基于P2P網貸行業現狀的互聯網金融監管未來發展趨勢研究

陳詩旖

摘?要：自2018年6月以來，每月都有近兩百家P2P網貸平臺成為問題平臺，沖擊了整個P2P乃至互聯網金融行業，因此，P2P行業以及整個互聯網金融行業如何監管已成為熱門話題。因此就由P2P行業現狀入手，簡析互聯網金融行業監管的未來發展趨勢。

關鍵詞：P2P;互聯網金融;監管

中圖分類號：D9?文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.03.064

1?P2P的概念

P2P是英文person-to-person（或peer-to-peer）的縮寫，意即個人對個人（伙伴對伙伴）。又稱點對點網絡借款，屬于互聯網金融產品的一種。簡單來說，就是借助互聯網平臺，進行民間小額借貸的金融服務。對借款方來說，這是一種極為有效的籌集資金的方式，而對貸款方來說，則是某種意義上的理財行為——通常情況下，其投資收益遠超銀行儲蓄收益。借貸雙方的共同喜愛使得P2P行業迅速發展。

2?P2P行業的發展現狀

2016年11月19日，“2016外灘國際金融峰會”在外灘金融中心舉行。期間，馬云曾針對“新金融”概念和過去P2P大熱的現象給出一句解答：“中國還沒有真正意義上的P2P平臺。”當時公眾對此番言論的看法不一，但時隔近兩年，P2P行業頻繁爆雷的現狀足以說明馬云此言并非沒有根據，至少說明國內的P2P平臺很難達到真正意義上的合規。

根據P2P網貸行業綜合門戶網站“網貸天眼”的數據顯示，截至2018年5月31日，我國P2P網貸平臺數量累計達6462家，其中問題平臺4337家，在運營平臺2125家，當月新增網貸平臺2家，新增問題平臺76家;截至2018年6月30日，我國P2P網貸平臺數量累計達6631家，其中問題平臺4485家，在運營平臺2146家，當月新增網貸平臺2家，新增問題平臺82家;截至2018年7月31日，我國P2P網貸平臺數量累計達6659家，其中問題平臺4691家，在運營平臺1968家，當月無新增網貸平臺，新增問題平臺253家;截至2018年8月31日，我國P2P網貸平臺數量累計達6675家，其中問題平臺4800家，在運營平臺1875家，當月新增網貸平臺2家，新增問題平臺96家。

從5月的2125家在運營平臺減少至8月的1875家在運營平臺，4個月中一共減少了250家在運營平臺，而四個月中新增的問題平臺則有507家之多，而新增的網貸平臺卻寥寥無幾。這些數據無一不表明了當前P2P行業的發展受到了巨大的阻礙，在金融監管機構合規化的推動下，眾多P2P平臺開始暴露自身所存在的風險。

3?P2P平臺的風險成因

3.1?發展過快而監管卻相對滯后

過去幾年間，互聯網金融興起，國內的P2P行業快速發展，但與此同時其監管卻難以跟上發展的腳步，呈現一種滯后的狀態。在2016年e租寶平臺事件發生以前，我國的P2P行業幾乎處于無監管、無規則、無門檻的三無狀態，大量P2P平臺在市場上出現，之后又大量倒閉，對金融市場造成了一定的沖擊。

3.2?類別眾多卻各有優劣

網貸市場的快速繁榮使得多方都將目光投向了P2P平臺，總的來說，P2P平臺可分為銀行系、上市公司系、國資系、民營系和風投系。

銀行系P2P資金雄厚，原有客戶數量大，風險控制能力強，自身優勢十分明顯。特別是在風險控制能力方面，銀行系P2P可以直接掌握借款方的征信情況，大大降低了風險。但銀行系P2P的劣勢也較為顯著，那就是其收益率在行業中較低，很難對投資人產生較大的吸引力。再者，鑒于銀行業的傳統性，銀行系P2P很難有較大的創新，也很難形成完善的市場化運作機制。

上市公司系P2P也具有其優勢，上市公司經營多年，其風險控制的能力絕對不低，運用在P2P平臺上，就能對借款人進行篩選，從而達成平臺經營的安全性。但上市公司系P2P平臺在近年來的市場上卻出現不少黯然退場的情況。原因有兩種：第一，有些上市公司本身在金融行業的實力不強;上市公司的確是各行業的領頭羊，但若是非金融性的上市公司盲目加入P2P市場，很有可能反被市場沖擊，對其本身的長遠發展不利。第二，有些上市公司雖然投資P2P平臺但持股比例較低;一旦平臺出現問題，極有可能轉讓全部股權保全自身。

國資系P2P的優勢也極為明顯，國有背景就是平臺兌付的保障。但這同時也是國資系P2P的缺陷，以國有背景支撐的平臺必然要經過層層審批，容易降低平臺的運營效率。

民營系P2P是整個行業中起步最早數量最多的，這類平臺通常門檻極低，憑借互聯網發散，且手續簡便，可以面向絕大多數的投資者，而且這類平臺通常具有較高的投資收益率。但高收益也意味著高風險，民營系P2P風險極高，資本可以說是民營系P2P最大的漏洞，一旦出現資金運轉問題，很難起死回生。

風投系P2P多分布在北京、上海、廣東等地，從一方面來講，獲得風投也就獲得了充足的資金，有利于擴大平臺的經營規模，提升規避風險的能力;但另一方面獲得風投也不能保證完全規避經營風險，“獲得風投”甚至成為一種迷惑投資者的手段。

