企業財務風險管理探討

唐方軍

摘 要：企業生產經營過程中會遇到各種各樣的突發情況，可能對企業產生消極或者積極影響，進而帶來風險或者機會。企業風險管理就是對企業從戰略規劃到日常生產經營過程中的一系列不確定事件進行管理，其目的就是分析鑒別不確定的事件，防范對企業經濟利益構成影響的潛在威脅，規避潛在的風險，提高企業風險預警和應對能力，全面提升企業的核心競爭力。本文簡述了企業財務風險的定義、特征、影響因素和重要性，探討了企業財務風險主要問題的突出表現以及具體建議。

關鍵詞：控制風險;核心競爭力;財務風險

一、企業財務風險管理概述

1.企業財務風險的定義及特征

企業財務風險是指在所有經濟行為過程中影響企業戰略和經營目標實現的潛在威脅。企業財務風險具有以下特征：首先，全面性。企業經營風險往往會帶來財務風險，財務風險通常是由企業經營活動產生，因此企業財務風險貫穿企業生產經營活動的全過程，在多個環節都會影響企業經營目標的實現。其次，客觀性。由于宏觀經濟政策的多樣性、市場競爭機制的復雜性等外部因素以及受制于企業自身的局限性，財務風險將會是客觀存在的。最后，關聯性。收益與財務風險是緊密關聯在一起的，收益會隨著財務風險的增加而增加，反之，減少亦減少。

2.影響企業財務風險的主要因素

（1）外部因素。企業生產和經營離不開宏觀經濟政策以及行業生命周期的影響。在經濟全球化的大背景下，國家經濟以及世界經濟的起伏波動將會對企業的經濟效益產生一定的影響。宏觀經濟政策如財政稅收政策、貨幣政策和利率水平等給企業的生存與發展帶來很大的不確定性;另外企業所處行業以及關聯的上下游行業的整體經營狀況也會影響企業的盈利水平和財務風險程度。

（2）內部因素。一是內部控制體系。外部因素往往是不可控風險，內部因素往往是可控風險，因此建立完整的風險管理體系是非常有必要的。內部因素通常包括融資活動、投資活動和經營活動等。管理層要在國家法律和行政法規允許的前提下并充分結合企業自身特點，制定出適宜于企業可持續發展的內部控制體系。內部控制體系的目的是將風險控制在可承受范圍之內，維護企業資產安全、提高經營效率并實現企業發展戰略。如果不建立完善的內部控制體系，就容易引發財務風險。二是經營者的風險偏好。風險偏好是指對于未來不確定風險的容忍度大小以及對待風險的態度表現。由于高收益往往伴隨著高風險，因此，當企業經營者追逐高收益時，通常會面臨著高風險。三是員工的職業素養。企業員工的整體職業素養水平也會影響財務風險的大小，如果企業員工具有良好的職業道德和較高的專業技術水平，財務風險將會降低;反之，將會增加財務風險。

二、企業加強財務風險管理的重要性

1.加強財務風險管理，有利于企業降低外部風險

在目前市場經濟的大環境下，國家宏觀調控政策和市場競爭環境與企業生產經營息息相關。企業必須認真分析宏觀經濟政策，關注市場前沿動態，把握市場經濟脈搏，執行經濟而有效的風險管理，將外部風險的影響降到最低。

2.加強財務風險管理，有利于維護企業的資產安全

財務管理包括財和物的管理，財務風險管理也就是要維護資產安全，防范資金及物資風險。企業加強財務風險管理，既有利于避免造成固定資產、存貨等實物資產的浪費和損失;也有利于避免企業盲目擴張等投資決策失誤帶來的資金風險。

3.加強財務風險管理，有利于企業獲得穩定的資金流

穩定的資金流是企業可持續發展的前提，企業加強財務風險管理，扎實做好采購、生產和銷售等各環節資金收支平衡，加大應收賬款的管理力度從而加速資金回籠，有利于企業穩定地開展財務活動，促進企業的可持續性發展。

三、企業財務風險管理的突出問題

1.資產負債比例不當

當企業自有資金和融資金額比例不恰當，資產負債比例不能維持在一個合理水平，就容易引發財務風險。如果融資規模過大，會增加企業的資金成本，影響企業的償債能力，從而產生財務風險;如果融資金額太少，會造成企業現金流不足，從而使企業陷入經營困境。

2.投資決策不當

企業選擇投資項目最好是與主業相關，盡量避免進行股票或者金融衍生品投資;另外企業選擇投資項目應充分考慮其風險和收益，如果投資決策正確將會是企業發展壯大的機遇;如果投資決策失誤，或許會導致企業資金鏈斷裂甚至破產。

