金融業與相關產業融合研究：廣東與浙江的對比視角

安靜

摘要：金融是現代經濟的核心，對經濟發展具有重要的支撐和推動作用。在產業結構優化升級的演進過程中，各產業之間的融合和依存將越來越緊密。文章對廣東、浙江兩省的金融業與相關產業的灰色關聯度進行比較分析的基礎上，對兩省金融業與相關產業的融合度差異以及廣東存在的問題作了客觀的描述，并進一步提出了廣東發展金融業的政策建議。

關鍵詞：金融業;產業融合;對比;灰色關聯分析

一、問題的提出

金融業是第三產業中生產率增長較快、信息技術使用密度最高的產業之一，在第三產業中地位凸顯重要。在金融業發展過程中，產業資本在金融領域中的廣泛運用，既促進了金融業的創新改革，又推動了原有產業的不斷發展。金融資本和相關產業的融合是市場競爭出現的結果。劉小差（2012）認為金融產業的融合有三類，其中之一是產業資本與金融資本的相互融合而形成的互補性融合，主要表現為產業資本融入金融產業，或者金融資本進入其他各種產業當中，從而為金融產業加注活力。隨著經濟的不斷發展，金融業與相關產業間的依存關系越來越突顯，二者實現了較為充分的融合，這種融合反映在宏觀層面上就是金融業與各產業的關聯程度，即產業與產業之間通過產品供需而形成的互相關聯、互為存在前提條件的內在聯系。也就是探討金融業與第一產業、第二產業、第三產業以及內部各子行業的產業關系。

而目前文獻中產業層面多側重于金融業與制造業的融合關系，與其他產業關聯關系的分析則相對較少。對于產業與金融資本融合的研究主要側重于定性分析，較少進行定量研究。目前關于金融業與相關產業融合的定量分析常用投入產出表。何德旭（2006）利用投入產出表將中國與其他發達國家的金融服務業的產業關聯進行橫向對比，同時將我國不同年份的情況進行縱向對比，得出中國金融與經濟的融合程度低及金融對相關部分的滲透力差。近年來，在計算產業關聯度的實踐中引入了“灰色關聯分析”這一較為簡單的方法。張文君（2008）用灰色關聯分析方法對江西金融業與三次產業的融合進行了研究，得出江西金融業與各產業，尤其是第二、三產業的融合度都偏弱。魏明（2013）用灰色關聯分析方法對浙江金融業與相關產業的融合發展進行了研究。而區域層面的研究主要集中在長三角和環激海經濟圈地區，珠三角地區相對較少，尤其以廣東省為研究對象的不多，本文選取廣東、浙江兩省的金融業與相關產業的融合進行對比分析，在全國具有代表性和典型性的。

浙江與廣東同為我國東部沿海經濟發達地區，分屬于長三角和珠三角兩大經濟圈中，同以第二產業為支柱產業，第三產業在經濟結構中的比重都有待提高，然而廣東與浙江區域經濟發展各有特色。廣東的經濟總量大于浙江，且廣東的服務業比重略高于浙江。但浙江區域經濟發展比較均衡，而廣東則珠三角地區高度發達，北部山區和東西兩翼與珠三角有較大差距，區域經濟發展非常不均衡。近年來廣東金融改革步伐緩慢，地方金融風險隱患仍然較大，地方金融產業發展滯后，已經影響甚至制約了廣東經濟轉型升級的步伐。本文選取廣東、浙江為研究對象，基于灰色關聯模型，利用比較分析的方法對廣東、浙江兩省的金融業與相關產業的融合度與效率進行比較分析，以便找出差距，為政策制定提供有價值的實證依據。

二、廣東與浙江兩省的金融業發展特點

（一）廣東金融業發展特點

廣東為制造業大省，它充分利用毗臨港澳的地緣優勢，注重粵港澳區域經濟合作，優化了產業結構，由一個經濟相對落后的省份一舉成為全國的經濟強省，多年來穩居全國第一。2012年廣東省GDP總值占全國的比重為11%，目前處于工業化中期階段，三次產業結構從1978年的298：466：236演變為2012年的50：485：465。但是廣東服務業在產值上處于優勢，而比重上處于劣勢，與現代產業聯系密切的金融保險等行業發展遲緩，正處在從金融大省向金融強省轉化的關鍵時期。2013年末，廣東省金融業總資產達17萬億元，同比增長12%。各項存款余額12萬億元，同比增長139%，各項貸款余額76萬億元，同比增長128%，存、貸款余額和新增額繼續保持全國首位，上市公司數量、保費收入、支付系統業務量、結售匯總額、跨境人民幣結算金額等主要金融總量指標，繼續保持國內領先水平。從地區生產總值方面看，金融產業在第三產業的各個行業中排到了第四位，從生產稅凈額增加值方面排到了第三位。這說明金融產業在廣東的經濟發展中占有很重要的地位。

