互聯網金融P2P的特征與監管探究

秦柳悅??

摘 要：由于使用方便快捷、效率高、成本低等特點，互聯網金融得以蓬勃發展受到市場的歡迎，但其本質還是金融，逃離不了金融的特性，存在金融風險和互聯網屬性的雙重風險，特別是其中的P2P借貸。近年來P2P跑路、破產倒閉給社會造成的影響之大、范圍之廣，需要對其進行重點監管。通過分析互聯網金融中P2P借貸的特征，提出了相應的監管建議，包括設立準入機制、重視技術安全、加強經營監管、發揮地方政府作用、開通金融消費者維權渠道。

關鍵詞：互聯網金融；P2P；特征監管

中圖分類號：D9 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.05.066

1 互聯網金融

互聯網金融的快速發展引起了社會的廣泛關注。互聯網金融是一種新的金融業態，那么什么是互聯網金融呢？謝平是第一位公開提出“互聯網金融”的，他認為互聯網金融包括受互聯網精神與互聯網技術作用和影響的所有金融交易和組織形式。企業家馬云提出“未來的金融有兩大機會，一個是金融互聯網，金融行業走向互聯網；第二個是互聯網金融，純粹的外行領導”。本文采用中國人民大學吳曉求教授的定義 ：所謂互聯網金融，指的是具有互聯網精神、以互聯網為平臺、以云數據整合為基礎而構建的具有相應金融功能鏈的新金融業態，也稱第三金融業態。

2 互聯網金融分類

把互聯網金融分類，筆者查看大量文獻及相關研究，業界普遍認可分為如下三類。

2.1 第三方支付

第三方支付包括互聯網支付和移動支付，隨著移動終端的不斷普及，移動支付成為第三方支付的趨勢，這其中的代表是阿里巴巴的支付寶支付和騰訊的微信支付。交易傭金、沉淀資金利息、企業策劃收入是第三方支付平臺的收入來源。

2.2 P2P借貸

融資人通過P2P網貸平臺發揮作用，對外發布融資標的，獲取投資人的貸款。P2P對借貸雙方的信息、資金進行相應的匹配，起著信息中介作用。借款者主要是被傳統金融排斥的個人、小微企業等。平臺向借貸雙方收取一定的服務費作為利潤來源。

P2P借貸中的投資者處于信息劣勢，有些信息不透明、不對稱，例如借款人為了快速融資可能會故意隱瞞部分對自己不利的信息。

2.3 眾籌融資是指融資方做好投資項目規劃，借助眾籌平臺，吸收項目資金

其特點是集合大眾的小額投資，目標客戶是對項目有能力且感興趣的投資者。眾籌平臺的收入是項目融資額百分比的服務費。

3 P2P的特征

互聯網金融的典型代表P2P網絡借貸平臺迅速發展，截止到2017年8月1日，P2P網貸業累計成交量突破5萬億大關。2017年8月1日，權威機構網貸之家公布P2P行業月報數據：到2017年7月底，P2P借貸行業累計成交量已經達到了50781.99億元，上漲幅度達112.43%（2016年同期的成交量是23904.79億元）。這份數據還顯示，截止至2017年7月底，P2P借貸貸款余額是10897.08億元，比2017年6月底增加了428%。P2P網貸行業融資余額依舊穩定向上，表明資金在持續凈流向P2P網貸行業。

互聯網金融P2P具有如下特征：

（1）開放便捷性。P2P網絡平臺有開放性，使得服務的時間和空間有了極大拓展性。它突破了傳統金融對于時間、地點的限制，客戶足不出戶，利用手機、電腦就能進行貸款申請和投資。其貸款主要采取線上審核的方式，更迅速、方便快捷地進行支付結算，成本更低更有效率，從而加快促成了投融資交易。

（2）廣泛普及性。P2P低門檻的特性滿足了普通民眾的投融資需求，吸引了廣泛的客戶。但這也銷售給不具風險識別和承擔能力的人群如退休老人、家庭主婦、學生等，這些P2P投資者不能充分認識到投資失敗對個人的影響，他們金融知識有限，習慣了“剛性兌付”，不清楚與銀行存款的區別。某些P2P平臺存在欺詐和非理性行為，過分強調高收益而很少向投資者說明風險問題。由于P2P平臺涉及大量用戶 ，一旦發生問題，對外部影響很大。

（3）信息科技風險，P2P帶有互聯網金融突出風險特征：信息科技風險，這個風險非常突出，如果遭受金融釣魚網站、身份被非法盜用或篡改、電腦黑客攻擊、計算機病毒、支付不安全、重要資料泄露等事故，造成的后果將不堪設想。

