空轉貿易的動機、后果及對策

楊有紅 蔡婷婷

【摘要】出于各種目的的空轉貿易行為嚴重破壞企業的合規經營， 扭曲財務報表， 誤導投資者決策。 本研究在分析空轉貿易原因和后果的基礎上認為， 有必要通過強化審計師與治理層溝通、完善內部控制制度、啟動問責機制、采取處罰措施等手段來杜絕空轉貿易行為， 并采用凈額法確認收入以消除空轉貿易對財務報表的扭曲。

【關鍵詞】空轉貿易;資本市場;內部控制;凈額法

【中圖分類號】F233? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）16-0025-3

空轉貿易是指企業與客戶、供應商分別簽訂銷售與采購合同， 相互出具增值稅發票與提貨確認單， 但實質上并無貨物控制權的轉移。 空轉、走單等虛假貿易嚴重扭曲了企業的收入規模、盈利能力和經營現金流等財務指標， 使財務報表失去應有的決策有用性。 雖然國務院國資委以及證券監管部門嚴禁空轉、走單等虛假貿易， 但出于各種目的的虛假貿易行為仍時有發生。 制止空轉貿易已成為企業合規管理、保證財務報表真實可靠的重要內容。

一、空轉貿易的操作手段

企業作為經濟組織， 從事生產經營活動的首要目標是盈利， 而收入作為衡量企業財富創造能力的一項重要指標， 可用來判斷企業的經營資金流入能否補償它為了獲得該項經濟利益而付出的成本。 由于報表使用者對經常性損益信息的重視， 以及企業出于各種動機對“靚麗”收入和盈利數據的需求， 無商業實質的空轉、走單成為企業操縱報表數據的重要手段。

例如， 在A、B、C三家企業中， B是A的第一大供應商， C是A的第一大客戶。 2020年9 ～ 12月， A從B處分批次共采購甲物品8000噸， 合計入庫金額16000萬元， 不含稅單價20000元/噸。 同時， A將該物品逐批銷售給C， 并確認營業收入16000.96萬元。 值得注意的是， 大多數單筆交易銷售出庫不含稅單價與向供應商采購不含稅單價僅僅相差1.2元/噸， 遠遠低于行業平均毛利， 每批次采購和銷售的發票開具日期基本一致。 A與B的采購業務以及與C的購銷業務均無實物轉移的痕跡。 截至2020年12月底， A對B預付賬款余額4500萬元， 對C應收賬款余額7500萬元。 再如， E公司為某大宗商品貿易行業的大型企業， 上市之初與PE機構簽訂業績對賭協議， 約定E必須在未來連續三年內實現扣除非經常性損益后年凈利潤達到2.2億元、3.1億元、4.05億元， 若未實現允諾， 將以股份及現金方式作為補償。 F與E為同一集團下的二級子公司。 合約第三年， E從外部購入銅產品售賣給F， F又將同一批商品轉售給G公司， G再次將該貨物賣給E， E最終把銅產品賣給集團外部的非關聯企業， 形成三角循環交易。 根據F與G的購銷合同， F的某位高管與G的法人身份證復印件中所示地址一致。 在這一閉環交易過程中， E對同批商品確認了兩次收入， 達到了虛增收入的目的[1] 。

上述案例為兩種常見的空轉貿易操作手段： 一是在無實物流轉情況下， 與上下游企業簽訂虛假購銷合同， 虛開商品銷售發票， 貨物控制權仍在原企業手中; 二是通過關聯方合謀， 簽訂虛假購銷合同并通過存貨實物流轉、真實的交易單證票據和資金流轉配合， 重復確認收入。

二、企業開展空轉貿易的動因

近幾年國家有關部門多次強調對違規性虛假貿易堅持“零容忍”， 但仍有不少企業以空轉、走單的方式開展虛假貿易， 其動機主要包括以下方面。

1. 保住公司原有行業地位及完成業績考核指標。 一方面， 部分企業為了穩固自身地位、擴大收入規模且不增加稅賦， 產生了從事空轉貿易的動機。 另一方面， 企業的考核機制通常以經營績效為基礎， 考核標準囊括銷售收入、資產總額、利潤總額等財務報表指標， 綜合考慮企業預算實際完成情況， 將高管薪酬與企業業績緊密掛鉤， 企業總體業績效果直接影響高管的薪酬獎勵與職位晉升。 這一系列的激勵機制使得公司績效成為管理層私人利益的關鍵決定因素。 高管在“誘導報酬”動機下， 可能會從事更多的盈余操縱等財務造假行為， 增強高管從事空轉貿易行為的動機。

