在應對復雜變局中 保持經濟持續健康發展

王一鳴

【摘 要】 2018年，中國經濟保持總體平穩、穩中有進的發展態勢。與此同時，經濟運行穩中有變、變中有憂，面臨近年來少有的復雜局面。2019年，中國經濟發展仍將面臨多方面挑戰：全球經濟增勢減弱，不確定性增多；國內經濟面臨下行壓力，結構性矛盾仍然突出。鑒此，我們要正確把握經濟運行的“變”與“不變”，堅持穩中求進工作總基調，強化宏觀政策逆周期調節，堅定不移地深化供給側結構性改革，繼續打好三大攻堅戰，加強政策協調和配合，努力變經濟下行壓力為加快改革開放的動力，推動經濟高質量發展。

【關鍵詞】 宏觀經濟；結構調整；逆周期調節；高質量發展

Absrtact： In 2018， Chinas economy maintained a generally stable and steady development trend. Meanwhile， the economic operation was changed steadily with changes and worries， and it faced a complicated situation rarely seen in recent years. In 2019， Chinas economic development will still face many challenges： the global economic growth will be weakened and the uncertainty is increased； the domestic economy faces downward pressure and structural contradictions are still prominent. In view of this， we should correctly master the “change” and “steadiness” of economic operation， adhere to the general tone of making progress while maintaining stability， strengthen the counter-cyclical adjustment of macro policies， unswervingly deepen the structural reform on the supply side， continue to fight the three major tough battles， strengthen policy coordination and cooperation， make efforts to change the downward pressure on the economy into the driving force for accelerating reform and opening up and promote high-quality economic development.

Key words： Macro Economy； Structural Adjustment； Counter-cyclical Adjustment； High-quality Development

一、2018年中國經濟保持總體平穩、穩中有進的發展態勢

2018年，中國經濟發展的外部環境發生明顯變化，特別是美國單方面挑起經貿摩擦，成為影響中國經濟運行的最大不確定因素。與此同時，國內結構調整和去杠桿的陣痛效應顯現，經濟面臨下行壓力。面對外部環境的復雜變化和國內經濟運行下行壓力加大的挑戰，全國上下貫徹落實中央的決策部署，齊心協力，主動作為，有效應對各種風險和挑戰，保持了經濟總體平穩、穩中有進的發展態勢。

（一）主要宏觀指標實現預期目標

2018年，中國經濟增長、就業、物價和國際收支等宏觀指標均實現年初預期目標，核心指標之間匹配度提高。經濟增速穩中趨緩。全年經濟增長6.6%，實現6.5%左右的預期目標。國內生產總值突破90萬億元，比上年增加了近8萬億元。按平均匯率折算，經濟總量達到13.6萬億美元，穩居世界第二位。城鎮就業保持平穩。全年城鎮新增就業1361萬人，連續6年保持在1300萬人以上，12月份城鎮調查失業率為4.9%，全年都保持在5%左右。價格漲幅低于預期。全年CPI比上年上漲2.1%，低于3%左右的預期目標。國際收支基本平衡。貨物貿易再創新高，進出口總額突破30萬億元，保持世界第一；外匯儲備穩定在3萬億美元以上。

（二）經濟結構調整取得積極進展

需求結構持續改善，消費對經濟的拉動作用增強。2018年最終消費對經濟增長的貢獻率達到76.2%，比上年提高18.6個百分點，比資本形成總額高43.8個百分點。產業結構持續升級，服務業占比提高。2018年服務業增加值占GDP的比重達到52.2%，比上年提高0.3個百分點，對經濟增長的貢獻率為59.7%，比第二產業高23.6個百分點。工業結構中，高技術制造業和裝備制造業增加值增速分別快于規模以上工業5.5和1.9個百分點，占規模以上工業增加值的比重分別達到13.9%和32.9%，比上年分別提高1.2和0.2個百分點。新產業新產品新業態新模式保持較快增長，新能源汽車、光纖、智能電視產量分別比上年增長40.1%、23%和18.7%，平臺經濟、智能經濟快速發展。

