商業模式創新背景下互聯網金融研究

李秋蓮

摘 要：近年來互聯網金融發展迅速，對傳統金融業及監管造成一定的沖擊，受到業界和學者的廣泛關注。阿里金融是互聯網金融中最成功的案例，文章以此為例，對阿里商業模式進行總結，利用SWOT分析法對其商業模式創新進行剖析，并對以其為代表的互聯網金融對傳統銀行業造成的影響進行分析，最終提出互聯網金融健康發展的政策建議。

關鍵詞：互聯網金融 阿里金融 SWOT 商業模式創新

中圖分類號：F830.1 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2014）09-175-03

互聯網技術的快速發展使得各行各業開啟了前所未有的管理方式和思想方式的變革，金融行業也不例外。近年來，互聯網開始涉足金融行業，對我國傳統銀行業的發展產生了很大影響。在互聯網金融發展的過程中，阿里金融是最成功的案例，在其發展領域內涵蓋了保險、信貸、支付等，內容豐富，發展勢頭強勁。筆者以阿里金融為例，利用SWOT分析法對其商業模式創新進行總結分析，探索互聯網金融健康發展路徑極具現實意義。

一、阿里金融的商業模式分析

1.阿里金融的組成。2004年支付寶開始成為阿里金融的第三方支付工具，為了更好地利用這項工具，阿里推出了快捷支付和“搖一搖”支付兩種創新產品，2013年又推出“信用支付”，每一項服務種類都有具體的服務產品。

2007年阿里借貸作為阿里金融事業群中的重要組成部分開始運行，主要是與中國建設銀行合作為阿里B2B客戶提供相應的信貸服務。這種業務模式與第三方網貸平臺中的敦煌借貸比較類似，阿里主要是作為一種企業平臺為銀行提供信息，企業貸款仍是來源于銀行。但是由于雙方對客戶的思想定位存在不一致的地方，2011年開始終止合作。阿里分別在2010、2011年間在杭州和重慶成立兩家小額信貸公司，相關業務主要在線上進行。阿里主要是利用自身的支付寶、淘寶及B2B平臺等大量的積累客戶信息和數據，結合大數據開發技術來創新適合小微企業業務發展的貸款產品，依靠客戶的訂單金額和經營狀況進行授信，無需任何的抵押擔保。便捷的服務使得阿里借貸在兩年間發放超過500億元的貸款。2013年初，阿里又開始與平安保險、騰訊公司合作成立互聯網保險公司，還計劃開始提供網絡理財業務等。

2.阿里金融的生態系統。阿里的業務布局主要包括支付、信貸、保險和理財等四個方面，其中阿里在B2B、B2C、C2C等平臺積累的企業及客戶信息產生了巨大的粘著性需求市場。阿里金融能夠利用龐大的信息依靠數據分析技術建立信用體系，支付業務能夠將所有的業務有效地鏈接在一起，為下游客戶提供統一的接口，以此來形成控制性的影響和整合，阿里金融服務開始形成一個較為完整的生態系統。

除此之外，阿里平臺對其他應用者進行開放，主要是結合阿里云開發的數據處理技術，為應用者提供數據的挖掘及平臺技術的支持。這些內容是傳統銀行業征信系統所缺失的地方，在一定程度上阿里積累的民間信用記錄對傳統銀行業的征信系統進行了彌補，為使其能夠成為銀行為小微企業提供服務的中介和平臺打下了堅實地基礎。

3.阿里金融的商業模式創新——生態系統+開放平臺。阿里金融在實現支付寶支付、網絡保險和理財等新的服務形式外，還實現了知識服務商品化。在互聯網經濟不斷發展的背景下，阿里金融提供的是一種分享式的數據性服務，從而推動知識的商品化進程，降低了市場間的交易成本，提高了有效性。

