我國區塊鏈+供應鏈金融的發展：模式、挑戰與對策

張正平 馬彥貴

摘? ?要：近年來，區塊鏈技術的出現尤其是與供應鏈金融的結合，有效地克服了傳統供應鏈金融在信用機制方面的不足，形成了更富競爭力的區塊鏈+供應鏈金融新形態，有力地緩解了中小微企業融資難題。本文總結并分析了區塊鏈+供應鏈金融的四種主要模式，通過對比分析發現，實踐中區塊鏈+供應鏈金融依然面臨形成“新的信息孤島”、缺乏專業的區塊鏈技術人才、區塊鏈技術增加信任而不提供信用、給原有的供應鏈金融生態帶來不利影響等挑戰。應對挑戰，進一步促進區塊鏈+供應鏈金融的發展，需要推進歷史業務數據上鏈，發揮上鏈歷史業務數據的作用;打造開放的供應鏈金融平臺，構建互聯互通的平臺生態;完善供應鏈平臺法律法規，促進供應鏈金融健康發展。

關鍵詞：區塊鏈技術;供應鏈金融;模式;挑戰

中圖分類號： F832? 文獻標識碼：B? 文章編號：1674-2265（2020）08-0048-07

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.08.008

一、引言

作為一種緩解中小微企業融資難題的有效方式，我國供應鏈金融市場發展迅猛，潛力巨大。據國家統計局的數據，規模以上工業企業應收賬款凈額從2005年的3萬億，增加到2016年的12.6萬億，增長了4.2倍，但2016年我國商業保理業務量卻僅有5000億元。普華永道測算認為，我國供應鏈金融市場規模將會保持平穩增長，從2017年到2020年的增速在4.5%至5%左右;鯨準研究院預計到2022年我國供應鏈金融市場規模將達到19.19萬億。然而，現實中供應鏈金融長期面臨著“強需求”與“弱信用”的矛盾，核心企業無法滲透產業全鏈條，對于二級以上供應商信用傳遞不足，小微企業信用自證和融資問題突出（張路，2019）[1]。

區塊鏈技術的出現，為破解供應鏈金融難題提供了機會。研究表明，區塊鏈技術與供應鏈金融有著天然的匹配性，能夠解決供應鏈金融信用機制面臨的許多難題。區塊鏈技術本身的規則制定能夠彌補并革新原有供應鏈金融中存在的問題，需要搭建區塊鏈平臺，發揮高可信度參與主體建立的信用機制的引導支撐作用（郭菊娥和陳辰，2020）[2]。《中國銀保監會辦公廳關于推動供應鏈金融服務實體經濟的指導意見》（銀保監辦發[2019]155號）則明確指出，鼓勵銀行業金融機構在依法合規、信息交互充分、風險管控有效的基礎上，運用物聯網、區塊鏈、人工智能等技術，與核心企業等合作搭建服務上下游鏈條企業的供應鏈金融服務平臺，更好滿足企業融資需求。

因此，利用區塊鏈技術推動供應鏈金融的發展成為備受關注的新選擇，并在近幾年獲得了較快的發展。據2020年3月中國互聯網金融協會區塊鏈研究工作小組發布的《中國區塊鏈金融應用與發展研究報告（2020）》，我國區塊鏈技術在供應鏈金融領域探索較多，且應用較為集中，在中國互聯網金融協會調研的112個項目中，有29個項目涉及供應鏈金融場景，占比25.9%，根據互聯網信息辦公室區塊鏈信息服務備案數據，服務類型涉及供應鏈金融的共有71個，占金融領域備案數的32.3%。然而，實踐中區塊鏈+供應鏈金融的發展并非一帆風順，在逐步形成一些有價值的新模式的同時，也面臨著不少的挑戰。本文旨在梳理區塊鏈+供應鏈金融的主要模式，剖析面臨的新挑戰，進而提出相應的對策。

