關于我國上市公司股權激勵機制的幾點思考

李莉　許暉

摘要：在新時期背景下，加強上市公司股權激勵機制的建設，可以更好推動我國上市公司與時俱進的發展，并且通過公司股權激勵機制，也有利于幫助上市公司在發展過程中解決各種各樣沖突問題，不斷提高企業在經營和發展過程中的競爭力，調動企業工作人員積極性和主動性。當前，我國上市公司在股權激勵機制方面依然存在很多問題，因此，本文結合股權激勵機制的建設意義和問題，提出上市公司建立股權激勵機制的有效策略。

關鍵詞：股權激勵機制;上市公司;思考

中圖分類號：F272.92;F832.51文獻識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）04-0083-02

在上市公司發展過程中，股權激勵是上市公司發展過程中的一種激勵機制，其主要目的是通過一系列的股權激勵方式，來調動員工工作積極性和主動性。與此同時，上市公司建立股權激勵機制，也有利于增強上市公司市場競爭力，進一步促進企業經濟負擔的減少。

一、我國上市公司建立股權激勵機制的現實意義

我國上市公司建立股權激勵機制具有很大的現實意義和價值，第一，建立完善的股權激勵機制，有利于促使上市公司激勵員工、吸引和留住員工。上市公司在發展過程中，都會將激勵作為公司實行股權激勵的基本目的，通過一系列的股權激勵機制，來有效調動公司經營發展過程中，企業高層管理人員和技術骨干工作的積極性與主動性，有利于實現公司人力資源的有效配置，使企業員工與企業成為利益共同體，最大化地將激勵對象的積極性和創造性發揮出來，進一步推動上市公司的全面發展和創新。與此同時，通過建立股權激勵機制，也有利于企業提高員工的認同感和歸屬感，積極主動地參與到公司發展和經營工作中，并且當員工做出損害公司利益的決策時，由于股權激勵機制的影響，也會使員工自身的相關利益受到傷害。在這一過程中，有利于解決公司和員工之間存在的沖突問題，進一步促進雙方利益的趨向一致發展。第二，上市公司在發展過程中，建立股權激勵機制，也可最大程度地促進公司風險承擔水平的提高，對于公司自身發展來說，只有將股東與管理者的利益共享、風險共擔，才能最大化地實現公司的可持續發展和創新，通過股權激勵機制，可以更好落實這一發展原則和方式，企業管理者可以結合公司的相關利益，以及以實現公司利益最大化的原則來進行經營，并且在經營與管理過程中，通過一系列的股權激勵，也有利于避免企業員工和相關管理者追求個人利益的短視行為。充分將企業的正常經營與發展放在第一位，提高管理者和股東對公司風險問題的認同，轉變以往過于高風險高利潤項目的現象，在此過程中，只會更加追求低風險項目，維持企業的穩定發展和創新，促進公司的長遠發展，實現公司資本的高效配置，提高其經營與管理效率。

二、我國上市公司建立股權激勵機制存在的問題

在新時期背景下，我國上市公司建立股權激勵機制存在的問題日益呈現出來，這些問題在一定程度上制約和阻礙公司通過股權激勵機制來，促進內部協調穩定發展的效率。其一，上市公司在建立股權激勵機制的過程中，企業內部缺乏健全的企業管理系統，在內控監督方面還存在不到位的現象。并且還存在一股獨大的情況與問題，沒有結合公司內部管理的實際需求，來健全企業內部管理體系和相關系統，未充分將獨立董事的作用發揮出來，各部門之間在建立股權激勵機制的方面缺乏配合。與此同時，未有效通過股權激勵機制的建立，來調整現代公司治理結構之間的關系，導致公司股權激勵機制的建立受企業管理系統不完善的影響，而使其效果不夠理想。其二，在當前上市公司股權激勵機制的建立方面，依然存在缺乏獨立權威的決策機構問題，很多公司的股權激勵模式，主要以期權為主，未有效結合企業經營管理水平的實際情況和宏觀經濟的變化情況，來創建獨立權威的決策機構，相關決策人員和企業高管人員，在股權激勵工作的決策方面，過于關注股票價格的跌掌情況，而未有效通過權威的決策內容，來將股權激勵與公司績效之間的關系反映出來。與此同時，在公司股權激勵機制的建設方面，仍然存在資本市場條件不夠成熟的問題，對于企業股權激勵機制的建立來說，其核心內容是對企業經理人才與相關高管人才進行工作的激勵，并且相關經理人才和高管人才需要，在未來的一定時間內獲得差價報酬，在這一過程中，如果缺乏強有力的資本市場作為支撐，不僅不利于更好將企業經理人對企業經營所做出的貢獻反映出來，也會降低企業股權激勵機制的效果。與此同時，上市公司在推行股權激勵機制的過程中，依然存在相關配套制度不夠完善的問題，由于相關配套制度的缺乏，使得很多公司在衡量企業經理人業績和去留的工作時，依然采用認命的方式來決定企業經理人業績和去留，導致股權激勵機制在上市公司發展過程中并未有效得到執行，最終導致很多企業經理人或相關管理人出現工作懈怠等問題。同時，股權激勵的配套制度在股權激勵機制的建設方面具有很大作用和影響，部分上市公司受股權激勵配套制度不完善的影響，在推進股權激勵工作過程中，很多股權激勵方案就變成了一張廢紙，難以更好突出其中的價值，影響企業通過股權激勵機制來提升公司經營業績的效果。此外，完善的評價標準體系是衡量股權激勵機制有效性的主要方法，目前，我國上市公司在指標體系和考核體系的建立方面，仍然處于保守的狀態，在對其股權激勵機制的考核和指標規定方面較為單一，過于依賴于財務指標來對業績進行評價。財務指標在應用的過程中，有簡單和直觀的優點，但是也存在很多的弊端，使得所反映出來的指標問題和現狀過于片面性，難以更好突出上市公司股權激勵機制建設過程中的客觀性和真實性。并且一個全面的績效考核體系，不僅要包括股權激勵機制中的經營管理能力、盈利能力，還需要再考核與評價的過程中分析其發展潛力和潛在風險的，才能更好地將經營者在股權激勵機制下全面經營效果和能力，進一步提高上市公司股權激勵機制建立的有效性和完善性。

