文化產業投融資模式研究

張兵選

[摘要]文化產業投資指的是資金投入文化產業領域的基本設施或資本貨物，而文化產業融資指的是在文化產業領域內，企業利用一定渠道向債權人或投資者進行資金籌集的行為。本文將對常見的幾種文化產業投融資模式的運作原理及優缺點進行分析，且對投融資方式的創新模式進行研究。

[關鍵詞]文化產業 投資模式 融資模式

文化產業包含了書籍、報紙等實物形態文化產品的出版制作、廣播電視電影等文化服務、文化遺產等方面的管理與研究、文化產品需要的設備、文化服務所需要的設備以及像工藝美術等和文化相關的活動。在投融資模式的應用上，其研究重點是文化服務方面。

一、銀行貸款投融資模式

基于金融機構和政府部門強力聯合的背景下，文化產業投融資漸漸趨于規模化，如在我國廣東省眾多銀行都曾和國有經濟性文化資產監督管理辦公室簽訂了相應的協議，提供了大量資金用于廣東省文化產業的結算、授信、風險管理等方面。同時，在文化企業整條產業鏈中，金融機構也在逐漸融入。中國銀行在極為廣闊領域中都對文化產業發展提供了金融的服務，包含了文化產業發展的資金，中小企業服務的資金、保險服務的資金和咨詢服務的資金等，與此同時，銀行帶塊還是我國主流融資渠道，隨著金融機構和政府機構的合作發展，其融資潛力可謂十分廣闊。

二、政府撥款投融資模式

目前，我國的文化產業發展處于起步階段，文化經濟效果和文化資源大國的性質之間存在著明顯的矛盾，創意類文化產業將是現在以及未來的主要發展方向，對于人才、資源、資金等方面存在的較高要求會對增長速度起到限制作用。政府撥款有助于文化產業配置的合理優化，有助于創意類文化產業的發展。對此，我國曾設立產業投資基金，但是在政府對其進行扶持的時候，除了資金支持以外，應該做好其他的扶持工作，對文化產業在資本市場中的競爭力予以充分地重視。

三、風險投資與私募股權投資

（一）風險投資

風險投資在中國的發展可以分為四個階段，當前，隨著互聯網行業的發展，風險投資業再次掀起熱潮。中國有很多網絡公司（如攜程網等）在美國納斯達克上市，創業投資在不斷發展的過程中，其投資規模也在不斷壯大。當前，風險投資對于我國互聯網公司的發展具有重要意義。而像我國的很多著名文化影視公司（如華誼兄弟等）都曾在資本市場中進行多輪融資，利用風險投資的方法完成了股權的轉讓與整合。

（二）私募股權投資

私募股權投資具有風險高、利率高且無擔保的特點，是一種非公開化的融資方式。它的投入周期很長，普遍是應用在高科技公司的融資上，主要著眼點在與資產增值和未來的發展，對于文化產業中的中小企業來說，這種融資模式可以發揮出良好的效果。如在湖南某廣電企業就曾在中國電視購物領域私募了上億元的融資資金。私募股權的資金主要是來源于其他的投資方，且在此過程中，所需要的手續文件很少，十分方便，可是關于私募基金的法律并不完善，其存在形式多是委托理財、工作時或咨詢顧問公司，因此，這種模式還需要進一步的完善。

四、二級市場融資與債券融資

（一）二級市場融資

二級市場也就是流通市場，是已經發行股票進行買賣合金交易的市場。其主要功能可分為四種，一是對股票合理價格的維持；二是將短期閑散資金轉化成長期建設資金；三是利用股價變動反映出整個社會經濟情況；四是對資金供求進行調節，將資金流向進行引導。如在深圳某交易所內就退出了針對新興行業與中小企業的專有板塊，提供給了文化產業一個良好發展的契機。

（二）債券融資

債券融資可以在企業繳納所得稅之前，實現債券利息的所得稅扣除工作，可以將企業稅負進行減輕，而且債券融資的發行能夠實現股權稀釋現象的有效避免，但是發行債券一旦過分增多，就會對企業資本結構產生影響，進而造成再融資成本增多，對企業信譽具有不利影響。但是債券的發行并不簡單，需要文化產業自身擁有一定的資本，且需要相關部門的批準。如在我國某個影視集團，在發行債券的時候就利用了律師事務所和審計事務所的中介作用，將中介提出的文件提交給國家保監會與國家發改委，進而實現了企業債券的順利發行。因此，這種方法對于中小企業來說不會成為主流。與此同時，關于文化產業投融資模式還有產業引導資金、民營資本進入以及產權融資等，其模式可以按照項目與行業性質的差別進行選擇。

五、投資基金模式

利用發行基金單位，對投資者資金進行集中，利用基金托管人的托管作用，讓基金管理人完成資金的運用和管理，這種投資基金模式可以讓資本增值，實現提高投資收益的目的。這是一種文化產業投融資的創新模式，它具有著風險共擔與利益共享的特點，利用專家的智慧可以讓投資者間接得到利潤，進而實現投資風險的分散。現在，針對我國文化企業多為中小企業的現狀，其融資需要這種新的模式，建立專有的文化產業投資資金，利用人民群眾進行推廣，讓其實現文化投資運作收益規范化和形式專業化的目標。對此，應該做好兩方面的工作。

（一）設立新型文化產業基金

我國文化產業投資基金設立的方法可以參考《文化產業發展綱要》，利用中央財政的引導和注入資金，對國有骨干文化企業進行吸收，由專門機構對基金進行管理，可以實現市場化運作，促進結構的調整和資源的重組。對于地方來說，應該結合自身情況作出合理方式的選擇，如在上海與深圳就成立了文化產權交易所。

（二）完善文化產業投融資配套措施

完善文化產業投融資配套措施指的是利用優惠政策的制定、法律法規的支持，和完善文化產業園等基礎服務設施等方式對新型文化產業投融資方式給予完善。可以建立文化產業商會，對文化產業中各個文化產業協會以及商業主體進行協調，同時，利用新型文化產業基金可以對文化產業市場金融子平臺、政府金融子平臺以及文化產業金融服務體系進行整合，以促進三者之間的協調發展。除此之外，還應該建設相應的文化產業指標，并加大文化投資人才的培訓力度。

六、結論

綜上所述，在文化產業中，存在著銀行貸款、政府撥款、風險投資與私募股權投資、二級市場融資與債券融資等多種投融資模式，新型的投資基金模式對于我國中小型文化產業具有重要意義，對此，需要設立新型文化產業基金，并完善配套措施，以此來實現文化企業進一步發展的目標。endprint