二、我國區塊鏈+供應鏈金融的主要模式

區塊鏈技術與供應鏈金融分別屬于新興互聯網技術與新興金融模式，區塊鏈+供應鏈金融催生了一批新的供應鏈金融模式，按照發起人不同，可分為以下四種：

（一）由區塊鏈技術服務商發起的區塊鏈+供應鏈金融：以布比—壹諾供應鏈金融為例

布比是一家2015年3月在北京市成立的，專注于區塊鏈技術和產品設計、客戶營銷和方案實施服務的公司，擁有一支業務、技術、金融全方面跨界融合的專業團隊。布比通過向金融機構、核心企業、供應商提供成熟的區塊鏈技術服務和后期技術的維護參與供應鏈金融，其自主開發并運營的區塊鏈+供應鏈金融服務平臺——壹諾供應鏈平臺，創新性地將區塊鏈技術與供應鏈金融結合起來，通過打造“供應鏈+區塊鏈=產業鏈”的生態網絡，有效提高當前碎片化經濟下全產業鏈的資金流轉效益，助力實體經濟快速健康發展。布比—壹諾供應鏈金融的運營流程見圖1。

如圖1所示，由布比發起成立壹諾供應鏈金融平臺，并提供專業的技術服務，對接各個參與部門。倉儲、物流、工商/稅務等部門與平臺對接，參與方通過平臺可實時查看必要的數據、信息。銀行通過特殊通道與壹諾平臺連接，其虛擬賬戶對接銀行支付通道，區塊鏈智能合約，固化執行條件，鎖定操作路徑，減少人為干預，杜絕業務流程中違約風險及資金回款風險，同時實現企業內部資金調撥、對賬管理。壹諾通過以核心企業的信用為保障，中小企業自身的信息作為信用衍生，向多級供應商提供金融服務，使得整個產業鏈條的風險可控;設立拆分、流轉的收益分配機制，鼓勵應收資產逐級流轉，滿足不同場景、不同參與方資金訴求;提供企業互聯網實名認證、可個性化配置的流程化管理。

截至2019年7月，壹諾供應鏈金融網絡已經吸引100余家資金方以及核心企業和1300多家供應商進入平臺開展供應鏈相關業務，該網絡共有24個區塊鏈底層節點及1400多個注冊企業用戶，現已平穩運行700余天，已發布資產總額110億元，融資余額達30億元，交易筆數3萬多筆，無任何交易發生逾期。

（二）由核心企業發起的區塊鏈+供應鏈金融：以蘇寧金融為例

區塊鏈物聯網動產質押融資①平臺是蘇寧金融旗下的產品，其依托蘇寧集團強大的企業資產、企業信用、積累的物流信息和固定的供貨商，為物流/汽車庫融等動產質押提供解決方案。2019年12月3日，蘇寧金融區塊鏈物聯網動產質押融資平臺榮獲2019中國物流與供應鏈產業區塊鏈應用“雙鏈獎”優秀案例。蘇寧金融的區塊鏈物聯網動產質押融資平臺架構見圖2。

注：SDK是指軟件開發工具包;API是一些預先定義的函數，或指軟件系統不同組成部分銜接的約定;GRPC是一款語言中立、平臺中立、開源的遠程過程調用（RPC）系統;GOSSIP協議又稱epidemic協議，是基于流行病傳播方式的節點或者進程之間信息交換的協議。

如圖2所示，區塊鏈物聯網動產質押融資平臺在技術層面由物聯網層、Fabric內核、智能合約層、接口服務層構成。該平臺在物聯網層實現設備數據采集、倉庫監控、押品監控、預警監控，物聯網技術能將主觀信用轉化為客觀信用，在最大程度上規避倉儲監管機構的道德風險。其中，Fabric內核層主要由共識機制、GRPC、GOSSIP協議、通道機制構成，負責協調平臺各方，并實現在短時間內完成對一筆交易的驗證和確認。在智能合約層，物聯網首先將實時感知的數據以存證的形式上傳至智能合約層，然后，由核心廠商將貨物發送至指定倉庫并轉化為質押物，質押物的信息包括質押物名稱、所在倉庫監管企業、融資企業的統一社會信用代碼等;物聯網警告信息由物聯網系統提供（包括警告類型、警告內容、警告日期時間等），為平臺各參與方提供預警;最后，借助區塊鏈技術將物聯網感知的信息、押品信息、預警信息等信息儲存。區塊鏈技術能夠有效防范數據被篡改。其中，押品存證和押品之間緊密關聯，動產占有權的轉移需經多方確認，通過智能合約來觸發。智能合約減少了人為參與，提高了交易流程的客觀性。物聯網發出的警告信息由區塊鏈智能系統定期推送給金融機構的業務系統，業務系統隨后發送短信、郵件給相關業務人員，以便業務人員實時掌控警告內容。區塊鏈和物聯網的結合重塑了傳統動產融資中的信用機制，打通線上線下的交易形態，構建了一個可信的體系。

