淺析企業(yè)融資管理體系的優(yōu)化研究

摘 要：融資管理是一個成熟企業(yè)發(fā)展面臨的難題之一，如何構建融資管理體系、優(yōu)化融資方式和融資結構、強化資金平臺化管理是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展必須處理好的關鍵要素。A集團作為海南省內排名前五強的企業(yè)，肩負著推動海南經濟社會發(fā)展的重任。在前些年大跨步前進的階段，企業(yè)主要靠融資和投資雙輪驅動，取得了矚目的成就。同時，伴隨企業(yè)快速擴張而來的是融資管理難以適應新的發(fā)展要求，特別是近年來國家加強宏觀調控舉措，企業(yè)自身融資管理不夠規(guī)范、融資體系不夠合理等問題逐步顯現，企業(yè)也隨之進行收縮、調整和轉型。本文基于我國企業(yè)的融資現狀，以A集團為案例，深入分析企業(yè)融資管理體系構建中的項目推進監(jiān)控、資金使用管理、風險控制等方面存在的共性問題，探討融資管理制度創(chuàng)新的有效途徑，提出融資管理體系優(yōu)化、防范企業(yè)融資風險的科學方法。

關鍵詞：融資管理;融資管理體系優(yōu)化;企業(yè)內部控制

伴隨著中國國際地位和全球影響力的快速提升，我國的金融環(huán)境也在不斷地改革變化，對于參與全球經濟發(fā)展的中國企業(yè)來說，通過銀行貸款已經不是企業(yè)融資的唯一途徑。本文基于我國企業(yè)的融資管理現狀，以A集團為研究案例，對融資過程管理、風險控制管理等在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮的重要作用進行深入分析，研究企業(yè)融資管理過程中存在的管理疏漏、監(jiān)督松懈等問題，探討制定有效的財務管理制度及策略，提高資金管理水平及管理效果。

一、融資的基本概念和原則

1.基本概念

融資的定義簡單來說就是企業(yè)根據自身的生產經營需要、貨幣資金狀況，以及未來發(fā)展規(guī)劃，形成科學的預測和決策，通過市場化模式，向內外部投資者籌集資金的行為。企業(yè)籌集資金的目的主要有三個：企業(yè)擴張、償還貸款以及混合動機（以上兩個因素的混合）。

2.融資管理的主要內容

（1） 科學預判資金需求。企業(yè)未來資金需求量的測算是財務部門的一項重要工作。現金流管理團隊必須根據企業(yè)前期制定的具體經營利潤目標、所處發(fā)展階段和預計投資規(guī)模，運用科學合理的方法預測企業(yè)在未來某一時期的資金平衡需求量。通常應用的指標有流動比率和速動比率等。

（2） 選擇最優(yōu)的融資渠道和類型。企業(yè)在資本市場上獲得融資資金的來源統(tǒng)稱為融資渠道，比如銀行、信托、債券市場、股票市場等。在項目的實際操作中，融資渠道和融資方式是相輔相成的，同一個資金渠道可以通過信用敞口、股票質押等融資方式實現資金的組合下賬，而同一融資方式也可以適用于租賃、票據、保理等傳統(tǒng)及新興融資渠道。因此，對二者的有機組合方式加以科學的分析和選擇是十分有必要的。

（3） 確保資本結構的合理性。資本結構是指企業(yè)財務體系中資本價值構成及其歸屬比例，也稱融資結構。金融機構認為存量負債結構合理，償債能力和再融資能力出色，則通過優(yōu)質的評級給予企業(yè)更優(yōu)惠的利率以及更長的融資期限。因此企業(yè)在開展融資業(yè)務時要考慮資產負債比例，追求最佳的資本結構指標構成，讓企業(yè)輕裝上陣。

3.融資管理的原則

（1） 融資規(guī)模適度原則。企業(yè)融資的規(guī)模要適度，在開展融資業(yè)務之前財務部門和風險部門要做好融資計劃和預測，運用各類測算模型確定企業(yè)發(fā)展所需要的合理資金量。既避免因資金短缺影響生產經營，也要防止融資過量，增加企業(yè)的財務負擔。

