第三方互聯網支付的現狀、風險及對策建議

王韋雯　田蓉

[摘要]本文在總結了互聯網金融概念和主要模式分類的基礎上，以國內第三方互聯網支付機構為主體進行研究。本文概括了國內第三方互聯網支付市場的三個特征一互聯網普及率高，互聯網/移動支付使用率增長快、第三方互聯網/移動支付市場集中度高以及業務交互影響和創新，支付場景拓展。本文認為，安全技術風險、流動性風險、用戶道德風險和互聯網支付法律法規滯后引起的法律風險是第三方互聯網支付機構面臨的主要風險。為了控制風險，第三方互聯網支付機構應改進與創新互聯網安全技術和設立大額贖回準備基金。整個行業設立類存款保險基金和設立負面信用清單。國家監管方面應盡快出臺獨立完整的法律，并對第三方互聯網支付機構及市場進行功能性和混業監管。

[關鍵詞]互聯網金融 第三方支付 互聯網支付 金融風險

一、引言

互聯網金融這一概念，是由謝平、鄒傳偉學者在2012年首次提出的，他們認為互聯網金融是不同于傳統的商業銀行間接融資或是傳統的資本市場直接融資，而是與傳統融資方式不一樣的第三種金融融資模式。在2015年，謝平等學者補充，互聯網金融是一個譜系概念，涵蓋基于互聯網技術和互聯網精神，除了傳統的金融中介和市場，還包括無金融中介或市場情形之間的所有金融交易和組織形式。然而也有學者認為互聯網金融這個新概念并無新的內涵。陳志武認為，互聯網金融本質跟傳統金融并無區別，其交易的還是金融契約，只是在渠道意義上挑戰傳統金融機構和資本市場。

以普惠金融視角來看，互聯網金融由于其互聯網的特性，它的影響延伸到傳統金融涉及不到的“長尾”用戶。所以本文對于互聯網金融一概念及其內涵保持重視。采用中國人民銀行的官方定義，互聯網金融是基于互聯網和移動通信技術的新興金融模式；廣義的互聯網金融包括金融機構和非金融機構；狹義的僅指互聯網企業開展的金融業務。

不同學者對互聯網金融內涵理解不同，對于互聯網金融模式有不同分類。李博、董亮和張晶將互聯網金融分為傳統金融服務的互聯網延伸、金融的互聯居間服務和互聯網金融服務三種模式。謝平按照各機構在支付、信息處理、資源配置上的差異，將其分為五種主要類型：金融互聯網化、移動支付與第三方支付、基于大數據的網絡貸款、P2P網絡貸款、眾籌融資。高漢根據互聯網的主要功能，將其分為支付結算類、融資類和投資理財保險類等三類。鄭聯盛將其分成四類：傳統金融業務互聯網化、第三方支付及其運行機制、互聯網信用業務及其運行機制、互聯網虛擬貨幣。

基于金融功能性理論，互聯網金融主要涉及到支付結算、借貸眾籌等信用業務。本文將從支付結算業務出發，重點闡述第三方互聯網支付機構市場特點和發展現狀，分析第三方互聯網支付機構面臨的主要風險并給出相應的建議。本文中第三方互聯網支付機構僅包括互聯網企業。

二、第三方互聯網支付機構在國內的發展現狀

國外的第三方互聯網支付起步較早，1998年全球最大的第三方支付機構貝寶（Paypal）成立。亞馬遜網和谷歌也紛紛推出了Amazon payment和Google Wallet第三方互聯網支付產品。全球化的信息浪潮也將第三方互聯網支付業務帶入中國，并呈現出具有中國特色的第三方互聯網支付市場。

（一）互聯網普及率高，互聯網/移動支付使用率增長快

隨著通訊技術、互聯網技術的迅猛發展和越來越低廉便捷的上網設備普及，我國互聯網普及率在2015年末已經達到了50.3%，中國網民人數達到了6.88億，中國手機網民規模達到了6.20億。

在互聯網普及率高的基礎上，互聯網/移動支付使用用戶人數基數大，第三方互聯網支付市場大。如表l、表2所示，網上支付用戶規模達到了4.16億，手機網上支付用戶規模達到了3.57億。雖然網上支付應用不是使用率最高，僅排名第六位，但是互聯網/移動支付使用率增長率迅猛。網上支付應用的使用率從2014年的46.9%增加到60.5%，全年增長率為36.8%。手機網上支付增長尤其迅速，手機網上支付應用的使用率由39.0%提升至57.7%，全年增長率為64.5%，遠高于其他應用的增長率。