阿里金融商業模式創新的重點之處是進行自身價值的維護。為了更好地處理阿里與其他競爭對手及合作伙伴之間的關系，阿里金融被打造成為一個“完整的生態系統+開放的金融服務平臺”。其中完整的生態系統是指阿里金融需要阿里的電商平臺為其提供一定量的需求市場，其結合電商平臺所能收錄的所有數據建立信用體系，并通過自有資金或與其他金融機構合作，通過支付寶這個網絡賬戶為需求方供應金融產品。利用這個完整的生態系統，供需雙方能夠實現信總和資金的快速流動，形成有效的交易市場。開放的金融服務平臺，主要是通過數據分享的方式積累大量的金融服務需求方和供應方，建立以阿里金融為核心的開放式金融服務平臺，阿里金融將依靠自身的知識為需求雙方提供價值，成為網上的金融服務“大賣場”。從產業經濟學的角度來說，有利于阿里整合產業上下游環節，實現網絡金融產業的一體化。

二、阿里金融商業模式創新的SWOT分析

（一）優勢

1.微貸技術創新。依靠阿里巴巴強大的云計算能力及龐大的交易數據庫，阿里金融將阿里巴巴B2B的數據資源、支付寶及淘寶網等數據資源完全打通，將小微企業的產品質量、投訴糾紛率、交易記錄等輸入信貸評估系統，隨時可以作為向企業貸款的有力依據。在貸款過程中，貸款人主要是登陸阿里金融的網頁，提交貸款申請表及相關證明文件，阿里金融的工作人員將采用視頻通話的形式與貸款人進行面對面的審核調查，全部通過之后將進行房貸。整個貸款流程辦下來只需要2～3天時間，比較適用于小微企業。

2.營銷方式精準。阿里金融在放貸過程中，主要是通過自身的搜索技術及標準化數據庫，自動篩選出最需要資金的小風險客戶群，了解企業的資金需求狀況，主動對其進行營銷，方式新穎又精準，與傳統的商業銀行貸款相比占據較為主動的地位，同時減少了由于信息不對稱而產生的企業逆向選擇，節約了大量廣告費用的支出及市場研發費用，還可以加強客戶的資信準確度。

3.風險控制手段相對豐富。與傳統金融機構相比，阿里金融可以對客戶進行全天候全視角的監控，在此基礎上客戶的任何經營狀況的變化如差評增多、銷量發生變化，在線時間變化，甚至是客戶的上下游、競爭對手及消費者的變化等都可以被整個系統及時地監測到，從而能夠及時有效的采取相應的風險防控措施，將風險降到最低。若是遇到惡意拖欠貸款情況，阿里小貸也可以立即采取凍結保證金、封鎖店鋪等方式進行有效處理。

（二）劣勢

1.身份地位較為特殊。在我國，小額信貸公司的發展還處于初步的探索階段，還沒有明文規定對其身份進行確定，更沒有完整的法律框架界定其法律地位。小額信貸公司沒有獲得相應的金融許可證，經營者與傳統銀行業相類似的業務，則只能以企業法人的身份在工商局進行注冊登記，不能受到《商業銀行法》等相關法律體系的覆蓋。

阿里小貸公司與傳統的銀行業相比存在很大的弊端，沒有明確的金融機構地位，就不能從銀行那里采用同業拆借的方式來獲取資金，不能在稅前提取一定的風險準備金，不能納入到央行的結算系統，獲得征信系統里面的信息。特殊的身份地位，使得阿里小貸公司處于一種尷尬的狀況。

2.資本規模有限，后續資金來源不足。小額信貸公司的生命之源是充足而持續的資金供應，這也是維持其健康持續發展的最基本、最重要的因素。事實上按照相關規定，小額信貸公司的資金來源只能是股東所繳納的資本金、不超過兩家銀行的融通資金以及接受的外部捐贈資金，不得變相吸收公眾存款或通過內外部籌集資金。這項規定限制了小額信貸公司正常進行融資的渠道，使其無法以低成本來獲得社會閑置資金，在很大程度上制約了小額貸款公司的健康持續發展。規定中僅有的可以通過從不超過兩家銀行獲得融通資金，并不能緩解其資金緊張的壓力。

