中小企業供應鏈融資模式及風險防控研究

摘 要：中小企業作為我國經濟發展的重要組成，融資問題一直以來都是制約其發展的一個因素。而隨著供應鏈融資模式的發展，為中小企業融資提供了一個全新的路徑。本文在概述中小企業供應鏈融資概念和發展歷程的基礎上，論述了中小企業供應鏈融資的主要模式，包括應收賬款融資模式、存貨融資模式、預付賬款融資模式、基于互聯網的線上供應鏈融資模式，然后探討了供應鏈融資面臨的信用、市場、政策和法律風險，并提出了加強中小企業供應鏈融資風險防控的措施，一是嚴格把控供應鏈準入企業條件;二是構建信息共享平臺;三是構建供應鏈融資風險預警體系;四是強化企業內部管理。

關鍵詞：中小企業;供應鏈融資;模式;風險

一、引言

我國經濟發展的各類主體中，中小企業無疑是一個非常重要的組成部分，在我國所有企業當中，中小企業在數量上的占比能夠超過95%以上，能夠貢獻我國稅收的50%左右，GDP的55%左右。同時，在社會貢獻方面，中小企業提供了較多的就業崗位，能夠較好地維護社會的穩定。但是，受到自身經營規模的限制，中小企業在融資方面也面臨著瓶頸式的問題，制約了中小企業的發展。如何讓中小企業獲得更好的融資服務，也就成為了促進其作用發揮的關鍵舉措。

而近幾年興起的供應鏈融資，作為一種金融服務的創新方式和新興業態，為中小企業融資提供了全新的渠道。其作用的發揮集中體現在將產業鏈中各主體的資金進行有效整合，再賦予到供應鏈當中，從而能夠實現為中小企業提供融資服務的目的。這種金融模式目前在各金融機構對中小企業的服務中得到了廣泛的認可。

二、中小企業供應鏈融資相關概述

1.中小企業供應鏈融資的概念

所謂中小企業供應鏈，簡單的概括就是在中小企業的相關產業鏈內，不同企業作為一個端點，通過供應關系相互連接，形成的一個完整的、閉合的企業鏈，其中主要包括原料供應企業、半成品和成品加工企業、分銷企業、零售企業等等。一般來說，在一個供應鏈當中會有一個占有主導地位、具有較強市場競爭力和社會影響力的企業，該企業通過自身的供應鏈管理來促進整個供應鏈上的企業實現更為高效的合作，形成緊密的利益共同體關系。其他企業主要圍繞這一主導企業開展相關的業務，他們中大部分以中小企業為主。而供應鏈融資就在這種供應鏈的合作當中產生。從發展的角度來看，中小企業供應鏈融資模式的產生是經濟發展的必然結果，是基于宏觀經濟和微觀經濟而產生的，能夠助力企業實現供給側結構性改革，實現“信息流”、“商流”、“物流”及“資金流”的整合，達成“四流一體”。

中小企業供應鏈融資“四流一體”圖

與傳統的中小企業融資方式相比，供應鏈融資其本質是商業銀行等金融機構通過自償性融資對供應鏈的上游和下游整個鏈條或其中某一個環節提供特殊定制化的信貸金融服務，通過對供應鏈上的企業精細管理，充分協調整合物流信息和資金流等資源，使得中小企業供應鏈中的各個關聯環節形成一種協作關系，從而實現對于資本的高效利用，同時促進中小企業發展。其主要特點表現在四個方面，如下表所示。

2.中小企業供應鏈融資的發展歷程

第一階段：線下發展階段。中小企業供應鏈金融的發展初期，主要是銀行通過采用動產、應收賬款和預付款為質押物開展。在這一時期，諸如銀行這類金融機構作為資金的提供主體并沒有實際牽扯進供應鏈當中，供應鏈中的主導企業及上下游合作企業則是融資過程后續風險管理的主體。

第二階段：線上多元發展階段。在這一階段，銀行不再是單純的資金提供主體和融資業務的觸發者，而是具體參與到了供應鏈當中，是供應鏈中的一個企業，承擔著相關的金融服務作用，使得供應鏈中的企業具有了多元性。