（三）三大攻堅戰開局良好

防范化解金融風險初顯成效。宏觀杠桿率企穩態勢逐步確立。2018年M2/GDP為202.9%，比上年下降3個百分點。企業部門杠桿率有所下降，2018年規模以上工業企業資產負債率為56.5%，比上年降低0.5個百分點。規范金融秩序力度加大，影子銀行規模繼續萎縮，金融亂象治理成效顯現。脫貧攻堅持續推進。2018年，280個左右貧困縣脫貧摘帽，280萬人完成易地扶貧搬遷，預計全年農村貧困人口減少1000多萬人。污染防治取得明顯進展。全國338個地級及以上城市空氣質量平均優良天數比例為79.3%，比上年提高1.3個百分點，PM2.5濃度為39微克/立方米，下降9.3%。2018年萬元國內生產總值能耗比上年下降3.1%，清潔能源消費量占能源消費總量的比重比上年提高約1.3個百分點。

（四）供給側結構性改革深入推進

去產能持續推進。2018年共壓減鋼鐵產能3000萬噸以上，退出煤炭產能1.5億噸以上，完成全年目標任務。全國工業產能利用率為76.5%，仍保持在近年來的高位。商品房庫存繼續下降。2018年末商品房待售面積52414萬平方米，比上年末下降11%。繼續推進減稅降費，使企業成本下降。2018年規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本比上年減少0.2元。補短板力度加大。2018年，生態保護和環境治理業、農業、社會領域投資分別比上年增長43%、15.4%和11.9%，增速分別快于全部投資37.1、9.5和6個百分點。

（五）人民生活持續得到改善

居民收入增長與經濟增長保持同步。2018年全國居民人均可支配收入實際增長6.5%，快于人均GDP增速0.4個百分點。農村居民收入實際增長6.6%，高于城鎮居民1.1個百分點，城鄉居民人均收入倍差為2.69，比上年縮小0.02。2018年全國居民人均消費支出實際增長6.2%，增速比上年加快0.8個百分點，恩格爾系數比上年下降0.9個百分點至28.4%。居民消費結構加快升級，服務消費占比提高，在國民核算的居民消費中占比為49.5%，比上年提高0.3個百分點。

綜上所述，在內外環境復雜變化、挑戰和不確定性增大的情況下，中國經濟發展取得這樣的成績殊為不易。

二、正確認識經濟運行的“變”與“不變”

2018年二季度特別是下半年以來，隨著外部環境的復雜變化和國內經濟調整，中國經濟運行穩中有變、變中有憂，經濟面臨下行壓力。正確認識經濟運行的“變”與“不變”，把握長期向好的發展大勢，是分析研判經濟走勢的重要前提。

（一）中國經濟面臨近年來少有的復雜局面

經濟運行穩中有變，主要表現在：外部環境發生明顯變化，特別是美國單方面挑起經貿摩擦，給中國經濟發展帶來嚴峻挑戰；國內結構調整和去杠桿的陣痛效應顯現，需求端部分指標回落幅度較大并逐步向供給端傳導，內外壓力交互作用，使市場預期走弱。這些變化，使中國經濟面臨近年來少有的復雜局面。

一是需求側部分指標回落幅度較大。從投資看，2018年固定資產投資增長5.9%，比上年回落1.3個百分點，投資增速已低于GDP增速。特別是隨著去杠桿控債務力度加大，基礎設施投資大幅回落，雖然2018年下半年新開工一批基礎設施項目，但全年基礎設施投資僅增長3.8%，增速回落15.2個百分點。從消費看，受居民可支配收入增速放緩、居民家庭債務負擔上升、汽車等耐用品消費意愿回落等因素影響，全年社會消費品零售總額增長9%，比上年回落1.2個百分點，11月、12月當月僅分別增長8.1%和8.2%。從出口看，雖然全年按美元計價外貿出口增長9.9%，但進入第四季度，隨著“搶出口”和人民幣貶值效應減弱，外貿出口增速大幅回調，11月當月同比增長僅為5.4%，12月同比下降4.4%，11月、12月環比增速分別下降10.2個百分點和9.8個百分點，呈現較大的邊際變化。