三、我國上市公司建立股權激勵機制的有效策略

1.構建健全的企業管理系統

在新時期發展過程中，我國上市公司建立股權激勵機制，需要從構建健全的企業管理系統方面出發。通過完善的企業管理系統和公司治理機制，來更好地將公司股權激勵機制建立的特點發揮出來，并且股權激勵機制的一個重要表現，也是完善公司治理結構。首先，為有效突出股權激勵機制，解決不同利益相關者的作用和優勢，需要上市公司在企業內部結合自身的實際發展需要和特定的經濟目標，積極構建一個系統的企業管理體系和股權激勵機制，通過一個系統來進行相關工作的配置。其次，企業在完善管理系統的過程中，可以制定相應的法人治理制度，通過一定的治理制度來促進激勵強度的提高，更好實現股權激勵機制的建立與現代企業制度協調發展。同時，也有利于企業在股權激勵機制建立的過程中，通過相應的產權和企業管理的激勵制度，來最大化地調整公司內部結構之間的關系。最后，在建立股權激勵機制的過程中，相關企業決策者要轉變以往傾向于給自己太多廉價股票的現象，明確企業與其他股東之間協同發展的重要性，有效防止給自己太多廉價的股票，而流失企業和其他股東比例的現象發生，所以，在構建健全的企業管理系統時，必須對當前董事和董事會的其他決策機構問題進行分析。所構建的股權激勵機制必須是建立在相關人員權力制衡機制的基礎上，進而有效促進企業股權激勵效果的提升。

2.創建獨立權威的決策機構

為更好推動股權激勵機制的創建與完善，需要我國上市公司在建立股權激勵機制的過程中，積極創建獨立權威的決策機構，通過獨立權威的決策機構，來實現股權激勵模式的多元化發展。一方面，在創建獨立權威的決策機構過程中，需要相關決策者引入業績股票、股票增值權、模擬股票等模式，從多方面對股權激勵過程中的相關決策問題來進行解決，與此同時，在創建獨立的決策機構過程中，還要有效對公司、行業和市場行情的因素考慮在內，結合相關因素，在相關問題決策的過程中，各自設定一個權重，從而在面對各種各樣問題時，可以有效對其調整，讓管理層的薪酬更加實際，也更加具有激勵價值。另一方面，在獨立權威的決策機構建立方面，不僅要根據自身的經營狀況和未來發展目標來創建獨立權威的決策機構，還要從多方面來考慮獨立權威機構和股權激勵機制的建立問題，比如企業要結合企業規模、發展戰略、激勵的對象、激勵方式等方面，最大化的提高獨立權威決策機構的有效性，不斷降低其激勵成本。除此之外、獨立權威決策機構創建的過程中，可以結合《企業法》或者與證券交易有關的法律法規，根據公司股權激勵的要素標準和相關制度，來提高獨立權威決策機構工作的有效性，讓其股價能真正反映出公司的業績情況和人員的工作情況。

3.積極提升證券市場有效性

在建立股權激勵機制的過程中，需要上市公司積極提升證券市場有效性，讓股票價格更有效地反映出企業業績。相關政府部門，在上市公司建立股權激勵機制的過程中，可以通過證監會、審計部門來監視上市公司的工作，明確和監督上市公司在股票市場中的相關行為和操作內容，有效防止上市公司在股票市場中等違法違規操作行為。同時，對于上市公司非法經營行為和造假行為，相關政府和部門要加大對其的管理力度，促進證券市場有效性的提升，讓股票價格更加合理地將企業業績反映出來。此外，上市公司在建立股權激勵機制的過程中，出現股票投資者不良買賣行為的問題，因此，社會各界人士要加強對上市公司行為的監督，嚴厲打擊聯合坐莊等操縱股票價格行為，進一步提高上市公司股權激勵機制建立的透明性和合理性，讓所反映出的信息更加完善。上市公司在提升證券市場有效性方面，還可采用建立獨立董事會、規范董事會制度等方法，有效為證券市場有效性的提升出一分力，讓其股權、行權價格、行權時間、終止條件等方面的內容更加科學。

4.更新股權激勵的配套制度

在我國上市公司股權激勵機制建立的過程中，要想取得進一步的發展和創新，就需要有效更新股權激勵的配套制度，不斷完善股權激勵在會計、稅收制度方面的工作內容，更好實現上市公司股權激勵機制建立的與時俱進發展。與此同時，在會計制度方面，要有效結合上市公司的實際發展情況和內部管理需求，來完善相應的會計規則，明確規定上市公司股權激勵過程中的公允價值的確定。在稅收制度方面，上市公司要結合當前股權激勵機制的實際問題，明確企業在股權激勵費用方面的規定，進一步防止上市公司股權激勵過程中重復繳稅的問題。

四、結語

總之，長期有效的股權激勵方式，有利于調動員工工作的積極性和主動性，所以上市公司要從構建健全的企業管理系統、創建獨立權威的決策機構等方面出發，提高企業股權激勵的有效性。

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作者簡介：

1.李莉，供職于中國船舶重工集團公司第七一二研究所，中級會計師;研究方向：財務管理。

2.許暉，供職于中國船舶重工集團公司第七一八研究所，高級經濟師;研究方向：資本運營。