基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新的思考

郭夢(mèng)雅

摘要：金融是經(jīng)濟(jì)的樞紐，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下進(jìn)行金融創(chuàng)新是非常有必要的，通過(guò)金融改革來(lái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下進(jìn)行資本市場(chǎng)創(chuàng)新，對(duì)資本市場(chǎng)提出了嚴(yán)格的要求，什么樣的資本市場(chǎng)能夠?yàn)閲?guó)家的經(jīng)濟(jì)起到作用是我們需要探討的問(wèn)題。從目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)已經(jīng)成為非常重要的舞臺(tái)，在未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)中，這個(gè)舞臺(tái)還將發(fā)揮更為重要的作用，因此推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下的必要任務(wù)，為金融創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；資本市場(chǎng)；金融創(chuàng)新；思考

在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以前，我國(guó)一直都是依靠投資和出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，這種粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式維持著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，內(nèi)部因素和外部因素都發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變，同時(shí)受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，以前的這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已經(jīng)不適應(yīng)了。為了更好的促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，新的經(jīng)濟(jì)模式需要被挖掘和創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變之前的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，逐漸朝著集約型轉(zhuǎn)變。資本市場(chǎng)是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直接融資的最佳渠道，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，怎樣實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新是目前急需解決的問(wèn)題。本文主要分析了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下我國(guó)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新的思路。

一、我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期進(jìn)行資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的必要性

1.1經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期金融創(chuàng)新的必要性

金融與經(jīng)濟(jì)之間式相互依存，相互發(fā)展的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)決定著金融的發(fā)展，金融是經(jīng)濟(jì)的核心。目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期進(jìn)行金融創(chuàng)新是非常有必要的，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)社會(huì)中各企業(yè)的運(yùn)作效率和經(jīng)營(yíng)效率與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是緊密聯(lián)系在一起的，進(jìn)行金融創(chuàng)新可以促進(jìn)企業(yè)的更好發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)效率的提升提供必要的機(jī)會(huì)，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。要想真正促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為一體，就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，讓金融成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助推動(dòng)力，通過(guò)金融發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，由此可見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期金融創(chuàng)新是非常有必要的。

1.2資本市場(chǎng)發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵因素

中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已經(jīng)不適應(yīng)了，轉(zhuǎn)型和升級(jí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要途徑，以此來(lái)保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。在金融危機(jī)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，這離不開(kāi)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展是直接相關(guān)的，我們從創(chuàng)新國(guó)家進(jìn)行分析，凡是資本市場(chǎng)程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度就越快。另外，從我國(guó)的資本市場(chǎng)入手，它主要是建立在經(jīng)濟(jì)體制改革的基礎(chǔ)上的，因此我國(guó)的資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)改革制度一樣經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中扮演著非常重要的角色，因此在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，我們更需要利用資本市場(chǎng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。最后，資本市場(chǎng)在我國(guó)還處于發(fā)展階段，資本市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)和機(jī)制結(jié)構(gòu)都還不夠完善，與很多發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在很大的差異，而進(jìn)行金融創(chuàng)新能夠更好的優(yōu)化金融領(lǐng)域的各種資源，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)效率的提升。

1.3市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀上需要資本市場(chǎng)進(jìn)一步的創(chuàng)新

我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史上采取了很多措施，比如農(nóng)產(chǎn)品期貨和國(guó)債期貨等金融衍生工具的設(shè)計(jì)，但是受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)外部條件的影響，很多產(chǎn)品設(shè)計(jì)都存在缺陷，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，資本市場(chǎng)一直都在不斷的創(chuàng)新與完善，但是我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展始終缺乏經(jīng)驗(yàn)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在一定的距離，改革的空間也很大，從目前資本市場(chǎng)金融來(lái)看，我國(guó)的資本市場(chǎng)完全不能滿足我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的需要，對(duì)資本市場(chǎng)金融進(jìn)行創(chuàng)新是為了滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀條件。

二、我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

2.1總體上取得的成績(jī)

我國(guó)資本市場(chǎng)一直在不斷的改革，并且取得了一定的成績(jī)。以前我們國(guó)家的資本市場(chǎng)是處于比較空的狀態(tài)，但是最近幾年，我國(guó)已經(jīng)建立起了一定規(guī)模的資本市場(chǎng)，這是資本市場(chǎng)不斷改革的必要成績(jī)。從數(shù)量上看，我國(guó)已經(jīng)擁有了多家證券交易所和期貨交易所，并且交易所擁有的上市公司數(shù)量也非常龐大，為我國(guó)的投資奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，更好的促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[1]。從發(fā)展以及創(chuàng)新角度上看，首先已經(jīng)解決了歷史遺留的股權(quán)分置問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了改革；另外，銀行與國(guó)債市場(chǎng)的共同發(fā)展和促進(jìn)為整個(gè)市場(chǎng)提供了更好的道路，加快了我國(guó)貨幣衍生工具的開(kāi)發(fā)進(jìn)程。總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)的資本市場(chǎng)目前已經(jīng)基本完成了改革，充分發(fā)揮了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化和國(guó)家化奠定了必要的基礎(chǔ)。

