中國企業在絲綢之路經濟帶沿線國家投資風險及防范對策分析

摘 要：由于對復雜的境外投資經營環境的認識不足，以及我國企業自身管理決策水平欠缺，致使中國企業在境外直接投資過程中遭遇到經濟、政治和社會等領域的多樣風險，部分企業投資活動損失慘重。因此，如何幫助我國企業在境外投資過程中科學分析及應對風險成為亟待解決的學術熱點問題。本文在對國內外現有學術研究成果分析的基礎之上，結合絲綢之路經濟帶建設的客觀要求，對中國企業在沿線國家投資風險和防范措施進行分析。

關鍵詞：絲綢之路經濟帶;中國企業;境外投資;風險分析

一、中國企業在絲綢之路經濟帶沿線國家投資風險構成

中國企業在境外投資過程中面臨的風險主要包括三個層面：一是來自企業自身內部的風險;二是來母國的政策壓力風險;三是來自東道國的風險。本文將中國對絲路沿線國家的投資風險劃分為經濟風險、政治風險和社會風險。

（一）經濟風險

衡量目標國投資的經濟風險指標主要有：GDP、國際收支、匯率、通貨膨脹率、失業率等經濟指標。由于地緣政治和地緣經濟的影響，絲路沿線國家的經濟發展水平存在著很大的差異，尤其是絲綢之路經濟帶沿線核心國家的經濟風險較為顯著。例如，2015年俄羅斯受石油價格大幅下跌和西方制裁的影響，巨額財政赤字，經濟陷入危機，短期內無法恢復，年內盧布貶值45%，我國企業投資的經濟利益遭遇嚴重損失;我國與西歐地區國家經濟發展水平存在一定差距，西歐地區國家往往利用經濟優勢對我國投資企業進行排斥與打擊，給我國企業投資產生一定經濟風險。

（二）政治風險

衡量東道國的政治風險主要從其政治制度和法制制度兩個方面來分析。中亞和南亞地區國家政權更迭頻繁，各國立法不健全，其中巴基斯坦、阿富汗及印度等國仍面臨嚴重的恐怖組織威脅，對中國企業投資產生較大的政治風險。例如，2015年新西蘭新繼任總理無限期暫停前任總理與中國簽訂的14億美元科倫坡港口項目，雖有望重啟，但工期延誤給中國投資企業造成的損失無法估計;東歐、近東、外高加索及西歐地區國家政治輪替頻繁，且與我國政治格局差異較大，加之距離遙遠，我國企業投資存在很大壓力。

（三）社會風險

衡量東道國社會風險的主要指標有：受教育程度、人均醫療支出、互聯安全指數以及人均病床數等。近年來，中亞和南亞地區人口增長過快、非法移民、互聯網使用故障以及游行暴力事件頻發，尤其是貧富差距懸殊問題，促使社會矛盾突出，增加企業投資的社會風險。2015年處于貧困線以下的居民，烏茲別克斯坦占比26%，塔吉克斯坦占比50%，致使兩國投資風險較為顯著;東歐、近東、外高加索及西歐地區國家較多，語言、文化、宗教習俗等復雜多樣，加之有些歐美國家的負面宣傳和距離相對較遠，我國企業在這些國家的投資過程中難免會遭遇一定的社會風險。

二、中國企業在絲路沿線國家投資風險趨勢分析

近年來，我國在絲綢之路經濟帶沿線國家的OFDI流量和存量逐年增加，到2015年末，中國對絲綢之路經濟帶沿線相關國家的OFDI存量達到1156.8億美元，占我國OFDI總存量的10.5%。如此大規模的投資，如果脫離政府的引導與支持，企業OFDI將會缺乏保障。因此，為了更大程度降低我國企業OFDI風險，政府應發揮積極作用。

第一，中國政府應加強與絲路沿線國家發展友好的外交關系，使絲路沿線國家清晰的認識到與中國開展全面合作的積極意義，使其深刻理解絲綢之路經濟帶“五通”和“三同”的內在涵義，從而達成“互識、互信、共贏”的合作共識，同時，我國政府應以不同的方式和渠道來宣傳和尋找文化的融合點，減少當地企業和國民對中國企業進入抵觸感，為企業在境外投資創造良好的社會氛圍，這將在一定程度上有效降低我國企業在絲路沿線國家的投資風險。

