高新技術企業投資管理研究

吳克釗

摘 要：創新是企業發展和進步的動力源泉。高新技術企業發展的核心競爭力是創新能力和專業水平，已經成為推動經濟全面發展的中堅力量。高新技術企業要想不斷的創新和發展需要加大在研發、人力資源等方面的投資，而投資結果存在非常顯著的不確定性，使得企業投資具有高風險、高投入的特點，因此，投資管理的重要性逐漸凸顯。本文主要對高新技術企業的投資特點進行梳理，對投資管理中存在的問題進行分析，并提出針對性的優化策略，為高新技術企業投資管理水平的提高奠定基礎。

關鍵詞：高新技術企業;投資管理;問題

隨著科學技術和社會經濟的高速發展，科學技術的重要性不斷提升，已經跟資本、人力資源共同構成新經濟發展的三個主要的生產要素。高新技術產業的發展在國家政治地位和經濟實力的提升中具有關鍵性影響，以高新技術為基礎的企業群體逐漸成為國家經濟增長的重要助力。隨著創新型國家建設的逐步推進，作為以知識經濟為支柱的產業，高新技術企業要想在激烈的市場競爭中獲得健康穩定的發展，需要加強技術進步和綜合管理的重視，針對企業投資建設以及經營管理的實際情況進行分析，尋求投資管理模式的優化與創新方法，對投資的特點和面臨的風險進行全面研究，從而滿足高新技術企業創新和發展的需求。

一、投資管理及其意義概述

投資管理指的是企業面對復雜多變的市場環境以及多元化的投資項目，對企業自身的經營狀況以及風險承受水平進行全面考量的前提下，在企業發展的各個階段，在保證產業結構升級和結構平衡的基礎上，對于篩選到的投資項目開展全面的市場調查研究，保證決策的科學性和合理性，從資金安全、企業收益等角度進行考慮，以信息數據分析作為支撐，實現高新技術企業既定戰略目標的管理活動。

高新技術企業進行投資不但是企業自身發展的需要，也是企業進行價值創造的重要路徑。隨著經濟的高速發展，市場經濟運行模式得到完善，高新技術企業投資的手段也越來越多樣化。依據投資的方向，可以將企業投資行為分為對外和對內投資兩種類型;依據投資的性質，可以將企業投資行為分為股權和債權投資兩種;依據投資對象的不同，可以將企業投資行為分為金融投資和實體投資兩種。

二、高新技術企業投資特點

（一）投資對象多為高風險、高成長型項目

高新技術企業投資的高風險性主要體現在技術能力和市場水平上。高新技術行業高速發展，競爭企業和技術更新與企業自身研發之間存在著較大的矛盾，在新的技術、企業產品質量或者生產能力無法滿足社會發展對企業的要求時，企業經營就會面臨較大的挑戰，產品所具有的市場競爭力會持續下降，銷售量持續下滑，流動資金需求不斷增加，假如無法及時地對生產技術也就是工程化能力進行更新和突破，企業就會進入惡性循環。高新技術企業在日常運行和研發環節需要投入大量的資金，并且資金使用中存在許多的風險，假如企業資金短缺就會對正常運營造成影響，所以，企業要認識到投資屬于權益投資，要將關注點放在未來的發展前景和增值的空間上，從而經股權交易獲取價值回報，當企業技術和管理水平都具有優勢的情況下，高附加值會給企業帶來高額的回報。

（二）市場變化靈敏，投資決策具有“冒進”性

高新技術企業投資對于投資控股公司來說，屬于股權投資，是中長期的戰略性資本運作，投資的過程需要進行全面的組織論證，對目標企業的經濟效益和可操作性進行有效的分析，并且可以聘請專業的投資機構和專家給出建議。但是，高新技術企業對于市場環境的變化十分敏感，環境變化較快需要投資管理快速做出反應，因此，投資中面臨著巨大的風險?？焖贈Q策機制是企業決策者技術、文化、管理等多方面因素所起到的綜合反映，許多企業在面臨決策時過于謹慎，不敢承擔風險，可能會錯過發展機遇。