（二）浙江金融業發展特點

浙江是全國的經濟大省，金融業成為國民經濟的支柱產業。2012年浙江省一、二、三產結構為48：50：452，其中第三產業增加值達156811億元，居全國第四，僅次于廣東、江蘇和山東省，比上年增長94%。2004-2012年期間，浙江省現代服務業占GDP的比重為317%，增長較快，年均增速達到17%，2012年末浙江省全部金融機構本外幣各項存款余額66679億元，比上年末增長95%。全部金融機構本外幣各項貸款余額59509億元，比上年末增長118%。年末個人本外幣儲蓄存款余額26902億元，比上年末增長124%。從全國來看，浙江省的金融GDP占比排在第三，僅次于北京、上海。從某種條件來講，浙江發展金融中心在區域位置上有一定優勢。

三、基于灰色關聯的實證分析

（一）灰色關聯分析原理及樣本說明

近年來，鄧聚龍創立了灰色系統理論，可以采用灰色關聯度這種比較簡單的方法來計算產業關聯度。金融業與其相關產業就是一個多層次的復雜系統，具有明顯的隨機性、模糊性以及信息不完全性和，內部存在灰色量和灰色關系，因此可以采用灰色系統進行分析研究。

灰色關聯分析的具體方法是：首先要確定比較序列和參考序列，然后對全部變量序列進行無量綱化處理，統一指標的量綱和極性，再算出每個時刻點上比較序列與參考序列的絕對差，找出比較序列與參考序列絕對差的最大值與最小值，從而計算灰色關聯系數，最后加入權重向量求出比較序列與參考序列間的關聯度。灰色關聯分析的基本思想是依據序列曲線幾何形狀的相似程度來判斷相應序列聯系的緊密度。如果兩條曲線越接近，則相應序列之間的關聯度就越大，同步變化程度較高;反之則越小。灰色關聯分析主要是根據各因素之間發展趨勢的相似程度作為衡量因素間關聯程度的一種方法。如果關聯度大于06，便認為其關聯性顯著，表明二者的變化趨勢一致性，同步變化程度高。

本文采用的是2004-2012年廣東省和浙江省各產業生產總值，研究的范圍涉及到金融業與第一、第二、第三產業的關聯程度以及金融業與三次產業中各主要細分產業的關聯分析。并且依據《國民經濟行業分類》（GB/T 4754—2011）和國家統計局2013年1月14日下發的《三次產業劃分規定》，對廣東、浙江兩省的第一產業包括農、林、牧、漁業，第二產業包括工業、建筑業，第三產業包括批發和零售業，交通運輸、倉儲和郵政業，住宿和餐飲業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，金融業，房地產業，租賃和商務服務業，科學研究和技術服務業，水利、環境和公共設施管理業，居民服務、修理和其他服務業，教育，衛生和社會工作，文化、體育和娛樂業，公共管理、社會保障和社會組織等19個產業進行分析。

（二）分析過程

1廣東金融業與三次產業及各細分產業關聯分析

（1）選擇參考序列和比較序列。

以廣東金融業的生產總值作為參考序列，即

X0= {x0（1），x0（2）……x0（t）}，其中x0（t）為廣東金融業總產值歷年的數據。各相關產業的總產值作為比較序列，即Xi= {xi（1），xi（2）……xi（t）}，其中，xi（t）為廣東其他各產業總產值歷年的數據。各產業的總產值構成m·n維矩陣，其中m=1表示比較序列的個數8，n=9表示有9年的數據。廣東2004-2012年金融業與三次產業及各細分產業產值的原始數據見附表1。

（2）為了便于比較和統一性，要對上述全部變量序列進行無量綱化處理，主要采用初值化算子進行無量綱化處理，即每一個數列均除以該數列第一個數（第一個數指的是2004年的各行業產值）。

