關于資產評估方法及其選擇的探討

曹萍萍

[摘 ? ?要] 評估人員應用資產評估方法對相關資產進行評估，資產評估方法選擇恰當與否，與評估得出結果的準確性、科學性密切相關。在目前的市場經濟下，選擇合理的資產評估方法，反映企業資產的內在價值非常重要。當然，如果選擇了不恰當或者不合理的評估方法，評估結果就會不可信，也會令企業的戰略目標難以實現。本文主要分析資產評估的三種方法并對評估方法的選擇進行探討。

[關鍵詞] 資產評估;方法;選擇

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 13. 010

[中圖分類號] F230 ? ?[文獻標識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）13- 0023- 03

0 ? ? ?前 ? ?言

經濟的快速發展，使得資產評估的運用越來越廣泛，人們也非常關注評估結果的合理性。本文首先將對資產評估方法的相關理論進行簡單介紹，然后對各種方法進行對比分析，最后強調了選擇資產評估方法的注意事項。

1 ? ? ?資產評估體系分析

資產評估已經逐漸形成了一套理論體系。在長期的評估工作中，基于資產評估的規律性運作以及資產評估業務的獨特性，形成了多種資產評估方法，各種方法之間并不是相互獨立的，而是相互聯系的。下面將對收益法、市場法、成本法進行相關介紹。

1.1 ? 收益法

（1）收益法的概念

在評估過程中，評估人員首先要計算出被評估資產的預期收益，然后利用計算好的折現率進行折現，折現后的現值作為評估資產的價值。用數學式表示為：

收益法則認為：一個理智的投資者在準備購買或者打算投資某項資產時，會首先考慮此項資產在未來會為其帶來多少的回報，而且其投資金額或者購買價格不會超過回報的金額。收益法基于的時點是未來。

（2）收益法的應用前提

當被評估資產在預計使用年限內，所產生的未來收益可以預測且能夠衡量，并且預期收益所帶來的風險可以通過折現率進行折現時，適合采用收益法。

（3）收益法的基本步驟和參數

基本步驟：采用收益法進行評估時，首先，評估人員應該要搜集、查找相關資料，這些資料應該與被評估對象的未來預期收益有關;其次，要計算被評估資產的預期收益的數值、合理分析其帶來的風險;然后，再計算恰當的折現率、確定資產在多長的時間內能夠獲得預期收益;最后，用預期收益除以折現率，并分析折現后的評估結果。

基本參數：采用收益法評估，評估人員主要運用被評估資產將帶來的收益額，合適的折現率、資產獲得收益的期限等三個參數。

（4）收益法的適用范圍

房地產、機器設備等單項資產，可以使用收益法評估;對某個企業的價值進行評估時，也適用于整體資產評估;對于輕資產類型的企業價值的評估很大程度上都是選擇收益法。

1.2 ? 市場法

（1）市場法的概念

在評估某項資產時，評估人員通常是在市場上尋找與被評估資產相同或者類似的資產，以其近期的交易價格為基礎，來估算被估資產的價值。

市場法將被評估資產和市場上類似資產進行替換，充分利用了市場上可獲得的數據資料，經過對比分析并調整有關差異來評估資產的價值。當我們投資某項資產的時候，不會支付高于市場上被評估資產的替代品的市場價格。市場法基于的時點是現在。

（2）市場法的應用前提

顧名思義，市場法的應用必須有一個市場，關鍵的是該市場必須是充分活躍的而且是公開的，有足夠數量的交易在該市場上，還需要有可比資產的交易活動。

（3）市場法的基本步驟

首先，評估人員要選擇評估對象的一個參照物;其次，要將被評估資產與參照物的相關參數，指標等因素進行分析，并將差異量化;最后，確定資產的評估結果。

（4）市場法的常用方法

直接比較法、間接比較法是市場法的兩種使用方法。前者運用的比后者要廣泛，它需要搜集大量的數據且對評估人員要求較高，而后者在應用的時候，受到國家相關標準等的影響，有比較多的局限性，因而應用并不廣泛。

（5）市場法的適用范圍

市場法常常用來評估能夠存在在活躍公開的市場上，并且相關的交易案例可以與被評估資產進行比較的資產，例如在二手設備市場，可以為機器設備的評估提供重要的參照物;市場法同樣也可以被用來評估某一企業的整體價值。

1.3 ? 成本法

（1）成本法的概念

成本法將被評估資產的重置成本，減去各項貶值金額來評估資產價值。成本法認為，如果要重新購建一項資產，那么任何一個投資者不會支付比重新購買該項資產更多的價格。而且在投資對象不是全新的情況下，投資者還會扣除各項貶值，此種評估思路可表述為：

