博弈視角下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的問(wèn)題及對(duì)策研究

張玉娟 袁方 吳華瓊 徐俠

[摘 要]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，雖如雨后春筍般迅速發(fā)展，但卻由于多方原因陷入了發(fā)展的瓶頸期。文章通過(guò)國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)中外網(wǎng)貸平臺(tái)之間利息水平、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金來(lái)源等方面存在的差異，以及通過(guò)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)分析發(fā)現(xiàn)我國(guó)借貸平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)；在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)構(gòu)建不完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型，實(shí)現(xiàn)利益最優(yōu)化；最后根據(jù)現(xiàn)狀發(fā)放問(wèn)卷，并根據(jù)問(wèn)卷所反映的問(wèn)題提出對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的建議。為青年人群提供切合實(shí)際需求、安全可靠的產(chǎn)品，收獲利潤(rùn)的同時(shí)獲得社會(huì)認(rèn)可。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；互聯(lián)網(wǎng)金融；不完全信息動(dòng)態(tài)博弈

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.28.041

1 引 言

“互聯(lián)網(wǎng)+金融”是傳統(tǒng)金融行業(yè)的一大顛覆性突破，網(wǎng)貸平臺(tái)更是在一定程度上有效糾正了傳統(tǒng)貸款的種種弊端，擴(kuò)展了大眾消費(fèi)范圍，針對(duì)青年人群的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的出現(xiàn)解決了一部分青年人群臨時(shí)資金短缺的問(wèn)題，也促使青年人們?cè)跓o(wú)形中樹(shù)立了超前消費(fèi)的理念。雖然網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，卻也很快因風(fēng)險(xiǎn)控制不足、管理存在漏洞等因素逐漸陷入瓶頸期。

黑格爾曾說(shuō)過(guò)“存在即合理”，盡管網(wǎng)絡(luò)借貸借貸平臺(tái)亂象不斷但仍有其存在的意義和價(jià)值。本項(xiàng)目以博弈視角看待“借貸平臺(tái)—青年人群”兩者在“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借貸”中扮演的角色，運(yùn)用博弈論將兩者聯(lián)系，對(duì)典型網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行研究。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸過(guò)程中交易雙方存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)：P2P借貸平臺(tái)很難獲取借款者的真實(shí)信息，只能依據(jù)借款者提供的材料進(jìn)行判斷，監(jiān)管規(guī)則和制度是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)主體根據(jù)各自信息結(jié)構(gòu)與利益偏好爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)自身收益最大化的博弈過(guò)程中的形成的，在這一過(guò)程中信息是不完全的，且在博弈過(guò)程中，博弈雙方按順序先后實(shí)施策略選擇和行為，所以該博弈屬于典型的不完全信息動(dòng)態(tài)博弈。[1]

文章挖掘在政府監(jiān)管之下，隨著互動(dòng)的不斷進(jìn)行和博弈的不斷深化，博弈雙方都能從博弈互動(dòng)中獲得更多有關(guān)對(duì)方的信息，面對(duì)借貸平臺(tái)與青年人群在博弈中各自出現(xiàn)的問(wèn)題，形成更有效的行為策略。在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提出有效對(duì)策，實(shí)現(xiàn)各自利益最優(yōu)化。

2 國(guó)內(nèi)青年人群網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)比

2.1 英國(guó)青少年消費(fèi)金融平臺(tái)——goHenry

goHenry專(zhuān)注為青少年提供消費(fèi)金融解決方案。與網(wǎng)絡(luò)借貸不同，goHenry主要用戶(hù)包含家長(zhǎng)和青少年兩個(gè)群體。使用goHenry一方面可以給青少年可控制的財(cái)務(wù)自由，防止越界的過(guò)度消費(fèi)；另一方面實(shí)現(xiàn)了家長(zhǎng)對(duì)孩子消費(fèi)的全程監(jiān)控。[2]

2.2 美國(guó)青年人群P2P貸款平臺(tái)——Social Finance

Social Finance是美國(guó)一家為名校的青年人群提供助學(xué)貸款的P2P平臺(tái)。SoFi通過(guò)了解青年人群多方面的信息對(duì)其還款能力進(jìn)行評(píng)估，并且不斷更新青年人群貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法，提供的貸款利率往往也是最優(yōu)惠的。

