融資租賃業務風險管理分析

摘?要：隨著融資租賃的發展，各行各業中的企業獲得了巨大的經濟效益，為長期穩定發展提供了資金保障。然而，在融資租賃過程中，由于涉及的經濟單位眾多，融資租賃機構面臨的風險因素相應增加，因此必須做好風險管理。文章從融資租賃行業內實際存在的風險出發，探討融資租賃機構的風險管理。

關鍵詞：融資租賃；企業融資；銀行投資；信托

中圖分類號：F832.49文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2024）05-0062-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.05.015

1?引言

在市場經濟環境下，企業要想更好地應對市場競爭，實現自身的健康發展，就必須擁有充足的財力。在融資租賃活動中，融資租賃機構可以有效地降低融資標準，避免煩瑣的資格驗證。與商業貸款相比，融資租賃通常不需要提供良好的資質信息，不需要提供優質的資產作為抵押，這可以幫助企業有效地減輕其在發展中面臨的財務壓力。

2?我國融資租賃業務的發展現狀

2.1?我國融資租賃市場的發展歷程

我國的融資租賃業是在改革開放進程中蓬勃發展起來的。1979年10月，中國國際信托投資公司創立，隨后采用高杠桿的租賃模式，租賃了一批波音747飛機。1981年4月，由中國國際信托投資公司、日本東方租賃株式會社和日本奧利科斯株式會社共同發起，成立了中國第一家專業的外國飛機租賃公司——中國東方租賃有限責任公司。同年7月，由中國國際信托投資公司和國家物資總局聯合設立了中國租賃有限公司，形成了中國第一家國有飛機租賃機構。隨著這兩個租賃公司的成立，中國現代租賃業應運而生。從此，融資租賃作為一項新興行業在中國迅速發展壯大。之后，融資租賃機構逐年增多，融資租賃交易數量翻了一番，業務范圍也不斷擴大。融資租賃在實施技術現代化、公司轉型以及引進外資方面發揮著獨特的作用，時至今日，仍然對我國融資市場有著深遠的影響[1]。

2.2?我國融資租賃市場的現狀

融資租賃作為銀行借款和股權債務融資的重要補充，與發達國家和地區相比，在我國市場中早期發展比較緩慢，但在2008年以后開始快速增長。由于租賃機構數量的持續上升，該產業的總體銷售數量快速上升，年均增長率為21.71%，從2018年年底至今，我國融資租賃合同資產負債表已達到66500億，比2017年年底的60800億增加約5700億，年均增加9.38%，增長率由早期的高速增長逐漸下降，表明該行業已步入平穩發展階段。與此同時，近年來，我國融資租賃業務的獲利能力也明顯提高，而且我國融資租賃業務的活躍性也大幅增長。雖然在融資租賃領域落后于歐美，但我國企業體量龐大，行業滲透率正在逐步提高，當然，與發達國家相比，仍存在著很大差距。因此，融資租賃市場作為連接工業和金融的紐帶，仍有很大的發展空間。我國的融資租賃也有自身特點，融資租賃客戶集中度較高，主要集中在運營模式相對成熟的航空航天、造船、能源、礦業等大型裝備行業。根據商務部的數據，五大行業的資產占整個行業總資產的81%，其中運輸設備占17%，僅次于能源設備；關于該行業租賃公司的投資方向，超過50%的航運和航空行業公司在2016年站穩腳跟[2]。