第二，現有研究結果表明，中國企業在絲綢之路經濟帶沿線地區中亞和東歐等國投資的綜合風險較高，但從地緣政治和國民經濟戰略安全角度考慮，我國必須與俄羅斯、哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、巴基斯坦和阿塞拜疆等國長期發展戰略合作伙伴關系，上述國家擁有豐富的自然資源儲備且地理位置十分重要。以巴基斯坦最為例，從2013年起，中國超越美國成為全球最大的石油凈進口國家（每日624萬桶），而中國85%的進口石油都必須經過馬六甲海峽運抵國內，這種對馬六甲海峽嚴重依賴對我國能源戰略安全造成極大的威脅。一旦國際局勢動蕩，馬六甲海峽的石油進口路線被切斷，我國目前的石油貯備量僅夠國內約30天的用量，如果無法及時補給，給國家造成的損失將無法估量。近年來由于戰爭等原因，巴基斯坦投資綜合風險得分較低，位列樣本國家倒數第三位，表明我國企業在該國投資存在較大風險。但是巴基斯坦是中國聯通波斯灣和中東的一條捷徑，我國與巴基斯坦已建立為全天候戰略合作伙伴關系，雙方合作投資開發的瓜達爾港口順利運營，這是打破“馬六甲困局”的重要一步，在一定程度上為我國的能源戰略安全起到保障作用。因此，中國政府要采取各種優惠政策，支持鼓勵我國企業去這些風險較大但更具投資意義的國家進行OFDI，并提供切實保障措施，對內提供的措施有：降低企業投資稅率、建立投資風險補償機制以及提供技術資金援助等;對外措施有：以中國政府身份與目標投資國建立并完善企業投資的政策法律制度，以互利共贏的發展理念幫助目標投資國完善本國的基礎設施建設，進而降低我國企業的境外直接投資風險。

第三，目前上海合作組織的絕大部分成員國都是絲綢之路經濟帶沿線國家，根據實證分析結果表明，目標投資國與上海合作組織的關系程度對降低對該國的投資風險尚未發揮突出的作用。為了營造良好的投資環境，中國政府應該大力提倡和號召“上海精神”，大力加強和推動上海合作組織成員國內部的協調與合作，為成員國間的經濟合作提供更為便利的優惠措施和保障條件，從而進一步強化成員國間的互信與合作，進而在一定程度上降低我國企業在絲路沿線國家直接投資的綜合風險。

（二）企業層面

企業是OFDI的主體，既是投資收益的獲得者也是投資風險的直接遭遇者，因此企業在進行OFDI時，必須準確客觀評估投資風險大小和影響因素，并采取有效措施防控風險。

第一，根據現有分析結果可知，影響絲路沿線國家投資風險的主要因素是東道國經濟自由程度、居民收入水平和宏觀政治環境，因此企業在選擇目標投資國前可對該國的相關指標進行分析，如果該國外國直接投資凈流入量大，說明該國經濟自由度高，該國投資風險較低;如果該國人均GDP和人均醫療支出較高，互聯網安全服務器使用量大，說明該國投資風險較低;如果該國法制環境好、政治穩定程度高、政府清廉指數高以及政府規制質量高，說明該國宏觀政治環境好，企業投資風險低。企業在選擇目標投資國前對該國投資風險的主要因素進行分析研究，在一定程度上可以降低我國企業在絲路沿線國家的直接投資風險。

第二，企業在絲路沿線國家投資過程中要讓東道國清楚的認識到中國政府和企業始終堅持“互識、互信、共贏”的合作意愿。企業在東道國創造價值財富的時候也必須履行相應的社會責任，具體措施如下：（1）保護目標投資國的生態環境、提升當地職工工作條件以及積極參與社會慈善募捐活動等;（2）在一定條件下改善目標投資國的基礎設施，如提供安全互聯網服務器。企業在東道國樹立良好的形象，將會降低企業在該國的直接投資風險。

第三，企業在選擇投資目標國時，應注意以下原則：（1）在經濟、政治和社會發展水平較低的國家，如絲路沿線亞洲地區的一些國家，企業在投資時應重點防范其政治和社會風險;（2）在經濟、政治和社會發展水平中等并與我國政府具有友好外交關系的國家，如絲路沿線東歐和近東地區的國家，企業在投資時應重點防范其經濟風險，以防由于經濟風險而引起更大政治風險;（3）在經濟、政治和社會發展水平較高的國家，企業首先要防范的是由于巨大差異而造成的政治風險，如絲路沿線西歐地區的國家;（4）隨時關注目標投資國風險波動程度，一般波動程度較大反映該國投資風險難以控制，企業投資存在較大風險。

（三）國際組織層面

相關國際經濟組織應該在對外投資中發揮積極公平的調節作用，及時提供各國國際經濟組織的法律制度和適用于所有國際經濟組織的國際條約和習慣規則。中國企業在絲路沿線國家投資時，應該積極主動有效利用國際經濟組織提供的便利條件。

結語

總之，本文緊扣學術熱點和國家發展戰略，對中國企業在絲綢之路經濟帶沿線國家投資具有一定的理論和實踐指導意義，同時促進我國與絲綢之路經濟帶沿線國家追求命運共同體、利益共同體和責任共同體的互利共贏模式。

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作者簡介：

涂玉俠，女，漢族，陜西西安人，主要研究方向：國際金融與金融投資。