基于COSO框架下對“獐子島”內部控制失效的研究

楊 柳

(重慶理工大學會計學院 重慶 400000)

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基于COSO框架下對“獐子島”內部控制失效的研究

楊 柳

(重慶理工大學會計學院 重慶 400000)

獐子島于2014年10月30日的公告讓廣大投資者蒙受了巨額損失，其公告稱因受冷水團的影響，導致獐子島100多萬畝的深海養殖海域遭受重創，致使公司利潤巨虧8.12億元。本文針對獐子島“黑天鵝”事件，利用COSO內部控制框架體系五要素，重點對獐子島內部控制失效的原因進行了詳細分析，并地提出了相關建議。

獐子島集團;內部控制框架;五要素;風險評估

一、引言

獐子島集團股份有限公司，輝煌時期曾是我國農業行業上市公司的杰出代表之一。然而好景不長，在2014年10月30日晚，獐子島突然公告因北黃海受冷水團影響，導致其播種的蝦夷扇貝受損嚴重，集團決定核銷處理巨額存貨，并大量計提存貨跌價準備，致使公司利潤巨虧8.12億元，同比下滑8429.37%，使得廣大投資者損失嚴重。根據中國證券監督管理委員會2014年12月5日的披露可知，盡管經過證監會的調查，并未發現獐子島在采購苗種、深海底播過程存在虛假行為，也未發現大股東有占用公司資金的情形，但發現獐子島在決策治理、存貨管理、信息披露等多個方面存在不規范問題，反映了獐子島內部控制體系的不健全。

二、利用COSO框架對“獐子島”內部控制失效的原因簡析

1.內部環境

(1)股權結構過于集中。在股權結構上，獐子島是典型的一股獨大、控股股東掌握絕對話語權的股權結構形式。2011年末披露的前十大股東中，獐子島前三大股東持股比例高達60%，大股東們有著共同的區域利益，因而這種內部人利益可通過其掌握的絕對控制權損害其他中小股東的利益。在2009年，長海縣準備在長海建設現代海洋牧場，鼓勵發展深水底播養殖業。利好的政策以及獐子島前期良好的發展勢頭讓廣大中小投資者購買了獐子島定向增發的股票。然而獐子島本身并沒有做好深水底播養殖的準備，這種風險極大的底播行為使獐子島利用廣大股民的資金進行實驗性養殖。最后獐子島以失敗收場，使廣大股民的投資付諸東流，嚴重損害了中小股東的利益。

(2)治理層結構不當。根據獐子島2011年和2012年年報披露的內容可知，其董事會共有7名董事，其中包括董事長兼總裁吳厚剛，集長海縣獐子島鎮大耗村黨總支書記、法人代表混合身份的邵萬福以及獐子島育苗廠經理周延軍，次外，還包括四名具有財經背景的專業人士組成的獨立董事。進一步分析可知，獐子島的治理層結構其實是典型的“內部人控制”，一方面其三位內部董事主導企業經營發展方針，而獨立董事由于僅是財經專業人士，對大規模海底播種育苗的風險認識不夠，同時因為無責任薪酬和受雇于內部控制人，對于2011及2012年的深海底播并未起到足夠的風險披露和警示作用；另一方面，由于吳厚剛董事兼總裁的雙重身份，其股東層和經理層重疊的治理結構，也不利于決策的監督和風險評估。

2.風險評估

(1)深海底播風險評估不足。獐子島進行底播的范圍非常接近北黃海冷水團活動的區域，此外，如此大規模的深海底播在世界也實屬罕見。獐子島對于以上風險并沒有做充分的評估和可行性研究分析，出于企業家的私利驅動進行盲目擴張，沒有有效地識別潛在的巨大風險。

(2)財務風險識別能力不夠。從獐子島年報中披露的數據可知，就其融資活動而言，其負債狀況一直通過外借短期借款償還短期融資債券，再通過發行短期融資債券去還短期借款的循環往復之中；此外，其現金流量也不正常。根據獐子島2010年至2014年的半年報和年報數據可知，其在半年報中經營活動現金流量都是負數，但在期末年報中又變成了正數。由此可見，一方面獐子島利用短期融資的方式不僅融資成本高，而且不適合水產養殖這類投資成本大，回收期長的特點，其融資結構不合理。另一方面，公司的現金流很大程度上依賴借款來補充和維持，使得財務狀況很不穩定且不具有可持續性，存在資金鏈斷裂的巨大風險。

3.控制活動

(1)運營分析控制不當。運營分析控制不當主要表現在此次深海底播未進行可行性分析和實驗上。在如此大規模高風險的深海底播的過程中，獐子島僅由內部職能部門進行初步調查，未經充分論證和可行性研究，也未進行小規模作業實驗就進行大規模投產，這種不對深海底播這種高風險事項進行可行性分析、實驗就直接實施的激進行為，并沒有考慮廣大投資者的切身利益。

(2)財產保護控制失效。財產保護控制的失效主要體現在對存貨的監盤和管理上。獐子島對存貨管理的缺陷主要體現在兩個方面。其一是盲目擴張。獐子島于2006年上市后，在海域播種面積和播種深度都迅速擴張，同時又在沒有進行充分勘探的背景下，大規模地深海底播。其二是存貨風險監控形同虛設。獐子島蝦夷扇貝種苗在采購投產階段，由于家族控制企業存在用人唯親的弊端，導致種苗質量和數量方面的監督力度不足；此外，對于之后的日常盤點和抽檢，獐子島也并未很好地履行職責。

4.信息與溝通

獐子島在信息披露方面非常不及時，也并具備相應的社會責任感，為廣大投資者的切身利益考慮。早在2012年，獐子島高層就意識到了深海底播的潛在高風險，并于2012年開始逐步縮減底播面積，但是公司卻并未對投資者做出過風險提示。此外，就整個深海底播的過程而言，參與的員工實際上并不清楚自己播撒的育苗種類，整個播苗過程是非公開的。在企業的內部控制系統中，信息與溝通起著至關重要的鏈接紐帶作用，通過以上分析可知，獐子島在內部和外部信息溝通上都存在缺陷。

5.內部監督

獐子島對于存貨的監盤，由于行業和產品的特殊性并未嚴格執行，在為數不多的海底抽樣過程中，會計師在場的時間也很少。此外，審計機構應針對獐子島海底播種難以進行核實的實際情形，出具帶有保留意見的審計報告，以提醒投資者注意潛在風險，但是根據獐子島近幾年的年報顯示，審計機構都給出了標準的無保留意見審計報告，使得外部監督并沒有發揮正真的作用。

三、結論與啟示

縱觀獐子島內部控制存在的諸多缺陷，我國很多企業內控也存在同樣的問題。因此，我國企業應重視建立完善的內部控制體系，進一步優化內部控制環境，防止股權過于集中、治理層結構不當等內部人控制問題的出現；同時要加強風險識別和評估的能力，針對企業本身內部控制活動可能存在的風險點，進行重點監控，有利于企業能夠提前識別風險，做好風險預警，促使其健康長遠的發展。

[1]高允敏.扇貝夭殤隱藏的內部控制缺陷及治理思路[J].財會月刊，2015,(13):67-71.

[2]柴芳云,陳燕麗.風險管理視角下的農業上市公司內部控制研究——以獐子島為例[J].會計之友，2016,(24):53-56.

[3]梁珣,陳亞男,單怡寧.“獐子島”內部控制失效的原因及改進建議[J].經濟師，2015,(01):23-26.

楊柳，重慶理工大學會計學院研究生。