第三階段：去中心化發展階段。隨著信息技術的不斷發展，供應鏈融資也發生了變化，開始出現去中心化趨勢，并朝著在線化、垂直化、數據化和平臺化發展。在這一階段，供應鏈金融伴隨著互聯網技術應用的不斷深入，在線上的整合和協調方面都表現出了較好的能力。鏈式的融資服務也開始出現網型的轉變，使得供應鏈融資獲得了廣闊的發展前景。

三、中小企業供應鏈融資的主要模式

1.應收賬款融資模式

中小企業在銷售過程中應用的供應鏈融資模式主要是應收賬款融資。該模式下，作為賣方企業，可以將自己賣出商品或者是提供服務應收而未收的賬款轉讓給銀行等金融機構，作為一種質押，并由供應鏈中的主導企業提供信用擔保，從而從金融機構獲取資金。通常情況下，應收賬款融資主要是應用于在供應鏈中的上游企業。該模式下，主導企業作為債方，同銀行等金融機構有著較為密切的信貸關系，銀行等金融機構也正是利用了這一點來開展應收賬款融資服務。中小企業為了能夠在供應鏈中能夠保持同主導企業的長期合作，獲得發展，必然會積極地維護自身的形象，這就降低了銀行的融資風險。而從另外一個角度來說，供應鏈中的主導企業能夠幫助上下游的中小企業規避因自身規模有限而可能無法獲得融資的問題，這樣也就形成了一個多贏的局面，主導企業能夠獲得一定的資金流，金融機構能夠在實現風險有效管控的基礎上開展業務，中小企業也可以獲得發展所需資金。

2.存貨融資模式

存貨融資模式一般應用場景是在中小企業銷售存貨的過程中，在金融領域也經常被人們稱之為融通倉或者稱為動產質押的融資模式。該融資模式的具體操作流程為銀行等金融機構將企業的存貨作為質押，并制定第三方來對質押物進行監管，同時由供應鏈中的主導企業進行信用擔保，為中小企業提供融資服務。在這一業務過程中，供應鏈主導企業依靠自身雄厚的實力和良好的信譽，為中小企業擔保，也是建立在中小企業持續穩定地為其提供服務的基礎上。從本質上來講，供應鏈下的存貨融資模式是一種創新式綜合服務，它鎖定供應鏈實際交易情況，集成金融、物流、倉儲這三種服務，并借助倉儲監管機構的監管功能，以提升整個供應鏈競爭力和提高經營效率為目的的一種綜合服務。其中倉儲監管機構是不同于一般融資模式而存在的機構，他們的職責主要是對企業庫存的出入庫情況進行動態監管，從而讓銀行掌握企業實際的庫存情況，并據此來審核相關融資業務，實現對于風險的防控。

3.預付賬款融資模式

在供應鏈中，預付賬款融資模式又被人們稱之為保兌倉融資模式。一般運用于處于供應鏈下游的中小企業，向供應鏈主導企業支付在未來一定時間內的貨款時，向銀行申請貸款融資的情況。很多時候，供應鏈中的主導企業會要求下游中小企業提前預防相關的貨款，在這一過程中作為銷貨方角色的供應鏈主導企業在收妥款項后出具提貨單并向金融機構承諾回購，作為購貨方的中小企業將提貨單作為質押物質押給金融機構從而申請到貸款，在此過程中金融機構提貨權有主動控制權力。在預付賬款融資模式中，中小企業在未來的提貨權是基礎。對于經營活動較好的中小企業，自身的存貨可能會有短缺情況。因此，對于上游企業的供貨需求也比較強烈，這種情況下也就產生了購貨的融資需求。這也是預付賬款融資產生的一個重要原因。