3?融資租賃業務的商業模式

其一，“直接融資租賃”。融資租賃是資金租賃的一種基礎形態。承租人要求融資租賃機構先買下所選定的要租用的資產或者設備，再將它們交付承租人使用，承租人繳納租金。當融資租賃項目完成后，承租人以象征性價錢購入融資租賃的資產。其二，“售后回租租賃”。它在一定程度上是指承租人將自身所取得的機器設備或其他固定資產出賣給融資租賃機構，與融資租賃機構達成融資租賃合同，并將機器設備或固定資產從融資租賃機構租回使用的方法。售后回租租賃雖是一項形式上的租賃活動，但實際是一種運用較為廣泛的租賃手段。與直接租賃不同的是，在買賣或者出租時，承租人是固定資產的最初主人，出租設備或者固定資產主要是用過的舊貨。其三，“轉租賃”[3]。轉租賃與其他方式相比具有較為明顯的優勢，它在一定程度上是指承租人作為第一承租人從金融租賃公司租賃資產，然后作為第二出租人將資產租賃給第三方的行為。其四，“委托租賃”。委托租賃是指委托人將租賃物委托給出租人，出租人應委托人的請求，代表出租人向委托人指定的承租人提供融資租賃并收取維護費。在租賃期結束時，租賃物或者租賃財產的所有權可以轉讓給承租人，也可以不轉讓給承租人。其五，“杠桿租賃”。它又稱平衡租賃或減租租賃。融資租賃機構僅需承擔購買租賃資產的一小部分成本費用，其他部分采用銀行借款等其他途徑籌措[4]。另外，由于按照我國稅收政策，承租人能夠按照其購買成本的比例獲得稅費減免，融資租賃機構能夠獲取更多收入，這是目前國際上普遍采用的出租模式。

4?銀行參與方式

4.1?介入方式

銀行投資并持有一個融資租賃企業，設備信貸可以由融資租賃企業通過融資租賃方式解決其他企業設備信貸的融資需要。銀行還需要融資租賃企業設立監管賬戶。在商業銀行的監管下，按照購買協議，銀行貸款按固定利息繳納，租金則直接進入融資租賃企業在銀行開設的監管賬戶。這不僅能防止資金被占用，還可以確保資金的合理使用和租金的首要用途是用來償還貸款，從而確保資金的使用和收取的安全。

4.2?業務模式

首先是保理租賃，增強其表外資金實力，拓寬經營范圍；同時，通過監控租賃賬戶、收款和扣款發放銀行卡，以便從出租人處獲取固定的預付款。

其次是租賃與信貸整合，負債結構發生變化。銀行機構與租賃企業聯合，將銀行機構高級客戶的貸款進行先信貸后租賃、先租賃后信貸的不同整合和轉換。這樣不僅解決了客戶對長期融資的需求，而且通過改善債務人的經營性質而提高信貸財產的穩定性。此外是處理資產以確保安全流動、改善企業性能和進行破產隔離：對因臨時營運問題而不能及時歸還銀行的企業，租賃銀行把信貸負債轉變為租賃財產，使債權人變成融資租賃企業，從而拉長公司債務的償還期。對可能倒閉的企業，信貸融資可轉化為租賃負債，并進行破產處理，避免破產和債務終止。融資租賃適用于資產證券化：商業銀行把租賃公司作為設備質押融資的管理工具，對承租公司實行擔保融資。該資產不是承租人破產負債的組成部分，由固定的租賃現金流支撐，其負債可以利用信托公司發放給投資人或者通過券商贖回，以促進銀行信貸負債的收回與流動。

最后是補充金融服務，幫助銀行利用租賃平臺建立批發窗口。商業銀行利用融資租賃公司幫助銀行，從分期收款方面解決銀行的需求。商業銀行利用出租公司管理出租物業的產權，降低信貸風險，以及利用累積租賃貸款促進銀行放貸。培育專業租賃機構，進行資本互補。銀行引導生產商及投資人建立專業租賃金融機構并與其形成穩固的戰略合作伙伴關系，以最大化銀行的財務效益，實現生產商的專業優勢和出租企業的專業機會與經營個性化特點[5]。

