中小企業的財務風險分析與防范

摘 要 當前經濟增速放緩和電器制造行業市場低迷，韓泰電器有限公司在競爭激烈的市場中面臨更大的風險和危機。本文基于財務風險理論，結合韓泰電器公司的財務狀況，運用文獻分析、案例分析、定量與定性分析方法，指出韓泰電器的財務風險以及財務風險產生的原因，通過籌資風險、營運風險和投資風險的分析，提出相應的對策。

關鍵詞 中小企業 財務風險 風險防范

目前，由于經濟增長放緩和經濟轉型的影響，電力設備制造業的市場趨勢正在放緩。韓泰電器由于規模較小，風險防范能力較弱，內外部環境復雜多變，不確定因素日益增多。面對市場競爭，如何適應不斷變化的環境，增強防范財務風險的能力，將是韓泰電器經營管理者必須面對的一個現實而嚴峻的問題，財務風險的構建預防系統已成為韓泰電器風險和危機防范的必然選擇。

一、韓泰電器財務風險分析

韓泰電器注冊資本100萬元，主要從事開發和生產小家電等食品加工設備。

（一）籌資風險

為了解公司債務籌資情況，保證公司債務籌資能夠得到及時償還，反映公司籌資風險，需要對韓泰電器進行短期和長期償債能力分析。

據表1所示，韓泰電器2014—2016年的流動比率逐年增長，但均低于2，這反映了韓泰電器2014—2016年短期償債能力不足。

據表2所示，韓泰電器總負債增長率大于總資產增長率，企業資產負債率逐年上升。2016年公司資產負債率超過同行業60%的限制，達到64.63%，多年大舉借款，增加了公司的長期債務還款壓力。韓泰電器整體償債能力較弱，資金鏈斷裂的可能性較大，有可能導致公司在償還本息、籌資問題上面臨巨大的財務風險。

（二）營運風險

據韓泰電器存貨周轉情況和應收賬款周轉率分析，可有效了解庫存和應收賬款資金情況，反映公司營運資金周轉是否順利，保障日常管理資金需要。一旦庫存和應收賬款長期存在，就會對公司的資金使用造成負面影響。

據表3所示，韓泰電器2014—2016年存貨周轉率逐年上升。根據目前產銷穩定增長，庫存采購量增加，2015年庫存較2014年上升0.4%，2014年期末庫存比2014年期初下降37.31%，2015年平均庫存余額減少22.78%。2015年營業成本同比增長1.16%，營業成本比平均存貨余額增加，存貨周轉率上升至16.99%。

據表4所示，2014—2016年韓泰電器應收賬款周轉率逐年下降。2015年營業收入增長0.91%，應收賬款增長34.83%，平均應收賬款余額增長31.09%。2016年營業收入增長36.87%，應收賬款增長141.25%，平均應收賬款余額增長95.93%。

（三）投資風險

經濟的新常態發展，使韓泰電器的對內投資和對外投資沒有形成強有力的銷售支撐，國家的環境保護意識逐年增強，環保標準也越來越嚴格。2016年國家呼吁節能減排，韓泰電器大力開發環保型電器，并投入大量資金用于新產品開發，通過“效率、環保、智能”的優化，逐步實現降耗提效的目標。但公司的高額投資增加了公司籌資的成本和風險，同時未來研發產品的銷售前景不確定性也增加了公司的投資風險。

二、韓泰電器風險成因

（一）資本結構不合理

據韓泰電器籌資風險分析中流動比率和資產負債率的結果顯示，韓泰電器2014—2016年流動比率小于2，表明公司目前流動資產占總資產比重相對較低，無法有效保護短期債務，而資產負債率在2016年超過60%。該公司的長期借款太多，雖然債務籌資靈活性較高，但債務籌資依賴性強，引發了債務危機，導致2016年資產負債率居高不下，降低了公司的償債能力，造成籌資風險。

（二）營運資金管理不到位

1.存貨管理不科學。存貨管理就是要在經營過程中平衡各種成本和庫存收益，從而實現兩者的最優配置。雖然韓泰電器存在合理存貨，但除庫存增加的產品成本外，還可能因市場價格變動引起價值減損的風險，進而影響公司短期償債能力，造成公司財務危機。目前，公司整體銷售額增長，但每個產品的銷售是非常不同的，不同的產品不同部分的儲備使得韓泰電器在過去幾年多次因銷售不佳的特定產品產生大量的滯留庫存。因銷售不佳而退出特定產品時，零件庫存中存在廢品處理的風險。

2.賒銷政策過于寬松。在激烈的市場競爭中，韓泰電器將擴大銷售及市場份額，增加資金周轉量，采用寬松信貸；同時，韓泰電器內部信用評估機制不完善，缺乏對客戶信用評級的調查。這些因素使韓泰電器應收賬款周轉率下降，應收賬款占比例嚴重影響韓泰電器資產的流動性和安全性，也增加了韓泰電器營運風險。

（三）投資結構不合理

韓泰電器的非理性投資主要集中表現在盲目投資規模上。現在地方政府的環保產業投資熱情高漲，韓泰電器為了與國內同行競爭，上馬新的投資項目。從投資結構來看，韓泰電器對環保設備研發投入比例較高，而傳統電器缺乏投資，使得投資結構不合理。在投資前，韓泰電器不做市場調研，導致新的投資項目高估市場需求，項目投資回報率低于項目籌資成本。