3.轉型較為困難。根據《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》，小額貸款公司可以在自愿的前提條件下，轉變為村鎮銀行或者貸款公司，但是要求其最大股東必須是銀行業金融機構，限制條件較為嚴格，使得小額貸款公司轉型困難重重。而另一項《貸款公司管理暫行規定》要求，投資人必須為境內商業銀行或者農村信用合作社，對股東的要求則更為嚴格。因此，可以說小額貸款公司若是想成功轉型，都需要滿足銀行控股或全資經營的基本要求。阿里小貸公司作為小額貸款公司的代表，轉型充滿困難和挑戰。

（三）面臨的機遇

1.電子商務的蓬勃發展。在互聯網技術迅速發展及消費方式不斷發生轉變的背景下，電子商務行業得以蓬勃發展。從1999年阿里巴巴成立以來，大量的中小企業每年都源源不斷地加入到阿里巴巴大市場之中，2000年、2001年及2004年增幅分別高達655%、123%及119%，阿里巴巴的會員數量每年都呈穩步增長趨勢。截至到2011年底，阿里巴巴在中國會員站的數量突破了5000萬。在阿里網絡平臺中，有許多傳統的經銷商和制造商可以完成采購和銷售業務，也有一些零售商和個體戶加入到電商行列之中。目前，中國電子商務研究中心發布報告稱，淘寶網上的職業賣家已經達到了600萬之多，這些都可以稱之為阿里金融信貸強有力的潛在客戶。

2.中小企業貸款難。2011年阿里巴巴與北京大學聯合對浙江地區的2013年中小企業進行了調查發現，從銀行獲得貸款的企業只有15%，22%的企業沒有外部融資。在其他的融資方式中，29%是來自于親戚朋友，21%來自于民間借貸，7%來自于小額貸款公司，還有1%是來自于高利貸。中小型企業存在規模小、財務狀況不佳、抵抗風險能力比較差等問題，使得其很難從商業銀行獲得需要的貸款，阿里金融因此成為其最佳選擇。

（四）面臨的威脅

1.其他電商和商業銀行加緊拓展網絡支付業務與小微貸款。阿里巴巴信貸業務的發展引起其他競爭者的重視。據數據顯示，截至2013年末，民生銀行已累計發放小微企業貸款7500億元；小微企業客戶數超過80萬戶，其中小微企業貸款戶超過20萬戶。平安銀行、招商銀行也推出了網上小額貸款業務，規定只要提供一定的身份、收人證明和信用記錄，最快也可以在1天內獲得信用貸款。鄭州銀行在小微企業貸款運用的德國IPC微貸模型，建設銀行鄭州分行推出的“善融商務”電商平臺等。

2.商業銀行進入電子商務領域，與阿里集團的傳統業務展開競爭。商業銀行在電商領域的快速發展及巨額利潤可以獲取下，也開始進行電商行業。建設銀行推出了自己的電商網站“善融商務個人商城”和“善融商務企業商城”，交通銀行也推出了“交博匯”，中國銀行推出“云購物”電子商務平臺。商業銀行能夠輕而易舉地進入門檻相對較低的電商行業，這對阿里集團造成了一定的威脅，在未來的發展過程中兩個行業的競爭將不斷加劇。

3.互聯網和金融行業的天性差異。互聯網具有巨大的正外部性，這種外部性使得網絡效益與其發展規模呈正相關。傳統的金融行業同樣具有一定的網絡效應，但金融行業的這種本性表現更多的是風險性。這種風險外部性的存在就需要金融行業一定要處于行之有效地監管之下，才能夠有效地避免金融行業的外部性給社會帶來的極大沖擊。

互聯網金融是一種新興的發展業態，未來的發展還存在一定的不確定性，相應的監管措施還有待完善。立足這個角度分析，在過去的幾年發展中，互聯網金融其實在很大程度上是民間機構想嘗試突破金融壁壘的一種意愿。互聯網金融產品想通過各種方式來進入金融的準入市場，由于發展時間尚短，沒有配套的監管措施，沒有內部龐大和臃腫的官僚機構的形成，其決策更貼近市場，使得互聯網金融更能快速響應市場的需求，從而設計和研發出優越于銀行的機制和市場模式，因此，這幾年互聯網金融得以快速發展，這里面其實也是存在利弊之說，缺乏有效的監管，決策快速的另外一面可能就是風險的不斷增加。這種風險的集聚必然會對互聯網金融的未來發展帶來極大的挑戰。