4.基于互聯網的線上供應鏈融資模式

基于互聯網技術的發展在金融領域的應用日趨加深，上述三種供應鏈融資模式在互聯網的聯系下實現了綜合應用的情況，也就是基于互聯網的線上供應鏈融資模式。由于供應鏈融資本身所具有的融資額度小、頻率較高、持續性好等特點，就需要有相關的銷售、倉儲和物流等配套服務，這其中必然會涉及到大量的數據信息處理與分析，這也就為互聯網技術的應用提供了必要的環境，尤其是在基于互聯網的電商支付場景中，供應鏈融資有著廣闊的應用前景。基于互聯網下的線上供應鏈融資模式通過信息化協同合作把電子商務交易、在線支付等多個供應鏈流程環節集于實體產業運作之間，這種融資方式運作效率較高，融資渠道也較廣，優勢比較明顯。它能夠直接替代物流、渠道等線下運作環節，有利于提高交易效率，降低交易成本。同時，經銷商的墊資作用也在互聯網渠道下面臨缺失，電商實際上將企業供應鏈融資服務需求集中到互聯網線上融資渠道端。相關的線上融資業務融入到供應鏈體系當中，通過信息的最大化共享，消除不對稱問題，從而能夠實現高效的融資，幫助中小企業發展。

四、中小企業供應鏈融資的主要風險

1.信用風險

雖然有供應鏈主導企業的擔保，但在供應鏈融資過程中的信用風險也是時刻存在的，它主要來源于借款人由于各方面的原因不能在既定時間內償還借款。這里的原因既有借款人主觀方面的，如不愿意、為了其他經營目的等，也包括客觀方面的原因，如突發事件、意外事故等。在當前金融環境下，對于供應鏈融資的信用風險在表現形式上也是多樣的，通常有信用環境缺失、核心愜意信用風險傳導以及供應鏈不穩定風險等。

2.市場風險

由于金融市場始終處于市場經濟的大環境中，因此必然會受到市場環境的影響。這對于供應鏈融資來說也不例外，需要面對不斷變化的市場風險，主要就是匯率、利率、市場價格行情等等因素。尤其是在存貨融資模式中，存貨市場價值的變化，以及由于利率和匯率而導致變現能力的變化，都是市場風險的重要來源。同時，宏觀經濟環境的變化，也會對供應鏈金融造成潛在的影響。

3.政策風險

國家政策能夠對市場經濟進行調控，因而供應鏈金融也會受到政策的影響，面臨很多方面的政策風險。而作為一種創新型金融模式，供應鏈金融是建立在實際交易過程當中的，因而是服務實體經濟的有力工具。同時，政府部門一方面為了充分發揮供應鏈融資的作用，另一方面也要防范可能的風險，也在不斷出臺相關政策進行規范，諸如浙江、深圳等地都有了相關的鼓勵政策，這些政策從出臺促進供應鏈融資發展的同時，也必然會給供應鏈企業以及金融機構帶來一些影響，可能是有利的，也可能是不利的，這也就有了政策風險。另外，在市場經濟條件下，部分企業可能為了謀取更有利的競爭位置，往往采取一些“邊緣措施”，游走在政策底線邊緣，甚至是“鋌而走險”，違反政策規定，這些也都屬于正常可能帶來的風險隱患。

4.法律風險

法律風險簡而言之就是供應鏈中的借款人違背法律合同，給金融機構帶來損失的可能性。在供應鏈融資模式中，參與主體是多方的，相關的法律責任也具有復雜性和關聯性，一方面由于我國相關法律體系的不完善，可能會導致法律風險;另一方面由于不同主體之間主觀上的違法行為，也可能會給相應的其他關聯方帶來法律風險。

五、中小企業供應鏈融資風險防控策略

1.嚴格把控供應鏈準入企業條件

對于供應鏈準入企業可以從兩個方面把控。首先，要把控好主導企業，金融機構在進行供應鏈融資風險防控時，應當要注意：一是主導企業的市場競爭力，以及長期穩定發展的能力，包括各項財務數據、償債能力，以及在市場經濟中的形象等;二是主導企業對上下游相關的中小企業要有完善的管理制度，從自身把握好上下游關聯中小企業的準入與退出;三是主導企業對于上下游中小企業發展上的幫助，并且能夠給他們提供必要的擔保，提升他們整體的抗風險能力。當主導企業同上下游中小企業形成了長期穩定可靠的合作關系時，金融機構就能利用這種關系實現信用捆綁，從而降低供應鏈融資的風險。其次，要把控好上下游中小企業，要看他們同主導企業之間的關系是否穩定可持續，自身的信用記錄是否良好，以及自身的企業管理水平等等，確保在市場活動中有著較好的市場評價，從而奠定供應鏈融資風險防控的基礎條件。

