科創板上市公司與高校產學研合作的問題及模式研究

趙紅梅

摘? ?要：科創板的科創屬性決定了科創板上市公司與高校產學研合作的獨特優勢。由于科創板為新設上市板塊，目前國內學者對科創板上市公司與高校產學研合作模式研究較少。本文對產學研合作發展及問題進行闡述，發現部分高校由于未發揮自身科研優勢、對資本運作重視不夠導致科研成果轉化不足，校企雙方難以深入合作。在此基礎上，詳細分析了科創板上市公司與高校產學研合作的優勢，并結合實際案例，總結出高校控股上市公司、高校參股上市公司、“學科帶頭人+公司創始人”和校企合作聯合研究等四類合作模式。最后，提出要加強政府引導、健全校企產學研合作機制、強化中介機構服務職能等建議。

關鍵詞：科創板;上市公司;高校;產學研合作

中圖分類號：F830.91? ?文獻標識碼：B? 文章編號：1674-2265（2021）05-0039-05

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2021.05.006

一、引言

1993 年1 月，復旦大學控股的復華實業在上海證券交易所上市，成為首家高校上市公司。此后，越來越多的高校通過產學研合作模式加速理論研究向實踐成果的轉換。2019年11月，習近平總書記要求，設立科創板并試點注冊制要堅守定位，提高上市公司質量，支持和鼓勵“硬科技”企業上市。高校作為“硬科技”的“孵化器”，對于培育或助力科創板上市公司發展有著天然優勢。有效發揮高校產學研合作模式，實現高校、企業、資本市場三者有效的融合，是實現“十四五”規劃關于加快建設科技強國的“推動器”。

不同國家的校企合作模式存在差異（Brent和Magnus，2003）[1]。例如，美國的硅谷依托美國斯坦福大學等名校，形成了企業與高校緊密合作的產學研體系，成為其他國家借鑒的對象（邵鵬，2013）[2];德國的“雙元制”采取在校學習與企業實踐雙重培養模式，成為其他國家效仿的經典模式（姜立增，1998）[3]。與國外相比，我國校企產學研合作起步較晚，合作機制不夠健全，環境也還不夠成熟，但利用資本市場發展壯大的勢頭較足，有較多的高校以我國特有的方式直接培育或參股上市公司，成為我國科學技術產業化的靚麗風景線（江劍和官建成，2010;Wu，2007）[4，5] 。

由于科創板是新設上市板塊，目前國內學者對科創板上市公司與高校產學研合作模式研究尚屬空白。有鑒于此，本文結合高校產學研合作發展及問題，對科創板上市公司與高校產學研合作模式進行探討。

二、高校產學研合作發展情況

（一）高校上市公司發展情況

高校上市公司是高校企業發展的高級形式（江劍和官建成，2010）[4]。縱觀我國高校上市公司發展史，可以分為三個階段：第一個階段是前期萌芽階段。新中國成立初期，部分高校為解決資金不足和科研問題，開始建立實驗農場或校辦工廠，此時的校企合作完全屬于政府主導階段。改革開放以后，許多高校紛紛創立校辦企業并開始與企業進行科研合作。1992年8月，第一屆產學研聯合開發工程工作會議為校企產學研合作開啟了新的篇章。第二階段是校辦企業上市階段。1993年校辦企業復華實業登陸上海證券交易所上市，標志著高校上市公司的誕生。科教興國戰略實施以來，不斷涌現出優質校屬企業登陸資本市場的情況。第三階段是高校企業改制階段。2005年，教育部下發《關于積極發展、規范管理高校科技產業的指導意見》，指出高校要依法組建高校資產公司，將經營資產劃轉到高校資產公司。高校企業改制后，與校企之間風險隔離，對校企承擔有限責任，高校企業治理更加規范化（趙鷺鳴，2011）[6]。2018年5月，中央全面深化改革委員會第二次會議指出對高校所屬企業進行全面清理規范，理清產權和責任關系，促進高校集中精力辦學，實現內涵式發展。此后，許多高校所屬企業被清理規范，實際控制人為高校的上市公司大幅減少。