2. 達到銀行貸款指標要求。 信貸資金能為企業持續健康經營提供切實保障， 對于企業而言， 要在競爭激烈的市場中脫穎而出， 就必須有充裕的現金供應。 經濟新常態下， 銀行信貸資金數量有限， 出于貸款安全性考慮， 銀行等金融機構不愿向資信狀況不佳、償債能力較弱的企業提供貸款。 融資約束條件促使財務狀況不好的企業企圖通過粉飾財務報表提高收入， 增加資產總值、虛增利潤， 以取得銀行信任， 獲得更多的貨幣資金來源[2] 。

3. 完成對賭協議。 現有研究表明， 簽訂附有業績條件的對賭協議對企業既可能是激勵因素， 也可能是壓力因素， 這取決于實現業績目標的難度指數。 對賭協議作為投資方的保護機制， 合同條款的設計通常基于融資方高估未來盈利， 脫離實際正常運營軌跡; 此外， 有些投資者追求短期回報， 將目標細分為年度目標， 容易導致企業短視行為， 也加大了融資方在約定期限內實現財務績效目標的難度。 企業為了實現短期對賭目標， 不得不放棄短期無法盈利但有助于企業持續發展的項目， 短視的經營方針與企業長期發展戰略相悖。 一旦對賭失敗， 融資方面臨著控制權轉移和資金賠付的風險， 且財務業績不達標向市場釋放出負面信號， 影響公司股價。 作為理性的經濟人， 代理人會利用管理權優勢， 為自己謀取更多的利益， 實施盈余管理甚至財務舞弊行為粉飾業績， 以避免巨額的資金賠付與控制權轉移風險。 此時， 管理層更有動機通過空轉、走單等形式的虛假貿易來擴大收入規模， 創造利潤。

4. 避免退市。 上市、交易、退市是國家對上市公司實行有效監管的三大方面， 退市制度是資本市場建設的關鍵環節之一[3] 。 完善的退市標準、嚴格的退市執行及簡化的退市流程， 在出清劣質公司前提下保證上市公司有進有出、優勝劣汰的形態。 2020年的退市新規將退市情形分為交易類、財務類、規范類和重大違法類四大類別性指標， 其中財務類取消原來單一的凈利潤、營業收入指標， 新增扣非后凈利潤為負且營業收入低于人民幣1億元的組合財務指標。 公司為了避免被證券交易所強制退市， 享有資本市場賦予的聲譽效應和高效融資功能， 維持上市地位所需的營業收入標準， 有強烈動機鋌而走險地通過采取空轉貿易方式避免退市風險。

三、非融資型貿易的后果

1. 大量資金被占用， 加劇企業的經營風險。 參與空轉貿易的企業雖然大都是具有相對固定購銷關系的企業， 但空轉業務的發起方大多通過分別對銷貨方和購貨方給予預付和應收的信用優惠， 以墊資的方式開展走單貿易， 堆積巨額的應收賬款和預付賬款， 大量的資金流被客戶占有。 “兩金”占用高升會導致發起方現金流緊張， 一旦客戶無法履約， 企業將會面臨因現金流斷裂而導致生產經營活動無法繼續的風險。

2. 財務指標失衡， 誤導投資者決策。 資產負債表、利潤表與現金流量表三大主表是投資者等利益相關者用來分析經濟實體的資產質量、經營成果， 預測企業未來發展潛力， 作出相關投資決策的重要依據。 空轉貿易表面上達成了預期目標， 但實質上卻會扭曲外部投資者對企業經營能力和盈利能力的判斷。 空轉、走單業務導致同一企業不同時期的毛利率、每股收益等財務指標波動性及不確定性上升， 會計信息可比性喪失， 加劇內部管理者與外部投資者之間的信息不對稱， 無法為準確評估企業未來經營狀況提供有效的信息支持， 不僅增加了投資者和證券分析師解讀財務報表的成本， 還降低了資本市場定價效率。 空轉貿易給予企業虛高的營業收入增長率、偏低的資金周轉率， 繼而造成現金流量與收入差異的“馬太效應”; 較低透明度的財務報告和信息披露使得市場缺乏公司特質信息， 強化了噪音對股價的影響， 扭曲了投資者對經濟業務真實情況的判斷。

3. 觸碰合規底線， 阻礙公司持續經營。 2018年7月， 國務院國資委出臺《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法（試行）》， 明確指出對空轉、走單等虛假貿易進行追責。 “走單、走票、不走貨”的業務特征為運作主體分別與客戶、供應商簽訂銷售、采購合同， 相互出具提貨單據與增值稅發票， 但實質上并無實物控制權轉移， 各個環節交易完成后， 貨物仍然被關聯企業持有并控制， 不具備商業實質。 企業與合作伙伴之間互開增值稅發票很可能被認定為虛開增值稅發票行為， 存在法律風險[4] 。 此外， 企業仍需承擔增值稅和企業所得稅等， 加重企業自身的稅負， 這無疑會給企業聲譽帶來不良影響。