（3）算出每個時刻點上比較序列與參考序列的絕對差，即Δi（t）= |x′i（t）-x′0（t））| （i=1，2……n），找出絕對差序列的最大值Δmax=34935與最小值Δmin=0，計算關聯系數ri= （ΔMIN+θΔmax ） / （Δi（k） +θΔmax），通常θ= 05，分別計算關聯系數，計算結果如下。

r1（t） ={1，09797，08420，04785，04353，04064，03663，03555，03333}

r2（t） ={1，09338，09380，05404，04931，04675，04353，04281，03952}

r3（t） ={1，09772，08799，05207，04705，04784，04358，04332，4170}

r4（t） ={1，09262，09533，05482，05014，04732，04416，04349，04012}

r5（t） ={1，09778，08008，04690，04190，04133，03776，03668，03410}

r6（t） ={1，09835，08501，04918，04374，04329，03920，03799，03700}

r7（t）={1，09710，08398，04916，04845，04562，03958，03738，03520}

r8（t） ={1，9962，08502，04870，04467，04505，04189，04305，04190}

r9（t） ={1，9780，08866，05150，04759，04670，04222，04030，03855}

r10（t） ={1，8856，09623，05844，04936，04870，04415，04454，04282}

r11（t） ={1，09940，08446，04795，04545，04391，04067，04183，04028}

r12（t） ={1，08466，09529，05375，05971，05910，05529，05501，05339}

r13（t） ={1，09011，09755，05677，04364，04286，03875，03820，03608}

r14（t） ={1，09828，08586，05047，05179，04900，04274，04261，03935}

r15（t） ={1，09987，08206，04887，04583，04527，04080，03994，03897}

r16（t） ={1，09456，07707，04527，04741，04562，04090，04068，03987}

r17（t） ={1，09966，08517，04995，04462，04239，03958，03871，03500}

r18（t） ={1，09999，08251，04747，04887，04820，04265，04090，03857}

（4）計算各時刻關聯系數的平均值來反映其關聯程度

ρi=1k∑mk=1ri，結果如下：

ρ1（t）=05771，ρ2（t）=06257，ρ3（t）=06236，ρ4（t）=06311，ρ5（t）=05739，ρ6（t）=05931，ρ7（t）=05961，ρ8（t）=06110，ρ9（t）=06148，ρ10（t）=06365，ρ11（t）=06044，ρ12（t）=06847，ρ13（t）=06044，ρ14（t）=06223，ρ15（t）=06018，ρ16（t）=05904，ρ17（t）=05945，ρ18（t）=06102

從以上結果，可以看出廣東金融業與一、二、三產業的關聯度分別是05774、06257、06236，可以看出，廣東金融與第二產業、第三產業的關聯度均大于06，顯示廣東金融業與第二、三產業的融合度較高，而金融業與第一產業的互動性較弱。按照由大到小的排序排列顯示出，金融業與第二產業關聯度略高于第三產業，反映出廣東金融業與第三產業的融合度還不高。

從與各細分產業的關聯度看，廣東金融業與科學研究、技術服務和地質勘查業的關聯度最高，達到06847。其次是房地產業06365，工業06311，居民服務和其他服務06223，住宿和餐飲06148，批發和零售業06110，公共管理和社會組織06102，租賃和商務服務業06044，水利、環境和公共設施管理也06044，教育06018。而關聯度最低的是建筑業，衛生、社會保障和社會福利業，交通運輸、倉儲和郵政業，文化、體育和娛樂業，信息運輸、計算機服務和軟件業，其與金融業的關聯度均低于06，屬于不顯著的相關關系，顯示出金融業與這些部門的融合度較弱。

2浙江金融業與三次產業及各細分產業關聯分析

浙江2004-2012年金融業與三次產業及各細分產業產值的原始數據見附表2，其比較序列和參考序列的建立以及灰色關聯分析的具體過程同上，計算得出浙江省金融業與三次產業及各細分產業關聯度如下所示：

ρ1（t）=05722，ρ2（t）=06318，ρ3（t）=06595，ρ4（t）=06359，ρ5（t）=06046，ρ6（t）=06438，ρ7（t）=06343，ρ8（t）=6269，ρ9（t）=06444，ρ10（t）=06547，ρ11（t）=06355，ρ12（t）=06678，ρ13（t）=06043，ρ14（t）=07540，ρ15（t）=06057，ρ16（t）=06271，ρ17（t）=07417，ρ18（t）=06226

根據浙江金融業與相關產業的灰色關聯度的計算結果，可以看出：除了與第一產業的關聯度為05722外，浙江金融業與第二產業、第三產業及各細分產業的關聯度均大于06，說明存在顯著的相關關系。浙江金融業與一、二、三產業的關聯度分別是05722、06318、06595，按照由大到小的排序排列顯示出，金融業與第三產業即服務業的關聯度最高。