4?P2P行業監管現狀

自2018年6月以來，P2P行業呈現出一種前所未有的狀態——大量問題平臺的出現給整個行業造成了不小的沖擊。P2P行業的缺陷是客觀存在的，但不得不說，這種頻繁爆雷的現象，與日漸嚴厲的監管有很大關系。

據統計，從2014年開始，“互聯網金融”這個詞每年都出現在《政府工作報告》中，但措辭不同，由“促進互聯網金融健康發展”逐漸轉變為“規范發展、警惕風險”。2013年下半年余額寶的崛起使得互聯網金融出現在公眾的眼前，而2016年e租寶等一系列的風險事件使得金融犯罪受到重視。中國互聯網金融協會先后發布實施了個體網絡借貸信息披露、個體網絡借貸資金存管業務規范和系統規范等多項團體標準。更是加速了對違規平臺的清理。

2018年，是被P2P行業稱作“監管年”的一年。在2018年《政府工作報告》中，李克強總理指出，“當前中國經濟金融風險總體可控，要標本兼治，有效消除風險隱患。具體而言，要加強金融機構風險內控。”而后續的文件很好地體現了政府工作報告的內在含義。

互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室于2018年4月3日公布了《關于加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》，這就是令P2P行業集體頭疼的資管29號文——這份文件的核心內容就是規定互聯網平臺如果要銷售“資產管理產品”，必須要有資產管理業務牌照，或資產管理產品代銷牌照，那些已在銷售資管產品卻無牌照的平臺，必須在2018年6月底前壓縮至零，不滿足此項通知，不得參與備案。

這份文件對不少平臺產生了致命的沖擊，特別是很多大平臺。以往他們代銷資管產品的目的是“借新還舊”，這幾乎是一種運營上的主流操作，一旦堵上這條路，很容易產生兌付風險，平臺隨時有可能崩盤。當時留給P2P的路只有兩條，要么獲取牌照，要么清零，但是兩個月的時間獲取牌照，這幾乎是不可能的，無奈之下只好選擇清零。但是資管業務資金規模之巨大，在短時間內清零亦是一項艱難的挑戰，用戶與資產間的平衡點極為難尋。

在監管日趨嚴厲、市場資金流動性緊張的大環境下，平臺的運營成本不斷增加，借款人逾期率上升，如唐小僧、聯璧金融等高返平臺，因為經營不善或是不合規而“爆雷”，整個P2P行業遭到重創，備案延期已成必然。

2018年8月17日，最新備案細則出臺，由原來的187條壓縮到了108條。全國各地需按照這108條，先進行平臺自檢，然后由互金協會自律檢查，再由全國整治辦行政稽查，12月底完成備案。合規檢查的重點對象為：設資金池、自融、信息披露情況較差、未對投資人風險進行足夠提示和分級等違規行為。合規檢查后P2P平臺將會被分為合規、整改、兼并、清退四類，對不同類別的平臺將采取不同措施，而符合各類標準的P2P平臺將接入信息披露和產品登記系統，運行檢驗后，條件成熟的平臺可按要求申請備案。

5?互聯網金融監管未來發展趨勢

互聯網金融，其本質仍然是金融。作為對傳統金融行業的補充，互聯網金融應該結合自身的優勢，明確小額普惠的定位，為實體經濟服務。但是如何通過互聯網金融平臺擴大服務人群，提升風險規避能力，提高服務效率，這是未來互聯網金融需要不斷努力探索的。

從2014年的積極推動互聯網金融發展，到2016年的提高互聯網金融風險防范意識，每一次轉變實際上都是互聯網金融的一場進步，也是互聯網金融市場走向成熟的必經之路。特別是在經歷了嚴厲的監管沖刷后，良性平臺逐漸趨于穩定，整個互聯網金融行業逐步接近良性發展階段。

未來互聯網金融監管發展方向是多樣的，但防范風險絕對是重中之重。無論是接入征信系統、限制“老賴”生活，還是規定資金存管銀行名單以確保資金安全，都在一定程度上降低了風險發生的概率。P2P網貸平臺要合規發展，就要圍繞智能技術、產品研發、客戶保護、信息披露、風險規避進行改造，等到這一輪監管浪潮過后，勝出的平臺必然是實力雄厚、風控嚴格、牌照齊備的優質平臺，相信到那時，互聯網金融市場將會迎來新的繁榮。

6?結論

“不管就亂，一管就死”，這似乎是各行業的通病。在嚴厲監管、自身缺陷與市場情形的多方作用下，2018年6月以來，多家P2P平臺爆雷，給互聯網金融行業造成了不小的沖擊。在新一輪備案細則下發后，情況才有所好轉，相信平臺備案完成后，互聯網金融將迎來一個真正的P2P時代。

互聯網金融作為傳統金融的補充，應該充分發揮自身特性，擴大服務人群，成為真正的普惠金融，為實體經濟服務。未來互聯網金融監管的方向是多樣的，但重中之重就是控制風險，一個風控嚴格的互聯網金融市場，必然能為我國的經濟發展起到極大的推動作用。

參考文獻

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[3]沈德翔.互聯網時代下的金融發展和監管模式探析[J].現代商貿工業，2018，39（10）.