財務報表中企業償債能力分析—以中糧地產公司為例

周姝巖 耿悅萱

摘要：隨著區域經濟一體化進程的高速發展，國家與國家，地區與地區尤其各企業之間的競爭越來越激烈，企業中自有資金的不足使企業陷入經營困境。企業想要獲取利潤、收入與資產的最大化，需要有足夠的資金作為后盾。為了彌補資金的不足，舉債經營是各個企業必然的選擇。負債作為企業的獲得資金的渠道之一，當然是有利也有弊的，負債可為企業帶來豐厚的利益，又會使企業面臨巨大財務風險，甚至可能導致企業破產。因此，隨著企業負債趨勢的擴大，財務人員就必須對企業償還債務的能力進行有效及時的分析以規避重大財務風險。本文以中糧地產公司為例，對其財務狀況尤其是償債能力進行研究分析，并提出控制財務風險建議，以期為完善公司財務控制提供依據。

關鍵詞：償債能力;中糧地產公司;財務風險

1 ?引言

企業的安全性是企業正常發展必不可少的條件，也是財務運用的正常保障，而且對企業的發展也起著關鍵的作用。企業的安全性也是指償還債務的能力，企業能夠及時償還債務，那么企業的經濟運行狀態就是越安全的。企業能否及時償還或多或少的債務決定著企業經濟規模能否發展，同樣也放映著企業的財務狀況，經營的好壞，這是對現階段企業能力強弱的基本評價。所以，分析一個企業是否具有的償債能力可以充分利用各個公司的財務分析報表等，以此了解企業的相對安全性。所以了解企業的資金狀況對于提高一個企業的債務償還水平，企業的茁壯成長有著至關重要的作用。

現階段，我國企業的債務償還能力有著明顯的不足。原因一是對于財務的分析在我國運用的比較晚;二是很長時間以來我國企業的財務報告方式也沒能和國際上接軌，因此其內容和方式與國際上有很大的不同。并且現階段我國企業管理人員對于歐美等國的財務方面技能還沒能夠熟悉掌握，比如財務比率和研究方法來對企業的部分財務數據進行零散、片面的分析，而不能熟練地利用發達國家的先進技術和方法去分析，對企業的經營成果進行完整而全面的評估。

2 中糧地產公司償債能力案例分析

2.1 ?中糧地產公司基本情況簡介

中糧集團是一家處理業務及其廣泛的大型集團，旗下擁有貿易、金融、零食、農產品、地產等等方面。中糧地產是中糧集團的主營業務之一。中糧集團在2005年成為了一家上市公司，他們的使命是“建造優雅品味空間，享受舒適完美生活”，他們的目標非常明確，就是“要成為中國房地產行業排名前列的地產公司”;他們靠著這個使命和目標努力前進，被美國《財富》雜志列為全球500強企業。中糧地產竭力為客戶提供高水準的產品和細致完善的服務，能推動中國社會的進步和革新。而現在，已經成熟的產品主要有：“鼎極景觀住宅、都市精品住宅、祥云國際生活區”等系列。在全中國已經成功開發了很多知名度非常高的住宅的項目，都是以高品質、高定位、高附加值來贏得老百姓們的好評和喜愛。

2.2中糧地產公司償債能力問題分析

2.2.1 ?流動資金短缺，資產結構集中

償債能力是衡量中糧地產的財務長期是否處于靈活階段影響償還債務的具體指標。償債能力的水平是最重要的問題之一。對于債權人來說，現代企業的償付能力與債券能否及時收回、能否按期實現利息有關。對投資者來說，如果沒有現代企業的償債能力，就會導致現代企業的資金以用于還本付息為主，影響了企業的正常經營活動，和企業的利潤，最終導致投資者的利益受損。對于中糧地產這種大型房地產企業來說，一旦償債能力大幅度下降，更甚者達到破產的境地，就非常有可能面臨破產。負債按還款期的長短分為流動負債和長期負債。流動負債為一年或一年以上所支付的債務;與流動負債相比，長期負債的特點是具有大量資金和較長的還款期。

2.2.2 ?償債計劃跟不上舉債變化

現代企業的短期負債是指在短期（通常指一年內）需要支付的債務，通常包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應交稅金、應付利息、其它應付款以及一年內到期的長期負債等。這種短期負債對公司的影響特別大，因為公司的計劃總是跟不上他們的變化。正常來講，短期流動借款需要短期流動資產來支付，更獨具一格的是一般用現金來支付。流動負債構成各部分的流動性、流動負債各部分的可控制程度、流動負債與流動資產的配比程度以及預計負債的“水分”對公司的現代化發展有著至關重要的作用。