根據萬得資訊統計，截至2021年3月底，實際控制人為高校的上市公司共8家，間接控股股東為高校、實際控制人為教育部的上市公司為7家，科創板中僅有山大地緯軟件服務有限公司（以下簡稱山大地緯）1家上市公司實際控制人為高校。

（二）高校科研成果轉換情況

隨著我國相關改革措施推進，高校科研成果轉化數量不斷增加，質量穩步提升，政策激勵效果顯著。主要表現在三方面：一是高校普遍支持科研成果完成團隊設立學科性公司，并提供相關政策、法務咨詢;二是多數高校一般會將學科性公司50%以上的股權或股權收益獎勵給科研成果完成團隊，調動研究團隊積極性;三是高校普遍加強對下屬學科性公司監管，推動公司運營規范化，進一步提升公司發展質量。例如，《中國科技成果轉化2019年度報告》顯示，2018年，我國3200家高校院所以轉讓、許可、作價投資方式轉化科技成果的合同金額達177.3億元，同比增長52.2%，合同項數高達11302項。

以山東省為例，山東省一直高度重視高校技術研發和科研成果轉化工作，將高校作為科技創新主力軍之一。一是加快技術轉移服務機構建設，構建科研成果供需的橋梁和紐帶。2019—2021年，山東省共有51家技術轉移服務機構通過省級備案，組建以山東省技術成果交易中心為核心的實體交易機構網絡。二是加強科研成果轉化相關試點工作。2020年8月，山東省科技廳聯合多部門發文，在省屬高校、科研院所遴選8家單位組織開展科技成果轉化綜合試點，重點深化科技成果使用權、處置權和收益權的市場化合理分配改革。三是加快科研成果轉化專業人才培養。2020年，山東省科技廳組織多場次培訓，共培養技術轉移人才1000余人次，推動構建“基地、大綱、教材、師資”四位一體的省級技術轉移人才培養體系。

三、上市公司與高校產學研合作存在的問題

（一）部分高校上市公司未能充分發揮其優勢

從理論上講，校屬上市公司依托高校技術支持，其經營優勢明顯優于其他上市公司。但是，一些研究表明，高校公司科研成果轉化機制和激勵機制不健全（周娜和季從留，2012）[7]，依托高校的上市公司沒有凸顯高科技背景的獨特優勢（辛建文，2020）[8]，公司經營業績并沒有明顯優于其他上市公司（章之旺和喬春華，2004）[9]。同時，部分高校上市公司上市時雖為高新技術企業，但并沒有很好地利用高校技術背景持續發展壯大，而是逐步偏離主業。

（二）產學研合作不夠深入

上市公司與高校產學研合作的案例較多、形式多樣，但許多合作方式蜻蜓點水，合作層級不夠（唐不不和陳煩，2020）[10]，缺乏深入持續的合作機制。如有的上市公司雖然與多個高校存在合作，但未形成長期合作關系，并沒有充分發揮高校科研優勢;有的上市公司與高校之間存在信息不對稱、文化難以融合、研究不同步的現象（檀朝桂等，2021）[11]，導致上市公司與高校缺乏合作積極性;有的上市公司僅與高校建立委托培養、授課培訓、合作發表論文等關系，缺乏長遠穩定的合作管理機制，對長期才能獲利的產學研合作項目不感興趣，通過產學研合作進行“炒概念”的意圖較強。

（三）對資本市場重視程度不夠，缺乏商業思維

一些高校科研人員善于搞科學理論研究，但缺乏商業思維，對于科研成果轉讓、聯合企業研究開發、與企業合作共建運營項目等科技成果商業化、產業化的意愿不強。部分高校對資本市場缺乏了解，認為上市門檻高、上市成本高、上市后受約束，進而不愿上市、不敢上市，主動利用資本市場促進科研成果產業化的意愿不強。