（二）第三方互聯網/移動支付市場集中度高

從市場交易規模來看，在第三方互聯網支付以及日益壯大的第三方移動支付市場里，市場集中度很高。第三方互聯網/移動支付市場里主要由支付寶和財付通占據了主導地位，在互聯網支付市場里占67%的份額，在移動支付市場里占約90%的份額。

支付寶是由國內最大的電子商務平臺淘寶網在2003年推出的。淘寶網海量用戶成為支付寶的第一批使用者，比起其他機構擁有更多的基礎用戶。如表1、表2所示，網上購物也是網民使用互聯網主要應用之一。網上購物、電子商務的普及使得支付寶這樣的主流第三方互聯網支付機構占領市場份額。

財付通是由國內最著名的即時通信服務企業——騰訊公司在2005年推出的專業在線支付平臺。財付通借助于用戶基礎好、有大量粘性客戶的騰訊軟件，通過對Q幣這一虛擬貨幣在不同娛樂、游戲等應用在集團內的通用性，架起從法定貨幣轉換成虛擬貨幣的橋梁，從而使得財付通獲得推廣，占領一定份額。

起步較早的一些機構培養了一批忠誠用戶，所以在市場里仍占有一定份額，如銀商、快錢在第三方互聯網支付市場，拉卡拉在第三方移動支付市場。其他機構由于起步晚，進入第三方互聯網/移動支付市場較晚，轉變用戶支付習慣成本太難，所以總體所占份額很有限。

（三）業務交互影響和創新，支付場景拓展

如表1、表2所示，網民利用互聯網最主要是進行即時通信。根據調研巨頭Kantar（凱度）的2016中國社交媒體影響報告中，使用頻率最高的為微信，占75.9%，其次是QQ空間，占50.5%。微信和QQ空間均由騰訊公司開發。超高的使用率讓騰訊公司不斷創新業務，研究從基礎功能向外延伸拓寬服務類型，在不斷提升用戶黏性的同時逐漸成為連接用戶生活各類服務的綜合性平臺。例如由財付通與微信合作推出的微信支付正在慢慢侵蝕支付寶的市場份額，還培養用戶新的支付習慣，甚至是每逢節日發紅包的生活習慣。

眾多第三方互聯網支付機構大力拓展線上線下渠道，豐富支付場景。比如在網絡打車市場，阿里巴巴集團和騰訊公司不惜花費巨額資金在市場推廣，為了培養用戶網絡打車的支付習慣。在眾多業務創新中，對互聯網金融影響最深遠的就是支付寶通過余額寶功能推出了互聯網貨幣基金。在用戶需要支付時，賬戶余額顯示的是支付金額，在用戶不需要支付時，賬戶余額顯示的是金融產品的凈值。支付寶的余額寶業務做到了幾乎實時性的現金與貨幣基金的轉換，并且由于余額寶起投點低（1元起），比起其他貨幣基金，突破傳統金融業小微客戶服務不足、效率不高的缺點，更能惠及廣大人群，體現了普惠金融理念。

三、國內第三方互聯網支付機構面臨的風險

在第三方互聯網支付市場近幾年快速擴張發展后，市場增速放緩趨于穩健。而一些存在的問題也成為第三方互聯網支付機構健康穩健發展的絆腳石。

（一）安全技術風險

第三方互聯網支付的便捷性提升了網民使用率和使用體驗。但是便捷性的另一面是安全性的疑問，比起傳統商業銀行轉賬匯款減少許多操作步驟，每次支付只需完成一個支付密碼的輸入即可完成轉賬。甚至在用戶設置了“小額”數據后，在這個金額以內，甚至不需要輸入支付密碼即可完成支付。現在流行的“二維碼掃一掃”“也不需要支付密碼。于是第三方互聯網支付機構面臨的首要風險就是安全技術風險。第三方互聯網支付機構的技術軟件和支付邏輯、程序是否能夠維持所有用戶安全支付成功是個關鍵問題。

（二）流動性風險

傳統的貨幣基金并不能像余額寶一樣做到T+0贖回，而余額寶類產品能夠讓用戶的余額寶余額（實際是貨幣基金凈值）當天內轉換成現金或銀行賬戶余額，依靠著是期限錯配和流動性錯配。一旦有突發金融新聞引起大量用戶集中贖回，余額寶等產品將被迫賣出所持的金融產品來應對巨額贖回，導致流動性風險。