三、高新技術企業投資管理存在的問題

（一）投資決策制定不夠科學

在市場經濟環境中，高新技術企業的投資決策能夠利用有效的資本運作獲取企業所需的收益。在開展投資以前要對項目開展全面的可行性分析和調查研究，對投資行業的市場環境和企業的資金狀況進行了解，分析可能存在的負面因素，對產品預期的銷售量等信息進行預測。然而在具體運作中因為可能涉及到新的技術和行業機密，高新技術企業很難從外部獲取與投資有關的信息，只能從目標企業進行行業或者企業核心整體核心數據的收集。而目標企業可能為了吸收資金對行業前景進行擴大，造成投資分析缺乏公允性，投資管理者獲取的市場數據不夠可靠，增加了投資風險。

（二）投資結構不夠合理

高新技術企業在日常運行中，前期投資項目由于受到政策以及市場環境等因素的影響，會存在投資結構不合理的問題。第一，前期投資項目不夠集中，與國家的產業規劃存在偏差，影響了效益的獲取。第二，長短期投資分配不夠科學。短期投資可能會由于目標企業經營管理出現問題，多次申請展期，本息無法及時回收。長期投資由于建設周期較長，資金無法及時回收可能會對企業整體戰略規劃造成影響。第三，企業為了保證流動資金的充足，在投資市場出現動蕩時可能選擇謹慎保守的投資策略。當前多數高新技術企業缺乏對投資項目的有效管理，投資結構無法得到及時的優化，使得企業面臨各種經濟損失。

（三）缺乏健全的投資管理制度

高新技術企業在進行投資項目的選擇時，通常都具有“重前輕后”的情況，也就是將關注點放在投資前的調研和評估上，十分重視可操作性報告的編寫以及向主管單位的匯報工作，但是忽略了完成投資以后對目標企業經營管理的監督。企業沒有建立完善的投資管理制度，缺乏有效的監督監管條款，尤其是沒有安全退出方案。許多企業已經制定的條款也沒有得到有效地落實，造成投資項目沒有得到嚴格的監督和管理，對經營中存在的風險無法制定有效地防控措施，增加了投資資金的風險系數。比如，在短期投資到期以后沒有制定完善的本息催收計劃，錯過了最佳的催收時間，可能出現投資失敗的風險。

（四）投資管理人員匱乏

許多高新技術企業存在員工流動性大、考核機制不夠完善，沒有建立有效激勵機制等情況，企業缺乏行之有效的人才引進制度造成高素質人才相對匱乏。作為高新技術企業發展的核心競爭力，人才是企業開展投資管理過程中成功的關鍵因素。企業投資活動需要專業人才所具有的豐富經驗，需要他們對決策項目開展全面有效地調查研究，從而對預期收益和風險問題進行精準的預測。但是實際操作中，許多投資管理人員缺乏專業知識的儲備，綜合水平不高，對于新的財務知識沒有學習的積極性，影響了企業投資決策的正確判斷能力。

四、高新技術企業強化投資管理的策略

（一）把握市場發展行情，明確投資方向

高新技術企業在進行投資管理的過程中，不但要保證企業預期的收益，還要適應政策的變化，保證經濟發展的質量。首先，擬進行投資的項目需要與國家制定的產業政策相符合，比如是否與國家制定的新舊能源轉換項目相符合，是否跟政府部門重點扶持的技術改進項目相符合，是否屬于綠色環保、節能減排項目等。其次，要通過不同的有效方法對項目進行全面的市場調研，對目標企業所處的行業環境、科技含量、銷售量、發展預期等信息資料進行全面收集，具體包括市場調研、行業分析、競爭對手研究、風險應對等，對投資項目未來的發展趨勢進行全面了解，從而對企業具體狀況進行考量，保證投資決策的合理性，對項目開展面臨的風險進行分析，并制定有效措施進行規避和應對。再次，要依據實際情況進行可行性報告的編制，對項目技術轉化成生產力的可操作性性、利潤空間以及發展前景進行全面的論述，為企業管理者進行投資決策提供數據支持。