5?融資租賃業務發展中存在的問題

5.1?租賃業務凸顯行業局限

在國內，融資租賃市場繼續著眼于基礎設施、航空器和艦船、傳統制造裝備等行業，投資目標一般為大公司。但是，近年來，隨著鋼鐵、電力、建筑機械以及其他領域的產能嚴重過剩，這些大企業都面臨著很大的庫存壓力，當然，融資租賃市場也很大。但是，由于銀行的資金短缺和經營乏力，再加上政府發放的銀行貸款很難，需要更加靈活多樣的貸款途徑以支撐其成長。盡管如此，我國的融資租賃機構還是不能適應細分領域中小企業的多元化發展需要。

5.2?租賃實物存在管控風險

在實際使用過程中，融資租賃資產很容易作為自有固定資產出售或被第三方扣押。通常有關于財產的司法程序，法律程序往往要非常漫長，審判的進行相當艱難。尤其是對大集團而言，管理少量而大規模的租賃設備比較麻煩。比如，隨著人員的組織變動，對應的設備往往被送往新的分公司，在子公司中尋找不到對應的租賃對象，因此無法將其歸還給融資租賃企業，給企業帶來不必要的經濟損失，甚至會危害企業的信譽[6]。

5.3?法律法規制度亟待完善

近年來，我國先后制定了促進租賃活動發展的相應戰略，如《關于加快租賃業發展的意見》（國發辦〔2015〕第68號）和《關于促進租賃業健康發展的意見》（國發管〔2015〕69號），2016年3月發布的《中華人民共和國第十三個五年國民經濟和社會發展計劃》主張加速發展融資租賃業務，但融資租賃法規體制的形成與之不同步，使得部分與融資租賃相關的商事爭議沒有被納入考量。

5.4?業務機制存在疏漏

在合同制訂過程中，沒有建立健全和細致的信用控制和風險管理機制，導致承租人的信用狀況參差不齊，增加了潛在的違約風險。在合同履行期間，出租人未能監控租賃資產的交付情況，甚至承租人與賣方商定并錯誤交付，以收取出租人的資金為目的。在使用租賃設施時，出租人忽視了融資跟蹤服務，沒有認識到承租人的真正資金實力，也沒有采取任何行動，導致承租人缺乏支付能力，未經授權處置租賃設施等。

5.5?合同約定不明和新型業務模式不清導致糾紛頻發

融資租賃合同通常是出租人提前準備和發布的標準合同，但對于具體的交易條件和可能引發爭議的問題沒有明確的協議。例如，預付款的類型和租賃財產剩余價值的計算方法不明確，這可能導致爭議產生。因此，合同規定，承租人必須在簽訂合同時向出租人支付預付款和押金，但付款的性質和目的沒有明確界定。在創新商業模式的過程中，存在著潛在威脅的風險問題。例如，在銷售和回租活動的情況下，出租人沒有檢查并完成必要的手續，如承租人提供的財產轉讓和登記，財產的實際價值與融資金額之間存在較大差距；又如，賣家很容易不及時轉移租金，甚至未經許可攔截租金，這導致合同風險的人為延長。

5.6?租賃物權屬公示等機制未形成導致交易缺乏安全保障

承租人未經授權將租賃物或者設備轉讓給其他人，這對融資租賃業務的安全性有重大影響。融資租賃業務中租賃財產所有權分離和使用權的特點使得租賃財產的安全風險尤為明顯。在正在進行的融資租賃交易中，對于如何公布租賃財產沒有達成共識，租賃財產的登記處于探索階段。如果沒有有效的手段來監控出租對象出租的房產，承租人可以在未經許可的情況下出售承租的房產（轉售、抵押等）。如果第三方不善意地接收財產，將影響融資租賃業務的安全。租賃財產剩余價值的確定方法也是租賃糾紛中經常發生的爭議。雙方通常很難就選擇合適的專業剩余價值評估機構達成一致。另外，二次租賃市場發展還不成熟，救濟類型有限。

