人民幣實際匯率波動與我國就業的關系研究

劉國君　陳林

內容摘要：本文基于擴展的內生勞動力供給模型，從進出口、外商直接投資和產業結構三個方面分析了匯率波動影響一國就業的傳導機制。選取1994-2016年人民幣實際匯率與我國不同部門就業的相關數據，對二者之間的關系進行了實證檢驗，發現人民幣匯率波動與我國就業呈負相關關系，但是其對貿易部門就業水平的影響顯著高于對非貿易部門的影響，而對全國總體就業水平的影響則介于兩者之間。

關鍵詞：實際匯率 就業 內生勞動力供給

引言

在全球金融危機余波未散，我國經濟深度調整的關鍵時期，如何有效解決就業問題，對提高居民生活水平以及維護社會穩定具有重要意義。來自國家統計局的相關數據顯示，2011-2016年我國城鎮平均登記失業率達到4.07%，2016年全國高校畢業生人數達到765萬人，堪稱史上“最難就業季”。因此，本文深刻探究影響就業的因素并有針對性地提出對策建議，以期能對緩解我國目前嚴峻的就業形勢有所幫助。

關于匯率波動對就業的影響，Oskooee（2007）分別從長短期研究了美元貶值對其國內就業的影響，結果發現長期貶值對就業的影響程度小于短期貶值帶來的不良效應。Nucci和Pozzolo（2010）的研究同樣支持匯率的劇烈波動會通過影響企業的決策從而對就業產生不利影響。Chen和Dao（2011）的分析則認為因為兩部門之間會存在一定的關聯效應，從而使得匯率升值會降低非貿易部門的就業水平。國內學者毛日昇（2013）基于一個匯率變動對就業影響的擴展理論框架，實證檢驗了人民幣實際匯率變動對工業行業就業的影響，結果顯示本幣升值會通過影響進出口并進而對工業行業的就業產生負面影響。李宏偉（2016）實證檢驗了人民幣匯率長短期變動對就業的影響，結果顯現雖然短期內二者負相關，但是長期內二者則呈現出微弱的正相關關系。

匯率波動影響就業的理論模型

本文通過引入進口商品初步構建了一個分析實際匯率波動影響就業的內生勞動力供給模型，下文從三個方面分別進行介紹。

假定代表消費者的效用最大化函數為：

人民幣匯率波動影響我國就業的實證檢驗

（一）實證模型構建

本文選取1994-2016年人民幣實際有效匯率與國內不同部門的就業水平數據作為考察的核心變量，并同時將國內市場規模、出口份額、全員勞動生產率作為控制變量納入模型，鑒于分析中可能出現異方差問題，故對所有變量均取自然對數形式，構建的實證模型基本形式如（5）式所示：

lnLABORit=Co+β1lnREERt+β2lnGDPt+β3lnEXt+β4lnPROt+εt （5）

（5）式中，LABORit（i=1，2，3）分別表示t期全社會、貿易部門和非貿易部門的就業水平，REERt表示t期人民幣實際有效匯率，GDPt表示t期國內市場規模，EXt表示t期出口份額，PROt表示t期全員勞動生產率，Co表示常數項，εt表示隨機干擾項，β1-β4分別表示模型中各解釋變量對不同部門就業水平影響的彈性系數。

（二）數據選取與處理

本文選取年底就業人數作為就業水平的近似替代變量，另外由于第二產業主要是以制造業為主，第三產業主要是以服務業為主，參考以往學者的做法，本文以第二產業和第三產業年底就業人數來衡量貿易部門和非貿易部門的就業水平。人民幣實際有效匯率相關數據來自于國際清算銀行（BIS），并以2000年為基期進行調整，REER上升代表本幣升值，下降代表本幣貶值。國內市場規模選取歷年我國實際GDP作為衡量國內市場規模的代理指標。另外，本文將出口份額作為影響國內就業水平的控制變量，以歷年我國貨物貿易出口額作為代理指標。全員勞動生產率選取歷年實際GDP和年底全部就業人數之比進行衡量，相關數據取自歷年《中國統計年鑒》。

（三）實證檢驗

單位根檢驗。對時間序列數據進行實證分析的首要前提即保證變量的平穩性，否則就可能會出現“偽相關”或“偽回歸”問題，因此下文選取ADF檢驗法并使用Stata13.0軟件，對本文所選取各變量的原始數據序列和一階差分序列分別進行單位根檢驗，以確保實證分析結果的可靠性，具體檢驗結果如表1所示。

表1結果顯示，各變量的ADF值均大于5%顯著性水平下的臨界值，表明本文實證分析中所選取各變量的原始數據序列是不平穩的，即存在單位根，對原始數據序列的一階差分進行ADF檢驗，結果顯示在5%顯著性水平下，各變量的ADF值均小于其臨界值，即一階差分后變成平穩序列并且符合同階單整，不再存在單位根，可以在此基礎上進行協整檢驗。

