基于“五流”模型下的金融創新

金全全

摘要：以供應鏈為基礎，通過五流模型（信息流、商流、物流、資金流、人流）的多種組合方式，搭建各類金融創新產品，如互聯網金融、供應鏈金融、服務金融，深入分析各類金融創新產品的特點分類、利弊風險、解決對策，從而不斷完善金融創新，推動經濟發展。

關鍵詞：五流;互聯網金融;供應鏈金融;服務金融

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2019）016-0365-01

五流模型是我國供應鏈研究領域著名流通學家丁俊發研究院在2017年編著出版的“供應鏈前沿理論”著作里首先提出。五流分別代表五大類：信息流代表供求選擇、商流代表物權轉移、物流代表物品交付、資金流代表資金融通、人流代表人口流動。通過五流的緊密合作，加速資金流動，有效解決中小企業融資難、融資貴問題。五流模型協同合作、產融結合，構建良好的金融合作創新，滿足各類實體經濟差別化的金融需求，促進實體經濟持續發展。

一、信息流與資金流的結合

互聯網金融

當前，互聯網高速發展，信息傳遞通過互聯網實現跨時空全天候。“知道”（信息流）到“買到”（資金流）形成了密切的聯系，最為典型的金融創新模式為“互聯網金融”。互聯網金融是傳統金融業與互聯網相結合的新興領域，是指借助于互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式。其區別不僅在于金融業務所采用的媒介不同，通過互聯網等工具，使新型金融業務具備透明度更強、參與度更高、協作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。

當前，互聯網金融主要包括第三方支付、P2P借貸、眾籌等。各類金融創新品種運營模式、平臺實力不同，其風險和收益也不同。第三方支付作為互聯網金融的代表尤為突出，以“支付寶”為例，使用戶能夠直接完成支付、儲蓄、理財等各類事項，尤其在即將進入的5G時代，信息傳遞效率和速度會更快，那么無現金化、數據金融化會影響整個的支付體系，極有可能發生顛覆性的變化，資金流效率大大的提升。而P2P借貸作為互聯網金融的另一大類，2018年6月以來，掀起了一股史無前例的“爆雷潮”。網貸之家數據顯示，全國失聯跑路、提現困難、主動關閉等情況的P2P平臺累計達到上千家，正常運營平臺數量下降至幾百家，問題平臺占比達80%以上。無數投資者畢生積蓄血本無歸，這一現象對社會穩定和金融維穩造成了嚴重的沖擊與威脅，也引起了社會的高度關注。

互聯網金融的本意通過網絡信息（信息流）讓資金供方與資金需方直接對接，其價值是減少中間環節、提高效率、降低成本。然而，隨著P2P行業的蓬勃興起，其風險也在不斷的暴露和蔓延，目前國家層面已啟動“三降”清理整頓工作，但良性退出不是根本解決方案，只有做到風險的有效防控，使P2P長期合規經營，才是P2P可持續發展之路。如有實力的正規經營的P2P平臺可赴美IPO上市，通過上市后續嚴格的監管督促企業規范經營，對未爆雷的P2P平臺，可通過銀行等第三方中介介入，進行資金托管，保障投資人自己安全。對龐氏騙局、非法集資等P2P平臺，要嚴厲打擊，做出典型案列，使互聯網金融不斷良性發展。

二、物流、商流與資金流的結合

供應鏈金融

不管再過多少年，我們的信息流多么的快捷和高效，但是物流、商流實現價值的物理屬性永遠不變。因此，將物流、商流和資金流的有效緊密結合，激活龐大的產業資金，從而促進全新產融創新模式。最為典型的金融創新模式為“供應鏈金融”。供應鏈金融是將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式，是一種面向供應鏈所有成員企業的系統性融資安排。

供應鏈金融業務可劃分為市場型融資和關系型融資，市場型融資主要建立在可證實的信息或有形擔保物的基礎上，如票據、交易訂單、存貨等，若一旦沒有履行上述行為，可以通過合約協定等法規來追索相應的利益。與此相反，關系型融資依賴于買賣雙方建立的信任關系，而非具有約束性的契約關系，沒有任何有形的擔保物作為風險控制的保障。通常這類供應鏈金融服務提供者是供應鏈運營中的成員或平臺服務商，向其供應商提供融資服務，他們充分了解借方的信用狀況、交易歷史和供應鏈運營的能力，能夠較為精確地評估借方的信用，從而做出融資決策。

三、人流與資金流的結合一服務金融

隨著社會經濟不斷發展，人流擴大了社會需求，不斷地推動商流、物流，從而影響資金流。當前，人流不僅在線下實體企業中處于重要位置，在線上互聯網中也有不可取代的地位。人流和資金流的結合的金融創新模式為“服務金融”。服務金融區別于互聯網金融、供應鏈金融，主要以人流為重要載體，并不可取代。

人流分線上人流和線下人流。線上人流即運用網絡等媒介的人流量，而線下人流即實體店人流量。線上人流最為活躍的即“雙11”，每年不斷上升的成交量，線上高人流促進了線下實體經濟的快發展。又如騰訊的微信QQ平臺，是人流在信息流中的重要載體，騰訊正是利用了服務人流這一基礎平臺，再通過上層變現即出臺游戲等盈利性項目，從而獲得收入及利潤。如果沒有這一人流為支撐，那么騰訊將會空心化，更不能創造資金流。同時，線下人流也不可或缺。每一個“黃金周”節假日，對于旅游城市來說，線下的人流成為了大量消費群體，刺激了城市鄉鎮的經濟。

當前，互聯網快速發展，線下小的人流往往會被線上的信息流快速取代，導致當前很多實體店關門等頻繁現象。但人流又是五流中很重要的因素，也是制勝法寶，因為如何掌握強大的人流，就掌控了整個資金流。因此，做好服務金融，就是將人流和資金流的有效結合，人流不是盈利的直接手段，而是基層建設，只有線上人流和線下人流的不斷支撐，才能使其產生足夠的資金流，推動供給側改革，最后形成多元化的產業結構帶動金融的不斷創新和發展。

在“五流”模型的不斷整合發展的情形下，資金流的效率將大大提升，金融創新也將呈現顛覆性的變化，從而影響整個金融環境。無論是當前傳統的金融機構，還是新型的金融組織，均要通過利用信息流、物流、商流、人流的平臺，在風險可控的前提下，加大金融創新，支持服務實體經濟發展。