2.3 中國(guó)青年人群網(wǎng)貸平臺(tái)——名校貸、快貸以及分期樂(lè)

名校貸為青年人群提供信用借款服務(wù)，旨在幫助困難青年人群解決資金壓力，完成事業(yè)。

快貸面向提供現(xiàn)金貸款服務(wù)，已實(shí)現(xiàn)純線上申請(qǐng)、數(shù)據(jù)模型審批、零人工干預(yù)的互聯(lián)網(wǎng)借款平臺(tái)。

分期樂(lè)是我國(guó)首家針對(duì)青年人群的分期購(gòu)物商城，購(gòu)買(mǎi)商品首付月供全網(wǎng)最低是小微消費(fèi)金融在互聯(lián)網(wǎng)上的重要嘗試。其向青年人群銷(xiāo)售能夠分期付款的產(chǎn)品，由其小微債權(quán)平臺(tái)——桔子理財(cái)把此項(xiàng)消費(fèi)貸款作為債權(quán)銷(xiāo)售給投資者，然后分別賺取商品的差價(jià)和債權(quán)的利差。[4]

2.4 國(guó)內(nèi)外青年人群借款平臺(tái)對(duì)比分析

通過(guò)GoHenry、SoFi、名校貸、快貸及分期樂(lè)等青年人群網(wǎng)貸平臺(tái)之間的對(duì)比（見(jiàn)表1）可見(jiàn)，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境及各個(gè)國(guó)家青年人群的消費(fèi)觀念的不同，借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式也有很大的差異。

總體而言，英、美兩國(guó)針對(duì)青年人群的網(wǎng)絡(luò)借貸更加成熟與穩(wěn)定。

西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì) P2P 借貸平臺(tái)的監(jiān)管經(jīng)歷了從不了解到鼓勵(lì)發(fā)展的階段，英國(guó)政府甚至在 Zopa 上投入資金，支持中小企業(yè)發(fā)展。目前我國(guó)對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管缺乏頂層設(shè)計(jì)，從上海、江蘇和山東等地的情況來(lái)看，地方金融管理部門(mén)開(kāi)始探索 P2P 借貸行業(yè)的監(jiān)管方式。因此，對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管模式進(jìn)行研究顯得尤為必要和迫切。[5]

3 問(wèn)卷調(diào)查

3.1 問(wèn)卷設(shè)計(jì)

問(wèn)卷內(nèi)容部分，一方面，因問(wèn)卷填寫(xiě)人員需為青年人，故第一部分即設(shè)計(jì)的限制性題項(xiàng)；另一方面，設(shè)置是否使用過(guò)網(wǎng)絡(luò)貸款題項(xiàng)，若答者對(duì)此選項(xiàng)表示肯定則會(huì)展開(kāi)不同網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)供其選擇以便其后續(xù)進(jìn)行有效作答。本研究的變量測(cè)量項(xiàng)目均參照李克特五級(jí)量表來(lái)衡量，分別表示為很不同意、不同意、一般、同意、很同意。

3.2 數(shù)據(jù)收集與整理

本調(diào)查利用問(wèn)卷星網(wǎng)站完成問(wèn)卷的擬寫(xiě)，調(diào)查對(duì)象為青年人群，為鼓勵(lì)用戶(hù)參與填寫(xiě)，問(wèn)卷設(shè)置了抽獎(jiǎng)，問(wèn)卷主要通過(guò)線上傳播的方式讓青年人群生和青年人填寫(xiě)問(wèn)卷，共收集了106份問(wèn)卷。經(jīng)過(guò)篩選后保留94份有效問(wèn)卷。表1是調(diào)查的樣本情況。

3.3 調(diào)查情況簡(jiǎn)介

本研究調(diào)查對(duì)象為全國(guó)范圍內(nèi)的青年人群，從被調(diào)查者的基本情況來(lái)看。本調(diào)查一共收集了94份有效問(wèn)卷，其中有17名學(xué)生有網(wǎng)貸記錄（見(jiàn)圖1）。

