后金融危機時代下中小企業融資問題研究

段凱

摘要：在后金融危機時代下，我國的市場經濟受到沖擊，經濟發展停滯不前，實體經濟持續低迷。在市場經濟環境中，中小企業扮演著重要的角色，它能夠有效推動經濟發展，提高就業率等。然而隨著金融危機過后，中小企業對信貸的需求日益增加，但其卻無法取得足夠的資金，這使中小企業在其發展過程中受到阻礙，從而影響了我國的整體經濟。因此，解決中小企業融資問題刻不容緩。本文通過文獻綜述法對后金融危機時代下中小企業融資問題進行了研究，最后為我國中小企業融資難問題提出解決方案，同時也為我國各級政府在制定關于中小企業發展決策中提供科學依據和可操作性對策。

關鍵詞：后金融危機時代 中小企業 對策建議

中圖分類號：F276文獻標識碼：A文章編號：1009-5349（2017）15-0010-02

中小企業在世界各國的經濟中占據著重要位置，在國民經濟發展中具有戰略性作用，在推動我國經濟發展、提高財政收入、促進社會就業并推動科技發展等方面有著重要的作用。根據最新數據統計分析，中小企業對我國的GDP、稅收、鄉鎮就業方面有著重要的貢獻作用，其貢獻率分別為60%、50%、75%。隨著市場經濟的發展，在推動社會進步、創造就業等方面，中小企業也越來越發揮著重要作用。不過，受其自身規模、盈利能力、抗風險等弱點的影響，往往造成其融資難問題。本文研究基于后金融危機時代下，即為金融危機爆發之后我國的經濟局勢雖然已經有所好轉，實體經濟對信貸的需求持續上升，但由于通貨膨脹現象的加劇導致我國的金融機構對信貸的控制也越來越嚴格，而中小企業處于金融市場的底層，可想而知其融資的難度。因此，本文對后金融危機時代下中小企業的融資問題進行了研究分析，對我國的中小企業進行了融資現狀分析和融資困境成因分析，并提出解決中小企業融資難問題的對策，繼而為我國政府在處理中小企業融資難問題上提供科學依據和可行性對策，為我國銀行等金融機構對其金融政策的改革創新，為中小企業制定戰略決策和實施措施，提供了有力的參考依據，并提出了理論與實踐相融合的新對策。

一、我國中小企業融資現狀分析

我國企業融資渠道有兩種：內源融資和外源融資。從內源融資講，我國中小企業資金主要靠自有資本，所以對于企業未來發展，企業自有資金不能滿足快速發展的企業資金需求；從外源融資講，企業可以從股票融資、債券融資和金融機構貸款獲得資金，而從現實情況來看，我國中小企業貸款額占全部金融機構貸款比重很低，只有10%左右，主要以抵押貸款為主，信用貸款占比中不足20%。由于在證券市場融資手續復雜、審批制度嚴格、對企業要求高以及滯后的債券市場，我國中小企業很少從中融資。具體如下：

（一）我國中小企業債券融資的現狀

債券是企業為了籌集資金，按照國家的規定和法定程序向投資者發行債券，并按約定的期限和利率給投資者償還本金和支付利息。這種融資方式對企業有很高的要求，有的還需提供抵押或擔保。與股票對比，投資者選擇債券的風險低，但與高利息的存儲不同，它主要是依靠信用而進行融資的。企業對債券和債息的支付能力會嚴重影響企業的債券發行。中小企業受我國資本市場制度和自身情況的限制，在發行債券時受到嚴重限制，只能進行小規模和非公開化的發行。我國的中小企業較多，對資金的需求多，它們無法通過集資、貸款等方式取得足夠的資金，通過發行債券可以取得資金，但它們的范圍多是在企業內部、關聯企業和相關管理部門間進行，這很容易發生不合法的操作，如果沒有對中小企業的放債行為進行嚴格的監視，這會給社會帶來很大的危害。

（二）我國中小企業股票融資的現狀

股票融資是以發行股票來取得資金的一種融資行為。企業通過股票融資，可以快速而廣泛地取得資金。但是，我國的證券市場對企業發行股票有條件約束，使中小企業不能進入公開的證券市場進行交易，從而不利于中小企業籌集資金。我國在《公司法》上對股份公司發行股票有所規定，其要求股份公司在發行股票后的股本不能少于5000萬元人民幣，對于中小企業來講，無疑是難以符合標準的。因此，我國的中小企業在發行股票時有所約束，只能在小范圍內發行，這個小范圍內是指在員工內部、發起人以及相關部門之間進行的股票發行，這使中小企業的融資受到范圍限制。

二、中小企業融資困境的成因分析

（一）國家宏觀政策因素

1.缺乏公平競爭的融資環境和法律法規保障

我國的信貸政策對于大型企業和中小企業存在一定的差異，兩者比較，中小企業處于弱勢地位。金融機構對中小企業一直存有偏見，再加上政府制定的大企業戰略， 從而使金融機構在選擇放貸對象時更加排斥中小企業，并且我國的福利政策大多偏向于大型企業。另外我國并沒有設立專門給中小貸款的融資機構，且我國的中小企業多數為私營企業，因此中小企業在貸款問題上一直比較困難，更不要說獲得國家的貸款貼息以及投資補貼等優惠扶持政策。

