關于中小企業投資決策的風險防范研究

封森鴻+李海龍

（哈爾濱石油學院）

【摘要】風險投資對中小企業自主創新產生的影響，促進企業提高自身創新能力，優化企業發展環境，淘汰落后產能，加快企業快速成長。中小企業創新作為國家創新體系系統中一個重要組成部分，因其生命力強，經營機制靈活，具有創新意識等優點，是實現我國自主創新的關鍵所在。

【關鍵詞】中小企業 投資決策 投資風險 風險防范

一、中小企業的界定

中小企業（Small and Medium Sized Enterprises），又稱中小型企業或中小企，它是與所處行業的大企業相比在人員規模、資產規模與經營規模上都比較小的經濟單位。此類企業通常可由單個人或少數人提供資金組成，其雇用人數與營業額皆不大，因此在經營上多半是由業主直接管理，受外界干涉較少。

二、投資決策和投資風險的概述

（一）投資決策的界定。投資決策是指投資者為了實現其預期的投資目標，運用—定的科學理論、方法和手段，通過一定的程序對投資的必要性、投資目標、投資規模、投資方向、投資結構、投資成本與收益等經濟活動中重大問題所進行的分析、判斷和方案選擇。投資決策是生產環節的重要過程。

（二）投資風險的界定。投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。為獲得不確定的預期效益，而承擔的風險。它也是一種經營風險，通常指企業投資的預期收益率的不確定性。只要風險和效益相統一的條件下，投資行為才能得到有效的調節。

三、中小企業投資決策存在的問題

（一）投資決策政策法規不健全。

一個項目要取得成功，必須具備四個關鍵性的因素，即：土地、資金、人才和政策。這四個方面如果哪一方面存在短板現象，這樣的項目開發都很難取得成功。一個項目分析的再好，回報率再高但是如不符合政策法規要求的話，永遠等于零，所以政策法規風險永遠是第一的。項目地方性政策法規的風險評估就是指對地方政府是否為該項目的建設、招商和后期的運營制定了嚴格的限制條款等進行分析和評估，提前趨利避害，以減小其對項目的影響。

（二）投資決策選擇地址不準確。

一個項目能否取得成功，除了規劃、運營、招商等組合因素之外，很大程度上取決于選址的正確與否，單是選址這一項工作除了應考慮客流規律、交通狀況、商業環境、地形特點、符合城市規劃要求外，還應著重研究選址地塊的商圈飽和度指數、選址地塊的周邊人口密度、選址地塊的客流情況、選址地塊的競爭對手情況、選址地塊的交通道路情況、選址地塊的公交設施情況、選址地塊的地塊平整情況、選址地塊的地塊拆遷情況、選址地塊的經濟技術指標等一系列內容，他們的每一個方面都對項目的運營成敗產生影響。

（三）招商前期規劃工作不到位。

項目在進行設計前期就應該決定是什么形態，對該項目進行一個基本的定位，研究形態的基本特征，掌握了解這些之后，才能有目標的尋找顧客，挖掘潛在顧客。一個沒有招商準備的投資決策項目，項目的開發風險就很大。項目開發是一個系統工程，在投資準備階段就應對項目的各個環節進行全方位考慮，招商工作是不可缺少的，確定最佳可行的收益水平，根據地塊條件、對招商工作進行設計，才能確定招商工作的方向，避免招商工作失誤。

四、防范中小企業投資決策風險的措施

（一）修正投資決策政策法規

我國《公司法》第12條規定：“公司向其他有限責任公司、股份有限公司投資的，除國務院規定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產的50%”。依據上述規定，除了國務院規定的投資公司和控股公司外，其他風險投資公司對外投資額均不得超過其公司凈資產的50%，這種規定是肯定不適用于風險投資業，這是因為一方面造成風險投資公司大量資金閑置，無法充分發揮風險投資公司資金的增值作用，另一方面，急需大量資金的創業企業得不到有效扶持。我國法定的“注冊資本實收制”在合法排除國內外實踐中靈活有效的“承諾制”的過程中暴露的不足表明：風險投資無論采取公司制還是基金制，最高效率的資金注冊與運作方式還是“承諾制”。發起人僅對認購的資金金額與比例給以承諾而不必資金即時到位。只有當被投資的項目經考察確定后，各發起人才根據項目投資額按約定的比例將資金直接投入到項目中，以減少資金閑置時間。要發揮風險投資基金的最佳效益，就要有“承諾制”的立法支持。除了在上述設立條件、投資金額、承諾制等方面需要對我國《公司法》進行完善外，對《公司法》進行修訂，還要考慮到風險投資者與風險企業及其員工之間的相互制衡關系。

（二）提升選址準確性

選擇項目地址應考慮商業地點附近的商業形態和數量，如果在同一地區已有很多相似的商業，勢必影響其經營效果，此為商業的趨異性。但是另一方面，由于顧客希望就近廣泛地選擇比較商品，并希望一次性購買到所需的商品，有些商業又需要有集中趨勢，相鄰互補，此為趨同性。還有一種特性就是共生性，即指一個商業的業態依賴于為其它原因而來的顧客，如商業中心的小型便利店設于大型商店的周邊，主要經營小商品，以品種齊全而取得相對優勢。或開辦大商場提供不了的小型服務業，就有經營連帶消費商品的商店相互為鄰，互為補充，便利群眾。

（三）加強招商前期規劃工作

每一個具體的項目在規劃前就應考慮以什么形態進入市場，從而有一個基本的定位，并仔細研究各形態的基本特征，在充分了解了這些基本特征后，才能有條不紊地進行平面規劃和空間設計，包括建筑外立面的設計都應該滿足各種不同形態的基本需求。

租金收入的根本保證就要有合理的組合形態，所以應有合理的組合形態十分必要。主力店和非主力店的多少、面積等也要充分考慮，主力店的面積、租金水平都要加以控制，制定合理的形態組合，引進主力店并不是招商的主要目的，而只是一個必要的手段。

租賃年限的不同對項目的投資決策的影響是不一樣的，通常租賃年限越長，招商組合的風險就較低，在這種理論條件下，只要一方面致力于提高物業租賃的整體租金水平，另一方面致力于提高租賃的穩定性，就能確保最高、最穩定的租金收益。同時也要根據不同業態、主力店和非主力店的差異來確定合理的租賃年限。以租金收益為目標的項目，在整個業態分布上就要嚴格執行租金收益為導向的各種業態的面積比例分配，嚴格控制租賃期限長和租金水平低的主力店規模，使租賃期限短、高租值的商鋪面積最大化，以獲得最大的租金收益。

參考文獻：

[1]盧現祥，我國企業投資決策工作現狀及對策分析[J].財會研究.2014，（9）

[2]劉亞平，企業投資決策的現狀及改進對策[J].陜西審計.2015，（5）