（二）優化投資結構，確定投資決策

高新技術企業投資決策管理者需要對擬進行的項目開展全面的梳理和科學的分類，進行全面的調配，通過有效的措施對企業資源進行整合，保證投資行為為企業增值提效作用的發揮。第一是對投資結構進行優化，針對過去與企業投資要求不符、投資效益較差、投資金額不多的項目企業要將股權和資金退出，實現資金的回籠，對項目進行精準選擇，集中針對具有較高技術水平、發展潛力較大并且投資回報率較高的項目進行投資。第二是針對企業主要的發展項目，要對經營資金進行全面的調配，堅持間接和直接、長期和短期投資相結合的投資查安略，秉承進入和退出投資較差的投資思路。第三針對與股權投資標準相符合的項目， 非上市公司可以采用股權投資方式，已上市公司可以采用定向增發的投資方式，從而獲取增值獲利并且能夠兼顧到短期的獲利。針對股權投資尚未成熟的投資項目，可以利用銀行委托貸款的方法開展債券投資，從而獲取短期收益，在對投資結構進行優化的過程中實現企業收益的最大化。

（三）建立健全投資管理制度

高新技術企業經常出現“易投資，難回收”的情況，所以，企業投資完成后的監督和管理以及清欠回收時投資決策管理的主要環節。首先要對投資管理制度進行完善。要對投資管理的不同流程進行細化，尤其是構建科學完善的監督管理條款和行之有效的安全退出條款。其次，雙方在投資協議中要進行約定，可以邀請具有專業資質的會計師事務所針對長期股權投資項目開展全面的審計，從而了解目標企業的真實數據，及時發現問題并進行調整。針對具有較好發展前景的股權投資項目可以進行對賭條款的約定。再次是對項目進行后續管理的過程中，要對責任和分工進行明確，設立專門的監督管理部門與目標企業對接。最后要保證欠款欠息的企業制定規范化的催收措施，如有必要可以準備資料進行起訴，將企業投資的損失降至最低。

（四）加大人才招募和培養力度

為了促進高新技術企業投資管理決策能力的提高，滿足企業投資業務發展的需求，高新技術企業需要打造一支具有較強專業素質的學習型投資管理人才隊伍。首先要到目標企業進行實地的考察和調研，以具體案例作為范本對在崗投資管理人員開展業務和技能培訓，將對行業的認識進行拓寬，提高專業人員的風險辨別水平和投資決策能力。其次是加強與企業所在行業先進專業機構的合作，積極地進行學習和交流。企業內部員工也可以進行結對學習，通過講堂和培訓，促進企業投資決策能力的提高。再次，要根據企業的具體情況進行激勵獎懲措施的制定，針對業績突出的員工給予物質和精神獎勵，在企業內構建優勝劣汰的晉升機制，提高員工工作的積極性和主動性，提高企業發展的活力。

五、高新技術企業做好投資管理的保障措施

（一）明確投資預算，加強預算控制

全面預算管理模式中的核心是“全面”，基于現有預算模式開展預算。要利用信息化系統對企業經營成本構成全過程、全內容、全環節的跟蹤和管理，從而對經營成本和資金使用情況進行全面地掌握，假如發現與預算存在較大偏差要及時地進行校對，從而實現對投資中風險的規避和控制。全面預算管理模式需要高新技術企業所有員工的共同參與，各個部門應當依據預算進行落實。首先，預算管理委員會要制定下一階段的整體目標，這一目標的制定要跟企業的長期戰略規劃一致。其次，成本管控人員要進行預算的初步編制，提交給各個部門進行匯總和協調，然后由預算管理委員會對各個部門提交的預算進行全面的審查和匯總，通過零基預算方法進行編制。最后將報批后的預算下發到各個部門并進行嚴格的落實。這樣企業所有的員工都能夠在預算管理的落實中進行參與，使得全程財務預算可以對實際費用與預算之間的偏差進行發現和糾正，達到風險控制的作用。

