淺析注冊金融分析師風險規避

陳炳旭 吳廣生 陳旭鷗 梁春霖 聶力

摘要：當前社會實體產業經濟飛速發展，相應的金融市場也隨之水漲船高，但是踏入金融市場的人并非是對金融相關知識有一定儲備的專業人士，所以投資者和金融市場之間需要有一個過渡，能幫助投資者在金融市場更好地運作，進而就催生了注冊金融分析師。注冊金融分析師精通財務和經濟，并且還具備相當強大的分析能力，并且還需要有將專業知識介紹給投資客戶的優秀溝通能力，另外注冊金融分析師還具備利用計算機分析和預測數據的能力，正是注冊金融分析師的優秀水準才使得其成為投資決策至關重要的環節，本文就注冊金融分析師的職業素養以及風險規避展開簡單的討論。

關鍵詞：注冊金融分析師;投資風險;風險規避

中圖分類號：F832文獻識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）13-0149-02

一、注冊金融分析師的職業素養

注冊金融分析師的主要工作任務是幫助客戶更好地投資，并避免潛在的風險。這就需要注冊金融分析師擁有較高的職業素養，在工作當中盡可能地規避風險，實現投資收益最大化。

1道德規范

注冊金融分析師在得到資格認可的同時，還需要恪守自身的職業道德，遵守相關的法律，端正自身的行為，以誠實守信的姿態來進行交往，通過種種品行來向客戶和公眾展現自身的為人，讓自己成為一個值得信任的人。并且誠信是注冊金融分析師的工作準繩，在出具的報告當中，不能夠為了自身的利益出具誤導性的投資建議，通過損害他人利益的方式謀求自身利益。不僅如此，注冊金融分析師在認真遵守相應的規范時還應當鼓勵和監督周圍的人遵守道德規范。對于不良行為，需要及時制止和糾正。并且注冊金融分析師作為高端人才，需要其保持自身的獨立性，盡量避免不必要的外界干擾，審慎客觀地做出專業判斷。

2向客戶負責

在接受客戶的委托之后，注冊金融分析師要根據委托內容仔細地進行前期調研。并在調研過程中充分獲取投資建議和投資活動的依據，并在調研報告和投資建議中做出科學合理的表述。并且無論是在研究報告還是投資建議當中，注冊金融分析師都要注重區分客觀事實和個人觀點，利用自身扎實的專業知識和豐厚的實踐經驗，根據不同投資項目的特點提出科學合理的投資建議或從事投資活動。并且投資建議應當根據客戶的實際情況進行分析，保證投資建議的適當性以及正確性。而當客戶和本公司的交易與自身的交易存在著一定沖突時，注冊金融分析師應當優先考慮客戶和本公司的交易，保證客戶和公司的利益。

3經濟學基礎

為了能夠在金融市場當中更好地工作下去，注冊金融分析師需要具備相應的經濟學基礎知識，加強自身的經濟學理論基礎，因此注冊金融分析師應當從以下三個方面進行入手。其一，宏觀經濟學基礎。注冊金融分析師應當對一國的宏觀經濟現象有深刻的認識，能夠從相關數據當中分析未預料到的變化對總供給和總需求的短期和長期影響，以及其他影響投資的影響因素。并且還應當掌握經濟的現行指標，精通財政政策和貨幣政策理論，通曉財政政策對總供給和總需求的影響及其最佳時機等其他因素。其二，微觀經濟學基礎。除了宏觀經濟學，注冊金融分析師還需要掌握微觀經濟的相關知識。比如分析預測方法可以幫助注冊金融分析師通過以往的數據信息來對未來的經濟增長速度和各行業銷售收入之間的關系進行預測，進而預測出各行業的銷售狀況;并能夠根據投資項目的各個經營周期所呈現出來的不同狀態，進而預測出未來的經營狀況?？梢酝ㄟ^宏觀經濟的變化，對企業市場份額的變化做出精準的預測。其三，國際金融知識。注冊金融分析師不僅要熟知國內的交易規則和市場情況，還應當對國際交易規范熟識，包括絕對優勢、比較優勢以及貿易限制手段等。首先注冊金融分析師應當對于國際金融理論有較好的認識，根據當前的即期匯率和遠期匯率現有關系，對各國間通貨膨脹的相關水平進行一定的預測。

二、注冊金融分析師規避風險手段

注冊金融分析師不僅要有雄厚的專業知識，還應當憑借其優秀的專業素養幫助客戶規避風險，這才是注冊金融分析師的主要工作內容，利用各種投資分析的數量方法，幫助投資者最大程度地減少風險。

1定量分析方法

注冊金融分析師對于貨幣的時間價值應當做到全面掌握，對于現值和終值、利率和復利都應當有所了解，這樣的投資建議或是理財方案才會更科學合理;并且注冊金融分析師還應當運用概率論與數理統計，通過持有期收益、投資組合收益的加權平均值以及總體和樣本的方差和標準差，進而預測出風險調整后的收益率;假設注冊金融分析師的客戶年齡為30歲，那注冊金融分析師在制定他的個人理財方案時，為了保證客戶能夠在60歲～80歲之間每月可以得到1000元的收入，就需要采取貨幣的時間價值理論和計算方法，根據復利制定多樣的理財方案。如果每年預期收益率為2%，則客戶在60歲之前需要每個月投資18207元;如果每年預期收益率為5%，那么客戶在60歲之前需要每個月投資40119元。利用定量分析法，不僅使得結果更為可控，并且也避免眾多的不必要風險。