（2） 融資時間精確性原則。融資團隊應合理安排融資的時間進度，提前做好融資項目的前期材料準備和審批工作，并制定備手方案。最終做好資金下賬時間的溝通，在最恰當的時間點獲得最想要的資金。

（3） 融資渠道合適性原則。融資渠道的選擇決定了企業(yè)融資的成本和收益，銀行貸款、信托融資、直接融資等融資渠道都各有其條件、優(yōu)勢和局限性，企業(yè)可以通過研究融資渠道和金融市場政策，合理選擇資金來源，提升融資效率。

（4） 融資結構合理性原則。在融資方式的選擇上，要兼顧企業(yè)的負債結構和對財務報表的影響，尤其是計入權益的融資項目和計入負債的融資項目之間的比例要合理分配。此外，長期負債和短期負債的比例也是一個重要的參考指標要素，盡量將企業(yè)的還款壓力均攤到未來的每一年度中，減輕還款壓力。

二、融資管理存在的現實問題

通過在A企業(yè)近十年現金流管理工作的經驗，目前企業(yè)內部存在內控管理不足、融資人員流失、融資渠道單一、融資風險管理能力不足等問題。

1.對融資內控管理重視不足

融資內控制度是融資管理體系的核心，是否有規(guī)范的內控制度以及能否嚴格落實是企業(yè)融資管理體系能否正常運轉的前提。具體有以下幾方面：

（1） 制度執(zhí)行能力有待提高。為企業(yè)融資建立的內控制度未能很好地監(jiān)控執(zhí)行效果，部分制度流于形式。例如融資項目推進時各個流程關鍵點銜接不緊密，授信審批和盡調結果等相關信息傳遞不及時，導致融資項目錯過了最佳的下賬時間點。

（2） 融資流程管理不夠嚴密。A集團對融資前的立項審批過程重視而嚴格，但是對融資過程中可能出現的用印、合同等違規(guī)事項以及融資后的負債管理還存在許多不足。且融資崗位職責不明確，對融資缺乏動態(tài)監(jiān)督和流程監(jiān)控閉環(huán)，喪失了融資管理應有的預見性和債務償還的應變能力。

2.融資管理決策受到干預

在融資管理決策過程中，財務部門的決策應該是客觀和獨立的。具體操作將由企業(yè)投資部門與財務管理部門聯(lián)合制定項目融資方案，由多個部門針對成本、期限、渠道、金額等各項細節(jié)要素進行民主商議及評估，最終確定融資方案。在A集團，某些時候管理層為了節(jié)約融資成本或加快投資進程，調整融資時間或者融資規(guī)模，導致資金成本過高或造成融資期限與償還來源不匹配，財務部門融資的建議和決策會受到其他影響和干預。

3.融資管理體系信息化建設較為薄弱

信息化是一個企業(yè)成熟的標志，A集團在融資管理體系中尚未實現平臺型管控，在資金統(tǒng)一管理、內部調撥往來暢通、賬戶集中統(tǒng)管、資金自動歸集、數據監(jiān)控分析、風險控制預警等功能上尚未實現信息化。

4.融資風險管理力度欠缺

沒有風險管理的制約，融資就會失去控制野蠻生長，最終影響企業(yè)乃至國民經濟的發(fā)展。A集團具體表現如下：

（1） 融資風險管控制度不健全。集團部分企業(yè)風險管理制度不健全，主要是制度的實操性不強，格式內容多流于形式，分析研究債務風險的具體方法不多。

（2） 投融資風險管理意識較差。企業(yè)風險管理的措施包含風險控制的意識、風險規(guī)避的謀劃和風險轉移的措施三項內容，A集團在發(fā)展中忽視了投融資項目的約束，融資結構存在諸多不合理。最終在經濟下行的背景下，企業(yè)出現流動性問題，最終影響地方經濟的發(fā)展。