2.2金融創(chuàng)新的成果

我國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在金融制度、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和金融工具等方面，這也是金融創(chuàng)新的主要結(jié)果，首先從金融制度來(lái)說(shuō)，自從我國(guó)完成了股權(quán)分置改革后，其他方面的問(wèn)題也得到了處理，比如證券發(fā)行的流通問(wèn)題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了機(jī)遇。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)也由傳統(tǒng)的單層次資本市場(chǎng)體系轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄬哟钨Y本市場(chǎng)體系，逐步建立起股票市場(chǎng)主板、創(chuàng)業(yè)板、商品類和金融類期貨市場(chǎng)。在金融工具創(chuàng)新方面，很多金融工具都與市場(chǎng)的發(fā)展相符合，比如近年來(lái)發(fā)展比較火的股票市場(chǎng)、基金產(chǎn)品等，這些都是金融工具的創(chuàng)新，為豐富資本市場(chǎng)的投資品種提供了基礎(chǔ)。

2.3出現(xiàn)的問(wèn)題

資本市場(chǎng)雖然進(jìn)行了改革，但是由于一些外在的因素，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展還存在很多問(wèn)題，其中金融產(chǎn)品種類單一是最主要的問(wèn)題，主要缺乏中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)類、房地產(chǎn)類等在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期所需要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)衍生工具。雖然我國(guó)在金融工具方面進(jìn)行了創(chuàng)新，但是很多工具都不能很好的適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不具有針對(duì)性。另外，資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品的管理比較混亂，缺乏科學(xué)有效的管理，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品的規(guī)范化發(fā)展。最后，我國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管與金融創(chuàng)新需求不相適應(yīng)，我國(guó)資本市場(chǎng)采取的主要監(jiān)管是行政手段，并且沒(méi)有統(tǒng)一的管理標(biāo)準(zhǔn)，這不利于資本市場(chǎng)的創(chuàng)新。

三、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期資本市場(chǎng)進(jìn)行創(chuàng)新的關(guān)鍵點(diǎn)

3.1進(jìn)行資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

進(jìn)行資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新是資本市場(chǎng)創(chuàng)新的關(guān)鍵點(diǎn)，我國(guó)資本市場(chǎng)在創(chuàng)新過(guò)程中應(yīng)該結(jié)合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期存在的問(wèn)題進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，比如中小企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等問(wèn)題，只有針對(duì)性的解決經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的問(wèn)題，才能更好的實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，更好的促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

3.2進(jìn)行金融制度創(chuàng)新

金融制度創(chuàng)新是建立在金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上的，金融制度與金融產(chǎn)品發(fā)展有非常緊密的關(guān)系，進(jìn)行金融制度的創(chuàng)新不僅可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理，還能確保金融產(chǎn)品的規(guī)范化，為我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，最終實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)效率的提升，更好的實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

四、基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

4.1基金類金融產(chǎn)品創(chuàng)新

基金類金融產(chǎn)品是市場(chǎng)上比較受歡迎的，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期實(shí)現(xiàn)基金類金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)，其中轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)業(yè)投資基金是主要的基金創(chuàng)新產(chǎn)品。我們借助金融新手段可以實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的管理，準(zhǔn)確的說(shuō)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)基金的投資方向、組織模式和融資渠道，讓產(chǎn)業(yè)投資基金的各個(gè)環(huán)節(jié)都更加安全，防止基金風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)投資基金可以更好的推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

4.2債券類金融產(chǎn)品創(chuàng)新

在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中，債券類金融產(chǎn)品受到了股票市場(chǎng)的影響，發(fā)展比較落后，因此為了促進(jìn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，發(fā)展高收益?zhèn)梢愿玫耐苿?dòng)金融服務(wù)實(shí)體的發(fā)展，同時(shí)也拓寬了民眾的投資渠道。在發(fā)展高收益?zhèn)鹑诋a(chǎn)品的時(shí)候應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，重點(diǎn)研究高收益?zhèn)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，確保信息制度管理、合格投資人分類管理等方面的完善，最大限度的提升債券類金融產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的必要性和可行性。

4.3衍生工具市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

衍生工具市場(chǎng)金融產(chǎn)品的種類比較多，本文主要分析了農(nóng)產(chǎn)品金融衍生工具的創(chuàng)新。農(nóng)產(chǎn)品金融衍生工具主要是農(nóng)產(chǎn)品期貨，期貨市場(chǎng)之所以選擇服務(wù)“三農(nóng)”是因?yàn)樗哂邪l(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值的功能。在農(nóng)產(chǎn)品金融衍生工具政策的制定中，政府可以根據(jù)期貨價(jià)格公開(kāi)透明的特點(diǎn)來(lái)制定，確保農(nóng)產(chǎn)品期貨的公平性[2]。目前，我國(guó)在農(nóng)業(yè)中的發(fā)展比較突出，農(nóng)村金融產(chǎn)品也越來(lái)越多，很多農(nóng)戶或者涉農(nóng)企業(yè)可以通過(guò)參與農(nóng)產(chǎn)品期貨規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)銀行和投資者來(lái)說(shuō)都有益處。在創(chuàng)新農(nóng)業(yè)金融產(chǎn)品的過(guò)程中應(yīng)該結(jié)合農(nóng)業(yè)類企業(yè)的實(shí)際需求，在這個(gè)基礎(chǔ)上研究農(nóng)產(chǎn)品期貨品種、發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展提供基礎(chǔ)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶的增收。

五、結(jié)語(yǔ)

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)主要指標(biāo)都處在合理范圍內(nèi)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要旋律。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，金融創(chuàng)新方向應(yīng)該著重于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以此來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及提升產(chǎn)業(yè)的整體素質(zhì)。本文主要對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下我國(guó)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新進(jìn)行了思考，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀探討了相應(yīng)的創(chuàng)新與管理思路，為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了必要的基礎(chǔ)。

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