4 P2P的監管

中國的P2P網絡借貸在貸款金額和機構數量上都超過了其他國家，整個P2P借貸行業風險頻頻發生，P2P網貸出現良莠不齊的局面，出現卷款潛逃、提現困難、破產、停業等問題，在社會引起軒然大波，對其監管勢在必行。

到2017年7月底，P2P網貸行業正常經營平臺數量為2090家，比上月底減少了24家。據不完全統計，7月共有7家新上線平臺；到2017年7月底P2P平臺停業與問題數量為35家，其中提現困難4家、跑路7家、停止營業22家、轉型平臺2家。報告數據也表明，到2017年7月底，P2P借貸行業累計停業及問題平臺達3826家，P2P網貸行業累計平臺數量達到5916家（含停業及問題平臺）.據網貸之家統計，截至今年7月底，問題平臺涉及的投資人數累計達50.8萬人，占全部投資人數的比例約為3.9%；涉及貸款余額約為285.4億元，占2017年7月底行業貸款余額的比例約為2.6%。

李克強總理于2014年3月5日在《政府工作報告》中提出：“促進互聯網金融健康發展”，P2P業務要健康發展，必須實施監管，監管的思路如下：

（1）門檻準入機制：在進行準入審查時剔除欺詐或有不良記錄的、不審慎、能力不足的股東和經營者。建立“誰批設機構，誰負責風險處置”機制。

（2）技術安全。信息技術安全是P2P平臺有效運行的保障和生命線。國家規定互聯網金融P2P平臺技術等級要求，確保P2P平臺安全運行的外部保障是制定金融監管的標準。要求P2P平臺有符合規定的IT基礎設施和安全保障設施。endprint

（3）監管P2P平臺的運營。

加強監督股東、經營者與P2P借貸平臺之間的關聯交易，預防其損害客戶的合法權益。P2P借貸平臺不能擅自使用平臺獲得的信息從事超出范圍的經營活動，一定要完整地、準確地保留交易信息和客戶信息。規定P2P借貸平臺公司有必要的風險管理措施、內控制度和健全的組織機構，經營場所也要符合要求。

加強信息披露，加強對借款人信息披露透明度，這是P2P平臺的職責所在，也是其有效運行的基礎，披露信息和揭露風險，保障客戶知情權和選擇權。P2P平臺作為信息中介，融資人作為資金使用方，為確保投資人做出投資決策，都具有如實披露融資相關信息的業務。P2P平臺起碼要向投資者公布借款者資金用途、押品法律權屬、其真實身份、擔保人真實身份等資料。我國《證券法》第63條規定：“發行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”。信息披露也應用于互聯網金融市場。

構建資金第三方托管機制，避免集合資金。資金第三方托管是指客戶資金的收付完全由獨立的具有托管資質的銀行等第三方機構直接管理，有了第三方托管，這樣能防范機構挪用客戶資金，卷款“跑路”等風險。P2P平臺只是起到信息中介作用，不能直接參與借貸活動。資金池模式是禁區，否則其將成為非法集中的工具；銀監會于2017年8月24日下午正式公布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），互聯網金融的行業監管更明確和細致了。此《辦法》再次明確了P2P借貸機構“信息中介”的橋梁作用。《辦法》要求互聯網網貸平臺必須對客戶資金進行管理和監督，明確規定平臺要對客戶資金實行第三方存管，資金托管機構與網貸P2P機構應明確約定雙方界限。銀監會規定P2P平臺機構不能為融資者提供擔保，不可以設立資金池、不能吸收公眾存款。此《辦法》明確提出互聯網網貸平臺不得發售金融理財產品、不得開展類資產證券化等形式的債權轉讓、不能為融資者提供擔保，不可以設立資金池、不能吸收公眾存款等13類非法行為。據悉，銀監會下一步將會明確P2P平臺資金存管銀行的條件和第三方托管機構銀行業金融機構對P2P網絡借貸平臺資金監督管理職責等，網絡借貸客戶資金第三方存管的具體辦法將會出臺，資金第三方托管將付諸實踐。

所在地方政府也發揮監管作用。P2P借貸起源于民間，根植于地方，所以監管權限應逐步下放到地方政府，賦予當地政府相應權限，這樣才能因地制宜，更好地促進互聯網金融的發展。

開通金融消費者維權渠道，促進糾紛解決，利用消費者的投訴及時發現監管漏洞。

參考文獻

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