二是需求側走弱逐步向供給側傳導。從工業生產看，規模以上工業增加值增速逐步放緩，全年實際增長6.2%，比上年回落0.4個百分點，11月、12月同比增長5.4%、5.7%，比全年增速分別低0.8和0.5個百分點。需求端走弱還使產品銷售價格下降，企業盈利空間受到擠壓，規模以上工業企業利潤增速大幅回落，全年規模以上工業企業利潤增長10.3%，比上年回落10.7個百分點，特別是下半年呈現逐月回落態勢，11月當月增速由正轉負，同比下降1.8%，12月同比下降1.9%。隨著企業利潤下降，資產負債表可能出現逆向調整，企業擴大生產、新增產能的投資意愿將受到影響。

三是內外壓力交互作用，使市場預期走弱。國內股市持續低迷，匯市出現較大幅度波動，房市出現調整，新房和二手房交易量下降，土地流拍增多。企業避險情緒上升，投資意愿下降。出于對中美貿易戰前景不確定的擔心，部分外向型企業將生產線轉移到東南亞等地區。防控金融風險壓力增大，上市公司股票質押風險尚未解除，企業債券違約風險易發高發，房地產貸款風險或明顯上升，銀行不良貸款反彈壓力加大，平衡穩增長和防風險的難度增大。

（二）中國經濟長期向好的發展大勢沒有變

認識中國經濟形勢，需要準確把握內外環境的“變”與“不變”，堅持兩點論，既要看到面臨的困難和挑戰，更要看到經濟長期向好的發展大勢。當前，中國經濟面臨的矛盾和問題，都是結構調整和轉向高質量發展進程中經歷的陣痛，有些變化在很大程度上也是主動調整的結果。

從發展趨勢看，中國經濟長期向好的基本面和韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質沒有變。中國有近14億人口的內需市場，中等收入群體規模迅速擴大，隨著工業化、城鎮化進程加快和消費結構升級，高品質的產品需求和日益多元化的服務需求將持續釋放，正在形成全球最大的商品消費市場和迅猛發展的服務市場，孕育著巨大的發展潛力。城鄉區域發展不平衡也蘊藏著發展的回旋空間。中國擁有全球最完整的產業體系和不斷增強的科技創新能力，220多種工業品產量居世界第一，近年來新能源汽車、工業機器人、集成電路等增勢強勁，生產方式數字化、網絡化、智能化水平加快提高，供給體系質量不斷提升，支撐高質量發展的條件不斷改善。更進一步看，中國人民群眾追求美好生活的強烈愿望沒有變，推進改革開放的決心更沒有變。

隨著國內外形勢發生深刻復雜的變化，有人擔心，這會不會影響和改變中國發展的重要戰略機遇期？從國內外發展大勢看，中國重要戰略機遇期不會因為內外環境的變化而改變。如果說，過去我們所處的發展戰略機遇期主要來自比較有利的外部環境，今后內外環境變化將賦予戰略機遇期新的條件和內涵，也將伴隨更多挑戰。世界變局中危和機同生并存，中國發展的困難和機會也相伴相生。克服了危即是機，戰勝了困難就是機會。只要我們保持戰略定力，保持鍥而不舍的韌勁，抓住和用好發展戰略機遇期，主動作為，化危為機，就可以變壓力為加快改革開放步伐、推動經濟高質量發展的動力。

三、2019年中國經濟發展仍將面臨多方面挑戰

2019年，全球經濟增勢減弱，外部不確定性增多，中國經濟面臨下行壓力，結構性矛盾仍然突出，經濟發展仍將面臨多方面挑戰。

（一）全球經濟增勢減弱，不確定性增多

全球經濟增勢減弱。在貿易摩擦負面影響增大以及對經濟前景擔憂的背景下，主要經濟體復蘇動能減弱，全球經濟在達到本輪復蘇頂部后逐步回調。2019年1月，國際貨幣基金組織再次下調全球增長預測，預計2019年全球經濟增長3.5%，比2018年10月的預測值調低0.2個百分點。發達經濟體的增長率預計將從2018年的2.3%下降到2019年的2%。其中，美國經濟強勁增長勢頭漸弱，隨著減稅政策效應衰減和聯邦基金利率超過中性利率水平，2019年增長率將由上年的2.9%下降到2.5%。歐元區經濟增長放緩，增長率將從2018年的1.8%下降到2019年的1.6%。日本經濟持續低迷，預計2019年增長1.1%。新興市場和發展中經濟體2019年的總體增長率預計將由2018年的4.6%小幅降至4.5%。如果全球流動性繼續收緊，利率中樞水平進一步提升，新興經濟體匯率風險將持續上升，經濟運行出現波動的壓力將進一步增大。

