淺談財務報告在企業經營管理評價中的應用

李貞

[摘 要] 樂視網曾經作為A股互聯網平臺型公司龍頭是最有可能率先邁過千億市值門檻的公司。然而，在“互聯網+”概念風頭正勁，公司生態格局日益擴大，前景持續看好之時，供應鏈的壓力驟增使其陷入欠款風波。文章通過對樂視網財務報告的剖析，對樂視的企業經營管理做出評價，并對樂視的未來做出展望。

[關鍵詞] 財務報告；樂視；經營管理

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 15. 014

[中圖分類號] F234 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2018）15- 0036- 03

1 引 言

樂視網作為A股的第一家上市的視頻門戶網站，不僅在行業內率先實現盈利，還最早推行付費觀影模式，前途曾一片光明。但卻因為種種原因深陷丑聞風波。本文將通過對樂視的財務報告存在的問題入手，對其進行分析，通過對樂視管理者的評價，對樂視的未來提出建議。

2 樂視財務報告存在的問題分析

樂視，作為曾經的巨頭，如今卻突然身陷僵局，其對財務的美化，使得問題被遮掩，耽誤了最佳的調整期，可以說是重要的原因之一。本文分析認為，在樂視對財務的處理上以及企業的經營管理中，主要有4個方面，存在明顯的不合理之處。

2.1 利用所得稅轉虧為盈

2.1.1 少數股東損益“損人利己”

樂視網2015年度的公司財報顯示稅后凈利潤達到2.17億元。在這2.17億元的稅后凈利潤中，歸屬于母公司所有者的凈利潤高達 5.73億元。其主要來源是非營業所得。這種“損人利己”的行為，主要通過母子公司合并會計報表的內部逆流交易得以實現。本文以樂視TV為例，對這部分進行介紹。

2013年5月由樂視網子公司樂視致新負責生產銷售的樂視TV面世。2015年，樂視TV累計銷售500萬臺，遠遠領先于三星、小米等同類競爭產品。本文查閱了樂視致新的報表發現，其在2013年2014年2015年的營業收入分別為7.24億元、41億元和86.9億元。從數值上看，致新的營業收入逐年提升，且增長率較高。但分析其主要的客戶構成時，本文發現樂視網幾乎是其唯一的買家。即樂視網的不合理內部交易額成了樂視致新營業收入的重要組成部分，這在一家正常運營的企業來講是難以置信的。

而近三年，樂視致新的凈虧損分別為4 700萬元、3.86億元和7.31億元。這意味著樂視拿走94%以上的產品，卻只分擔58.55%股權的虧損，其本質是讓樂視致新的少數股東分擔了超過40%的虧損，從而使得樂視網借用少數股東損益從而大幅降低所得稅費用。

2.1.2 遞延所得稅資產“畫餅充饑”

采用資產負債表債務法進行所得稅核算后，上市公司可以通過選擇會計政策、處置資產、提取以及轉回減值準備等方法控制遞延所得稅資產和遞延所得稅負債，從而達到調節所得稅費用，操縱稅后利潤的目的。從樂視網相關報表信息可以看出，樂視網的遞延所得稅資產遠遠大于遞延所得稅負債，且遞延所得稅資產絕大多數來自子公司報表，利用了子公司虧損認定為可抵扣虧損，從而計提了巨額的遞延所得稅資產，使得所得稅費用大幅減少，最終達到增加凈利潤的目的。也正是因此，在合并利潤表中，樂視網的凈利潤遠超利潤總額。

2.2. 無形資產攤銷異常

按照行業慣例，版權類的無形資產攤銷一般采用加速折舊法。但樂視對版權的攤銷方法上卻選擇采用直線攤銷法。這樣一來，版權分銷的收入按當期的計算，而成本卻按版權期限平均到每一年。樂視網則通過直線攤銷法在一定意義上美化短期財務報表。圖1所示的是2010年至2016年期間樂視網攤銷費用，基本上每年都在巨額增長。可以預測到對于樂視來說，未來這一版權攤銷成本將會越來越大，一旦資金鏈發生斷裂后果將不可想象。