評估價值=重置成本-實體性貶值-功能性貶值-經濟性貶值

（2）成本法的應用前提

首先，被評估資產必須是可以再生的;其次，該資產是正在使用或者可以繼續使用的;最后，我們可以搜集到與該項資產相關的歷史數據。

（3）成本法的基本步驟和參數

基本步驟：第一，確定資產的重置成本;第二，確定資產的使用年限;第三，測算資產的各項損耗金額、貶值金額;第四，測算資產的價值。

基本參數：資產的重置成本、實體性貶值、功能性貶值和經濟性貶值。

（4）成本法的適用范圍

當該項資產具備可替代性，重置該項資產沒有法律和技術等障礙，并且重置資產所需要的成本便于計量的時候，適用成本法。

2 ? ? ?資產評估方法之間的比較

2.1 ? 資產評估方法之間的區別

（1）評估的原理不一樣

收益法是將被評估資產的預期收益進行折現，市場法是找到一個與被評估資產相同或者類似的資產的交易價格為基礎評估，成本法是在資產重置成本的基礎上，減去各種貶值金額，把剩余價值作為評估資產的價值。

（2）應用的范圍不一樣

收益法不僅適用于整體資產，還可以對產生收益的且可以獨立計算的單項資產進行評估，市場法適用于評估在活躍的、公開的市場上的資產，而且必須具有可比交易案例的數據資料，成本法則適用于以補償或者重置資產為目的的評估業務。

（3）資產計價尺度不一樣

收益法是以資產預期收益的折現值作為計價尺度，市場法則是以參照物的交易價格，成本法是以重新構建或建造該項資產的重置成本。

2.2 ? 資產評估方法的優缺點分析

（1）收益法

優點：收益法不僅考慮了企業的獲利能力，而且真實地體現了企業的資本化價值，有助于投資人做出正確的投資決策，易于被買、賣雙方所接受。

缺點：對于不會產生預期收益或收益不具備計量性、與其相關的風險報酬率沒有辦法計算的資產，該方法將不適用;在運用收益法的時候，如果基于所使用的假設條件而選取的數據存在問題，收益的預測將會不準確，而且主觀性太強。

（2）市場法

優點：運用市場法評估資產的價值，評估過程直觀明了、方便操作，較容易被資產評估業務各方當事人理解和接受。

缺點：當缺少一個活躍的交易市場，評估人員找不到或難以找到參照物資產的時候，將不再適合用市場法;有一些沒有市場價格的資產，如某一些在產品、專門定制的機器設備、研制的無形資產等無法找到其參照物的，將不適合用市場法。

（3）成本法

優點：適用于評估單項資產，因為考慮了被評估資產的各種損耗，所以反映了該單項資產的平均價格;對于存在特定用途的資產，成本法也適用;另外，在另外兩種方法不適用情形下，可用成本法，因而它的使用更加普遍。

缺點：成本法需要搜集大量的歷史資料，然后需要對各種貶值、參數進行評估和計算，不僅操作難度大，而且工作量也相對較大。

3 ? ? ?資產評估方法的選擇

資產評估方法的選擇是從事資產評估業務的重要環節，也是影響資產評估結論和資產評估報告質量的重要因素。我們應該運用恰當的評估方法，結合其正確的評估思路，評估出資產的內在價值，讓資產評估的結果可以提供有價值的參考信息。

3.1 ? 評估方法選擇的要求

在選擇資產評估方法時，評估人員應該充分考慮影響評估結果的因素，主要包括：①評估的目的和運用的價值類型;②評估對象及其預期的使用用途;③充分了解評估方法的優、缺點;④所依據數據的質量和數量等。

3.2 ? 資產評估方法的組合使用

在可以采用不同的評估方法評估某一項資產時，資產評估人員應當組合選用，然后通過綜合分析得出評估結論。

（1）要結合評估的目的以及評估的價值類型選擇評估方法

評估價值類型的確定，是由資產評估的目的所決定的。資產評估方法作為評估特定資產價值的技術方法，需要與資產的價值類型相匹配，不同的價值類型代表的資產評估值不相同。

（2）要結合評估對象選擇評估方法

不同的評估方法要求不一樣，程序也不會相同，例如收益法要求評估對象處于持續使用狀態，而且評估對象能夠產生預期獲利;對于市場法來說，要求在一個活躍、公開的市場上并且有可以對比的交易案例，評估對象與交易案例之間影響價值的差異，可以合理比較和量化。所以，在實際操作中，要求評估人員充分了解評估對象的類型以及現實狀態，在考慮了每一種評估方法的適用性和局限性之后，再選擇恰當的評估方法。

（3）評估方法的選取要考慮資料的收集情況

評估方法在應用時會涉及特定數據、各種指標的選取，只有評估過程中所收集的資料是具備真實性、可靠性的，而且是合理且有效的，才能保證評估結果的合理性。在實踐中，由于條件的限制會導致某一種評估方法所需資料的數量或者質量達不到要求，那么評估人員應當考慮能否采用另外一種評估方法。

3.3 ? 采用一種評估方法的情形

在某些特殊領域，有時候由于相關法律法規的要求或者限制，而僅被允許采用一種評估方法;當評估對象僅僅適合某一種評估方法或者因操作條件的限制，此時只能采用一種評估方法。

4 ? ? ?結 ? ?論

上文對三種評估方法進行了介紹及對比分析，然后提出了評估方法選擇的注意事項，希望可以對后續的研究有所助益。同時，能不能科學地進行資產評估工作，資產評估人員的工作能力也是一個重要的影響因素。資產評估人員在具備專業知識和經驗的基礎上，必須不斷提升其評估業務能力。

主要參考文獻

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