區塊鏈物聯網動產質押融資平臺系統上線以來，運行穩定，每天可以完成近萬筆業務審批。已經完成了100多家中小企業授信，其中首貸超百戶，每筆貸款金額平均為10余萬元，用信周期平均為23天，真正意義上做到了惠及中小企業，支持實體經濟發展。截至2018年，區塊鏈物聯網動產質押融資平臺上針對煤炭質押融資業務的授信金額已經超過2000萬，放款金額達到500萬，庫存融資業務授信額度增加10倍。2019年第一季度，平臺的汽車金融項目落地，蘇寧金融已為客戶提供了近兩億元的汽車庫存融資授信額度。

（三）由資金方發起的區塊鏈+供應鏈金融：以貴陽銀行“爽融鏈”為例

“爽融鏈”是貴陽銀行利用區塊鏈技術搭建的融資平臺，不僅可對供應鏈上的核心企業、上游供應商、下游經銷商進行應付、應收、預付賬款管理，還可以通過“爽信憑證”的簽發及拆分流轉，確認各層級之間的債權債務關系，進而可由貴陽銀行為“爽信憑證”持有者提供保理融資、福費廷等各種服務。“爽融鏈”的運營架構圖見3。

“爽融鏈”主要依托貴陽銀行的既有資源發展供應鏈金融業務。如圖3所示，核心企業利用貴陽銀行網銀U盾及其提供的邀請碼注冊并完成實名認證后，通過平臺邀請其一級經銷商和一級供應商注冊平臺，以此類推，二級以下供應鏈成員均由上一級邀請注冊。由貴陽銀行給予注冊“爽融鏈”平臺的優質核心企業融資額度，并與核心企業簽訂合作協議。然后，核心企業可將應付賬款轉化為“爽信憑證”，通過“爽融鏈”平臺簽發至一級供應商，明確付款金額、付款時間等，一級供應商簽收后，即形成對核心企業的應收債權。一級供應商可將持有的“爽信憑證”拆分轉讓至二級供應商，二級供應商簽收后，即形成對一級供應商的應收債權。以此類推，“爽信憑證”可拆分流轉至N級供應商。供應鏈條上的各級供應商憑持有的“爽信憑證”向貴陽銀行提出融資申請，貴陽銀行在“爽融鏈”融資額度內，按一定比例向供應商提供保理融資等服務。

基于上述流程，“爽融鏈”不僅可以幫助核心企業的供應鏈成員獲得快速高效的融資，穩定供應鏈生態，還可以將“爽信憑證”當作支付工具進行結算，從而改善、節約核心企業的現金流出。具體地，供應鏈上的中小企業可利用“爽信憑證”的任意拆分、流轉、融資功能，將整條供應鏈納入貴陽銀行服務體系，二級以下供應商皆可獲得快速高效的融資;供應商申請融資無須另行授信，直接占用核心企業“爽融鏈”融資額度，體驗更簡化的申報及審批流程，獲得更加合理的融資比例和價格。

爽融鏈上線以來，吸引了中建四局等優質核心企業的參與。2018年下半年，中建四局與貴陽銀行共同簽訂了“爽融鏈”業務合作協議，經過3個多月的前期準備，在中建四局與貴陽銀行的共同努力下，首筆貴陽銀行“爽融鏈”業務成功簽發。

（四）由金融科技公司發起的區塊鏈+供應鏈金融：以螞蟻金服—雙鏈通平臺為例

螞蟻金服—雙鏈通平臺是2019年1月由螞蟻金服推出的供應鏈金融融資平臺，擁有資金、信息、技術上的優勢。這是因為，該平臺由阿里巴巴提供技術支持，其背后有螞蟻金服巨大的資金池作為優先融資來源，還有支付寶積累的海量物流信息、網商銀行積累的大量小微企業的融資信息作為獲客渠道。具體地，該平臺以核心企業的應付賬款為依托，以產業鏈上各參與方間的真實貿易為背景，打造開放的平臺讓更多的核心企業、金融機構、合作伙伴加入雙鏈通，共建區塊鏈+供應鏈的信任新生態。螞蟻金服—雙鏈通平臺的運營架構見圖4。

