資金集中管理模式下的風險控制研究

聶建偉

摘 要：資金管理無疑是企業安全與發展的根基，已成為現代企業經營能力、價值創造以及綜合競爭實力的重要標志。本文結合FF企業集團資金管理實踐，歸納了資金集中管理的必要性，提出了資金集中管理過程中存在的多種風險，并詳細闡述了相關的應對措施。

關鍵詞：企業集團 資金集中管理 風險控制 價值增值

中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）09（b）-113-02

資金是企業的血液，是企業賴以生存的基礎，對每一個企業都有至關重要的作用，缺乏足夠的資金，企業的安全生產、長遠發展和可持續獲利都無從談起。忽視風險資金管理的企業容易陷入財務危機，風險控制也是企業資金管理的重要方面。

1 加強資金集中管理的重要性

資金集中管理，是指集團總部通過電子通訊設備、銀行網絡系統和財務軟件交互應用實現信息的實時傳輸，實現成員單位可用資金的及時匯集，并保留對集團內部資金統一調度、管理和運用控制權的資金使用方式。資金集中管理對盤活資金存量、提高資金使用效率，發揮規模效應，強化財務控制、防范經營風險，優化投融資策略、確保安全效益具有重要意義，是企業集團強化財務管控的重要手段。

2 資金集中管理模式下存在的主要風險

2.1 資金短缺風險

集團集中管理資金后，統籌安排分子公司的資金支出與運用變得越來越復雜。下屬企業缺乏對資金統籌管理的理念，對未來資金使用量缺乏必要規劃，匯總的結果可能導致集團出現臨時性的資金短缺風險。

在集團集中管理資金模式下，一般會要求下屬子公司制定預算，然后由集團匯總預算結果后在銀行賬戶中預留出所需要的資金。但是企業制定完善的資金預算需要耗費大量的人力、物力和財力，并且對人員素質的要求較高，這就導致很多企業預算只流于形式，或是制定的比較簡單粗略，這樣對資金的約束作用就會變得很弱，甚至失效，進而會出現盲目使用資金的情況，嚴重時資金鏈就會斷裂。

2.2 資金使用效率風險

資金使用效率風險主要存在于兩方面：一是某些企業集團存在“存貸雙高”的情況，除卻行業特點和經營戰略的影響，資金使用效率勢必受到制約；二是資金占用會降低資金使用效率，資金占用形式多種多樣，但最典型的是應收賬款對資金的占用。企業為了更好的促進銷售，往往會提供各種信用政策，這樣資金就會以應收賬款的形式被占用。此外，應收賬款的大量存在也會產生巨大的壞賬風險，影響企業的經營績效。

在FF集團的發展過程中，應收賬款增長率遠高于營業收入增長率，同時存在“借貸雙高”問題，占用了大量資金，使得資金使用效率降低，存在一定的資金使用效率風險。

2.3 資金內部控制風險

監控不力會嚴重影響資金集中管理模式效率的發揮。例如，一些子公司存在財務欺瞞現象，母公司通過失真的財務信息很難準確掌握子公司資金的變動，更別說能事前控制可能存在的風險；有些企業沒有形成有效的投資決策機制，很多重大問題都靠領導的主觀判斷，資金流向與控制脫節，從而加大了企業的內控風險。

2.4 集團總部與下屬單位風險意識差異帶來的風險

企業集團總部及各個分子公司風險意識的不同，對資金管理風險和資金使用效率會產生直接的影響。集團公司的管理人員視角比較全面，可以以全局的眼光發現問題，解決問題，制定防范風險的規章制度比較全面。而分子公司則更多的是站在本企業的角度看問題，有時為了自身的利益可能會選擇犧牲整體的利益，更重要的是有些企業為了片面追求資金的安全性，留存大量的現金，致使資金使用效率低下。

3 資金集中管理模式下風險控制措施

3.1 從戰略層面選擇適合企業發展的風險控制策略

3.1.1 選擇適合企業發展目標的財務戰略

通過考慮資金的價值創造和短缺風險，可以構建企業的財務戰略矩陣。集團應根據自己的實際情況和發展目標，選擇恰當的資金管理策略。當有能力創造價值，但是資金供給能力差時，應減少紅利支付、籌集外源資金、降低銷售增長到可支持水平；當有能力創造價值，但產生冗余現金時，應利用剩余現金加速增長或分配剩余現金；當毀損價值，但產生冗余現金時，應利用剩余現金提高獲利能力，檢查資本結構比例是否適當，如果以上策略失敗，則應出售該業務；當毀損價值且現金短缺時，則應徹底重組公司業務或全面出售公司業務。

3.1.2 從戰略角度重視資金活動

第一，經營活動過程中，根據經營收入與支出的數額、頻率，合理匹配資金的流向和流量，確保企業資源的持續供應，以實現連貫生產。第二，融資活動過程中，當面對不同籌資渠道時，應充分考慮企業現有的資本結構、籌資方式的資本成本、還款期限和可融資數量，根據項目投資分布、資金使用期限長短，有針對性的配置資金，以確保資金被合理利用。第三，投資活動過程中，企業應根據投資項目的回收期、凈現金流大小、資本成本、投資收益等因素，進行項目投資的可行性分析，只有NPV>0時，才可以對項目投放資金。

