證券公司互聯網金融業務模式評價研究

【摘要】互聯網證券業務的實踐與應用催生了諸多成熟的業務模式，對互聯網金融業務模式進行評價與研究，不僅可以使證券經營結構明確自身的發展狀況，還可更好地了解行業的發展態勢，是證券公司實現持久發展的重要前提。為此，文章圍繞互聯網金融業務模式的核心與本質對其進行了系統的評價，并從明確發展戰略、培育互聯網思維等多個方面提出了政策建議。

【關鍵詞】證券公司;互聯網金融;業務模式

國家對互聯網金融的發展始終保持支持態度，并提供了政策與制度上的支持。這不僅為互聯網金融的快速發展提供了必要的保障，還可使互聯網金融有序運行，按照統一標準向前發展。經過一段時間的實踐，互聯網金融取得了一定的發展成績，無論是經濟功能還是社會功能都逐漸明朗起來，業務發展模式也發生了較大的轉變，類型越來越豐富，各大金融公司就風險防范工作建立了完善的機制體制。證券行業的業務功能正是在此背景下得到了優化和改變，其功能和效率越來越完善，業務空間也越來越廣泛。要想更好地了解證券經營機構的發展狀態和趨勢，應對證券公司互聯網金融業務模式進行深入的探究與評價，從而使證券經營機構利用有效的業務模式實現長久發展的目標。

一、互聯網證券業務的定義

近些年來，互聯網金融的發展速度有目共睹，取得了極為明顯的成就，自2014年興起以來，互聯網金融就引發了傳統金融行業的變革與創新。在大數據技術、云計算技術和區塊鏈技術的共同影響之下，傳統金融行業已經無法在維持原有的發展狀態，必須基于先進的技術和智能化體系進行創新。所謂互聯網證券業務，就是在證券行業中合理的應用互聯網金融，從而打造新型的金融服務體系，此種背景下形成的金融服務體系更具綜合性，并不是我們理解的線上業務與線下業務之間的單純轉移或整合，而是對各項流程和平臺進行的重塑和再造，其業務功能和營銷渠道都發生了較大的改變。在的諸多因素的共同影響下，金融服務體系不僅體現出了互聯網的商業思維，還反映出了金融行業的商業慣例。

二、證券公司互聯網金融業務的發展模式與發展現狀

（一）傳統業務線上化

在以往的證券服務當中，信息只能按照固定的渠道進行傳遞或轉移，而互聯網技術的出現則有效的改變了信息流轉渠道，并依托先進技術開辟了全新的傳輸路徑。在過去的幾年中，證券公司積極尋求與互聯網企業和先進技術企業的合作，并借助信息化技術完成了服務渠道的拓寬與延展。在互聯網金融的影響之下，證券公司也為顧客提供了多樣化的金融服務，例如支付、理財和消費等，這些均是證券公司利用互聯網技術搭建在線理財平臺的體現，也可證明其利用互聯網金融構建了多元化的線上服務功能。Mint、Quicken、Bundle等平臺，均可說明傳統的證券業務正朝向線上化的模式轉變。

（二）線上與線下業務相互融合

證券公司為了吸引更多的顧客，拓寬顧客群體，增加客戶粘性而推出了屬于自己的APP，證券公司也是借此機會為用戶提供了線上平臺。線上服務平臺的綜合性較強，服務能力較高，為客戶帶來了全新的體驗。與此同時，證券公司并未放棄線下業務的發展，而是通過加設網點布局、提升服務能力的方式，為用戶提供高質量、高水平的金融服務，從而在線上和線下融合的情況下建立了新型的業務運作模式。

（三）智能投顧

西方國家在智能投顧方面已經擁有了完善的體系和模式，并在大類資產配置和數據分析方面取得了極為顯著的成就。而我國在主題投資或線上引流方面均不如西方國家的智能投顧，這不僅是受到投資產品種類影響而出現的后果，也說明我國消費者與西方國家的消費者之間存在習慣上的差異和不同。如今，我國的智能投顧業務模式還集中于第三方智能平臺之上，以京東智投和廣發貝塔牛等為代表的金融公司資產管理平臺和智能投顧平臺仍是其發展的主要戰線。

（四）智能投資

當前，人工智能主要應用于國外投研領域，更多的是為投資者提供決策上的建議和意見，并利用構建知識圖譜、優化投資結構的方式完成投資工作。經過不斷的發展與實踐，我國已經逐步引進了智能投資，不少機構已經有成功應用AI技術投資基金的案例。無論是在投資決策當中，還是在量化基金投資當中，都起著輔助性的作用，需要通過與人工智能技術結合的方式服務于資產配置或者股基篩選。