注：清分（Clearing）是清算的數據準備階段， 主要是將當日的全部網絡交易數據按照各成員行之間本代他、他代本、貸記、借記、筆數、金額、軋差凈額等進行匯總、整理、分類;資金穿透式清分是指透過資金表面的流向，將資金來源、中間環節與最終投向穿透連接起來，對所有交易數據清分。

螞蟻金服—雙鏈通平臺通過螞蟻區塊鏈硬件隱私保護技術，確保多方參與的安全性、隔離性。基礎服務集成支付寶核身與企業網銀核身能力，通過網銀U盾簽名，確保交易可靠無確權糾紛，業務中臺核心服務實現云化，更多聯盟參與方可以直接通過簡單API加入網絡。基于支付寶企業賬戶與企業網銀U盾的交易安全保障體系，確保交易可靠確權。硬件級別的交易安全隱私合約鏈，通過可信執行環境，確保多方參與的隱私計算與數據隔離。雙鏈通平臺向銀行等各種金融機構全面開放，包括但不限于賬戶、融資、擔保、技術共建等。在技術解決方案基礎上，同時配套融資、擔保、結算和分傭等完整金融解決方案。支持企業在融資業務外，利用區塊鏈技術對供應鏈進行穿透式管理。小微企業的應收賬款資產全生命周期上鏈，資產交易直接在鏈上完成。雙鏈通平臺能夠充分適應企業業務實踐中的財、稅、法等合規要求，并為企業提供最佳的應用體驗。螞蟻自研可控核心技術和豐富的治理經驗，特別體現在隱私保護、安全、性能和運維方面。

例如，螞蟻金服—雙鏈通平臺邀請某汽車制造商作為核心企業，聯合供應鏈上各層級的其他5家企業，共同來開展基于螞蟻區塊鏈技術的開放式信用流轉網絡的試點工作。在整條產業鏈最末端的供應商是一家不到10人的汽配零件小廠。在試點中，通過雙鏈通平臺，該廠通過層層流轉獲得了素未謀面的上游供應商的付款承諾，原來3個月到付的賬期“消失”了，只用1秒鐘就獲得了2萬元融資。

三、我國區塊鏈+供應鏈金融實踐中面臨的挑戰

通過對以上四種區塊鏈+供應鏈金融模式的分析可知，區塊鏈技術的迅速發展給供應鏈金融帶來了前所未有的變革，但是，區塊鏈在供應鏈金融領域的應用仍然處于探索階段，大規模應用的實現需要較長時間的實踐和技術積累。現階段區塊鏈+供應鏈金融還面臨以下挑戰需要解決：

（一）形成了“新的信息孤島”

有研究指出，傳統供應鏈體系內信息數據分割比較大，存在較為嚴重的“信息孤島”，不僅限制了供應鏈內部信息訪問和流動速率，同時增加了信息審核部門的成本，提高了驗證交易真實性的難度。整合供應鏈中物流、信息流、商流、資金流的供應鏈金融，為破除供應鏈發展瓶頸提供了一種新的方式（柴正猛和黃軒，2020）[3]。區塊鏈技術的引入，使得四流暢通、四流合一，打破了傳統供應鏈金融的“信息孤島”。值得注意的是，區塊鏈技術使供應鏈金融市場的信息碎片化了。有研究指出，到2023年，區塊鏈可讓供應鏈金融市場整體運營成本降低0.48%;在降低運營成本的情況下，對應實現約297億元利潤規模增量。巨大的利潤規模增量使供應鏈金融成為各行各業都競相占領的領域。銀行、核心企業、科技公司、金融科技公司等主體優勢企業相繼投入巨大的人力、物力、財力，借助區塊鏈技術搭建供應鏈信息管理系統。但重復搭建的信息管理系統不但沒有起到降低成本的作用，反而使得傳統供應鏈金融市場的信息碎片化。