（三）用戶道德風險

第三方互聯網支付的業務將傳統的銀行轉賬匯款程序-資金轉出方-中央銀行支付清算系統-資金轉入方分割成資金轉出方-第三方互聯網支付機構-商業銀行/中央銀行支付清算系統資金轉入方。由于第三方互聯網支付機構的介入，使得傳統資金鏈的完整性破裂，無法追查某筆款項的源頭，這將可能導致用戶道德風險。有的用戶會利用第三方互聯網支付業務來進行洗錢非法套現等不法活動。

（四）互聯網支付法律法規滯后引起的法律風險

互聯網金融提供的是創新的產品，而我國的金融監管框架還是基于傳統的分業經營分業監管，如《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國保險法》等。我國法律法規滯后，沒有一部單獨完整的監管第三方互聯網支付的法律，從而使得許多第三方互聯網支付機構行走在灰色地帶和法律邊界，無法有效地約束第三方互聯網支付機構的行為。

例如快的打車（阿里巴巴集團投資）和滴滴打車（騰訊公司投資）在2014年春節前后“燒錢”（巨額補貼給用戶和司機）為了爭奪市場份額。等確定了市場壟斷地位后宣布停止打車補貼優惠政策。并且在2015年2月14日，快的打車和滴滴打車在沒有進行經營者集中申報的情況下，宣布戰略合并。這顯然違背了《中華人民共和國反壟斷法》和《國務院關于經營者集中申報標準的規定》的要求。

四、針對第三方互聯網支付機構的風險管理建議

（一）改進互聯網安全技術

第三方互聯網支付機構應該在盡量不犧牲用戶體驗的基礎上，針對層出不窮的各類互聯網電信詐騙、黑客攻擊事件不斷研究，投入一定的人力資源和資金，不斷地改進和創新互聯網安全技術，來更好地提高安全性，防范互聯網犯罪。同時，移動支付的比例正快速增長，第三方互聯網支付機構也要抓緊在不同手機系統上和平板系統上應用軟件的開發和維護，保證用戶使用互聯網或移動網絡支付時都能體驗到同等的安全性與便捷性融合的體驗感。

國家政府方面也要盡快制定互聯網支付的安全標準，針對數據保護、客戶識別、身份驗證等環節設置國家標準，激勵第三方互聯網支付機構達到并超越國家標準。

（二）設立大額贖回準備基金和類存款保險基金

為了預防流動性風險，從單個機構的角度來看，第三方互聯網支付機構可以建立專門的防范大額贖回的準備基金。一旦大額贖回發生，可以使用準備基金來減少流動性風險。從整個第三方互聯網支付行業來看，如果同時發生多起大額贖回事件，還是需要一個行業統一化的機構來防范此類風險。參考2015年銀行業實施的《存款保險條例》，在銀行業獲得廣泛的積極影響。第三方互聯網支付機構也可以聯合起來，聯手建立一個獨立公正公平的機構，建立一個贖回金流動性風險保險基金，來防范行業性、系統性的大額贖回導致的流動性風險。

（三）完善征信系統

在防范用戶道德風險方面，有的大型第三方互聯網支付機構已經推出自己征信系統。比如支付寶推出基于用戶網上購物行為計算的芝麻信用。但是對于絕大數第三方互聯網支付機構來說，獨自完善征信系統非易事。建議第三方互聯網支付機構可以不泄露用戶隱私的前提下共享用戶違約支付結算行為，構建一個負面信用清單。在清單上的用戶，第三方互聯網支付機構會更加注意監控用戶信用行為，從而防范用戶道德風險。

（四）盡快出臺獨立完整的法律

美國和歐盟等國的第三方互聯網支付業務早已出現，較國內業務起步較早，根據魏鵬學者研究，美國的監管模式是功能性監管，歐盟的監管模式是機構監管，監管模式雖然不同，但是歐美的監管思想一致，從自律自由到強制監管。從我國第三方互聯網支付機構的發展現狀可以看出，國內第三方互聯網支付機構業務迅猛拓展，支付場景豐富跨行業創新業務眾多，如果監管采用機構監管，針對第三方互聯網支付機構的定義來進行監管顯然不適用。并且傳統金融行業的“一行三會”分業監管也不適用混業發展的第三方互聯網支付機構，監管也需要采用混業模式。

所以建議從第三方互聯網支付的功能性和支付結算流程出發，重新梳理第三方互聯網支付的業務范圍，協調好混業監管和功能性監管，針對第三方互聯網支付機構的市場準入標準、業務范圍、業務流程、安全技術風險、流動性風險、反洗錢風險等各類風險和客戶權益保護、第三方互聯網支付機構市場推出機制制定一套單獨完善的系統性的法律。