5.7?“資管新規”出臺導致通道類業務壓縮

2018年4月，央行與其他四部委共同出臺了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱《意見》）。該《意見》中明確提出：“廢除多層嵌套，加強監管協調，加強宏觀審慎管理和職能監督。”而在售后回租租賃中，不少企業也從事過多樣化的服務。根據國外情況，在目前的數千家融資租賃企業中，大約有1.05%進行多渠道經營，由商業銀行來篩選項目，而投資企業則通過售后租金的方式對承租人進行投資，并由此產生了租金權。融資租賃企業則通過以租賃的索賠為保理（通常不可償還）或向其他有關銀行的索賠進行投資。而在這些形式的項目中，商業銀行提供資金來源的安全，借款企業不承擔檢查業務的資質，也不承擔業務違規風險，而僅僅提供資金渠道。國家企業監管法律的實施給這種企業的發展帶來了很大沖擊[7]。

6?對融資租賃業務管理的建議

6.1?細分融資租賃市場，找準市場定位

融資租賃較早起步的歐盟國家，其目標市場不僅限于基礎設施和傳統制造設備，而是進一步延伸至其他產業和部門，并按照房屋類型和基礎設施投資界定了多個細分市場。因此，上述發達國家的市場滲透率超過30%。共享融資租賃市場有著很大發展潛力，是一個以實物資產和專業金融服務相結合的創新。參考歐美國家的發展經驗，可以學習為中小企業開拓新型的融資途徑，在供應傳統產業的同時，帶動中小企業快速健康成長。

6.2?優化產品設計，加強租后管理

在出租人租賃活動的初期階段，出租人必須檢查承租人的財務和信用風險，然后為承租人調整融資租賃產品，包括租金種類、合同草案、保障要求、產權登記、保障項目等。這可以限制承租人私自扣押融資租賃，以便將損失降到最低[8]。對于出租人來說，在接收租賃的資金產品后，他們需要向該產品傳遞明確的信息，以便盡快區分自己的固定資產和租賃的金融資產，并防止其在沒有故意或錯誤的情況下被交易，以及定期稽核金融租賃固定資產的持有情況，且確認其保存完好。對租賃后的融資租賃產品進行管理，對分化的融資租賃產業的順利開展也具有對應的價值意義。

6.3?增強法律意識，加強風險防范

6.3.1?合規性風險防范

首先，融資租賃企業應當按照公司策略和發展計劃明確目標業務和類型，并選擇知名的行業租賃協議，以避免合規經營風險。尤其是融資租賃企業可以建立項目準入機制，規范準入體系中的租賃定位，明確排除產權不明晰的現象和可能產生抵押、查封和扣押等產權瑕疵的問題。其次，必須在協議中添加旨在減少租賃財產不相容風險的規定。因此，融資租賃企業可在租賃協議及次級擔保協議中規定，一旦租賃協議失效，擔保方不免除對應的一系列違約責任。

6.3.2?所有權風險防范

首先，檢查購買合同和發票上的信息。租賃機構需要承租人提供購置機器設備的原始合同和發票，要仔細檢查合同和發票信息是否和承租人的信息一致，以確定承租人的產權。其次，進行融資租賃交易登記。為統一和推動融資租賃業務的發展，人民銀行信用信息中心建設了融資租賃登記廣告管理系統，該系統對租賃要素產生相應的廣告效應，以幫助融資租賃在廣告體系中的注冊，并在一定程度上發揮了功能。

6.3.3?毀損滅失風險防范

首先，在實際的運行過程中，承租人能夠根據實際合同規則選擇繼續支付相關費用，這就在一定程度上與以往的租賃方式具有較大的差異。同時我國也為融資租賃業務的有效發展提供了對應的制度支撐，并在制度中明確指出了在實際租賃期間，如果對應的租賃物品發生了一定程度的損壞，那么就需要由相應的承租人負責。其次，融資租賃協議規定，承租人購買租賃財產的保險，包括責任保險、所有重大風險保險、機器損壞保險和其他常見保險，承租人是第一受益人[9]。通過購買租賃保險轉移風險是一種常見的風險防范措施。原則上，承租人同意在簽訂合同時購買租賃財產中相應的保險份額，以便出租人有效避免因租賃財產損失而造成的損失。由于協議規范了保險權益的提前轉讓方式，因此通常不會對相關權益的轉讓產生爭議，這也促進了融資租賃交易的持續穩定發展。