2.3 違背收入確認原則

樂視網公布的2015年年報中顯示，2015年樂視實現營業收入130.17億元，同比增長90.89%。其中終端方面實現了60.88億元的銷售收入，較2014年同期增長122.22%；會員付費業務收入獲得了64.93億元的收入，較2014年同期增長164.46%。從報表來看，樂視的數據似乎很好看，但分析2015年樂視網審計報告附注披露的收入確認原則，發現其實樂視對于收入的確認往往在起始點就已經全額確認，但是對應的義務（或客戶的權利）由于行使基本都是有時間區間的，其確認并不能實現配比原則，可以發現在收入的確認角度，樂視提供的相應的會計信息違背了會計信息的部分原則。樂視利用這種當月計入當月會員銷售收入的做法，無疑使得前幾年的收入虛高，讓前幾年的財務報表看起來更漂亮。

3 樂視經營管理評價

樂視利用各種合法甚至非法的會計操作，對其報表進行美化，在一定時間內對市場及投資者提供了錯誤的信息，使得樂視的相關經營管理問題，在早期被掩蓋，從而使得樂視在一片大好的形勢中突然身陷沼澤。本文通過上述財務分析，從以下兩個方面評價樂視網的經營管理。

3.1 主營入不敷出

五年時間內，樂視網已經通過發行債券籌集超過30億元的資金，資產負債率高達75%，所以只能靠股權融資繼續籌集資金。2017年3月樂視股權融資的18億元對于“饑餓”的樂視而言還是太少了。樂視集團激進的擴張策略和不斷吃緊的資金鏈直接導致樂視手機供應鏈斷裂。母子公司合并會計報表的內部逆流交易雖然可以大幅虛增樂視致新的營業收入，但對于整個樂視集團，并沒有形成對外的主營收入，也無法提供有效的現金流入。

3.2 盲目多元化

樂視體育成立于2014年，是樂視集團多元化戰略深耕的一個“子生態”。為了提高在行業內的競爭優勢，2015、2016兩年期間樂視體育采購的賽事版權累計達到百余項，大規模采購將前期所融資金快速耗盡卻無法在短期內提高收入。同時，對于版權采購費用攤銷方法的選擇也給樂視的財務狀況埋下了一個定時炸彈。

此外，為了發展多元化戰略，樂視進入了一些從未涉足的行業，例如新能源汽車行業。作為沒有經驗的新進入者，樂視汽車研發周期長成本高投資回收期長核心技術難以突破，在短期內無法實現盈利后期也還需加大投資。盲目的多元化擴張迫切需要雄厚的資金支持，這將極大地占用了企業的經營資金，樂視汽車也成為樂視集團持續經營的最大阻礙。

經營管理者不但不思考如何解決這一困境，提高樂視在主營業務上的收入，而仍是一意孤行，發展“生態鏈”，加之節奏過快導致資金鏈斷裂，在經營管理上是不合格的。

4 樂視的未來

從上述對財務報告存在的問題來看，樂視光鮮亮麗的外表是虛假的，甚至可能存在違法操縱的嫌疑。樂視忽視了財務報表對企業發展的重要作用，使得企業管理者做出了錯誤的決策，影響企業聲譽。

分析了以上眾多，本文對樂視的為了提出以下建議。

4.1 合法經營

在經營中，要注重規則，合法進行，不能為了自身的某些利益，忽視了規則。例如內部交易造成利潤虛高，違背會計規范，提供虛假財務信息等等情況，在未來的樂視，要避免發生，以期重構市場的信息。

4.2 斷臂求生

樂視輸血最多的汽車產業，是被業界公認為最燒錢的行業。由于資金缺口較大，一旦不能獲得外部融資就很可能成為拖垮整個樂視的罪魁禍首。樂視考慮未來的發展時，需要對企業這一板塊深思熟慮。公司的經營不能失去主營業務，其實發展其他業務，也是對主營業務的補充，需要緩步慢行，保證企業的正常運行。

4.3 注重財務報告的重要性

財務報告，對一個企業而言，不僅僅是一份文件，更是企業做出相應決策的重要依據，也是企業向市場傳遞信息的重要紐帶。樂視在未來的經營中，要充分重視對報告的分析，及時調整自身的經營策略，從而為企業能夠取得長足的發展增添動力。

5 總 結

樂視這個企業，曾經無疑是輝煌的，因為忽視了財務報告的重要性等等其他的原因，如今被蒙上了一層灰色的薄霧，能否撥云見日，拭目以待。

主要參考文獻

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