浙農股份樣本：企業戰略轉型中主業與新業的協同共生

隨著市場環境的調整與行業競爭的加劇，企業的戰略轉型已成為提高核心競爭力的重要途徑。主業優化是企業穩定運營的基礎，新興業務發展則能拓寬未來的成長空間。浙農股份以供銷社系統為依托，從農資流通做起，經過重組，將汽車、制藥等業務整合起來，形成了“農業 ^+ 汽車 ^+ 醫藥”三大板塊。

主業優化與新興業務培育現狀

主業優化。浙農股份在農業領域擁有穩定的渠道資源和強大的流通體系，以供銷社網絡為基礎構建了一個以農資保供、技術服務、農業托管為核心的綜合服務平臺。公司旗下惠多利集化肥、農藥、農機和其他農資產品為一體，在全國農資流通企業中始終保持著領先地位。公司積極拓展社會化服務領域，大力推進農業服務中心建設，開展“統防統治”“測土配方”等增值服務，提高農產品附加值。同時，依托“嘉善未來農場”等項目推進數字化轉型，利用智能系統實現種植管理的精細化和綠色化，強化主業的技術支持和運作效率，構建可持續的農業服務生態。

新興業務培育。在汽車行業，浙農集團強化了35個銷售網點，圍繞寶馬、奧迪等品牌，加大了新能源車的銷售力度，并組建了一支新能源車的售后服務隊伍，以應對不斷變化的市場需求。制藥產業則面臨著越來越嚴厲的政策法規及藥品集中采購帶來的影響，公司重新定位，著力于中醫藥資源的整合與品牌文化的塑造。在景岳堂的基礎上，進一步拓展中醫藥產業鏈，通過 GAP（良好農業規范）種植基地和自主研發，走“種植—加工—流通”的融合發展道路，加強制藥企業與主營業務的資源協作和品牌支撐，提升新的經營業績。

浙農股份戰略轉型的實踐與挑戰

戰略轉型實施。公司在2022年第一季度實現營收

101.91億元，同比增加 3.25% ；歸屬母凈利潤5848.99萬元，同比增長 2.40% ，盡管增長幅度很大，但是扣非凈利潤同比下降 8.19% ，顯示其核心盈利面臨著巨大的壓力。公司的毛利率比去年增加0.09個百分點，達到 5.68% ，而凈利潤則增加到1.30% ，顯示出改進的費用控制。在農業領域，通過對農資產品的“集中銷售”與“農產品”的雙重推動，增強了“春耕”的保障力度，推動了“社會化”的延伸；在汽車領域，聚焦新能源車及后市場，增強抗風險能力；同時，制藥行業也進行了重組，選擇了中醫藥行業為突破口，重新夯實了增長根基。

發展瓶頸與經營難題。浙農股份在戰略轉型取得階段性成果的同時，也面臨著諸多挑戰。主業利潤率不高，到2025年一季度的凈利潤只有 1.3% ，總體附加值不高，農業產品的核心毛利率不到 6% ，而汽車業務在競爭和庫存壓力的影響下，利潤率不斷下降。財務壓力凸顯，資產負債率上升至 65.58% ，財務費用較上年同期上升 77.24% 。應收賬款高達11.37億元，幾乎是公司利潤的三倍，資金回籠存在很大的風險，如果不能及時收回資金，將進一步侵蝕公司的經營現金流。雖然第一季度凈經營現金流量較上年同期增加了8.74億元，但其持續性因季節性農業產品回款特點受到質疑，現金流管理仍需進一步優化。

市場與資本響應。面對經營業績壓力與經營困境，浙農公司增強企業信心，增強公司價值。為了穩定股價和發出正面信號，該公司計劃在2025年實施總金額1億元的股份回購計劃。但公司股價仍然低于其凈資產值，市凈率為0.95。香港結算有限公司已經成為該公司的前十大股東，而泰安泰依然持有該公司股份，反映了對公司未來發展的不同看法。雖然上市公司通過強化信息披露、調整資產配置等方式提高了投資者對股票市場的信心，但投資者對公司盈利能力和長期走勢仍存有疑慮。企業要實現資本與企業的良性互動，就必須通過大幅提高績效、明晰戰略實施，促進公司價值修復、資產認同，并最終得到市場認同。

主業優化與新興業務培育的協同機制優化路徑

為了進一步提升主業的穩定性，擴大協同基礎，浙農股份應該將農業板塊推進到“農業服務 ^+ 智慧管理”的深度融合和升級之中，建設一個數字化的農業服務平臺，將農資供應、技術支持、土地托管和種植管理等各個方面都連接起來，讓信息流、物流、資金流和服務流都能得到統一的管理。依托“未來農場”嘉善等試點示范項目，推廣智能傳感、精準施肥、遙感監控、無人農機等應用場景，促進農業生產向大數據驅動方向發展。利用區塊鏈、人工智能等算法，對農資配送和農產品溯源進行支撐，提高平臺的可信性和運行效率。通過動態風險評估和訂單農業機制，將上下游供應商和金融機構連接起來，降低信貸成本，提高資金回籠能力，將技術增值注入農業主業中，建立一個穩定、可控、可復制的現代農業服務閉環。

浙農股份可以通過建立“新能源汽車 ^+ 農用裝備”雙軌營銷服務模式，以現有的4S店網絡和鄉鎮農業服務中心為基礎，構建覆蓋城鄉的復合型營銷體系。在保持高端乘用車品牌體系穩定的前提下，拓展新能源輕型商用車、農用無人駕駛車、電動農機等產品，引導用戶側能源消費結構的轉變。

將新能源汽車資源調度、售后維修、充換電服務和農機金融支持相結合，實現農產品和新能源產品在同一個服務系統中的渠道復用和成本共享。為了促進農村新能源裝備的推廣，公司可以結合當地政府的農機購置補貼政策，探索“以舊換新”和農村物流場景的嵌套，提高產品的滲透率。

浙農股份應通過整合中藥材資源、標準化種植和產業鏈延伸等方式，建立“中藥產業鏈 ^+ 農業托底”聯動機制，增強制藥業務與主業的協同深度和穩定性。依托“景岳堂”等品牌優勢，積極推進貝母、黃芩等中藥材GAP基地建設，實現與農管區的耕地資源共享，提高土地綜合利用效率。通過引進中藥材種植管理規范和質量監控體系，引導托管農戶參與訂單化種植，實現定向收購和價格穩定，增加農戶收入預期。在醫藥生產方面，需將重心放在深加工和功能型中成藥的研發上，同時將倉儲、冷鏈和物流資源與農業板塊共享，從而降低企業的運營成本。建立中藥材品種溯源機制，從基地到終端形成質量追溯體系，增強品牌公信力。

浙農集團戰略轉型的實踐證明，在復雜的市場環境下，企業集團可以通過夯實主業根基和培育新興業務來實現結構調整。展望未來，浙農股份還需要進一步打破各板塊間的資源和流程壁壘，深化“農業 ^+ 科技 + 產業鏈”的融合之路，建立平臺化和數據驅動的運作機制，實現企業的可持續發展。