3.流動性管理不善

財務流動性風險是指企業資金的供給無法滿足資金的需求而導致財務困境的可能性，極端情況下會導致企業倒閉。

4.交易對手風險

交易對手風險亦可稱為違約風險，是指合同雙方或者多方中的一方不按照合同中約定的權利和義務執行相關條款而帶來的風險，有可能會涉及現金或者現金等價物的支付以及實物資產所有權的交割。交易對手包括銀行交易對手和貿易合同對手。銀行交易對手風險容易帶來信貸風險;貿易合同對手風險容易產生合同糾紛和不良應收賬款。

四、完善企業財務風險管理的建議

1.完善內部風險管理體系，維持良好資本結構

建立健全風險管理與內部控制體系，提高控制風險的能力，完善公司治理結構，設立專門的風險管理機構――風險管理委員會。風險管理委員會對其管理的重大風險和相關風險進行持續的日常監控，每半年開展一次風險評估工作，制定風險評價的統一標準，通過對各類風險的綜合分析，形成評估結論，確定重大風險，落實管理責任，研究制定解決方案。風險管理委員會通過下設資產負債管理委員會來進行日常資產負債管理，以保證企業維持良好的資本結構。

首先，資產負債管理委員會定期評估現有和預計的債務水平，通過定期報告機制，審查資產和負債情況，優化資本結構，以確保企業的債務水平、到期結構，以及杠桿比率均在一個合理的水平。

其次，無論是銀行信貸、履約擔保或是其他形式的對外擔保，均需要得到資產負債管理委員會的審批。除非獲得從資產負債管理委員會的特別審批，一般情況下擔保期限不應該超過1年。

2.健全重大事項決策機制，合理評估投資策略

健全重大事項決策機制，設立投資委員會，負責審議批準年度融資計劃和資本性支出計劃。對于每一項融資計劃，包括股東貸款、委托貸款和外部有息負債，必須控制在已審批的年度預算以內;資本性支出計劃必須嚴格按年度預算項目和金額列支，如有新增業務投資，必須基于企業新的經營狀況和前提假設對現金流進行重新預測，并結合項目的可行性研究報告提交投資委員會單獨審批。

3.設立資金“蓄水池”，預防突發性事件

流動性風險管理的目標是確保有充足的現金流以滿足日常生產經營的需要并能應對偶然性的事件對流動性壓力的影響，如備用信貸額度的意外減少、業務中斷、額外資本支出、盈利能力持續降低、不穩定市場和違反貸款承諾等。因此，企業要進行流動性需求評估降低潛在風險。

首先，短期的流動性管理應當設定一個由流動資產（主要是貨幣資金）及預留銀行授信額度組成的流動性保證額下限，用于滿足未來一年的資金和融資需求，以防萬一發生偶然性事件也能保證企業的可持續經營;其次，對于較長期的流動性管理，企業需要預測連續三年（包括當前年度）的年度凈負債水平;再次，在正常的市場條件下，維持貨幣市場非承諾信貸額水平，以滿足日常資金運作需求;最后，分散債務的到期日，以降低再融資風險，使企業在任何一年內需要償還的債務均不超過公司籌集資金的能力。

4.實行交易對手準入制度和限額管理政策

（1）銀行交易對手風險。①交易對手衡量。企業應選擇信貸評級較高的外資銀行或者國有大中型銀行進行交易，減少或者避免與地方性商業銀行等中小規模銀行進行交易。每年由資產負債管理委員會對銀行交易對手進行一次評定，確定銀行交易對手清單。②交易對手限額。企業訂立銀行信貸限額的目的是為了確保企業與信譽良好的銀行交易對手進行交易，以及解決交易對手集中的風險。除非資產負債管理委員會特批，地方性商業銀行等中小規模銀行的最高存款限額不得超過同期銀行貸款規模。每年年底，資產負債管理委員會根據確定的銀行交易對手以及歷年的交易記錄，設定未來一年內各銀行交易對手存款限額，如果需要臨時性增加銀行交易對手限額時，需要提交資產負債管理委員會批準。

（2）貿易合同對手風險。首先，加強企業供應商的管理。對新推薦供應商進行資質和資格評審，制定評分標準，進行綜合評定，評定合格并通過考察后方能納入企業的供應商資料庫。對供應商資料庫進行動態管理，實行供應商評分制度，建立健全供應商公平有序競爭機制。其次，企業在賒銷前對客戶進行資信調查，根據客戶的資信情況制定相應的銷售策略：信用額度、付款方式、付款期限和保障措施等;完善應收賬款管理制度，加大應收賬款的清收及管理力度;另外加強收款環節的票據管理，防止票據欺詐風險。

參考文獻

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4.譚華.企業財務風險管理探討.財務管理，2017（01）.

（責任編輯：劉海琳）