三、韓泰電器財務風險防范對策

（一）優化資本結構

韓泰電器如果是從外部借款，應考慮籌資額度和還款期限，過多的借款將會增加籌資成本，籌資太少則可能無法滿足公司的生產經營需要。所以韓泰電器每年按相關崗位的企業戰略規劃定位，結合年度預算與公司現有資金，編制籌資計劃，清晰籌資相關內容使用情況、規模結構和模式等。韓泰電器在制定籌資計劃時，應綜合考慮未來資金需求、前幾年資金綜合利用效率和其余資金存量，制定合理的籌資計劃，不為可能性低的項目盲目借貸，不增加不必要的資金占用；合理安排資金投入，使籌資和投資會時間相銜接，防止因借來的資金不成熟而浪費金錢。另外，韓泰電器應合理安排資金和負債，增強償付能力，降低營運風險；調整內部資金和籌資規模，把握企業籌資風險，增強債務管理能力，保證韓泰電器內部資金能及時滿足其需求，籌資能滿足公司長期業務發展所需資金。投資環境是影響韓泰電器籌資能力的重要因素，良好的投資環境可以增強公司的籌資能力，促進公司發展，所以公司要努力創造良好的投資環境，與債權人建立良好的合作關系。endprint

（二）完善營運資金管理

1.加強存貨管理。韓泰電器庫存量明顯增加，為加強存貨管理，制定合理的減少庫存積壓的策略，同時制定減少原材料和成品庫存的戰略，提高產品銷量，最大限度地避免因庫存、原材料、半成品、成品占用資金的問題。為提高庫存周轉率，韓泰電器應進行生產計劃改進，建立價格體系，明確存貨管理職責，完善考核制度和其他控制措施，加強對存貨管理；另外，應加大研發力度，對庫存進行升級，使產品進入市場盡快提高庫存周轉率，提高公司的經濟效益。

2.加強應收賬款管理。韓泰電器應加強對應收賬款的控制，確保資金的安全和完整。一要建立適當的信用風險管理，嚴格認真地進行信用調查，根據客戶信用等級分類調查的最新情況，分別采取不同的營銷策略，加強銷售流程中各環節的信用管理，規范合同及票據；二要完善部分信用賒銷制度，要拿信用“誰負責、誰審批制度”，責任到個人，每個應收賬款應掛鉤收入和信用審批；三是清晰逾期應收賬款的回收流程，在不同的時期以不同的方式收取應收賬款，加快欠款催收，通過合法的方式結算，比如專業人員適當地采用現金折扣等多種方式結清，挽回公司壞賬損失。

（三）優化投資方案

韓泰電器應該在項目階段，采用定量分析方法和科學的決策模型來協助分析各部門的相關技術人員和組織，對投資項目的可行性進行全面的科學分析。公司要把重點放在外部環境變化帶來的風險上，如果公司有較大的投資項目，可以聘請外部的專業投資項目單位來分析。現在公司進行投資活動，不僅需要結合自己的發展階段和目標投資項目，還要考慮公司現有的規模、經營狀況和投資項目，必須使之與自身的財務狀況相適應。在投資前，公司要充分考慮自身是否具備良好的財務狀況，在現金流量不足的情況下，應適當減少投資，避免公司面臨更大的投資風險；在投資實施過程中，應及時跟進投資項目，做好監督跟蹤工作，還要監測風險計量的變化，若數值高于臨界點，則應考慮暫停投資項目過程，避免更大損失。目前，韓泰電器資金不足，為補充日常流動資金、保障公司日常業務需求，公司需向商業銀行貸款。這種情況下，韓泰電器應嚴格控制投資規模，謹慎投資，特別是擴大的投資項目，適當投資一些有極大可能為公司帶來效益的項目，盡量避免由宏觀經濟不利造成的一些客觀性投資風險，確保企業度過困難時期。

四、結語

本文通過對韓泰電器的一些財務數據的分析，探討籌資風險、營運風險、投資風險防范的可行性措施。研究結果發現，韓泰電器短期償債能力不足，債務成本高，長期資金需要借貸資金維持，償債能力弱，潛在的財務風險不利于規模擴張和未來發展。因此，韓泰電器要合理使用財務杠桿，充分利用自有資金擴大生產。公司的應收賬款逐年下降，存貨周轉率低于行業平均水平，資金使用效率低，資金周轉能力不強，難以保證債權人和投資者利益，影響公司品牌和聲譽。公司需要加強存貨管理，加大應收賬款管理力度，確保資金不占用太多，從而提高資金使用效率。公司在投資決策和戰略規劃上，盲目新建項目，導致投資結構不合理，因此經營者需要完善決策和計劃，暫停投資項目建設，確保公司經營秩序的健康穩定發展。

（作者單位為遼寧對外經貿學院會計學院）

[作者簡介：馮翠珍，女，山西陽高人，遼寧對外經貿學院會計學專業本科在讀。]

參考文獻

[1] 劉佳奇.中小企業財務風險管理問題研究[J].新經濟，2015（11）：73-74.

[2] 鄭青青.中小企業財務風險防范措施[J].時代金融，2017（2）：236.

[3] 陳敏.中小企業財務風險探析[J].中國總會計師，2017（2）：84-86.endprint