鋰電池毛利不斷走低：成本戰(zhàn)場(chǎng)在哪兒？

當(dāng)前新能源汽車趨勢(shì)，動(dòng)力電池成為整個(gè)行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。而這些稀有金屬原材料的價(jià)格也因現(xiàn)階段的供需失衡瘋狂上漲。

最新補(bǔ)貼方向上，政府還是鼓勵(lì)高能量密度電池發(fā)展。整體上，擁有較高能量密度的新能源車將獲得跟高的政策補(bǔ)貼，成為高鎳三元電池發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。而高能量密度的高鎳三元必須使用氫氧化鋰，因此氫氧化鋰替代碳酸鋰或成為趨勢(shì)。

三元電池占比提升，氫氧化鋰主要用于高鎳三元正極材料，比如NCA、811等。當(dāng)然，由于生產(chǎn)工藝的不同，碳酸鋰也同樣用于三元鋰電池，受最新補(bǔ)貼政策影響，電池追求較高能量密度，企業(yè)或轉(zhuǎn)向氫氧化鋰，未來氫氧化鋰需求或?qū)⒚媾R增長(zhǎng)。

虧錢賣鋰電

A股的“鋰礦雙雄”之一——贛鋒鋰業(yè)披露了鋰電池業(yè)務(wù)的毛利率，我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象。

贛鋒鋰業(yè)可謂是近幾年A股當(dāng)中最成功的上市公司之一。在2015年6月股災(zāi)前，它的股價(jià)在19元左右，之后在不到兩個(gè)月的時(shí)間里跌到了最低的7.8元。市場(chǎng)傾盆而下，投資者需要找避風(fēng)港的時(shí)候，他們選擇了鋰電池的龍頭企業(yè)。

第一輪，贛鋒鋰業(yè)從2015年7月開始用了一年的時(shí)間從7.8元漲到了40元。第二輪，也就是從今年2月新能源汽車銷量爆發(fā)開始，贛鋒鋰業(yè)從25元漲到如今的95元。在兩年多的時(shí)間里市值，飆升了11倍。其他的鋰電池概念股漲幅雖然沒有太多，但仍然非常可觀。這足以說明整個(gè)市場(chǎng)，對(duì)于動(dòng)力電池需求的迫切。

好，現(xiàn)在我們說有意思的事兒，贛鋒鋰業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露了鋰電池業(yè)務(wù)的毛利率：2015年12月披露的鋰電池業(yè)務(wù)毛利率為20.13%；……