（3） 專業(yè)化風險管理工具缺乏。集團部分企業(yè)融資風險管理手段較為落后，缺乏專業(yè)化的風險管理團隊和專業(yè)化的數據分析工具，不易發(fā)現和預測融資活動中潛在的風險和可能發(fā)生的損失。且風險評價模型和監(jiān)測體系由于缺乏詳實的歷史數據和規(guī)范的評定標準而難以實現具象化。

三、融資管理體系的優(yōu)化與建議

1.加強融資過程中的細節(jié)管控

融資項目的細節(jié)管控主要包括事前、事中、事后的管理，主要體現在以下三個方面：

（1） 強化企業(yè)融資的計劃性。在落實融資管理工作的過程中，集團必須明確具體融資目標任務，指導和督促企業(yè)財務團隊實施和落實。同時，融資管理團隊要充分了解世界經濟動態(tài)、國家金融政策、產業(yè)政策及有關法律法規(guī)對資本市場和資金市場的影響，制定合理的企業(yè)融資計劃，準確把握融資時機窗口推進既定融資項目。在融資的前期應防患于未然，預測可能出現的影響項目推進的因素和場景，將融資的風控措施、融資要素、金融機構背景實力等事項與企業(yè)當前運營情況和發(fā)展規(guī)劃等結合起來綜合考慮。在通過內部討論、上會解讀等方式進行嚴格詳實地評估決策流程后進行可行性研究和風險評估，制定應對各種突發(fā)情況的多種備選融資方案。在實施某方案遇到困難時，及時啟動多套備選方案，以便順利完成融資任務。

（2） 選擇最優(yōu)的方式和渠道開展融資業(yè)務。企業(yè)采取某一類融資渠道，可以衍生多種不同的融資方式。同一類融資方式也可以匹配債券、基金、信托、流貸等多樣化的融資渠道。在融資的過程中，財務管理部門應及時與融資業(yè)務人員保持密切溝通，業(yè)務人員也要及時匯報融資的進展、實施方案的調整、資金規(guī)模、存在的問題等具體事項，做出相互協(xié)調配合的應變調整。

（3） 強化融資規(guī)模及期限約束。融資管理部門要根據企業(yè)所處業(yè)務發(fā)展階段與產業(yè)投資戰(zhàn)略方向，運用科學合理的模型和方法，強化融資規(guī)模和期限約束，降低融資成本與企業(yè)負擔。在融資資金到賬后，財務管理部門要及時收集下賬時間、還款計劃、IRR綜合成本等項目相關信息，進行資金的科學分配和合理的統(tǒng)籌計劃管理，為企業(yè)管理者提供客觀、可靠的決策依據。通常采用貼現現金流量指標進行分析，主要數據涉及凈現金流量、獲利指數、內部報酬率等。集團應選擇凈現金流量為正數且較大、獲利指數較大、內部報酬率較低的項目重點推進，以保障企業(yè)發(fā)展后勁和長久經營。

2.加強企業(yè)現金流預算編制

現金流量預算是企業(yè)實行統(tǒng)收統(tǒng)支、保障經營活動以及資金平衡調度的直接管理方式。包括現金流入預算、現金流出預算、現金結余預算等。企業(yè)無論在經營活動還是融資活動中，都要以能否收回足夠的收益用于彌補資金的投入為決策依據來進行現金流量的科學管理。每項支付都應有合理和充分的理由，做到適時、適當、適量支出。優(yōu)化企業(yè)融資管理體系不僅要根據預算計劃開展融資工作，還要將已實際發(fā)生的預算作為一種控制機制和制度化程序進行滾動編制，而不能單單考慮可能或者未必變現的利潤指標。