在與各細分產業關聯分析中，浙江金融業與居民服務和其他服務業的關聯值達07540，文化、教育和娛樂業的關聯度07417，關聯度超過07，顯示兩者與金融業最密切相關。其次是科學研究、技術服務和地質勘查業，房地產業，住宿和餐飲業，交通運輸、倉儲和郵政業，工業，信息運輸、計算機服務和軟件業。而關聯度最低的是水利、環境和公共設施管理業06043，教育06057，公共管理和社會組織06226，衛生、社會保障和社會福利業06271，說明金融業對這些部門的滲透力和融合力較弱。

四、結論分析

第一，從廣東、浙江兩省金融業與三次產業及各子行業的關聯度的結果可以看出，浙江的各項關聯值大部分都高于廣東。在一定程度上可以看出浙江金融業與相關產業的融合度高，金融業的整體發展水平和速度要略高于廣東。這主要是因為浙江進行金融創新，金融機構競爭力明顯增強，逐步實現金融業從規模和總量的擴張向服務功能提升和結構優化轉變，基本建立結構合理、功能完善、高效安全的具有浙江特色的地方金融體系，初步確立了富有特色的“金融強省”地位。盡管廣東金融總量大，但是發展后勁不足，質量和效益與浙江相比存在一定的差距，并且廣東的金融中心只是區域性的金融中心，只對珠三角地區的經濟造成影響，難以起到對區域金融業的集聚、輻射和帶動作用。可以說從金融業規模、金融對經濟的貢獻度、金融風險的控制能力、金融市場主體的深度和金融機構的持續發展能力和創新能力這五個方面來看，廣東是金融大省，但不是金融強省。廣東金融規模優勢始終未能轉化為效益優勢和產業優勢，特別是近年來在金融改革、發展速度、資產質量、效益和機構等方面落后于浙江等沿海省份。

第二，從金融業與三大產業的關聯性來看，廣東和浙江兩省的金融業與第一產業的關聯度都不到06，而與第二、三產業的關聯度均超過06，反映出兩省的金融業與第一產業的融合較低。兩省處在工業化和城市化中后期，經濟的發展主要依賴于第二、三產業的發展，金融業作為服務業對第二、三產業的推動作用顯著。

但是從金融業與二、三產業的關聯度可以看出，浙江金融業與第三產業即服務業的關聯度高于第二產業，而廣東金融業與第二產業的關聯度略高于第三產業。這是由于總體上看兩省的服務業水平比較接近，兩省的產業結構的變化都符合“庫茲涅茨三次產業理論”，產業結構正在按照配第·克拉克定理，向著最高級的“三二一”的形式發展。但是浙江省產業結構的調整成效更加明顯，服務業對經濟增長的貢獻大于第二產業，對金融業的依賴程度更強些，且金融業逐漸成為浙江國民經濟的支柱產業和服務業的重要組成部分，對服務業的帶動效應大于農業與制造業，所以浙江的服務業水平略高于廣東。而廣東作為傳統的制造業大省，金融業與第二產業互動性顯著，以先進制造業為核心的經濟結構與金融業有著緊密的產業共生關系，金融業屬于生產性服務業，廣東正處于完善生產性服務業體系，提高生產性服務水平，促進加工制造業向先進制造業轉型升級中。可以看出目前廣東服務業的發展仍然相對滯后，金融業對服務業的促進和供給作用不夠顯著。

從金融業與第二產業的關聯度來看，浙江的關聯度06318高于廣東的06215，說明浙江制造業對金融業的依賴性要高于廣東，制造業與金融業的互動關系及產業融合程度要高于廣東，盡管廣東省金融業的總產值高于浙江省，但在與制造業的協同共生發展方面卻不及浙江，從另一個側面反映出廣東金融業對制造業發展的促進作用有待進一步提高。

第三，從金融業與其他相關產業的融合度來看，廣東、浙江兩省的金融業與居民服務和其他服務業，科學研究、技術服務和地質勘探業等部門的關聯性較高，廣東與浙江的關聯值均接近或超過07，表明傳統物質消費產業與金融業的關聯程度逐漸小于服務性產業，金融業的規模和結構將與經濟高度融合，將配合經濟的服務化發展，對生產生活服務業的帶動作用增強。

廣東金融業與科學研究、技術服務和地質勘查業的關聯度達06847高于浙江的06678，主要是由于廣東正在大力推進金融、科技、產業“三結合”，積極開展政府、企業和金融機構間的科技金融合作，建立金融支持自主創新的服務平臺和政策體系，促進技術、資本、人才等要素向科技型企業集聚，使金融、科技、產業更好地相結合。同時，近年來，廣東科學研究和技術服務業投入力度明顯加大，對廣東創新型經濟取得突破具有重要意義，與金融業的互動作用顯著。