2.政策性金融機構支持乏力，中小企業信用擔保體系不完善

在我國的社會發展歷程中，中小企業有著十分重要的地位，它能夠有效解決城鎮就業問題，提高居民收入水平，推動技術創新，激發社會競爭力，提高社會生產效率，維持社會平衡等。因此政府應該為中小企業建立專有的政策性金融機構，完善中小企業的信用擔保體系，以此來推動中小企業的可持續發展，從而解決信貸市場的不平衡現象，提高社會的經濟效益。我國雖然為中小企業建立了專項發展基金和信用擔保機構，但我國的擔保機構還不成熟，存在很多問題，其擔保能力并不能滿足中小企業的資金需求。

（二）現有金融體系的因素

1.現有銀行體系的不完善

我國的經濟市場和金融體制都在進行著改革，但是，后者改革的速度遠遠落后于前者。銀行業間的結構和業務擴展能力，信貸市場的體制，利率管理下的金融壓制，都在間接影響著中小企業的融資問題。

（1）銀行信貸管理體制不健全，程序繁瑣，不利于中小企業的貸款申請。中小企業信息不對稱，管理成本高，因此銀行在對中小企業的貸款申請上有所偏見。國有商業銀行出于考慮到中小企業貸款不能形成規模化經濟的原因，且中小企業存在著貸款金額少、貸款比較頻繁、貸款程序復雜（對中小企業信息的調查，對該企業的評估、監督）的特點，這間接會使銀行的經營費用和管理成本增加，所以銀行從 “經濟性”角度上考慮，更愿意與大型企業進行合作，與之相比，與中小企業的合作就較少了。

（2）金融體系不合理，融資機構缺乏使中小企業融資困難。我國支持中小企業貸款的金融機構主要有民生銀行、城鄉信用合作社以及地方性商業銀行。但是最近幾年，一些中小型金融機構因為自身存在的風險問題已經停止了對中小企業的貸款服務；還有一些因為自身實力較差的原因，不能給中小企業提供足夠的資金。

2.直接融資渠道的不順暢

企業在融資時不僅需要對其支持的融資機構，更需要成熟完善的直接融資市場。而成熟完善的融資市場是指債券和股票市場。我國的《公司法》要求上市公司其股本總額不能低于5000萬元，持有1000元以上股票的股東不能低于1000人，且其必須連續3年盈利等。這些條件中小企業遠遠不符合，這使中小企業在直接融資市場上受到限制。

（三）中小企業自身素質的因素

中小企業存在著管理能力差、財務制度不健全、信息透明度低、資信差、競爭意識差、權利集中化、違約破產率高等特點，金融機構為了自身安全著想，對中小企業的貸款申請有著惜貸現象。沒有資金的支持，中小企業無法進行正常運轉，不利于企業發展。

三、中小企業融資難的解決對策

（一）發揮政府職能，改善中小企業融資的宏觀政策環境

中小企業對推動我國的經濟發展具有重要作用，政府在制定企業扶持政策時，應該制定公平的政策；構建有助于中小企業健康發展的社會體系，尤其是建立有利于中小企業貸款的擔保體系；鼓勵社會中介公司對中小企業的服務；加大制定中小企業稅收優惠政策；健全我國的管理監督體系。政府在改善中小企業的融資環境時，應該從中小企業融資結構途徑角度著手，從社會公共管理者的角度出發，在行政法規、財稅制度、金融體系等方面進行優化調整，制定出有利于中小企業融資的政策。

（二）金融深化和制度創新

利率市場化是我國金融體系深化的主要途徑之一，它可以展現市場的資金供求狀況。當今，要想解決我國中小企業融資難問題，不能單單依靠于政府對企業的財政補貼或者優惠政策，也需要從利率市場化這條途徑著手，讓中小企業在融資市場上能夠得到與大型企業平等的身份，這樣不僅可以使具有發展潛力的中小企業取得利率歧視下的發展資金，也可以提高國有企業、大型企業和中小企業對資金合理有效的使用，從而使資金能夠充分利用。

（三） 拓展中小企業融資渠道

建立中小企業的信用評估和擔保體系，可以有效促進銀行與企業之間的合作關系，幫助中小企業開展間接融資渠道；推進其在資本市場上的運作，幫助中小企業獲取進入直接融資市場的機會。所以，為中小企業建立信用評估和擔保體系，不僅可以使銀行獲得中小企業的真實信用情況，而且還可以幫助中小企業提高其自身信用度，使中小企業解決無法進入金融市場的束縛問題。

（四） 建立新型互聯網融資渠道

建立互聯網融資平臺可以使中小企業在融資時不再受到信息不對稱、抵押物不足等限制，并且在互聯網上融資可以隨時進行，空間上不受限制，有效減少中小企業的融資成本。我國應該鼓勵支持互聯網融資發展，在網上建立可靠的網絡借貸平臺，并制定規范，從而解決中小企業融資難問題。

（五）充分利用“一帶一路”戰略中的商機進行自我融資

在“一帶一路”戰略實施中，隱藏著許多有利于中小企業發展的商機。中小企業可以利用我國充足廉價的勞動力資源、先進的技術、豐富的自然資源為國外企業進行加工制造。近年來，中國文化在國外深受喜愛，我國的中小企業可以充分利用這一商機，大量制造具有我國文化特色的產品，例如具有我國民族特色的工藝品與服裝、中國美食、中藥，這些產品不需要高精的技術，很適合中小企業投入。最后利用“一帶一路”戰略帶來收入，給企業帶來資金，從而進行自我融資，從自身解決資金不足的問題。

四、總結

基于國內外學者關于融資問題的研究，本文對相關文獻綜述進行了理論分析，運用規范研究法提出中小企業的融資問題和解決方案，這不僅豐富了我國中小企業在融資問題上的研究，同時也在實踐方面為中小企業和政策制定者提供理論依據和科學指導。

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責任編輯：孫瑤