（四）科研成果轉化效率存在不足

有關分析顯示，我國科技成果轉化率僅30%左右，與發達國家 80%的轉化率存在較大差距（陳海鵬等，2019）[12]。主要存在以下原因：一是科研成果中試熟化缺乏保障條件。在交易過程中很多科研成果尚處于實驗室階段，并不適用于立即轉化為市場產品，使得市場主體用不了、接不住，而企業單方面建設中試基地的積極性也不高。二是科研成果早期資金支持不足。高校科研成果的形成在實驗室階段，主要依靠政府撥款、下發研究經費，而在中試及產業化階段則不能僅靠國家資金投入，更多需要產業界提高承接能力，引入市場資金的協助。三是高校對科研成果轉化的考核激勵機制不足。許多高校未將科研成果轉化作為高校教師考核晉升的重要考慮因素，導致高校教師日常研究領域及方向與市場脫節，科研成果轉化的積極性、主動性不高，研究成果難以在市場中得到有效應用。

四、科創板上市公司與高校產學研合作優勢分析

積極推動科創板上市公司與高校開展產學研合作，既有利于推動高校科研成果轉化，充分調動高校科研積極性;又有利于提升科創板上市公司研發能力，加快科研人才培養，提升企業核心競爭力。科創板上市公司與高校產學研合作的優勢主要包括：

（一）上市渠道暢通，融資便利性強

一是科創板上市條件更加包容。核準制下，有些高校產學研合作項目雖然持有價值較高的科技理論成果，但受限于成果轉換需要時間和資金支持，難以滿足核準制下的盈利要求，導致一些科技創新能力強的高校企業無法通過資本市場上市融資，資本市場支持科技理論創新的能力不能有效發揮（賈一偉，2012）[13]。注冊制下，科創板上市條件更加多元化，允許尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市，將價值判斷和選擇權交給市場，使得真正有價值、有潛力的高校企業被市場挖掘，能夠更加便利地利用資本市場實現融資。二是科創板上市優勢性強。相對于其他板塊，科創板著眼于“硬科技”，堅守科創板上市公司科創屬性的定位，明確擁有符合規定條件的核心技術的發行人可認為具有科創屬性。高校產學研合作項目在科創板上市有著天然優勢，更符合科創板定位。三是融資更為便捷。注冊制下，科創板上市公司融資門檻降低、融資效率提高，使得融資更加便捷。

（二）股權激勵靈活，激發企業創新活力

高校產學研合作項目最重要的是創新，創新的源頭是人才。相對于核準制，采用注冊制的科創板上市公司股權激勵范圍更大、激勵總額更高、授予價格更加靈活，有利于通過股權激勵的方式留住人才，激發人才的創造力。同時，科技水平是科創板上市公司估值的重要因素之一，科創企業在為社會造福的同時，也為股東帶來了高額回報，從而更能激發高校企業的創新力。

（三）提升企業品牌，強化公司治理水平

高校企業通常由高校教師等人員組成管理團隊。上市前，這些企業市場知名度、生產能力相對較低，內部管理規范性不高;上市后，高校上市公司經過證券服務機構前期輔導，公司治理水平將進一步規范。經過調研，許多高校上市公司反映上市后企業品牌、信譽度、知名度大幅提升，市場銷售規模持續擴大，銀行貸款融資更加便利，發展速度較上市前不可同日而語。

五、科創板上市公司與高校產學研合作模式

產學研合作模式有著不同的分類標準。李焱焱等（2004）[14]按照主導主體不同，將產學研合作模式分為政府主導性、企業主導型、大學與科研機構主導型以及共同主導型4種合作模式。王文巖等（2008）[15]從合作方式、合作形態、政府作用等維度對產學研合作模式進行分類。本文結合科創板上市公司實際案例，從高校參與上市公司管理的程度，將科創板上市公司與高校產學研合作模式分為以下四類：

（一）高校控股上市公司模式

該模式突出特點是高校以直接或間接方式控股上市公司，由高校教師擔任公司高管開展日常經營，比較典型的是山大地緯。山大地緯實際控制人為山東大學，為首家科創板高校上市公司。該公司董事長、總經理等多數核心人員均為山東大學教師，為保持上市公司獨立性，相關人員在公司上市前辦理了留職停薪手續，該做法更能夠使參與管理的教師專注經營主業，與高校建立風險隔離屏障。

