中國對越南直接投資現狀及政治風險

阮氏幸

【摘 要】“一帶一路”和“兩廊一圈”合作備忘錄的簽署，將中國和越南之間的經貿合作推向了嶄新的發展階段，2017年中國已經成為對越南直接投資第四大國家。因此本文首先對2008-2017年中國對越南直接投資現狀進行介紹，同時對中國對越南直接投資的政治風險進行分析。

【關鍵詞】越南；外商直接投資；現狀

一、中國對越南直接投資現狀

2008-2017年，中國對越南的投資存量和投資流量都出現了明顯的增加，具體來看，2008年中國對越南直接投資存量為52173萬美元，2017年為496536萬美元，十年間投資存量增加了444363萬美元，年均增幅為29.18%，從具體的變化趨勢來看，除了2016-2017年間中國對越南的直接投資出現較小的降幅之外，其余年份里中國對越南的投資存量的增幅都非常明顯。

從投資流量的變化來看，2008-2017年間中國對越南直接投資流量整體呈現出上升的態勢。具體來看，2008年中國對越南直接投資流量為11984萬美元，2017年增加到了76440萬美元，增加了64456萬美元，年均增幅為41.68%。根據不同年份投資流量的增幅變化來看，變化的趨勢非常大，如2009-2010年間中國對越南直接投資流量增幅為171.49%，但是在2016-2017年間該數據又下降到了-40.24%?？梢娭袊鴮υ侥现苯油顿Y的流量變動非常大，從引起這種變化趨勢的原因來看，主要是由于2008年的金融危機以及2017年中國反華事件的頻發，可見中國企業在越南投資規模不斷擴大的同時，也面臨著更多的投資風險。

二、中國企業投資越南主要政治風險

政治風險是由于東道國政局變化，或對外政治關系的變化，其采取的政治性措施等使投資環境惡化，進而使外國投資者蒙受損失或實際收入偏離預期的可能性。一般政治風險難以預計，一旦出現外國投資者損失往往重大。中國企業對越南投資的政治風險主要包括三個方面：

一是政治制度風險。如政策傾向、政府腐敗、政權交替等，東道國國內政治制度風險往往來源于東道國國內，外資企業對于其存在的政治制度風險難以把控，因此一旦政治制度風險產生，外資企業在很短的時間內難以采取行之有效的對策。所以對于中國企業而言，越南國內政治制度風險是其在越南投資的主要風險類型之一。

從政體來看，越南屬于社會主義國家，長期以來越南國內政局穩定，投資環境安全度高，吸引了大量的企業前來投資，而且長期以來中國和越南在經濟貿易方面都保持著有好的交流和往來，但是在政治方面卻存在著一些摩擦，尤其是近年來越南國內反華情緒比較明顯，如2014年5月15日，在越南發生了針對外國投資企業的嚴重暴力事件，導致1名中國公民死亡，上百名受傷[i]其中越南中部河靜省臺塑鋼鐵廠項目在騷亂中受損最大。2018年6月10日，越南胡志明市、芽莊、河內、峴港等地發生非法聚集，反對近期越南國會擬審議的《關于云屯、北云峰、富國特別行政經濟單位法》（草案）部分內容，并伴有反華內容[ii]。此類風險產生的可能性比較低，但是一旦產生，將對在越南的中國企業帶來非常嚴重的影響。

二是政府違約風險。2008年以來，受到金融危機影響，越南經濟增長幅度放緩，2008-2017年十年間越南GDP平均增幅為6.06%，同其他東南亞國家老撾（6.9%）相比較低，同中國（6.9%）相比也比較低。因此2008年以來，越南政府違約現象時有發生。但是自從2016年越南“十四大”召開以及新一屆越共政府領導層的產生，越南國內正是局面穩定，財政政策靈活性較強，國內經濟增長潛力大。近年來越南外匯儲備上升，經濟呈現出良好的發展趨勢，因此在2017年4月聯合評級決定給予越南外幣信用A-的級別，評級展望為穩定。2018年7月世界權威信用評級惠譽國際（Fitch Ratings）將越南的長期信用評級從“BB-”提升為“BB”，可見近年來越南政府違約風險較小。盡管如此，由于此類風險的特殊性，我們仍然不能忽視。

三是政策變化風險。東道國政策的穩定性能夠很大成都上吸引外商投資，但是由于一國內部因素和外部因素的共同作用，很容易使外商投資相關的法律產生變化，越南政策變化風險主要包括政策修改帶來的風險，政策廢除帶來的風險以及政策變更帶來的風險。隨著國內經濟的不斷發展以及與世界其他國家經濟文化交流的進一步加強，越南的法律政策方面逐漸完善，但是隨著世界經濟格局的不斷變化以及越南產業升級和改革要求的變化，越南自從頒布《投資法》以來就進行了多次修改，有些內容修改前后差別非常大，甚至前后矛盾，例如在外資投資方式法律規定方面，2005年《投資法》第十章對于外商投資的持股比例有明確限制，但是在2015年修改過的《投資法》第七章內容中卻取消了對外商投資持股的限制。

四是官僚腐敗引起的政治風險。2017年全球清廉指數排名中，越南得分為35分，在全球180個國家中排名107位，在東南亞11個國家中排名第5位，雖然高于2012-2015年的31分以及2016年的33分，以及2016年全球113的排名，但是從實際得分以及排名來看，仍然比比較落后，說明越南國內官僚腐敗現象還比較嚴重。官僚腐敗現象和行為會對在對越南投資環境造成直接影響，打擊中國企業在越南投資的積極性。官僚腐敗現象會導致政府在行政審批程序繁瑣，行政效率低下，執法過程不透明，政府干預過多問題，也會影響中國企業投資的積極性，而且越南很多地方政府官員一方面非常希望能夠加大吸引中國企業的投資力度，另一方面又希望能夠從外資企業中多回去利潤，在這種心態下，政府的官僚腐敗問題就會產生。

三、結論

越南作為中國主要的投資國家之一，在中國企業的對外直接投資中占據著重要的角色。但是隨著中國對越南直接投資規模的不斷擴大以及投資領域的不斷深入，中國企業的越南經營過程中面臨的風險因素也不斷增加。政治風險作為對外直接投資中主要的風險種類，具有不可預測的特點，目前政治風險已經成為制約中國對越南直接投資的主要風險。因此對于中國企業而言，在越南投資的過程中要充分考慮到越南目前的政治環境，有效規避可能存在的政治風險，降低中國企業對越南直接投資的政治風險。

注釋：

[i] 資料來源：新華網，2014年5月18日。

[ii] 資料來源：《防城港知事》，2018年6月12日。

【參考文獻】

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