3.2 從資金預算層面加強資金風險控制

企業加強資金管理，應從制定預算開始，以現金預算為準繩。現金預算說明了預算期內的現金流入與流出情況，因此資金預算要著重于規劃和控制經營活動，使企業行為符合戰略目標的要求，在保證日常經營活動安全有效運營的情況下，為企業的再生產提供支持，并增加剩余現金的價值創造。現金收支法、調整凈收益法和估計資產負債表法是常見的編制現金預算方法。由于現金收支法具有簡捷、直觀、易于控制等優點，目前大多數企業在編制現金預算時使用該方法。通過對集團的現金流向、流量總額進行預測，現金收支法能推算出預算期內使用情況以及期末結余情況。如果出現資金不足問題，則可提前安排籌資；若出現資金結余，則可歸還貸款或進行短期理財，以增加價值創造能力。這樣就會在保證資金安全性的基礎上，使資金創造更大的價值。

從預算角度控制資金風險主要體現于三方面。首先，企業應以融資需求為基礎，完善融資活動中的資金預算管理。企業要在統籌考慮籌資活動的資金使用對象和資本成本、還款期限的基礎上，根據資金投入使用的不同期限，合理配置相同期限的資金，確保提高資金的使用效率。其次，完善投資活動中的資金預算管理。企業投放資金時應當考慮投資項目的回收期、收益率等因素，在分析項目可行性的基礎上投放資金。獲取收益是資金投放的重要前提。最后，企業要合理規劃資金的投放與使用，在分析經營收入和經營支出的基礎上，確保企業基礎設施配置齊全，具備持續、連貫生產的能力。

3.3 從內部控制層面加強資金風險控制

防范資金風險的有效途徑之一就是有效地加強內部控制，應當充分發揮健全的內控制度在資金管理中的作用，使內部控制能有效地防范風險。

3.3.1 建立內部控制制度體系

制度建設在各項工作中處于根本性、基本性的地位，資金活動的內控制度包括資金的授權、批準、審驗等環節，企業的資金內部控制制度是否完善對于資金管理風險有重要影響。例如：通過更好的管理資金集中歸口，使籌資、投資、運營等環節的相關部門和人員的職責權限進一步得到明確；運用不相容崗位的分離制度，以增強內部牽制管理的力度；在對資金活動的內部控制進行追蹤時，要根據實際的情況，進行嚴格的監督和檢查，在項目實施結束后進行評價，根據實際情況對現有制度進行修正，不斷提高控制效果。應當完善崗位責任制，不僅要明確職責和權限還要確保不相容的職務要互相分離；完善貨幣資金的授權制度、審核批準制度，使貨幣資金支付業務的辦理嚴格按照規定的權限和程序；完善數據信息傳遞的各個環節。

3.3.2 構建完善集團監控體系

企業的資金安全風險主要來自于內部牽制、控制政策的不完善，表現為下面幾種情形：第一，資金使用的違法性，如個別腐敗的管理層利用權限貪污、挪用、揮霍，從而非法獲利，或者企業本身進行違規拆借等；第二，資金流控制的不力，如母公司與子公司財務監管脫節，使企業資金無法得到有效利用，造成資金的冗余或者損失，財務風險較大，或者管理層管理能力不足，企業領導對企業的財務情況不甚明了，再有，個別企業在決策約束機制上存在欠缺，在涉及戰略規劃的重大投資上搞“一言堂”，企業資金流向風險過大；第三，監督的表面化，有的企業也設立了財務監管措施，但是企業領導對財務人員的干涉過大，財務人員只能跟著領導的意志走，使監督流于形式，而且，企業作為一個各種部分有機結合在一起的整體，牽一發而動全身，有各種原因可能會造成監督制度的形式化，要根據企業具體的情況進行具體分析。

為了控制企業的資金安全風險，必須以內部牽制、部分獨立、同一人兼任不相容職務等原則作為指導，建立健全、可靠的企業資金監督體系，并且實時監控、適時調整，使該體系符合企業的自身情況，并且發揮作用。

3.4 從管理平臺層面保障資金風險管控的執行

隨著資金管理平臺的進一步完善，計算機財務系統、賬目管理自動化系統、銀企直聯系統等信息技術進一步整合，集團公司的資金管理效率得到了顯著提高。財務人員的減少、業務處理量的增大、數據無損傷傳到、結算速度的提高等都直接體現了信息平臺在節約成本、控制風險上的巨大優越性。計算機技術在風險防控方面的優越性主要表現為：（1）使賬目管理更加精細化，各成員單位的資金流向、流量情況都可以及時被集團公司了解，避免了下屬單位可能存在的過失或故意違規操作問題；（2）通過申請、授權、批準、審查等流程的規范化、標準化，以及人員權限的設置，使工作人員各司其職，避免相互串通問題的出現；（3）智能化的了解資金動向，是企業集團對資金的運作更加透明化，管理人員能更好的了解、查詢、監控資金的動態，為統一安排資金的收支提供更加準確的決策依據。

在使用資金管理平臺時要注意四個問題：（1）信息系統在前期開發時盡量符合本企業特點，使之具有適用性；（2）授權明確，職責明確；（3）加強網絡安全維護，避免數據被竊取；（4）信息備份，防止遺失。

4 結語

資金管理是企業經營管理永恒的話題，資金風險管控是資金管理的重要內容之一。組織結構變更、人員績效評價、企業文化影響等，都對資金管理有著重要影響。集團資金管理相對單個企業的資金管理更加復雜，相信以后通過對集團資金管理更多方面的研究，會為我國企業集團的健康發展提供更有價值的指導。

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