高校控股模式是一種典型的“行內人”孵化、治理高新技術企業模式。該模式在一定程度上可以彌補高校與市場脫節問題，充分調動高校科研力量針對市場需求集中開展技術攻關。該模式適用于市場需求多樣、客戶要求柔性強的行業，是一種高校“重投入”型投資。

（二）高校參股上市公司模式

該模式突出特點是高校以設立資產管理公司方式間接參股上市公司，以戰略投資者身份加強對上市公司技術研發支持，在公司上市后或逐步減持股份套現。這類合作模式以西安鉑力特增材技術股份有限公司（以下簡稱鉑力特）、交控科技股份有限公司（以下簡稱交控科技）為代表。

西北工業大學通過全資設立西安西北工業大學資產經營管理有限公司參股鉑力特。借助于西北工業大學科研優勢和研究成果，鉑力特在金屬增材制造及再制造方面逐步形成技術優勢，目前公司已構建起較為完整的金屬3D打印產業生態鏈，整體實力在國內外金屬增材制造領域處于領先地位。作為戰略投資者，西安西北工業大學資產經營管理有限公司在鉑力特上市之后逐步減持，持股比例由2019年7月上市時的14.49%減持到2020年12月的7.3%。

北京交通大學通過全資設立北京交大資產經營有限公司和北京交大創新科技中心，分別參股交控科技7%和3.97%的股權。作為戰略投資者，北京交通大學對交控科技技術研發和產品提升發揮了重要作用。在北京交通大學支持下，交控科技以具有自主知識產權 CBTC 技術為核心，研發出列車控制系統（CBTC）、全自動運行系統（FAO）、互聯互通系統（I-CBTC）、城軌云系統、TIDS 系統等產品。

高校參股模式是一種科技型、創新型企業的孵化模式。在該模式下，高校可以針對自身學科和專業優勢有的放矢地孵化更多科技公司，并通過減持及時獲取高額回報，是一種“輕投入”型投資。這種合作模式適用于市場變化相對緩慢、客戶要求同質化強的行業。

（三）“學科帶頭人+公司創始人”模式

在這類模式中，科創板上市公司創始人多數有高校背景，并在所研究領域學術建樹頗豐，積累了大量相對成熟的研究成果，這類公司的代表是北京佰仁醫療科技股份有限公司（以下簡稱佰仁醫療）。佰仁醫療實際控制人曾是北京協和醫院最年輕的教授之一，在公司成立之初以其專利技術作價出資，股權占比80.05%，因其積累了豐富經驗和諸多研究成果，為佰仁醫療的發展奠定了技術基礎。

這類公司業務集中在行業細分領域，創始人的研究成果構成了公司核心競爭力，產品議價能力強、毛利率高，創始人作為實際控制人在公司中股份占比高、對公司控制力強。

（四）校企合作聯合研究模式

該類產學研合作模式較為靈活，形式也比較多樣，一家上市公司可能存在多個項目與多個高校存在合作的情況。該模式是大多數科創板上市公司聯合高校進行研發的主要合作模式，合作的深度也有所不同。例如，浙江杭可科技股份有限公司公告于2020年7月與電子科技大學先進能源技術研究院簽訂戰略合作備忘錄，約定尋求可合作的創新點，成立項目組，進行新技術、新產品研發，定向培養和輸送優秀的專業研發人員。華熙生物科技股份有限公司公告2020年在進一步拓展透明質酸原料應用方面分別與美國加州大學洛杉磯分校、麻省理工學院、加拿大多倫多大學等世界十多所知名高校簽訂合作協議。

該模式應用較為廣泛，科創板上市公司可以針對專業化細分領域靈活選取一個或多個在該領域科研能力較強的高校進行不同層次的合作，也可以與部分高校通過人才培養、培訓交流、技術顧問等方式開展互惠互利的溝通交流協作。