3.加強資金管控平臺的建設

打造資金管控平臺為基礎形成融資管理體系中的重要一環(huán)，其可以實現資金集中統(tǒng)一管理、提高企業(yè)內部資源配置效率、防范潛在財務風險的目的。現階段，A集團與中國浪潮集團建立和深化了戰(zhàn)略合作關系，正在分階段、有步驟地開展資金管控平臺的開發(fā)建設工作。涉及融資內容的主要有：其一，所有融資業(yè)務都在線上發(fā)起，即使涉及授信這類外部數據來源的業(yè)務也須納入系統(tǒng)進行管理，系統(tǒng)根據各成員企業(yè)在融資平臺內錄入的下賬及還款信息自動更新授信和用信余額。其二，融資業(yè)務所有流程閉環(huán)處理，項目推進過程與最終結果及時反饋到流程發(fā)起端審核和校驗，減少人工環(huán)節(jié)。其三，融資性支出付款申請單由系統(tǒng)根據融資合同自動生成，且在合同錄入平臺上記錄操作單位、承貸單位及使用單位，以及融資項目存續(xù)狀態(tài)、抵質押物、金額等信息，有利于各成員企業(yè)在應付本息的職責上權責清晰。

（1） 賬戶資金管理。通過浪潮資金管控系統(tǒng)與集團財務公司原有支付系統(tǒng)接口對接，能夠將銀行賬戶余額變動等信息實時同步到資金管控平臺。并在當日人民銀行大額付款系統(tǒng)關閉之后，通過系統(tǒng)后臺運算，形成集團旗下各單位當日賬戶頭寸余額表以及當日流入流出明細表，便于集團領導及時了解當日集團現金流的整體情況。

（2） 系統(tǒng)制定現金流保障計劃。資金管控平臺能根據各成員企業(yè)融資業(yè)務人員錄入的融資合同、下賬、還款信息，通過IRR測算，自動生成融資項目本息支付時間計劃表。資金計劃制定后，由單位財務負責人終審并負責，形成周資金平衡計劃和月度資金平衡計劃，在即將到期償還本息時推送付款提醒。在完成本息支付后，系統(tǒng)還可以通過融資計劃與實際執(zhí)行情況進行匹配對比，動態(tài)調整后續(xù)的資金支付計劃，對融資業(yè)務貸后管理工作發(fā)揮重要的控制和指導作用。

（3） 融資授信管理。融資管理人員在系統(tǒng)中維護錄入現有的授信額度、用信額度以及可用余額等基礎信息后，系統(tǒng)通過融資立項合同中的抵質押物、融資金融機構、貸款金額、到期時間等信息對授信的額度和余額進行動態(tài)管理。各單位融資人員每月定期與各合作金融機構核對授信余額數據，上報集團統(tǒng)一管理，保證用信和余額數據的準確一致。

（4） 建立融資預警信息共享系統(tǒng)。在金融行業(yè)專業(yè)化發(fā)展過程當中，可采取建立更加完善的預警信息共享平臺或成員企業(yè)共同承擔風險的措施，促進集團融資業(yè)務的健康發(fā)展。搭建信息共享平臺，其最終落腳點是實現企業(yè)內部資源互通、信息共享，遵循市場經濟敏感性、可操作性、針對性等多個原則，積極擴大融資風險預警模型基礎變量的范圍。預警信息共享平臺建設過程中，還要注重長期融資性債務和短期融資性債務預警分析指標體系的協(xié)同建設，確保負債配置的合理以及共享數據結果的精確。

4.提高財務部門客觀獨立性

（1） 強化獨立的分析和建議權。融資管理體系所參考的各項融資指標來源于后臺財務人員運用科學的財務管理工具分析得出。為保證開展融資工作科學有效，應保持財務人員應有的獨立性，不受其他部門領導、員工的觀點和行為等因素的干擾影響，保持財務人員與融資人員業(yè)務上相互促進、風險控制上相互制衡的關系。以便財務管理部門能根據企業(yè)資本結構、抗風險能力、負債率以及資金成本等實際要素來制定獨立、客觀、合理的融資方案。