四、對策及建議

1. 采用凈額法確認收入。 收入是財務報表使用者評價企業過去的經營業績、財務狀況， 分析預測企業未來的發展趨勢， 并以此作出相關經濟決策的依據， 必須以真實貿易背景為前提。 《企業會計準則第14號——收入》規定， 企業應當在履行合同中的履約義務， 即在客戶取得相關商品控制權時確認收入。 新收入準則以控制權轉移作為收入確認時點的判斷標準， 引入了收入確認計量的“五步法”。 然而， 準則與指南僅指出通過認定企業是主要責任人或者是代理人身份選擇總額法或是凈額法， 并沒有明確規定特殊貿易模式下的收入確認方法， 導致會計人員在實務處理中存在分歧。 空轉貿易下， 人為構造交易并不具備商業理由， 使用總額法全額確認收入， 將導致同一會計期間內企業的毛利率、市盈率、營業收入增長率等財務指標大幅波動， 達到虛增企業財務收入的目的， 掩蓋企業真實的持續運營能力， 增加報表使用者與分析師解讀報表的成本。 另外， 退市新規下新增營業收入扣除范圍， 包括構造的虛假收入、價格不公允的交易收入等不具備商業實質的收入; 且國資委近幾年的決算通知明確規定， 無交易實質的空轉貿易以及變相融資行為不得按照貿易業務確認收入。 綜上所述， 在新收入準則實施背景下， 企業應按照實質重于形式原則， 對空轉貿易以凈額法確認收入， 這一做法既可以避免企業虛增收入與“合理避稅”的行為， 也可以使市盈率、毛利率等各項指標具有現實參考意義， 提高信息的決策有用性。

2. 強化內部控制措施。 內控要求所有的交易必須在“分事行權、分崗設權、分級授權”主線下進行。 對貨物和價款安全性的控制方法在理論上已有成熟的系統體系， 為何空轉業務頻頻上演？ 原因不外乎以下兩個： 一是有些企業尤其是中小型企業， 在業務層面內控流程上沒有嚴格遵循不兼容職務分離或授權審批原則; 二是在內控制度完善的前提下， 管理層凌駕于內控之上或集體舞弊。 空轉、走單等虛假貿易行為得逞的原因是內控系統存在重大缺陷所導致的內控失效， 而并非內控系統的一般缺陷和重要缺陷。 建立并嚴格實施合同簽訂、審批與執行， 銷售與存貨出庫、單據錄入與審核相分離的控制流程是杜絕空轉、走單行為的關鍵。 因此， 企業可以在以下兩個方面下工夫：第一， 修訂完善購銷業務的內控制度， 根除制度隱患; 第二， 對于發生過空轉、走單行為的企業， 上級控股企業將購銷業務內控制度實施情況作為內部審計監督和年度內控評價的重點內容， 對仍然存在空轉、走單現象的企業， 啟動問責機制、采取懲罰措施。

3. 將空轉貿易問題作為審計師與治理層溝通的重要內容。 外部審計師作為資本市場的“看門人”， 接受股東委托對公司的內部控制和財務報告等進行審計， 尤其在退市新規下， 審計報告與財務類指標交叉使用， 審計意見在很大程度上影響資本市場的運作。 除對財務報表發表審計意見外， 審計機構須從收入規模的可延續性和盈利能力可持續性兩個維度核實被審計單位的營業收入主要來源及業務真實性、交易實質性。 根據《中國注冊會計師審計準則第1151號——與治理層的溝通》應用指南， 注冊會計師應當就與財務報表審計相關且根據職業判斷認為與治理層責任相關的重大事項， 以適當的方式與治理層交流。 對于空轉、走單行為， 重點溝通如下內容： ①空轉、走單業務真實性風險， 包括隱蔽的貿易上下游關系、購銷合同條款基本一致性與貿易標的物流轉問題; ②被審計單位對于空轉貿易的會計實務處理方法， 向治理層解釋說明該事項對本期和未來期間財務報表的影響并建議治理層督促管理層采用凈額法確認收入; ③具體企業針對空轉、走單的做法， 向治理層和管理層提出完善購銷業務內控制度的針對性措施， 并提出具有可操作性的實施保障建議。

【 主 要 參 考 文 獻 】

[1] 朱清貞，呂聰.利用閉環交易與人為增加一環虛增收入案例分析[ J].財務與會計，2020（1）：47 ～ 50.

[2] 田瑞玲.企業虛增收入的表現以及相關防范對策研究[ J].中國外資，2011（19）：23 ～ 24.

[3] 楊有紅.守住退市底線 謀求高質高效發展[ J].財務與會計，2021（10）：15 ～ 17.

[4] 張嘉龍.淺談國有企業融資性貿易風險與內部控制[ J].時代金融，2021（14）：34 ～ 36.