淺析康美藥業財務造假案例

蔣景炯 梁泳光

【摘 要】近日，上市公司康美藥業涉及2016至2018年年報存在重大財務造假問題，貨幣資金一夜之間蒸發299.44億元，因此收到包括上監會的多份問詢函，這一事件猶如一夜驚雷，驚動整個資本市場。本文旨在分析康美藥業財務造假的相關手段，指出促成此次風波的相關責任方，并提出預防上市公司進行財務造假的對策建議。

【關鍵詞】康美藥業；財務造假；內部控制；正中珠江；廣發證券

一、案例概述

康美藥業股份有限公司（簡稱“康美藥業”），是一家以中藥飲片、化學原料藥及制劑生產為主導的國家級重點高新技術企業。其創立于1997年，自2007年以來，康美藥業開始戰略布局，以中藥飲片產業化為核心，延申產業鏈的上下游，即“中藥材-中藥飲片-醫院”，走在中醫藥行業的前列。

作為中醫藥行業的領頭羊，康美藥業卻爆出2016至2018年年報存在重大財務造假的丑聞，驚動了整個資本市場——

2018年12月28日，中國證監會向康美藥業發布《調查通知書》，并要求其積極配合調查。

2019年4月30日，康美藥業發布會計差錯更正公告，2018年之前康美藥業財務報表賬實不符達14處，其中包括營業收入、營業成本、費用及款項收付等方面，2017年財報中虛增貨幣資金近300億。

5月1日，因深陷輿論漩渦，董事長馬興田簽發了致股東信致歉。

5月12日，連續收到上交所監管函、問詢函，甚至年報問詢函。

5月17日，證監會通報康美藥業財務報告造假，涉嫌虛假陳述等違法違規。

5月21日，康美藥業股份有限公司，主動戴帽變“ST康美”。

據稱，康美藥業在最近幾年大舉借債，資產負債率從2016年的46.4%飆升至2018年的62.08%，2018年末債務合計357.90億元。截至2019年一季度末，公司一年內到期的債務183.27億元，而貨幣資金余額僅有10余億元，其償債壓力相當大。

二、造假手段

1.使用虛假銀行單據虛增存款

據公司自查，公司應收賬款少計64.1億元；存貨少計19.55億元；在建工程少計6.31億元。由于公司核算賬戶資金時存在錯誤，使用虛假銀行單據，現金項目多計或少計，造成貨幣資金多計299.44億元。

2.通過偽造業務憑證進行收入造假

其對2017年財務報表進行會計差錯更正，貨幣資金多計299.44億元，營業收入多計88.98億元，銷售費用、財務費用少計共計7.25億元。通過偽造業務憑證等一系列操作，虛增公司正常營業利潤，提高其總市值，而這一巨坑到頭來是由投資者來補。

3.部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票

據相關消息透露，自2001年上市以來，康美藥業獲得包括許冬瑾在內的多位高管增持，從2017年5月開始，康美實業開始頻繁增持。其還存在多個關聯方，如持股1.87%的普寧市金信典當行有限公司、持股1.87%的普寧市國際信息咨詢服務有限公司，他們的控股股東分別為馬興田與許冬瑾。

三、造假責任

1.內控。有效的內部控制能夠為財務報告及相關信息的真實完整提供合理保證，顯然此次財務報表賬實不符達14處財務造假是由其重大缺陷造成的。

在2018年年報中，康美藥業坦誠，公司資金管理、關聯交易管理存在缺失，存在關聯方資金往來的情況，財務核算存在遺漏信息披露，以及內部審計部門對日常內部控制的監督不到位，其內控審計機構廣東正中珠江會計師事務所對公司2018年內部控制出具了否定的審計意見。

除了財務造假問題，康美藥業也多次被爆出行賄案、內幕交易案、傳銷風波、高存款高負債等事件，可見其內部控制問題重重。

2.審計。獨立性更是注冊會計師執行鑒證業務的靈魂，如果注冊會計師不能與客戶保持獨立，存在經濟利益關系，則很難取信于公眾。

廣東正中珠江會計師事務所，簡稱“正中珠江”，負責康美藥業年報審計工作，雙方已密切合作19年。在5月12日，上交所向康美藥業發布2018年報事后審核問詢函，要求公司從業務板塊及毛利率、主要資產及負債項目、經營業績和現金流三大方面進行補充說明。值得關注的是，在上交所問詢函中，曾四次要求“請年審會計師發表意見”，并要求正中珠江說明其在年審中執行的審計程序及取得的審計證據。

作為康美藥業年報審計工作的直接責任人，正中珠江因涉嫌違反證券相關法律法規，已被證監會立案調查，正中珠江恐難逃避責任。

3.認證。保薦機構負責對上市公司進行督導，保證其披露的信息的真實性以及合法性，如果保薦人與委托人存在利益輸送，將極大影響資本市場的整體秩序。

廣發證券有限責任公司，簡稱“廣發證券”，作為康美藥業緊密的合作對象，自2001年康美藥業IPO起便擔任其保薦機構，在長達19年的合作之中，廣發證券為康美藥業主持了多次融資事宜，連續數年出具督導報告，對其公司運作情況進行肯定。

而康美藥業被爆出財務造假，廣發證券無法合格執行第三方機構的職權，到底是故意還是失職？抑或是因為利益捆綁太過于緊密？這值得進一步查證。

四、規避措施

（一）上市公司完善內控體系。以《企業內部控制基本規范》、《上海證券交易所股票上市規則》等規范為指引，強化獨立董事制度，充分發揮獨立董事在公司治理中的重大作用；完善內部審計部門的職能，力求對公司的業務監管到位；完善財務管理及監督機制，強化財務內部復核及審計職能，確保符合會計準則。

（二）中介機構堅守職業操守。會計師事務所、證券交易商等中介機構是防止上市公司進行財務造假的一道屏障，但不少機構為了眼前的高額利益，在從業過程中違背了謹慎性原則，對上市公司財務造假行為視而不見，更有甚者是參與其中。對此，中介機構應堅守職業操守，用良好的業內口碑創造利潤，以穩定資本市場良好秩序為己任。

（三）監管機構加大處罰力度。上市公司進行財務造假行為所發生的成本和承擔的風險遠比其創造的利益要小，所以財務造假行為屢禁不止。因此，監管機構必須加大對財務造假行為的處罰力度，情節嚴重者，可給予刑事處罰，以遏制上市公司進行財務造假。

五、總結闡述

在數字化時代的今日，信息傳遞如此快捷，上市公司財務造假行為仍頻頻發生，不得不引人深思，其成因繁多復雜，一時亦難以遏制，需一步步地對癥下藥。康美藥業財務造假暴露的問題只是冰山一角，資本市場上存在太多這種鋌而走險的公司，究其原因是利益的驅使，治愈頑疾需要外部的治理，換言之，國家層面要加大對上市公司的監管，強化其違規處罰力度；對于中介機構，要建立有效的受托責任制度，加強對上市公司的約束。

【參考文獻】

[1]趙遙遙.上市公司財務造假問題研究——以康美藥業股份有限公司為例[J].現代營銷（信息版），2019（07）：22.

[2]卿俐.分析我國上市公司內部控制現狀與存在問題和應對措施[J].現代經濟信息，2019（12）：37+39.

[3]顧玉萍.上市公司虛假財務報告的成因剖析及治理對策[J].現代經濟信息，2019（10）：156-157.