至于貸款原因，文章用于服裝和化妝品方面的消費(fèi)占了64.71%，其次是數(shù)碼產(chǎn)品占了41.18%，日常用品占了41.18%，聚餐占了29.41%，旅行占了17.65%，游戲占17.65%，還其他平臺(tái)與個(gè)人的借款占11.76%。

從還款率來(lái)看，按時(shí)還款情況還不錯(cuò)，也許青年人群小額貸款能在短期內(nèi)還上，但是用貸款滿(mǎn)足自己高額消費(fèi)需要的做法是不理智的。可見(jiàn)國(guó)家限制網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向青年人群發(fā)放貸款有其重要意義。

4 不完全信息動(dòng)態(tài)博弈下的網(wǎng)絡(luò)貸平臺(tái)與青年人

4.1 模型建立與理論假設(shè)

網(wǎng)絡(luò)借貸在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下適度放寬對(duì)青年人的資質(zhì)審核，吸引更多青年人尋求資金支持，從而擴(kuò)大自身的平臺(tái)業(yè)務(wù)量，增強(qiáng)盈利能力，這是網(wǎng)絡(luò)借貸的帕累托最優(yōu)。然而在現(xiàn)實(shí)的網(wǎng)絡(luò)貸款環(huán)境中，信息并不完全流動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)貸平臺(tái)掌握的學(xué)生信息量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于貸款青年人本身。[6]所以網(wǎng)絡(luò)貸平臺(tái)作為代理出借人與高校學(xué)生間可建立不完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型。（見(jiàn)圖2）

4.2 博弈模型的基本假設(shè)

為了便于問(wèn)題的分析，做出如下假設(shè)：博弈雙方的平臺(tái)與青年人均為完全理性的決策人，雙方在進(jìn)行決策時(shí)會(huì)采用對(duì)自己有利的措施，遵循使自己利益最大化；學(xué)生有信用好壞之分，有貸款和不貸款及還款與不還款的選擇；平臺(tái)或依托平臺(tái)放款的個(gè)人同樣也有放款和不放款的選擇；雙方在做出選擇時(shí)是根據(jù)前者的選擇而進(jìn)行抉擇的，行動(dòng)有先后順序。

4.3 平臺(tái)或依托平臺(tái)放款的個(gè)人與學(xué)生的博弈過(guò)程

假設(shè)存在虛擬的自然并且自然將申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)貸款的青年人分為信用好的（G）和信用差的（B），信用好的青年人按時(shí)歸還網(wǎng)絡(luò)借貸帶寬平臺(tái)的借款，相反，信用差的青年人會(huì)將自己偽裝為信用良好的青年人向平臺(tái)借款，并且會(huì)有違約還款的傾向（見(jiàn)圖3）。

在該博弈模型中，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的平臺(tái)的策略是（放款，不放款），借款青年人的策略是（借款，不借款）。針對(duì)以后的行為，其期望收益分別如下所示。

4.4 政府監(jiān)管與貸款平臺(tái)相關(guān)性分析

根據(jù)《青年人群網(wǎng)絡(luò)貸款現(xiàn)狀研究問(wèn)卷》調(diào)查分析，對(duì)青年人群自身貸款水平認(rèn)知、政府監(jiān)管認(rèn)知與平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，以及對(duì)青年人群惡意欠款認(rèn)知進(jìn)行了相關(guān)分析，結(jié)果如表2所示。

5 從政府監(jiān)管、貸款平臺(tái)角度提建議

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)而復(fù)雜的過(guò)程， 我國(guó)目前 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)處在事前無(wú)市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、事中無(wú)持續(xù)監(jiān)管機(jī)制、事后無(wú)退出機(jī)制的現(xiàn)狀，倒閉事件時(shí)有發(fā)生。[7]我們對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)與學(xué)生之間的博弈及博弈效應(yīng)進(jìn)行了分析，從政府監(jiān)管、貸款平臺(tái)等方面提出了建議。