2固定收益證券分析

除了上述理財方案以外，注冊金融分析師的另一項主要業務就是證券，因此對于固定收益證券這種重要的投資品種做到精通和熟悉，這樣才能夠在投資運作當中避免不必要的風險。首先是對于固定收益債券的基本理論做到熟悉，對其定價的基本方法做到了如指掌。并且還應當對于債券收益率的測量方法有所把握，譬如即期利率和遠期利率等對債券的收益率的影響因素要了然于胸。另外注冊金融分析師還應當了解利率風險的測量方法，根據當前的利率與債券之間的關系，做出利率風險的壓力檢驗。最后，注冊金融分析師還應當對于含期權債券的定價做到一定把握，正所謂知己知彼、百戰不殆，只有對于各種基礎知識進行全面了解，才能夠在金融市場當中運作得順利。

在對固定收益證券有相當豐厚的知識儲備之后，在提出固定收益證券交易策略時，應當固定收益證券再回購協議的信用風險及其影響因素，并且控制交易的利率風險，做到注冊金融分析師對客戶的職責。同時注冊金融分析師應當通過債券組合管理的多種方法幫助客戶做出債券組合業績評估基準，并根據債券組合風險的預測算法幫助客戶提前對可能發生的危險做出預估。除此以外，注冊金融分析師還應當建立跨國債券組合及其管理，根據客戶的偏好以及當前資產狀況選擇合適的債券，并為債券組合選擇出適合的債券，進而加強對于債券組合的管理。

3資產定價法

注冊金融分析師工作的最終落腳點還是資產問題，所以對于權益資本投資的資產定價方法就一定要掌握，根據股利貼現模型的計算結果進一步推算出相應的市盈率模型。另外，對于股票市場分析方法也要做到心中有數，明白各行業的分析方法，做到通過商業周期分析出不同行業所受到的影響。除此以外，注冊金融分析師需要熟知公司分析方法，探求何種因素將會對公司的營利產生影響，幫助客戶發掘成長型公司進行投資，并對公司的未來價值進行預測。了解風險資本投資定價的影響因素以及風險資本交易過程對于注冊金融分析師也是至關重要的，譬如當一家公司沒有能力償還銀行貸款，銀行就可以根據當初簽訂的合同對公司的股權進行拍賣，注冊金融分析師就可以根據每股的銷售收入、毛利潤、折舊費、利息費用、稅率、股利支付率以及其他的影響因素計算出該公司的股權價格，這樣就可以幫助客戶更加明晰地看到公司的實際狀況，從而避免不必要的風險。

4財務分析方法

注冊金融分析師應當對于財務分析有所精通，并且可以對企業的財務實力、所存在的問題以及潛在的風險做出一定分析，從而為企業的風險規避與防控制定相應的策略。

首先是掌握會計基礎。注冊金融分析師既然要了解企業的內部情況，就需要先從會計報表的編制方面進行熟悉，譬如對于壞賬的處理方法、折舊的記賬方法、資本的構成、股利的入賬以及現金流量對客戶的投資決策影響作用大小都要有所了解。還需要注意的是，注冊金融分析師對于管理層報告分析方法和會計報表附注分析方法也要有一定的了解，可以憑借這些方法對企業的財務狀況、風險和問題區域進行發掘，增強對企業的綜合認識，避免因不了解而造成后期風險的產生。

其次，注冊金融分析師還應當對財務分析有所熟識。對財務分析的熟悉，可以幫助注冊金融分析師通過公司的相關信息，分析出公司的風險以及預測增長潛力，這樣就可以幫助客戶更好地選擇合適的公司去投資。尤其是利用風險分析的方法，可以極大地避免潛在的風險，幫客戶減少不必要的麻煩。在財務分析當中，注冊金融分析師還要注重資產分析方法的掌握，譬如通貨膨脹對折舊的影響、折舊法對財報以及財務比率的影響以及熟悉財務報表的不同對財務指標所產生的不同影響。

最后，理財分析也是財務分析當中不可或缺的一部分。注冊金融分析師對于企業當中將會面臨的經營風險和財務風險應當做到熟悉，并且掌握敏感度分析、最優資本結構、財務杠桿以及經營杠桿等風險分析技術。除此以外，理財分析當中，主要的工作債務性證券和權益性證券的相關運作，注冊金融分析師還需要計算出投資的賬面價值，并分析出投資的賬面價將會對財務報表、財務比率產生怎樣的影響。并且對于公司的兼并與重組也應當予以關注，并及時分析出兼并或重組相關影響，以及本次兼并或重組的性質，只有整體了解公司兼并或重組的現實狀況才可能幫助客戶提前預測相關的風險所在。另外注冊金融分析師還需要加強與管理層的關系，只有掌握公司的現狀，才做出科學合理的預測。

三、總結

當前注冊金融分析師是金融界中當之無愧的高端人才，是投資者最強大的幫助力量，注冊金融分析師擁有極高的職業道德，不僅是為了能夠讓客戶放心地選擇自己，也是一種極高的職業品質的體現。并且注冊金融分析師對客戶具有極強的責任感，即使是損害自身利益也要優先保護客戶的利益，并且出具的投資建議等個人意見也會針對客戶進行量身打造，具有極強的責任精神和契約精神。注冊金融分析師還具有深厚的經濟學基礎知識，能夠對當前的經濟環境做出合理預測，幫助客戶盡量避免投資風險。優秀的職業素養加上多樣的規避風險手段，注冊金融分析師能夠更好地為客戶的投資保駕護航，盡量規避潛在的風險。本文從注冊金融分析師的專業素養以及相關的規避風險進行分析，明確得知注冊金融分析師是投資風險規避的最好幫手。

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作者簡介：

1陳炳旭，重慶工商大學融智學院CFA學生。

2吳廣生，重慶工商大學融智學院CFA學生。

3陳旭鷗，重慶工商大學融智學院CFA學生。

4梁春霖，重慶工商大學融智學院CFA學生。

5聶力，重慶工商大學融智學院CFA學生。