協整檢驗。根據ADF檢驗結果，本文選取的各變量雖然存在單位根，但經過一階差分后均變為平穩序列。為了檢驗多個單位根變量之間是否存在長期均衡關系，并為后續的回歸分析奠定基礎，本文進一步引入Johansen法進行協整檢驗，具體結果如表2所示。

從表2檢驗結果可以看出，當原假設設定為不存在協整關系時，三種情況下的跡統計量均大于5%顯著性水平下的臨界值，根據Johansen檢驗原理，此時可以拒絕原假設，即認為本文所選取的各變量之間至少存在一個協整關系。進一步對原假設至多存在一個協整關系進行檢驗，可以發現三種情況下的跡統計量均小于5%顯著性水平下的臨界值，根據Johansen檢驗原理，此時不能拒絕原假設，即認為本文所選取的各變量之間至多存在一個協整關系。綜合以上分析，可以得出結論，人民幣實際有效匯率、國內市場規模、出口額、全員勞動生產率和就業水平之間存在長期均衡關系。

實證結果與分析。在上文單位根檢驗和協整檢驗的基礎上，本文運用Stata13.0軟件對式（5）進行實證檢驗，具體檢驗結果如表3所示。

表3實證檢驗結果顯示，首先在分別以lnLABOR1、lnLABOR2和lnLABOR3為因變量進行回歸時，各模型的R2以及調整后的R2基本都在0.9以上，說明本文設定的模型總體擬合效果較好。其次，從本文考察的核心變量人民幣實際有效匯率對不同部門就業水平的影響來看，最終的結果和本文的理論分析保持一致，即隨著人民幣實際有效匯率的升值，會顯著降低我國的就業水平。具體來看，當REER每增加1%時，年底全國總就業人數、貿易部門就業人數和非貿易部門就業人數分別會減少0.1637%、0.1921%和0.1441%，可以看出，人民幣升值對貿易部門就業水平的影響顯著高于對非貿易部門的影響，而對全國總體就業水平的影響則介于兩者之間，顯示出明顯的非對稱性影響。最后，從本文選取的影響就業水平的其他控制變量來看，國內市場規模和出口規模對lnLABOR1、lnLABOR2和lnLABOR3的影響均顯著為正，說明隨著國內市場規模和出口規模的擴張，會有效帶動我國就業水平的增長，而全員勞動生產率則無論是對國內整體就業水平還是貿易與非貿易部門就業水平的影響均顯著為負，說明隨著我國勞動生產率地不斷提高，對勞動力的需求數量會不斷下降。endprint

研究結論與政策建議

本文以人民幣實際匯率波動與我國就業關系作為研究對象，在對相關研究成果進行回顧的基礎上，從理論模型和傳導機制兩方面闡述了匯率波動對就業的影響。本文選取1994-2016年有關人民幣實際匯率和我國不同部門就業的相關數據進行了實證檢驗，得出的研究結論可以簡要總結如下：第一，根據內生勞動力供給模型，一國貨幣實際匯率如果升值，則本國就業就會受到抑制，反之則會促進就業；第二，一國貨幣實際匯率如果貶值，則會促進本國就業，反之就業就會受到抑制；第三，一國匯率波動能夠通過進出口、外商直接投資以及國內產業結構三種路徑對國內就業產生不同程度的影響。根據對人民幣實際有效匯率與我國就業關系的實證檢驗，發現人民幣匯率波動與我國就業呈負相關關系，但是其對貿易部門就業水平的影響，顯著高于對非貿易部門的影響，而對全國總體就業水平的影響則介于兩者之間，顯示出明顯的非對稱效應。

根據上述研究結論以及人民幣匯率波動與我國就業的實際狀況，本文提出以下政策建議。首先，我國政府應采取多種措施，引導出口企業進行多元化的市場開拓策略，在對原有發達國家出口增速放緩的狀況下，應積極鼓勵企業對非洲、拉美以及新興市場國家的開拓力度，政府應在財政、稅收等方面加大支持，并及時為出口企業在出口以及境外勞務合作等方面提供良好信息服務，從而有效降低匯率波動對我國就業帶來的不利影響；其次，雖然從長遠來看人民幣升值能夠有效促進我國企業提升其自主創新能力，并優化我國出口企業的產品結構，但是短期內仍然可能對我國經濟發展特別是就業產生不利影響，因此人民幣匯率升值應結合我國企業在國際市場的實際競爭能力，對匯改時機、程度和方向都應進行科學的把控和調整；最后，應鼓勵我國企業積極進行技術革新并提升其自主創新能力，在保持原來的勞動密集型產品低成本優勢的基礎上，大力發展資本和技術密集型產品的出口規模，有效提升我國產品的國際形象，從而降低我國出口企業對匯率波動的敏感性，減輕因為匯率波動而帶來的對就業需求的不利影響。

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