外部環境的不確定性增多。一是國際金融市場可能出現震蕩。受美國貨幣政策收緊預期影響，主要國家債券收益率下降的趨勢可能逆轉，國際金融市場的波動性和脆弱性逐步增大。全球主要國家股市的估值均攀升至歷史相對高位，2019年高位震蕩的可能性明顯上升，不排除出現較大幅度回調的風險。二是全球經濟治理體系加快重構。國際金融危機以來，全球經濟治理體系處于大變革之中并呈現加速態勢。美國退出跨太平洋伙伴關系協定（TPP）、巴黎氣候協定，簽訂新的美墨加自貿協定，并使用關稅、非關稅貿易保護措施四面出擊，現行多邊治理體系和規則面臨嚴峻挑戰。在世貿組織規則改革中，以美國為首的發達國家意欲圍繞技術轉讓、政府補貼、國有企業、市場經濟認定條件等議題制定標準，擠壓中國的發展空間。三是全球供應鏈配置面臨調整。過去一個時期全球制造業供應鏈向亞太地區集中的態勢可能發生調整，部分制造業有可能向東南亞、南亞轉移，甚至有可能向發達國家回流。

（二）中國經濟面臨下行壓力，結構性矛盾仍然突出

中國經濟面臨下行壓力。消費增長將穩中趨緩。受居民部門高杠桿對消費擠出作用制約，加之房地產和汽車等消費需求受到基數和政策調控影響，市場擴張放慢，雖然通訊設備、智能化產品、個性化產品、網絡消費等消費擴張將對沖部分下行壓力，但消費增長仍將小幅回調，預計2019年社會消費品零售總額增長8.5%左右。需要指出的是，中國服務消費在國民核算的居民消費中占比已接近一半，隨著該比重繼續提高，服務消費將成為消費穩定增長的重要力量。投資增速將有所回調。受房地產市場銷售回落和政策調控影響，房地產開發投資增速將明顯回落；企業盈利水平下降和投資能力減弱，制造業投資增速將有所回調；在政策支持和重點項目資金保障力度加大的情況下，基礎設施投資增速將明顯反彈，但難以對沖房地產開發和制造業投資下行，預計2019年固定資產投資增速將回調至4.5%左右。出口增速下行壓力加大。受到全球經濟放緩、貿易摩擦和去年高基數的影響，出口增速將明顯回調，增長區間受中美經貿談判和人民幣匯率影響較大，預計在3%-5%之間。綜合判斷，全年經濟增速將有所放緩，預計經濟增長6.3%左右。

結構性矛盾仍然突出。一是淘汰落后產能的任務仍然艱巨。上游煤炭、鋼鐵行業淘汰了一大批落后產能，但部分落后產能沒有出清，特別是“僵尸企業”出清仍面臨債務處置、人員安置等約束條件。而隨著上游產品價格回升，下游加工制造企業原材料成本上升，加之市場需求變化，生產經營面臨的困難增多。二是企業科技創新能力不足的矛盾顯現。隨著市場需求結構升級，企業加快產品更新換代、提高產品質量和工藝水平、增強企業創新能力和核心競爭力的任務更加緊迫。中美貿易摩擦向科技領域延伸，也使企業面臨的關鍵核心技術“卡脖子”問題凸顯。三是市場主體活力不強。在推動經濟轉型過程中，去杠桿、控債務、嚴監管、強環保等舉措，對習慣于原有發展方式和盈利模式的企業沖擊較大，加之這些政策調整具有不對稱效應，民營企業和中小企業受到的沖擊較大，市場主體預期走弱，企業投資意愿和行為模式發生變化。四是經濟循環不暢。資金、土地、技術等要素市場化配置改革滯后，生產要素流動不暢，配置不合理，要素價格形成機制不健全，市場配置資源功能難以有效發揮。