2.構建信息共享平臺

信息傳遞的效率直接影響著中小企業供應鏈融資的效率。如果審批人員無法及時獲得企業的相關信息，那么很可能會導致在審批中出現偏差。而建立起信息共享平臺能夠使得銀行及時地獲取各類風險信息，從而更好地實施風險防范。第一，要充分利用外部信息平臺。隨著信息技術的發展，市場環境中現在有各種各樣的信息平臺，金融機構在供應鏈融資業務中要學會利用這些平臺，例如最為常見的電子交易平臺，金融機構可以通過對于平臺中的交易信息來了解企業的信用情況，從而實現有效的供應鏈融資風險管控。第二，金融機構可以根據實際業務創建獨立的專門針對供應鏈融資的信息化平臺，供應鏈融資的相關業務，例如質押資產的出庫信息、相關交易的發票單據等都可以通過信息化手段進行處理，實現線上平臺的一體化處置，在整合資源、提升效率的同時，也能夠規避因為人為操作而可能帶來的問題。

3.健全供應鏈融資風險預警與處置

風險預警上實施風險管理的一個重要基礎。在中小企業供應鏈融資業務當中，商業銀行等金融機構要確保風險防控有效性，風險預警體系是一個關鍵性的前提，只有風險一旦出現并及時得到預警時，才能采取針對性的防控措施。而建立供應鏈融資風險預警體系，對于銀行來說，應當時刻掌握供應鏈企業的經營狀況，制定相關的指標體系，具體可以包括資產負債率、利潤率、市場變化情況、信用情況等，確保企業出現問題時能夠及時進行預警，提前采取措施。當風險預警體系預警了風險后，就要進行及時的處置，因此與風險預警體系相配套，應當建立供應鏈融資風險應急處置方案，在風險預警的基礎上，一旦真實發生了風險時就需要及時進行處置。因此，金融機構應當提前制定好風險處置預案，明確相關責任人、責任主體、處置程序、風險隔離措施、權益維護措施等等，從而將風險可能帶來的損失降低到最低。

4.強化企業內部管理

銀行內部管理的規范性對于其中小企業供應鏈融資風險防控也有著十分重要的影響。科學合理的內部管理，能夠營造良好的風險防控工作環境，從而提升防控效果。具體來說，銀行應當強化內部管理。第一，加強供應鏈融資業務人員管理。銀行機構在提供供應鏈融資服務時，要有專門的人員和機構，同時定期對人員進行培訓，確保其掌握所需的技能，保障業務的有序開展。第二，加強供應鏈融資制度管理。商業銀行應當設置專門的授信審判部門開展審批;構建健全擔保制度，設置科學合理的抵質押率;與第三方物流企業相互間建立出入庫管理制度、貨物監管制度等。第三，加強供應鏈融資業務程序管理。健全供應鏈融資相關業務流程，確保每一個環節都有標準規范。第四，在業務開展過程中，如果發現程序問題應當及時進行調整，實現供應鏈融資業務流通的動態優化。

六、總結

中小企業供應鏈融資是一種新型的融資模式，能夠為中小企業提供有效的融資途徑，其融資模式包括應收賬款融資模式、存貨融資模式、預付賬款融資模式、基于互聯網的線上供應鏈融資模式。同時，金融機構要妥善處置中小企業供應鏈融資中所面臨的信用、市場、政策和法律風險，就應當嚴格把控供應鏈準入企業條件;構建信息共享平臺;構建供應鏈融資風險預警體系;強化企業內部管理。

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作者簡介：曾遠航（1995.06- ），男，錫伯族，四川瀘州人，碩士研究生，中級會計師，研究方向：紡織服裝企業成本管理會計