三、互聯網金融健康發展的政策建議

1.健全完善法律體系。

（1）金融法律體系的修訂和完善。相關部門應適時修訂、完善現有金融法律法規體系，制定專門針對互聯網金融業務及其風險的監管規則，盡快將網絡信貸、“眾籌”融資模式等新型互聯網金融形式納入監管范圍。（2）加快互聯網金融技術行業及國家標準制定，從戰略高度協調相關部委啟動相應行業及國家標準制定工作。（3）完善互聯網金融發展相關的基礎性法律立法，加快個人信息保護、互聯網安全等方面的立法。

2.構建有效監管體系。

（1）明確監管主體。系統梳理各類互聯網金融機構的業務范圍十分有必要，并在此基礎上明確相應機構的性質定位，從而明確監管主體。同時還應根據互聯網金融所涉及的領域，建立以監管主體為主，其他相關部門協調配合，行業自律為補充的監管體系。（2）合理確定監管范圍。對互聯網金融，監管部門應秉（下轉第178頁）（上接第176頁）持開放、包容的態度，適時適度地進行監管。可以從優化市場環境、促進行業良性發展的角度，建立科學的準入、退出機制；從維護金融穩定的角度，督促其建立風險控制機制，構建風險防火墻，防止風險傳染到傳統金融機構；從保護消費者權益的角度，加強資金安全監管以及個人信息的保護；從完善社會信用體系的角度，適時逐步將互聯網金融納入征信平臺；從維護社會安定穩定的角度，打擊利用互聯網金融進行非法集資、詐騙、洗錢等違法行為等幾個方面進行有效監管。（3）要加強行業自律。大力推動成立互聯網金融主要業態的行業自律組織，制定自律規范，加強信息披露，建立行業內部投訴處理機制。

3.著力保護消費者權益。

（1）推動完善互聯網金融消費權益保護的法律制度框架。對于金融消費者權益保護，目前為止我國還比較欠缺，也沒有專門針對此項業務的法律內容。在此背景下，應在充分認識互聯網金融的基礎上，適時出臺相應的互聯網金融消費權益的法律制度。從法律層面對互聯網金融的問題進行有效界定，規范市場主體的交易行為。（2）建立消費者保護的協調合作機制。互聯網金融具有明顯的跨行業性，因此，其消費者保護工作需要各監管部門通力合作、協調配合。（3）暢通互聯網金融消費的投訴受理渠道。只有準確掌握互聯網金融消費的訴求，才能做到有的放矢。（4）應持續開展互聯網金融消費的教育，提高其風險意識和自我保護能力。

4.明晰自身定位。

（1）應發揮其數據挖掘和降低交易成本的優勢，提供風險較低的金融網絡服務，不以轉變為真正的金融機構為發展目標；通過共享企業的信息數據，實現平臺化發展，獲取數據服務的增值收益。（2）推行差異化戰略，改善產業內集中度過高的現狀。第三方支付和網絡借貸的市場具有集中率較高的特點，大企業有絕對的規模優勢。相對而言，小企業則存在生存空間狹小，產品和服務同質化嚴重，競爭力嚴重不足等問題。因此，深耕垂直化市場、擴大用戶群是小企業的主要出路。另外，一些PE、VC等行業外的資本，也能為有發展前景的小企業提供重要支持。

綜上所述，互聯網金融實質上是互聯網技術在傳統金融領域的一種運用，互聯網金融的核心仍然是金融，互聯網只是一種可以使金融服務更為平民化、多樣化與個性化的“工具“。互聯網金融公司與傳統金融機構相比，在風險把控、資本和人才實力、金融本質的理解方面還存在著較大差距。因此阿里巴巴等“互聯網金融公司”作為掌握互聯網數據的一方，更明智的選擇是與傳統金融機構合作，作為金融服務商而非金融機構參與到業務中。

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（作者單位：中共商丘市委黨校 河南商丘 476000）（責編：呂尚）