5.1 政府監(jiān)管方面

5.1.1 確立網(wǎng)貸平臺(tái)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制

若想有效規(guī)范校園借貸，促進(jìn)網(wǎng)貸平臺(tái)的良性運(yùn)營(yíng)及發(fā)展，首先必須對(duì)其設(shè)立一定的準(zhǔn)入門(mén)檻，要求各平臺(tái)達(dá)到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)方可進(jìn)入市場(chǎng)，鼓勵(lì)正規(guī)機(jī)構(gòu)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

5.1.2 設(shè)立針對(duì)青年人群體的貸款限額及合法利息標(biāo)準(zhǔn)

2016年8月，銀監(jiān)會(huì)文件《網(wǎng)貸監(jiān)管暫行辦法》雖對(duì)同一借款人在同一及不同網(wǎng)貸平臺(tái)的借款余額分別設(shè)立了上限，但各網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)卻沒(méi)有在此條款上針對(duì)青年人群體進(jìn)行詳細(xì)的限制。同時(shí)，依據(jù)最高人民法院及銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立受法律保護(hù)、穩(wěn)定合理的年化利率標(biāo)準(zhǔn)，既能減少不良借貸爭(zhēng)端，也能一定程度上給借貸平臺(tái)創(chuàng)造利潤(rùn)。

5.1.3 要求借貸雙方按一定比例繳納風(fēng)險(xiǎn)違約金

為了保護(hù)貸款人的利益，要求各平臺(tái)按一定比例繳納風(fēng)險(xiǎn)違約金。如果發(fā)現(xiàn)借貸平臺(tái)內(nèi)部中有亂貸現(xiàn)象，比如高利貸、暴力催收等，相關(guān)部門(mén)有權(quán)收取該借貸平臺(tái)之前繳納的風(fēng)險(xiǎn)違約金，沒(méi)有繳納風(fēng)險(xiǎn)違約金的借貸平臺(tái)無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)，直至平臺(tái)解決了問(wèn)題并且重新繳納違約金才可重新運(yùn)營(yíng)。

同時(shí)，為保護(hù)正規(guī)借貸平臺(tái)的利益，建立保證金制度，用來(lái)在出現(xiàn)借款人違約時(shí)對(duì)放款方收益進(jìn)行補(bǔ)償，并對(duì)違約不還款的借款人進(jìn)行提醒、警示、降低信用等級(jí)等懲罰，一旦出現(xiàn)惡意違約的情況，則規(guī)定永遠(yuǎn)不許進(jìn)入P2P平臺(tái)進(jìn)行借款活動(dòng)。[8]

5.1.4 加強(qiáng)征信體系建設(shè)，完善信用信息共享機(jī)制

對(duì)借款人信用的審核和評(píng)定是網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，相比國(guó)外網(wǎng)貸行業(yè)高效有序的發(fā)展，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸亂象的突出問(wèn)題在其信用信息共享機(jī)制的不完善。故應(yīng)在行業(yè)內(nèi)建立其征信體系，對(duì)青年人群借款人的銀行賬戶(hù)、社會(huì)福利保障號(hào)、個(gè)人信用記錄等進(jìn)行嚴(yán)格考察，嚴(yán)控不良借貸交易的出現(xiàn)。[8]

5.2 網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方面

5.2.1 改進(jìn)利率決定方式

由 P2P 借貸平臺(tái)根據(jù)借款人信用評(píng)級(jí)分級(jí)確定貸款利率從英、美 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展歷程看，由借款人貼出借款需求再由出借人競(jìng)標(biāo)決定利率的定價(jià)方式已經(jīng)被行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者拋棄。理論上，Chen[9]等的研究證明，在P2P網(wǎng)貸中，雙盲拍賣(mài)并不能為借款人提供可能的最低利率。實(shí)踐中甚至出現(xiàn)借款人吸引的目光（點(diǎn)擊率）越多，利率越低，而不是信用水平越高利率越低的無(wú)效率定價(jià)案例。[10]

5.2.2 選擇合適的青年人群體

青年人群的數(shù)量逐年上升。網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)可以根據(jù)青年人群專(zhuān)業(yè)，結(jié)合自身的還款能力給予適當(dāng)?shù)慕痤~以及利率。

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