而且，區塊鏈的技術壁壘使得跨鏈數據難以互通。相同類型的區塊鏈之間依托定制的通信協議，可以實現數據的相互讀取、驗證和操作;但是，不同類型的區塊鏈之間，由于編程語言、數據字典、系統接口、智能合約等不一致，跨鏈數據難互通，容易導致業務割裂（穆長春和狄剛，2020）[4]。業務的割裂會使在不同平臺②辦理業務的中小微企業的相關信息不互通，進而使供應鏈上的中小微企業融資成本增加、融資額度受限。因此，大量區塊鏈信息系統的建立，在造成資源浪費的同時，形成“新的信息孤島”。

（二）缺乏區塊鏈技術維護的專業人才

在推出區塊鏈+供應鏈金融產品企業的人才隊伍中，以轉型的技術人才為主。截至2020年1月，參與區塊鏈+供應鏈金融的企業包括布比、螞蟻金服、騰訊、中國工商銀行、平安銀行等幾十家主體優勢企業。這些企業中參與區塊鏈+供應鏈金融研究的人員大多都是轉型的技術人才，而非專業的區塊鏈技術人才，區塊鏈技術人才的供給還存在巨大的缺口。據統計，截至2019年12月，在www.Indeed.com網站上每100萬個職位中就有114.5個以區塊鏈為中心的職位;在2020年2月，這個數字上升了3%，即每百萬中就有118.4個相關職位。企業對區塊鏈+供應鏈金融的研究雖然有落地成功的案例（布比—壹諾供應鏈金融平臺已平穩運行700余天），但大多數企業在沒有技術積累、缺乏專業人才的情況下為了搶占市場強行推出自己不太成熟的產品，一旦某個產品出現問題，而產品推出方的開發人員又不能及時解決問題，可能會引發大面積的混亂。另外，越來越多的公司在追求區塊鏈的聲譽價值，向股東和競爭對手展示他們的創新能力，但很少或根本沒有創建商業規模應用程序的意圖。這對整個區塊鏈+供應鏈金融市場的信譽都有不同程度的負面影響。

在實踐中，區塊鏈+供應鏈金融產品的許多技術問題需要專業的區塊鏈技術人才解決。一是區塊鏈普遍采用國際通用的密碼算法、虛擬機、智能合約等核心構件，這些構件并非完全自主可控，增加了受攻擊的風險。二是區塊鏈存在內生的安全缺陷，也就是51%攻擊問題。三是區塊鏈仍處于早期階段，在安全方面可能存在未知漏洞。傳統系統出現安全問題時，可采用取消、撤回、緊急干預甚至停止服務等手段，但區塊鏈并不支持取消、撤回等相關操作（穆長春和狄剛，2020）[4]。區塊鏈存在的這些問題都需要專業的技術人才去維護、解決。

（三）區塊鏈增加信任而不提供信用

首先，區塊鏈技術與供應鏈金融融合，提高了核心企業信用的傳遞效能。區塊鏈技術可以暢通供應鏈間各層級的信用傳遞，提高信息傳輸效能（李虹含和汪存華，2019）[5]，重塑了傳統供應鏈金融的信用傳遞機制。假設在以某個核心企業為中心的供應鏈上，企業間的交易合約均引入區塊鏈智能合約技術。區塊鏈智能合約技術能夠使一級供應商與核心企業的交易合約被電子化記錄在案;當二級供應商與一級供應商交易時，一級供應商可以將其與核心企業簽訂的智能合約作為增信信息，實現核心企業信用從一級供應商到二級供應商的流轉;因為二級供應商與一級供應商之間的交易合約有核心企業的信用增信，三級供應商與二級供應商簽訂的交易合約也可以得到核心企業的增信，以此可實現核心企業信用從一級供應商到N級供應商的傳遞，由于引入了智能合約技術，核心企業的信用傳遞都是自動化進行，無人工干預。區塊鏈技術在滿足條件時，貨物、貨權、資金、債權等資產轉移具有強制性，減少了人工的介入，降低了交易中的操作風險以及人員介入導致的道德風險。