6.4?加強資信審核，施行全程監督

首先，要完善承租人資信審查機制。建立承租人評級機制，并根據審計結果評估租戶的信譽。仔細審查營業執照、稅務證明、銀行信用還款登記簿、年度賬目、資本審計報告和其他可能反映承租人業務和商業信用狀況的材料。其次，要建立租賃物交付監督機制。作為租賃財產的所有者，承租人創造了投資與融資并重的意識，在承租人的賣方移交租賃財產的過程中，主動配合并積極參與管理或督促現場租賃財產的移交。最后，要完善承租人經營跟蹤機制。在實際的融資租賃協議運行過程中，為了保證其能夠發揮自身作用最大化，就必須提升對于承租人經營跟蹤機制建設工作的重視。在實際的運行過程中，要明確承租人的實際財產租賃情況，為適應多樣化的技術手段，可在實際的設備中安置對應的位置識別技術。這樣就能夠有效地對相關人員的信息進行精準識別，同時也能夠保證租賃信息登記平臺中相關數據信息的科學性與準確性，以此最大化發揮承租人經營跟蹤機制的作用。

6.5?完善合同條款，保障交易安全

首先，根據相關數據報告調查結果顯示，只有對相應的合同款項進行完善整改，才能夠為對應的交易提供安全保障，這也是現階段使得租賃業務呈現時效性、健康發展的最佳途徑。在工作過程中，相關領域工作人員必須對以往合同款項中存在的各項不足進行深度分析，根據合同款項中的各項不足制定具有針對性的整改策略，這樣才能夠為雙方提供良好的安全保證。其次，只有提升對于售后回租業務的規范化處理，才能夠為相關租賃業務的健康發展奠定堅實基礎，在實際的運行過程中，出租人要對承租人的相關證明進行深度核查，明確信息的真實性，并在公平公正的視域下進行權力轉讓，同時要對其實際價值進行有效評估，以此避免物品價值偏差現象的出現。最后，要規范租金支付方式，增強服務能力，主動拓展融資租賃方式，為承租人創造安全便利的支付租賃途徑，減少租金交付環節和不合理的間接環節，避免第三方攔截租金以及其他提高投資風險的情形[10]。

7?結語

現階段，稅務改革可能造成融資租賃機構在融資租賃過程中征收更多稅收，導致利潤下降。在這方面，融資租賃機構應進一步拓展投資途徑，推動經營多元化，從現實出發進行稅務籌劃。融資租賃機構的融資租賃方式主要分為直接投資租賃、杠桿租賃、風險租賃和委托租賃，要求融資租賃機構合理選用融資租賃方案，以提升風險管理水平。

參考文獻：

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[5]孫磊.“營改增”下融資租賃公司的融資租賃業務增值稅會計處理分析[J].大眾投資指南，2020（20）：92-94.

[6]李明明.JC租賃公司租賃業務風險管理的案例分析[D].武漢：華中科技大學，2020.

[7]丁斌.經濟新常態下融資租賃業務風險管理分析[J].現代國企研究，2019（10）：127，136.

[8]龔寧.商業銀行融資租賃業務的模式與風險分析[D].武漢：中南財經政法大學，2019.

[9]劉佩.Z公司融資租賃業務風險管理研究[D].成都：西南財經大學，2019.

[10]徐陽.不動產融資租賃業務風險管理研究[D].成都：西南財經大學，2019.

［作者簡介］趙培才（1990—），回族，甘肅臨夏人，研究生，研究方向：經濟學。