六、相關建議

科創板上市公司與高校產學研合作屬于綜合性系統工程，需要政府、公司、高校、中介機構四方發揮合力、各司其職，構建“政府—公司—高校—中介機構”良好的協作模式。為進一步提高科創板上市公司與高校產學研合作效率，本文提出以下建議：

（一）積極發揮政府宣傳引導作用，加大對產學研合作項目的扶持力度

科創板上市公司所在地政府、高校主管部門應加大對產學研項目支持力度，建設一批科研成果中試熟化基地，引導成立專項基金，加快高新技術企業孵化，挖掘和推動優質企業在科創板上市;為科創板上市公司與高校搭建溝通交流合作平臺，鼓勵和引導科創板上市公司、高校精準對接產學研合作項目。

（二）建立健全科創板上市公司、高校產學研合作機制，強化科技理論成果轉化

一是科創板上市公司、高校應建立健全有效的溝通合作機制。校企雙方應充分利用科創板服務科技創新的優勢，增強產學研合作的積極主動性，加強溝通交流協作，建立長效合作機制，推動雙方價值理念融合，拓寬深層次合作領域，實現“高校科技理論成果助力公司成長、公司推動高校科技成果轉化”的局面。

二是科創板上市公司應結合實際情況選擇合適的合作模式。科創板上市公司應結合自身實際情況選擇合適的合作模式，實現產學研合作效用最大化。例如，高校控股模式和“學科帶頭人+公司創始人”模式屬于強控制模式，適用于市場變化節奏快、要求多樣化的行業，需要高校更多科研支持，但結合相關政策，高校控股模式受到一定限制;高校參股模式屬于弱控制模式，適用于市場變化節奏相對慢、產品同質化程度高的行業，對高校科研支持依賴性弱;校企合作聯合研究模式則形式靈活多樣，應用領域更為廣泛。

（三）強化中介機構服務職能

高校注重科學理論研究，但對市場洞察力較弱，對科學理論成果價值和用途的估計可能與市場存在較大偏差（牛靜敏等，2021）[16];科創板上市公司經營管理能力較強，對市場反應靈敏，但尋求合適的產學研合作高校存在一定的困難。在市場經濟中，解決公司需求與高校科學理論成果供給之間的偏差，除需要發揮政府作用之外，更需要充分發揮中介服務機構 “牽線搭橋”的作用。科技中介機構應進一步擴大服務范圍，為科技成果轉化提供全方位服務。一是要通過調研充分挖掘市場需求，為高校科研方向提供信息資源，為高校、企業搭建信息平臺，幫助科創板上市公司、高校實現優秀科技成果供需對接。二是對接法律、金融、評估、經紀等服務，做好科技企業的孵化器。證券服務機構應聚焦為證券市場服務的主業，發揮專業優勢，對優秀的產學研合作項目進行甄別、篩選，為科創板上市公司相關信息披露和公司治理提供專業指導，為科技理論創新對接資本市場提供專業服務。

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Research on the Problems and Patterns of Industry-University-Research Cooperation Between Listed Companies in Science and Technology Innovation Board and Universities

Zhao Hongmei

（School of Electric Engineering and Automation，Qilu University of Technology（Shandong Academy of Sciences），

Jinan? ?250353，Shandong，China）

Abstract：The science and technology attributes of the Science and Technology Innovation Board determine the unique advantages of industry-academia-research cooperation between Science and Technology Board listed companies and universities. As the Science and Technology Board is a newly listed board，domestic scholars currently have little research on the pattern of the industry-university-research cooperation between the listed companies on the Science and Technology Board and universities; this paper it analyzes in detail the advantages of cooperation between listed companies on the science and technology innovation board and universities，and summarizes four types of cooperation modes，such as universities holding listed companies，universities participating in listed companies，"discipline leader plus company founder" mode and joint research of university-enterprise cooperation.Finally，we propose to strengthen government guidance，improve the school-enterprise industry-university-research cooperation mechanism，strengthen the service function of intermediaries and other suggestions.

Key Words：science and Technology Innovation Board，listed companies，universities，industry-university-research cooperation