總體上看，中國既面臨外部需求增長放緩、國際金融市場波動風險傳導、全球供應鏈調整加大產業外移壓力等不利影響，又將面對國內經濟下行壓力和結構性矛盾突出的挑戰。我們既要創新和完善宏觀調控，有效應對短期經濟下行壓力，又要堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，保持經濟中長期持續健康發展。

四、加大宏觀政策逆周期調節力度

經濟下行壓力增大，既有總量性因素也有結構性因素，既有周期性變化也有趨勢性變化。對于總量性、周期性因素，主要應采取穩定總需求的辦法，加大逆周期調節力度，熨平經濟周期性波動。

（一）積極的財政政策要加力提效

積極的財政政策要由過去擴大投資為主轉向減稅降費為主，充分調動市場主體的積極性。要實施更大規模的減稅降費，特別是較大幅度降低制造業和小微企業增值稅稅率以及下調養老保險費率；更大力度優化財政支出結構，嚴格壓縮一般性支出，增加對結構調整和脫貧攻堅、三農、科技創新、生態環保、民生等領域的投入；較大幅度增加地方政府專項債券規模，支持重點項目建設，政府投入要更大程度發揮“四兩撥千斤”的作用；盤活財政存量資金，提高財政資金使用效率。

（二）穩健的貨幣政策要松緊適度

穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，繼續適時降低銀行準備金率，使貨幣供應增速恢復到名義GDP增速水平；完善貨幣政策傳導機制，加強對民營企業和小微企業的融資支持，加強貨幣政策與金融監管的協調配合；提高直接融資比重，支持企業拓展直接融資渠道。增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

（三）努力實現最優政策組合

發揮好結構性政策和社會政策的作用，努力實現最大政策效果。結構性政策要強化體制機制建設，強化競爭政策的基礎性地位，規范政府行為，打破行政性壟斷和地方保護，優化和完善技術、環保、質量、安全等標準，降低市場準入門檻，創造公平競爭的制度環境；社會政策要強化兜底保障功能，實施就業優先政策，逐步提高社會保障統籌層次，確保群眾基本生活底線。

（四）加強政策協調配合

強化政策協調，優化政策組合。出臺新的政策舉措，要避免各部門政策不配套、一刀切和疊加效應，避免目標太多，造成新的預期不穩。合理界定頂層設計和基層創新的邊界，鼓勵各地方根據當地實際進行探索和實踐，避免頂層設計過多過細，約束基層創新的空間和活力，給基層探索創新以更大的空間。

五、變壓力為加快改革開放和推動高質量發展的動力

面對經濟下行壓力，要變壓力為動力，堅持深化供給側結構性改革，繼續打好三大攻堅戰，加快重點領域改革，進一步擴大對外開放，推動經濟高質量發展。

（一）堅持深化供給側結構性改革

2015年以來，供給側結構性改革取得積極進展，特別是鋼鐵、煤炭等行業去產能使供求矛盾有所緩解，工業品價格明顯回升，企業盈利能力和資產負債表明顯改善。從近些年全要素生產率止跌回升態勢看，供給側結構性改革對提高資源配置效率和經濟發展質量也發揮了重要作用。當前中國經濟運行面臨的問題，既有需求側走弱和部分指標回落幅度較大的問題，也有供給側產能過剩、產業技術創新能力不足、市場主體活力不強和國民經濟循環不暢的問題，但主要矛盾仍然是供給側結構性矛盾。強化需求側刺激，短期可能起作用，但難以解決深層次結構性問題，必須抓住主要矛盾，在穩定總需求的情況下，堅持以供給側結構性改革為主線不動搖。

