現金流量表指標分析之我見

李夢

【摘要】現金流量表在財務報告體系中具有重要的地位，本文從報表結構、歷史趨勢、比率數據三方面分別論述了現金流量表的分析方法。綜合運用這些分析方法，可以充分解讀現金流量表所體現的企業財務信息，為報表使用者全面、清晰地了解企業的財務狀況，發現企業在財務管理方面存在的問題，進行科學的財務預測與決策提供正確的依據。

【關鍵詞】現金流量 指標結構 比率分析

為了順應我國國內經濟的市場化與國際經濟一體化發展需要公開透明、高質量的會計信息支撐的需求，財政部發布了會計準則，這標志著適應我國市場經濟發展要求、與國際慣例趨同的企業會計準則體系正式建立。新準則對現行財務報告披露要求進行了全面梳理和顯著改進，創建了較為完整的財務報告體系，正式定義現金流量表是指反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，明確規定了合并現金流量表的編制和列報的適用依據，并對外幣現金流量表的編制作了詳細規定，從而進一步奠定了現金流量表在企業財務報告體系中的重要地位。

現金流量表作為企業財務報告的重要組成部分，是反映企業現金及其等價物的增減及變化后的狀況的動態報表，具有鮮明的綜合性、可比性。但是原始的財務報表數據資料只有科學的運用專門方法，加以疏理、分析，才能達到揭示企業財務狀況變動的原因、后果及趨勢，為報表使用者預決策提供正確的依據的目的。就現金流量表而言，可運用結構分析法、比率分析法和趨勢分析法三種分析方法，現分別試述如下：

一、現金流量表的結構分析

（一）現金流量表概況分析

分析現金流量采用的最基本的方法是編制百分數現金流量表。即分別計算出各項現金流入、流出及凈值占現金總流入、流出及凈值的比重。通過結構百分比分析，可反映出企業現金流入流出的渠道流出有幾條，要增加現金流入主要靠什么;流出的渠道分別占有多大比例，通過分析了解企業財務狀況的形成、變動及原因等。一般來講，經營活動現金流量占總現金流比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構也較為合理。特別當現金凈流量為正時，判斷企業現金流入是否強勁，要注意現金凈流量是由經營活動產生的還是融資活動產生的，從而深入探究經營活動產生的現金流的源泉是否穩定、可靠。

（二）經營活動產生的數據流分析

進行此項分析時，可對經營活動產生的數據流細分項進行結構分析，同利潤表中的主營業務收入和其他經營利潤相結合，若兩者相差不大，說明企業會計賬面上的收入數值非常有效、及時地轉成了實際現金流入，應收賬款的管理也比較有效，未來為保證其經營活動產生的現金源源流入提供了有力保障;反之，則應加強經營收入的實現與變現，確保資金的有效運轉，否則，即使賬面資產較大，也存在潛虧的可能。

（三）投資活動產生的現金流分析

進行此項分析時，應充分考慮企業預算、投資計劃，可對應資產負債表中的長期投資及歷年投資收益等相關情況進行分析，判斷是否存在潛在風險。例如，企業投資活動現金流出是用于購買建設資產且自有資金足以支付的，可分析應是按計劃擴大生產規模或改進生產工藝，以降低經營成本，預測會為企業發展奠定良好的基礎。

（四）融資活動產生的現金流分析

此項分析可反映出企業融資來源與用途及結構比率，一般與現金流量表概況分析相結合，考慮現金流入、流出的總體趨勢，對舉借債務的結合比率分析法進一步分析償債能力。

二、現金流量表的比率分析

現金流量表比率分析是以經營活動現金凈流量與資產負債表等財務報表中的相關指標進行對比分析，全面揭示企業的經營水平，測定企業的償債能力，反映企業的支付能力。大致可分為盈利質量分析、償債能力分析和支付能力分析三部分。具體分析如下：

（1）盈利質量分析。盈利質量分析是指企業根據經營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系，揭示企業保持現有經營水平，創造未來盈利能力的一種分析方法。包含以下指標： ①盈利現金比率：經營現金凈流量除以凈利潤。一般來講，該比率越大，企業盈利質量越強。若該比率小于1，說明企業本期凈利潤中存在未實現的現金收入，即使盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時亦可導致虧損。分析時可參考應收賬款，若本期增幅較大，需及時改進相關政策，確保應收款按時回收，消除潛在風險。②再投資比率：經營現金凈流量除以資本性支出，反映企業當期經營凈現金流量是否足以支付資本性支出所需現金。一般來講，該比率越高，說明企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強，若小于1，說明企業資本性支出包含融資以彌補支出的不足。

