淺議中小民營企業財務風險

李小慧+杜曼

【摘要】我國中小型民營企業作為我國市場經濟的一支重要力量，為我國的經濟發展做出了巨大的貢獻。但隨著我國國民經濟的快速增長，中小民營企業暴露出越來越多的問題，尤其是在財務風險管理方面。本文以彩訊科技股份有限公司為例，從該企業的財務報表出發，分析該企業的存在的財務風險，進而為其財務風險防范提供依據。

【關鍵詞】中小民營企業 財務風險 風險防范

一、引言

隨著社會的發展和中小企業的壯大，民營中小企業對我國的經濟發展做出了很大的貢獻，但在其發展中，存在的財務風險的問題越來越突出，受到了學術界的關注。

中小民營企業要獲得進一步的發展，就必須重視防止財務風險發生，提高財務風險意識，樹立財務風險觀念。在能夠識別和判斷財務風險的基礎上，設立完善的風險防御體制，利用科學的策略及研究方法快速有效的預防和控制財務風險，減少企業損失，以實現中小企業預期收益目標，使得中小民營企業能夠更快更好的發展。

二、財務風險及現狀

（一）財務風險

財務風險是公司的財務結構不合理以及公司的融資不恰當可能會使企業失去其償還債務的能力，常見的財務風險主要來自于籌資、投資、經營、存貨管理和收益分配等方面的風險。

1.籌資風險。籌資是指企業選擇通過合適的籌集方法籌集資金的金融活動。籌資風險是由于經濟市場的變化和企業的負債籌資給企業帶來的不確定性結局。也就是說企業籌資后可能不能達到當初籌集資金時的預期目標，而無法償還資金供應者的資金及報酬所產生的風險。雖然負債債務能給企業帶來利潤，但同時也會給企業帶來風險，其風險主要是由過度負債和債務期限結構不合理造成的，或因籌資成本太高、或因其利率太高、或因負債規模越大。籌資風險一般包括利率風險、匯率風險、購買力風險、財務杠桿效應、再融資風險等。

2.投資風險。投資風險指企業投資后達不到企業預期的收益目標，從而使企業的正常盈利水平及償債能力受到波及。投資風險對中小民營企業的影響很大，有時投資失敗會直接導致企業破產或停業。投資有直接投資、證券投資兩種形式。不管哪種投資形式都有風險，投資需謹慎。

3.經營風險。經營風險是指企業在生產、銷售等經營過程當中所導致資金周轉不良、企業的價值貶值等的不良因素。經營風險按經營順序可分為采購風險、管理風險，生產風險，應收賬款及存貨變現風險等。

4.存貨管理風險。存貨管理風險是指企業不能準確確定最優庫存量的分險，因為在市場中產品在不斷競爭更新，所以產品的庫從量會隨著產品的變化而變化，不能確定一個合理的固定值，而導致企業的庫存積壓或庫從短缺，當企業存貨積壓時，會占用企業資金，導致企業資金周轉困難；或當企業庫存短缺，無法及時為客戶供貨，造成對客戶的違約，而影響企業的名譽，以及存貨存放不當出現的毀壞等風險。

5.收益分配風險。收入分配風險是指企業收入和分配不當引起的企業經營管理出現問題。收益分配風險的原因主要是過度分配和過度保留。

（二）財務風險分析——以北京彩訊科技股份有限公司

近年來，我國中小民營企業發展迅速。當前，在我國中小民營企業所占的比重相當大，再加上現在公司注冊資金已從實繳變為認繳了，為人們創業創建了便捷、優惠的平臺，使得中小民營企業的數量越發增多，已成為我國經濟建設發展中的一股重要力量。但我國中小企業在發展中面臨著諸多財務風險，下面以北京彩訊科技股份有限公司為例作一分析介紹。

北京彩訊科技股份有限公司于2001年01月31日成立，是提供大屏幕顯示系統及圖像和信號處理設備等的綜合性高科技企業、也包含數字圖像處理設備、數字顯示設備、數字信號傳輸/切換設備及其相關軟件等產品的研發制造銷售及租賃、技術服務等，公司所屬的行業為數字科技專業顯示設備。以下將從現金流量表和資產負債表作一分析。

1.現金流量狀況分析——投資風險。該公司2009年現金流量狀況如下表所示。

此表反應的是彩訊科技在2009年報告期內經營活動、投資活動、籌資活動、產生的現金流變化情況。

從表中我們可以明顯地看出，彩訊科技2009年的現金流量凈額均大幅降低，比如在2009年的籌資活動中，彩訊科技籌集資金四百萬，但僅在報告期內，籌資活動現金流出量已超過五百萬，造成約一百萬的籌資資金赤字。因此，公司的投資風險為凈現金流量值較低，其低主要是由于盲目追求企業的規模經濟體系擴張所致。因彩訊科技自2006年成立以來，公司逐年加大固定資產和無形資產的投資，但生產規模擴大后所帶來的經濟效益卻不明顯，從而使的投資環節產生的現金流量凈額超低，當前彩訊科技把一定資金用于新技術開發、拓寬市場，忽略了企業的現金流狀況，加之難以確保無形資產正真轉化為經濟效應前的資金鏈供應。這就形成了潛在的投資風險。

2.償債能力分析——籌資風險。該公司償債能力分析見下表：

上述三項指標反映了企業的償債能力，流動和速動比率反映了企業的短期償債能力，資產負債率反映了企業的長期償債能力，根據正常生產經營的經驗，企業的財務狀況良好時流動比例一般為2，而彩訊科技的流動比率為0.88，說明該企業的流動資產連流動負債都不足以維持，其財務狀況存在潛在風險。

速度比率表明可迅速變現的資產用于應付償還流動負債的能力，是對流動比率的補充，如果流動比率較高，而流動資產的變現能力很低，則企業的償債能力仍然不高，根據經驗得知速動比例等于1是企業的安全邊際，而上述計算得出的速動比例僅為0.41，所以彩訊科技的資金結構不合理，籌資途徑風險大。

綜上所述，彩訊企業盲目追求規模經濟，資金的使用缺少計劃性，應加強投資環節的預測、決策、計劃、控制工作，以便防范企業投資風險；企業應調整資金結構，比如開展間接融資等活動，調整流動比率與速動比例，加強企業流動資產的變現能力。使得企業有更好的發展基礎。

三、結論

目前，中小民營企業是推動我國經濟發展的中堅力量，是構成我國市場經濟的主體，以及促進社會穩定的主體力量。尤其在確保國民經濟健康發展、緩減就業壓力、增加社會生產力等方面，起到了極大的作用。現階段中小民營企業對財務風險的認識薄弱，對財務管理的不重視已經導致一些企業的失敗，因此，做好財務風險管理成為必然。

參考文獻

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