深化供給側結構性改革，必須更多運用市場化、法治化手段，在“鞏固、增強、提升、暢通”上下功夫。要鞏固“三去一降一補”成果，重在推動過剩產能和“僵尸企業”加快出清，將沉淀的資源解放出來；增強微觀主體活力，重在激發企業家能動性，讓企業家創新源泉充分涌流，創造活力充分迸發；提升產業鏈水平，重在提升科技創新能力，培育產業競爭新優勢；暢通國民經濟循環，重在培育生產要素市場，形成國內市場和生產主體、經濟增長和就業擴大、金融和實體經濟的良性循環。“鞏固、增強、提升、暢通”這八個字，強調的是發揮市場配置資源的決定性作用，強調的是激發市場主體活力，強調的是生產要素市場化改革，強調的是營造公平競爭環境。從根本上說，就是要進一步推進深度市場化，讓市場機制在更大范圍更深層次上發揮作用。

（二）繼續打好三大攻堅戰

2019年是三大攻堅戰實現攻堅目標的關鍵一年，攻堅的難度更大，必須按照既定部署，針對突出問題，打好重點戰役。打好防范化解重大風險攻堅戰，要堅持結構性去杠桿的基本思路，以企業特別是國有企業去杠桿為重點，加大不良債務處置力度，有效處置風險點，防范金融市場異常波動和共振，避免發生系統性風險。打好脫貧攻堅戰，要加大“三區三州”（ “三區”指西藏、新疆南疆四地州和四省藏區；“三州”是指甘肅的臨夏州、四川的涼山州和云南的怒江州）等深度貧困地區和特殊貧困群體脫貧攻堅力度，重點解決好實現“兩不愁三保障”（ “兩不愁”即不愁吃、不愁穿，“三保障”即義務教育、基本醫療、住房安全有保障）面臨的突出問題，確保如期實現目標任務。打好污染防治攻堅戰，要聚焦打好打贏藍天保衛戰、城市黑臭水體治理、農業農村污染防治等重點戰役，加大投入力度。環境治理不可能畢其功于一役，要久久為功，避免政策“一刀切”和處置措施方式簡單化。

（三）加快重點領域改革

緩解經濟下行壓力，必須進一步加大改革力度，激發市場主體活力。要加快國資國企改革，加快實現從管企業向管資本轉變，改組成立一批國有資本投資和運營公司，積極推進混合所有制改革；建立市場化法治化退出機制，加快“僵尸企業”出清；深化農村土地制度改革，深化集體經營性建設用地入市改革，建設城鄉統一的建設用地市場，穩妥推進宅基地“三權分置”改革，促進城鄉要素雙向流動，進一步釋放鄉村發展活力；推進財稅體制改革，健全地方稅體系，規范政府舉債融資機制；以金融體系結構調整優化為重點深化金融體制改革，發展民營銀行和社區銀行，推動城商行、農商行、農信社業務逐步回歸本源；進一步健全以公平為核心的產權制度，營造法治化制度環境，保護民營企業家人身安全和財產安全，增強民營企業信心和投資熱情。要鼓勵各地方根據當地實際進行探索和實踐，避免頂層設計過多過細，約束基層創新的空間和活力。

（四）進一步擴大對外開放

適應對外開放新形勢新要求，推動由商品和要素流動型開放向規則等制度型開放轉變。進一步放寬外商投資市場準入，擴大服務業開放，加快落實已經承諾的金融業開放和制造業取消股比限制的舉措。保護外商在華合法權益特別是知識產權，允許外商在更多領域實行獨資經營。構建市場化、法治化、國際化的營商環境，營造更有吸引力的投資環境。積極參與世貿組織改革，促進貿易和投資自由化便利化，推動建設開放型世界經濟，為中國經濟發展營造更好外部環境。

（五）推動經濟高質量發展

以科技創新帶動制造業轉型升級，瞄準世界科技前沿，強化基礎研究和應用基礎研究，創新科技攻關模式，構建更具活力的創新生態，強化科技成果產權激勵，最大程度地釋放科技人員創新潛能，實現關鍵核心技術突破，有效解決“卡脖子”問題。充分發揮企業家的創新主體作用，推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合，加快創新產品的迭代，發展智能制造，增強制造業國際競爭力，促進制造業邁向全球價值鏈中高端。提升京津冀、粵港澳大灣區、長三角等地區的創新策源能力，推動這些地區成為引領高質量發展的重要動力源。

（責任編輯：吳思）