（二）實時監管投資風險，及時預警和防控

財務風險的出現是一個長期積累的過程，在這一過程中，企業可以通過現代管理技術對風險問題進行全面動態地監督和控制，如果發現反常情況要及時地進行預警。動態監控模式主要是對敏感性財務指標進行監控，比如某天的現金流出量比流入量高，則需要引起有關人員的注意，對原因進行分析。同時，在對財務風險進行動態監控的過程中要加強對現代管理技術的應用，比如ERP系統，要將企業經營中產生的海量信息通過數字化手段進行整合，跟企業投資過程開展動態的比較和分析，及時地發現問題并進行警示。這種動態監控的財務預警模式，能夠對財務風險問題進行有效地控制，但是要保證其可操作性和適用性。首先要進行指標的設定，其次要進行標準值的選擇，然后計算出實際值，最后對實際值和標準值之間的偏差進行對比和分析，通過對危險情況的科學判斷，進行動態監控報告的編制。

（三）加強財務風險分析，真實掌握投資活動進展

高新技術企業在進行投資的過程中，會獲取到大量的財務數據，這些數據不僅包括表面形式的信息資料，還包括數據中反映出的各種經濟活動，企業要對這些財務信息進行全面有效地分析，從而了解投資的進展和落實情況。企業要對財務數據中的價值進行深入挖掘，把財務信息流跟實物流進行有效地結合。首先要保證財務數據的真實性，以此為基礎進行財務信息的開發和利用，構建起財務數據處理和分析體系，加強對反常財務數據的重視。高新技術企業在開展投資的過程中需要面對各種風險問題，任何失誤都會給企業帶來巨大的損失，所以企業要加強對財務人員的培訓，幫助他們樹立風險意識并將這一理念落實到投資項目的管理當中。

（四）控制現金流動，穩定現金流

充足穩定的現金流是高新技術企業開展投資活動的基礎保障。高新技術企業要加強自身的現金流管理意識，加強對現金流管理的重視。企業要建立科學有效的預算體系對各個部門的責任進行明確，并對資金的支出進行統籌安排，構建起嚴密的現金流管理體系。此外，企業要建立完善的配套機制，加強對年度預算落實情況的管理，加大對現金流運行情況的監控力度，保證現金流的安全性和合理性。同時，企業要建立資金內部平衡調劑制度，由企業對資金進行統一的調度，促進資金使用效率和質量的提高，實現運營成本的降低。企業要通過信息化管理系統提高信息流管理的效率，實現對現金流的動態監控，保證企業資金能夠被盤活，為企業經營效益的提高奠定基礎。

六、結語

高新技術企業與目標企業之間不但是資金往來的關聯，而且也存在互惠互利和息息相關的關系。投資活動不但可以為企業帶來利潤，同時也伴隨著各種風險和危機，企業投資管理要對投資方向進行明確，通過投資制度的健全、人才培養力度的加大、投資結構的優化，在保證資金高效運作的前提下實現資產的保質增效，為企業健康發展提供保障。

參考文獻：

[1]孫南翔. "逆全球化"背景下中國高新技術企業海外投資的風險與應對[J]. 重慶理工大學學報：社會科學， 2020， 34（11）：8.

[2]白喆.高新技術企業研發投入影響因素問題研究[J].財會學習， 2020（3）：3.

[3]沈劍飛，陳藝丹.企業生命周期，行業競爭水平和研發平滑[J].北京理工大學學報：社會科學版，2021， 23（4）：11.

[4]關杰倫，張志強，黃海濱.中國高新技術企業發展對策研究[J].經濟師，2021（10）：3.

[5]袁勝麗.中國高新技術企業人力資源管理的問題與對策[J].大眾投資指南，2020（5）：2.