3 ?增強中糧地產公司償債能力的對策

3.1 ?優化資產結構

在一個正常企業中，其運營時的總資金一定比債務要多，但由于資產變現能力強，影響了償債能力。合理的資產結構會給企業帶來好處，會有源源不斷的資金進入到企業，使企業發展得更穩定更好，還可以在這過程中盈利;相反，一個失衡的資產結構會給企業造成很大的負擔，除了給企業的成本增加更會導致其產能的下降，造成十分嚴重的后果。綜上所述，應該增強公司內部的運營能力，提高投資資金的利用率，把債務降低到可控制的范圍內。

企業的管理和經營會影響企業的資產結構，由于有的企業因為內部結構不完整管理不善，導致企業資金得不到充分利用，很多都被積壓，導致償債能力明顯降低。

企業要根據自身情況設立資產結構，我國企業的發展起步普遍比較低，但是速度快，許多企業為了能跟上發展，盲目的投資、擴大規模、導致企業資產結構不穩定，得不到有效的利用，給企業經營帶來了損耗，使企業的償債能力逐步降低。

3.2 ?制定合理的償債計劃

現在有很多企業面臨或者已經開始破產，導致這些企業破產是因為資產沒有按照規定時間變現，沒能及時償還債務，簡單來說就是公司安排的不合理;而不是因為債務太多導致的公司資金周轉不靈活。因此，為了盡可能的不讓這種事情發生，企業需要一開始就計劃出適合它的償債計劃，從長遠來看待償付債務的問題，加以重視，才能保持好的信譽，避免引起的一些沒有必要的麻煩和問題。在制定償債計劃時要結合各個企業資產負債表中的數據，因為有了資產才能選擇怎樣償債最合理。所以企業必須提供出準確可靠的數據;仔仔細細一筆一筆的記錄償債的合同、到期的時間、償還的對象、和最重要的金額，結合企業自身的經營狀況，作出安排，制定合理的償債計劃，盡量可以做到一筆收入一筆支出，保證每一分錢都知道它的去向。最大限度使企業做到利益最大化，把有限的時間和金錢轉化成無限的企業價值，合理安排，滿足企業每天償還債務的需要。

3.3 ?選擇合適的舉債方式

隨著現在每個行業的激烈競爭，企業的資金鏈也會跟著一起變得緊張起來，在當今的資本市場上，舉債的方式由過去單一的向銀行貸款，發展到可利用多種渠道籌集資金，而選擇合適的舉債才是最主要的。一是向銀行借款，但是有貸款額度的限制，而且手續繁瑣，導致等待時間長，遠水解不了近渴;二是向資金市場拆借，這個只適合短期急需要資金的企業，現代企業幾乎都是需要長期周轉資金的，而且使用時間不長，資金成本又較高;三是發行企業債券，對企業內部員工發行債券，能籌集到的資金有限，相當于九牛一毛。而對外發行債券，雖然優點是是能籌集更多的資金，但是，這么做的成本很高，一個不注意企業就會面臨很大的風險，如果舉債的資金經營得當，能夠合理謀劃使用的支出，這樣就會使企業償債水平提高很多，同時企業收益也會跟著提高，對企業的未來發展有很大的幫助;最后是商業信用，這是一個眾多企業都選擇的方法，它的優點很多，不僅成本低，而且使用靈活，而它的要求是企業要有良好的信譽做擔保。

4 ?結論

通過本文的論述對中糧地產公司償債能力的分析有了一定的認知，通過數據可以看出它的債務償還能力較高，短期債務的償還風險較小。但是由于公司的流動資產的利用效率相對較低，中糧地產公司的長期債務償還能力也是蠻高的，但是由于沒有充分的運用財務杠桿效應這一點，造成了資本結構的不合理性。最后提出企業可以通過優化修改資產結構，把不必要的支出縮減到最小、通過企業本身來制定合理的償債計劃、選擇合適的舉債方式、培養出良好有必要的公共關系、意識到償債對于一個公司是重要的一點這五種途徑來提高企業償債能力。企業償債能力與一個企業的存亡息息相關，可以說它是決定一個企業能否好好運營的關鍵。因此，作為現代企業，雖然是現在非常熱門的房地產企業，但是也要長遠了看，居安思危。在日常經營中要加強對于償債能力的分析并可以及時作出調整，時刻關注著自身的能力，然后進行理性的分析和作出改變，提高償債能力，讓企業能一直像朝陽一樣的發展，爭取成為全球矚目的新星。

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