（2） 推行企業(yè)會計委派制。集團對全資和控股子公司、成員企業(yè)要不斷加強監(jiān)督管理，實行財務總監(jiān)、財務部總經理委派制，并進入委派企業(yè)董事會參與決策。部分核心重點企業(yè)設立財務部總經理下管一級制度和直接委派核心骨干等制度，確保財務條線的獨立性，保證集團下達的政策能夠切實落地執(zhí)行。

（3） 強化內外部審計制度。定期的內部審計能幫助企業(yè)監(jiān)督融資行為。集團應建立自上而下的內部審計監(jiān)督體系，設立專門崗位，明確職責權力，通過審計人員對內部重大融資項目和重大經營決策的審計和監(jiān)督，規(guī)范公司治理架構。對各成員企業(yè)融資現狀、財務報表質量等重要事項進行專項梳理，查找融資業(yè)務的風險點和疏漏點，制定彌補措施。由此通過內外部并行的監(jiān)督機制完善融資管理體系的風險管理。

融資風險的約束機制結構圖

數據來源：作者原創(chuàng)

5.建立集團內部融資信用管理體系

人無信不立，業(yè)無信不興。企業(yè)集團要對外樹立良好的誠信形象，就必須著力構建集團內部融資信用管理體系，不斷加強企業(yè)內部信譽制度的建設，加強信用建設監(jiān)督和考核，努力約束內部企業(yè)的信用行為，構建健康的融資信用管理體系。

（1） 信用考核制度建設。信用制度的考核和評價是融資信用管理制度得以落實的重要條件。集團將內部成員企業(yè)的誠實守信作為績效考核的重要指標之一，嚴格落實“守信激勵、失信懲戒”的原則，合理設置考核指標分值，督促各成員企業(yè)進行年度綜合信用績效考核，考核結果與成員企業(yè)有關責任人年終獎金掛鉤。集團總部也單獨設立守信激勵獎懲，對內部信用考核得分較高的企業(yè)經營團隊給予一定比例的物質獎勵。反之，針對信用考核分值較低的企業(yè)財務負責人進行相應處罰。

（2） 建立內部信用管理中心。信用體系發(fā)展到一定階段，就需要在企業(yè)內部建立信用管理中心對信用的成效進行專門的監(jiān)控管理。該中心一方面編寫、完善融資業(yè)務信用管理手冊，對內部信用管理的落實工作進行檢查和評估，另一方面開展專項重點核查工作，對于內部融資到期未及時償還、出現失信行為的企業(yè)財務負責人予以嚴肅處理，不斷提升成員企業(yè)內部信用管理水平。

（3） 構建現代化的信用信息數據庫和信用評級標準。建立信用信息數據庫就是要通過信息化方式將信息覆蓋至一線成員企業(yè)的一線業(yè)務部門，將企業(yè)的財務信息、信用信息等錄入數據庫中，設定評級標準開展信用信息分析。樹立和評選守信企業(yè)標桿，增強融資信用意識，形成良好的信用理念，將“信用為本、操守為重”的信用經營理念貫徹到企業(yè)日常工作中。

四、總結

融資管理健康和規(guī)范關系到企業(yè)的生死存亡，為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展保駕護航。在企業(yè)經營過程中，必須高度重視融資管理體系建設、改進和優(yōu)化工作，做到適當把控、揚長避短，不斷優(yōu)化融資方式、調整融資結構，并強化風險意識，選擇合理的融資規(guī)模和融資渠道。只有這樣企業(yè)才可以實現良性、可持續(xù)發(fā)展，才能更好地適應瞬息萬變的經濟社會發(fā)展形勢，有充分的自信參與日趨激烈的市場競爭。相信隨著企業(yè)融資管理能力的不斷提升和國家金融創(chuàng)新的不斷推進，融資管理的先進理論和寶貴經驗將會不斷涌現，在企業(yè)發(fā)展道路上起到更加重要的推動作用。

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作者簡介：羅德楠（1989.03- ），男，漢族，籍貫：湖北省荊州市，碩士研究生，中級經濟師，海南新創(chuàng)建資產管理股份有限公司，研究方向：現金流管理