但是浙江金融業與居民服務和其他服務業，文化、體育和娛樂業，衛生、社會保障和社會福利業，交通運輸、倉儲和郵政業，信息運輸、計算機服務和軟件業的融合度遠超廣東。主要是由于廣東金融機構組織創新滯后，發展緩慢，缺乏核心競爭力，在經營模式、創新能力、盈利模式方面還有待改進，導致金融資源利用率不高，與服務業中相關產業的互動作用不顯著。其次，由于金融創新手段明顯滯后，造成了金融服務鏈條的斷裂和低效，限制了各類金融衍生品的出現，阻礙廣東高新技術產業如計算機服務業和軟件業的發展。再次，在金融機構總資產中，銀行占88%，證券只有7%，保險5%，形成銀行業寡頭壟斷格局。而區域金融不平衡也是原因之一，特別是珠三角地區金融發達，而粵東西北地區金融發展相當滯后，農村金融服務業不足，其金融總資產和金融舉措、金融服務相對比較薄弱，這種金融結構不平衡制約了廣東金融業與相關產業的融合發展。由于灰色關聯分析也可以用來作為一種效率分析的性質判斷，因此，可以得出廣東的居民服務和其他服務業，文化、體育和娛樂業，衛生、社會保障和社會福利業，交通運輸、倉儲和郵政業，信息運輸、計算機服務和軟件業的經濟效率和競爭力有待提升。

五、政策建議

在比較過兩省的金融業與相關產業的融合度之后，我們已經感受到浙江金融業的強勁發展勢頭，浙江省推進金融創新的戰略思想，構建起銀行業、證券期貨業、保險業和其它金融業態多業并舉、地方金融蓬勃發展的“大金融”架構，規范發展民間融資、加快發展新型金融組織等經驗，都是值得廣東省學習，我們嘗試為廣東經濟的進一步發展提出政策取向。

1要充分發揮金融業的作用，實現產業轉型升級和經濟發展方式的轉變。在當前面臨著強大的資源約束、環境約束以及嚴重的結構問題的情況下，金融業的增加值占比、生產稅凈額占比、營業盈余水平占比均處于全部產業部門的前列，屬于高產出、低投入的現代服務性行業，大力發展金融業符合當前改善經濟增長質量和發展方式的要求。因此，為了更好地發揮金融產業在加快廣東省經濟轉型升級中的作用，廣東省應充分發揮自身的比較優勢，圍繞金融為實體經濟和民生發展服務這一主線，建設成為與其經濟地位相適應的金融強省。要加大對金融產業的監管與調控，在一定程度上發揮金融產業的供給導向作用，促進和諧社會的構建。2012年廣東金融業增加值的GDP占比是5%，要實現“金融業增加值”的規模擴張也應跳出傳統發展的窠臼走“質性擴張”的道路，努力增加金融對于產業過程的滲透程度，通過提高金融對于產業過程資金需求的滿足程度和服務水平更好地服務于地方經濟發展，最終廣東“金融業增加值”占經濟總量的比重會隨經濟發展水平的提高而水到渠成。

2應逐漸加大金融業對第三產業的扶植力度。按照賽爾奎和錢納里的發展模式，廣東人均GDP已超過5000美元，經濟結構要從第二產業仍占主導地位過渡到服務業成主導作用，因此廣東要重點發展現代服務業，而金融業本身就屬于現代服務業，隨著經濟調整的不斷深入，金融業逐漸表現出對服務業的較強依賴性，金融產業具有基礎性的特征，必然要求與其他產業保持協調發展，目前廣東金融業與第三產業的融合度在06左右，反映出仍有提高的空間。因此，廣東必須合理把握金融服務業的功能定位，加大金融業對第三產業扶持，可以通過提升金融業對其他產業需求的方式擴大產業總體需求，這不僅有利于促進金融業與相關產業良性互動發展的關系，進一步推動第三產業的發展，還符合當前廣東經濟轉型發展的必然要求。

3提高金融服務水平，促進區域金融一體化。政府應出臺支持地方金融產業發展的政策措施，充分發揮金融在保障民生、提高公共服務水平和社會管理水平的社會管理功能，重點實施涉農金融差異化政策，對粵東西北等金融薄弱地區提供金融支持。切實發揮商業金融對社會保障體系建設的促進作用，提高醫療、養老、教育、住房的社會保障水平。總結推廣“湛江模式”、“郁南模式”、“梅州模式”，促進政府職能轉變和社會管理創新，提高政府公共服務水平。同時要支持現有的地方金融企業做強做大，建設地方金融主力軍，打造地方金融控股龍頭企業，并在業務拓展等方面給予政策支持。

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