（2）償債能力分析。企業經常通過舉債來彌補自有資金的不足，但最終用于償債的最直接的資產是現金，因此，用現金流量和債務比較可以更好的反映企業的償債能力。①現金流動負債比：現金凈流量除以流動負債總額，若此指標偏低，反映企業依靠現金償還債務的壓力較大;偏高，則說明企業能輕松的依靠現金償債。②現金債務總額比：現金凈流量除以債務總額，該指標反映當年現金凈流量負荷總債務的能力，可衡量當年現金凈流量對全部債務償還的滿足程度。分析時應與債務平均償還期限相結合，平均償還期越短，則比率越高越好，反之則此比率要求越低。企業債權人可憑此指標衡量債務償還的安全程度。③現金到期債務比：現金凈流量除以本期到期債務。這里，本期到期債務是指很快就要到期的長期債務和應付票據。對這個指標進行考察，可根據其大小直接判斷公司的即期償債能力。

（3）支付能力分析。支付能力的分析，主要是通過企業當期取得的現金收入特別是其中的經營活動現金收入，同其各種開支來進行分析和比較的。將企業本期經營活動現金收入同本期償還的債務、發生支出進行對比后，其余額即為可用于投資及分配的現金。在不考慮籌資活動的情況下，它們的關系是：可用于投資、分配股利的現金等于本期經營活動的現金收入加投資活動取得的現金收入減償還債務的現金支出減經營活動的各項開支。

一般來講，若企業本期可用于投資、分配股利的現金大于零，說明企業當期經營活動現金收入加上投資活動現金收入足以支付本期債務及日常活動支出，且尚有結余用于再投資或利潤分配;反之指標小于零，說明尚需通過籌資來彌補支出的不足。

三、現金流量表的趨勢分析

現金流量表趨勢分析主要是通過觀察連續報告期的現金流量表，對報表中的全部或部分重要項目進行對比，比較分析各期指標的增減變化，并在此基礎上判斷其發展趨勢，對未來做出預測的一種方法。趨勢分析注重可比性，具體問題具體分析。例如，正常經營的同一企業在不同時期如果采用不同的財務政策，其現金流量表的變化并不能完全說明其財務狀況的變化趨勢;籌建期或投產期的企業，經營活動現金流量較少，籌資活動的現金流量較多，成熟期一般則相反。因此，正確計算運用趨勢百分比，可使報表使用者了解有關項目變動的基本趨勢及其變動原因，在此基礎上預測企業未來的財務狀況，為其決策提供可靠的依據。

綜上論述，我們可以看出，現金流量表在分析企業財務狀況時，確實是一個不可多得的工具。在實際操作中，注意現金流量表分析與資產負債表和利潤表等財務報表分析相結合，可以更清晰、全面地了解企業的財務狀況及發展趨勢，了解其與同行的差距，及時發現問題，正確評價企業當前、未來的償債能力、支付能力，以及企業當前和前期所取得的利潤的質量，科學的預測企業未來財務狀況，為報表使用者做出決策的提供正確的依據。

四、對企業現金流量狀況進行綜合評價

綜合評價的結果可分為好、中、差。好是建立在企業生產經營良性循環的基礎上的，使現金能夠正常流入企業，并且不存在較大的呆賬、壞賬、積壓物資、閑置固定資產等不良資產，也不存在已到期未能償還的債務;中也是建立在企業生產經營良性循環的基礎上使現金能夠比較正常地流入企業，不存在大的呆賬壞賬、積壓物資、閑置固定資產等不良資產，存在相應的已到期未能償還的債務;差是現金不能正常流入企業，企業負債率高，籌資工作遇到阻力，致使企業正常生產經營受到影響。

除上述評價外，如果企業效益非常好，現金凈流量大，產生了較多的現金，這時就要考慮再投資或購買國庫券等，避免現金的閑置和浪費。通過分析評價，提出解決問題的有效辦法。分析要全面，客觀公正，要有充分的證據和理由，要抓主要矛盾。分析所得出的結論要準確，解決問題的措施和建議要具體切實可行，能產生一定的經濟效益。