其次，區塊鏈技術只是增加了信任，信用的傳遞最終還是得依靠核心企業的信用。區塊鏈技術作為一種工具能夠保證在鏈上流通的數據不被篡改，同時解決了核心企業信用傳遞的問題。但在整條供應鏈上，上下游企業能不能獲得融資，憑借的不是該企業是否使用了區塊鏈技術，而是借助區塊鏈技術在線流通的核心企業信用。如果供應鏈上的企業在業務上采取了區塊鏈技術，而沒有核心企業授信，銀行不會因為這家企業采取了區塊鏈技術就給這家企業的應收賬款融資。區塊鏈Token除了在信用價值的傳遞形式上不同以外，對于信用風險的控制并沒有任何額外的作用（沈亦文，2019）[6]。區塊鏈技術只是改變了供應鏈金融的信用機制，其本身并不能提供信用。

再次，區塊鏈技術無法從供應鏈金融源頭解決造假、詐騙問題。區塊鏈據稱能解決數據共享過程中可追溯與不被篡改的風險，可事實上區塊鏈連源頭數據的真實性都不具備辨別功能，僅僅解決數據共享過程中的可追溯與不可篡改的問題沒有意義（沈亦文，2019）[6]。蘇寧金融開發的區塊鏈物聯網動產質押融資平臺采取了物聯網和區塊鏈相結合的方式來化解造假、詐騙帶來的風險，物聯網系統最直接的作用就是對運輸途中的動產進行實時監督和預警，還是無法對一起融資開始前的信用風險進行預警，自然也無法解決源頭造假、詐騙問題。如果有一起供應鏈預付賬款融資從交易初始就是一場有預謀的詐騙，下游企業和供應商串通起來造假，此時的區塊鏈技術并不能識別上鏈時信息的真假。以煤炭行業為例，買家向賣家采購了1000噸高標動力煤炭，結果卡車送來的煤炭卻是低標動力煤炭，這給買家造成不必要的損失，區塊鏈不能防止此類事件發生;或是買家和賣家本來就是關聯公司，他們以煤炭交易為名騙取金融機構的貸款，區塊鏈也不能解決這樣的欺詐風險（沈亦文，2019）[6]。

（四）給原有的供應鏈金融生態帶來不利影響

一方面，引入區塊鏈技術可能擾亂鏈上企業的競爭秩序。區塊鏈能夠記錄資產交易的完整過程，對應供應鏈金融資產的流動過程，所有參與人在線、實時見證，該記錄不可篡改且完整可追溯，系統中代碼和算法完全公開。這是資金提供方最愿意看到的，因為這樣可以降低資金提供方的風險;但企業未必會接受采用區塊鏈技術的供應鏈融資方式，因為區塊鏈的不可篡改且完整可追溯性使得核心企業的供應鏈數據完全公開，對企業的銷售渠道和貨源供應造成“市場競爭風險③”，進而擾亂鏈上企業的競爭秩序。因此，企業一般不會愿意把自己的相關核心數據上鏈，而且越是在供應鏈信息公開、可追溯、不可篡改的情況下，企業越是不愿意采用區塊鏈+供應鏈金融（李新征，2018）[7]。

另一方面，區塊鏈技術造成原有供應鏈金融市場資金供需不平衡。雖然有一部分企業由于種種原因不愿意接受采用區塊鏈技術的供應鏈金融，但一些“嗅覺”靈敏的企業還是會選擇接受（尤其是資金提供方及其關聯企業）。因此，區塊鏈+供應鏈金融會造成不愿接受的核心企業和愿意接受的資金提供方之間的沖突，選擇接受區塊鏈+供應鏈金融的資金提供方的退出會造成傳統供應鏈金融市場的資金短缺，給原有的供應鏈金融生態帶來不利影響。

四、進一步促進我國區塊鏈+供應鏈金融發展的對策

（一）推進歷史業務數據④上鏈，發揮上鏈歷史業務數據的作用

一方面，應積極推進歷史業務數據上鏈。首先，可以對要接入平臺的企業設置一個門檻，所有要接入平臺的企業必須提供企業的歷史業務數據，并將數據錄入平臺信息管理系統儲存。其次，可以與企業簽訂數據真實性條款，通過條款約束企業提供真實有效的數據。再次，對企業提供造假數據給予適當的懲罰，如果企業提供并錄入信息管理系統儲存的數據有造假，企業必須承擔相關責任。最后，還可以通過第三方獲取企業歷史業務數據。任何一家正常營業的企業都會有相應的財務數據、物流數據、納稅記錄、企業經營狀況等信息在第三方機構存在記錄，平臺在獲得企業授權后，可通過對接大數據、云計算等技術從第三方獲取企業有關的歷史業務數據，將獲取的數據作為企業提供的歷史業務數據的補充。