三、互聯網證券業務發展模式評價

（一）盈利能力維度

1.盈利現狀

互聯網金融業務的發展需要投入一定的時間、精力和成本，其成本主要分為以下三個方面，分別是隱性成本、顯性成本，還有基礎設施投入。不難發現，以往的證券行業在運行過程中存在顯性成本過低，信息不對稱的問題，然而在互聯網技術和區塊鏈技術等智能技術的影響之下，證券行業逐漸彌補了這一弊端，并通過多網融合的方式控制了隱性成本較低的問題。無論是技術投入還是應用場景功能豐富，都會給證券行業帶來一定的支出和成本，基礎設施成本就是在此背景下不斷上升。一般情況下，大型證券公司會在一線城市部署證券公司和證券業務，此時證券公司多數會選擇投入移動互聯網業務，所以，證券行業的成本結構隨之發生改變。互聯網證券業務的發展過程中存在收入不平衡的問題，這是因為效率提升的間接影響，也是因為技術拓寬了收入來源。因為技術的推廣與應用，價值貢獻才可得以有效的提升，無論是長尾市場還是惠普用戶，都在其涵蓋范圍之內，所以其收入來源與渠道明顯拓寬。另外，因為各項信息化技術的使用，所以交易的頻率和頻次都有所提升，以往被束縛的空間會釋放出巨大的能量。總的來說，互聯網金融業務的盈利能力越來越強。

2.盈利潛力

證券公司互聯網金融業務有著極大的發展空間與發展潛力，因為，不斷的改革與創新，證券公司的業務增長率十分可觀，增長幅度較大。無論是在縮減成本方面，還是在提升效率、簡化流程方面均有較大的價值。如今，大多數證券公司都為用戶提供了網上服務，而在所有開戶用戶中，手機端客戶的占比也越來越大，甚至成為證券公司的主要開戶方式之一。概括的說，互聯網證券業務的發展投入成本發生了較大的轉變，呈現出逐年上升的趨勢，但是其盈利模式存在一定的缺陷。大多數證券公司均會在拓展業務經紀渠道方面投入過多的成本。但是在投入成本和邊際產品回報率的影響之下，凈傭金率呈現出不升反降的特征。因此，如何實現增值服務收費模式的持續增長，已經成為互聯網證券重點研究的問題，這也是其盈利的核心環節。

（二）可持續性維度

1.客戶層面

如今，各大互聯網平臺更加關注互聯網精神，并基于互聯網精神提高了對用戶投資需求的重視，更好的滿足惠普金融與長尾用戶的實際需求。在此基礎上可利用大數據技術實現客戶分層的目標，這也是利用客戶交易數據進行客戶感知的重要方式。另外，各種新型的技術在改變客戶服務方式方面做出了突出貢獻，并給信息的收集與處理帶來了極大的影響。要想通過技術應用的方式提高金融服務效率，必須完成信息數據處理方式的優化與重組，徹底解決信息不對稱的問題。除此之外，虛擬化服務和移動端服務等諸多內容均為客戶提供了更好的體驗，是增強客戶粘性的重要方法。

2.核心能力

在互聯網金融業務模式當中，技術、信息和場景均起著不可替代的作用，也是其重要的組成環節。已經有多個成功案例可以證明上述三個要素是影響互聯網金融業務模式的關鍵，會給其成功或失敗造成決定性的影響。從某種角度而言，技術也是一種特殊的業務模式，在互聯網金融和金融科技當中都占據核心位置。傳統金融機構要想增長市場份額，必須完成觸網或重新布局金融科技，并在拓寬渠道的基礎之上實現彎道超車的目標。而金融行業和金融體系的客戶細分，則需要依靠大數據或海量的信息，以此對產品和風險定價進行優化與管理。例如金融超市是利用大數據技術完成信息的整合與應用，并為用戶提供了更加專業的咨詢服務和渠道。設計場景的目的豐富接入渠道，積累資源，吸引大批量的客戶，提升用戶的體驗感和滿意度。值得注意的是，現有的證券公司互聯網業務平臺系統在場景維度方面仍不如先進的互聯網企業，各項工作的能力和水平均有待提升。

四、發展建議

證券公司要想在互聯網金融業務方面取得成就，必須加深對互聯網金融的認知，分析其發展趨勢，掌握互聯網金融的發展態勢，著力培養自身的互聯網金融思維，樹立互聯網金融意識。還要堅持特色化的發展戰略，打造品牌，建成特色化的品牌效應。不斷加大投入力度，做好技術研發，緊追時代潮流進行創新性的變革。構建應用場景時應更多地考慮客戶的需求，基于客戶需求打造全新的接入渠道，通過各項業務與技術融合的方式提高自身的影響力。

一般資料和文獻都是對于互聯網金融業務發展模式進行的評價與研究，但是很少有人就互聯網證券業務發展模式進行探討。上文基于互聯網證券業務模式的本質對其進行了評價與研究，希望度為證券公司的互聯網金融業務進行客觀準確的評價，構建框架時應綜合考慮盈利性、匹配性還有可持續性三項原則，以便更好地了解證券公司互聯網金融業務的模式與發展成果，以此為前提為證券公司的發展與建設提供政策上的意見和建議。

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作者簡介：

馬嶸，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院在職人員高級課程研修班學員。