另一方面，應發揮上鏈歷史業務數據的作用。一是可以通過歷史業務數據對企業融資進行擬合評估。區塊鏈技術無法從源頭解決造假風險、詐騙風險，說到底是無法解決貿易背景真實性問題。在融資前，平臺可以根據鏈上融資企業的歷史業務數據對貿易背景的真實性進行擬合評估，資金提供方可將擬合評估的結果作為是否提供資金以及貼現率大小的重要指標。二是可以通過歷史業務數據對企業融資進行風險預警。造假、詐騙的數據相對于企業以前的真實貿易背景數據而言具有比較大的差異，平臺可根據評估結果給出預警提示。資金提供方通過預警提示可以知道每次提供資金的風險程度，并考慮要不要提供資金。

（二）打造開放的供應鏈金融平臺，構建互聯互通的平臺生態

一方面，應著力打造開放的供應鏈金融平臺。首先，建立核心企業、物流公司、中小微企業、資金提供方與平臺的特殊連接渠道，基于區塊鏈技術打造一個實時共享信息的數據庫，將實時產生的數據通過特殊連接渠道上傳到數據庫，實現平臺對數據的實時共享，同時保證數據的真實性。其次，建立與政府機構的特殊連接渠道，對接政府監管部門、稅務部門，實現政府相關部門監管線上化，同時把企業的納稅記錄以及其他相關信息同步到平臺的數據庫作為企業的增信信息。最后，建立與國家公共服務平臺、中央銀行以及其他征信系統的銜接，實現企業增信和失信的數據互傳，把平臺打造成一個集融資、信息處理、征信、風控、監管于一體的開放供應鏈金融平臺。

另一方面，應積極構建互聯互通的供應鏈金融平臺生態。構建一個能夠轉換不同平臺區塊鏈技術的編譯器，實現將不同平臺的不同編碼編譯成同一種機器語言;然后構建不同區塊鏈信息管理系統之間連接通道，在每個連接通道末端安裝編譯器，這樣就能夠實現不同融資平臺之間的信息共享;最后基于大數據、互聯網、云計算實時動態為平臺各參與主體提供相關資訊、計算、政策等信息，建立基于區塊鏈技術的供應鏈金融平臺生態。

（三）完善供應鏈平臺法律法規，促進供應鏈金融健康發展

政府相關部門應該以立法的形式明確規定平臺業務范圍、責任和義務，避免出現糾紛卻無法可依的困境。還應提高平臺運營門檻，一方面，以法律的形式明確規定平臺的運營和牌照申請的門檻，可以將一部分不成熟的平臺排除在外，提高整個供應鏈金融市場的穩定性;另一方面，應對智能合約的法律效力給出明確的定義，使線上基于區塊鏈技術的電子化交易合約有法可依，讓區塊鏈在供應鏈金融中的應用風險可控。

注：

①動產質押融資是指融資人以其自有的存貨類動產作為質押擔保，金融機構通過控制其物流和資金的方式向其提供融資服務，動產融資能夠有效解決中小企業可抵押財產不足的問題。

②平臺指所有基于區塊鏈技術開發出的供應鏈融資平臺。

③市場競爭風險是指參與區塊鏈+供應鏈金融的核心企業在區塊鏈系統上的生命數據被競爭對手加以利用，造成該企業經濟利益上本不該受到的損失。

④歷史業務數據包括企業的歷史物流數據、歷史資金流向數據、歷史融資額度、歷史供貨數據等。

參考文獻：

[1]張路.博弈視角下區塊鏈驅動供應鏈金融創新研究 [J].經濟問題，2019，（4）.

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[3]柴正猛，黃軒.供應鏈金融風險管理研究綜述 [J].管理現代化，2020，40（2）.

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[7]李新征.區塊鏈幫不了供應鏈金融[DB/OL].https：//www.sohu.com/a/232640832_120862，2018-05-23.