企業多渠道融資芻議

孫增寶

【摘 ?要】拓寬融資渠道是提升企業融資能力的重要途徑。為進一步緩解企業資金壓力，理應重視融資成效。論文簡要分析了企業多渠道融資的基礎原則，圍繞實際融資阻力明晰優化路徑，經由推行內外聯合融資模式、加大政策融資扶持力度、細化企業融資優化方案、加強融資人才專業指導、創新企業擔保融資產品等舉措，開拓企業融資新格局，為企業良性發展給予可靠的資金保障。

【關鍵詞】企業融資；政策融資；擔保產品；融資優化方案

【中圖分類號】F275.1 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）04-0176-03

1 引言

除全額事業單位外，其他運營性質的企業單位，均需要通過融資強化資本運作。一旦企業在運營階段無法獲得充足資金，不但容易減少業務量，降低效益水平，而且會因資金鏈斷裂面臨破產風險。事實上，融資渠道較為多樣，要想提升融資水平，應依據企業運營特征找準融資方向，建立持久性融資機制，有效改善融資條件，以期在多渠道融資服務中達成可持續發展目標。

2 企業多渠道融資的基礎原則

2.1 匹配性與適量性

企業在多渠道融資過程中，要想取得預期的融資成果，理應遵循相關基礎原則。其中較為關鍵的是，在企業拓寬融資渠道時，應先行評估融資風險與融資收益之間的匹配度。通常企業使用融資所得資金開展運營活動，并在運營中獲得收益。在提高融資水平時，應當實現二者的合理匹配，且融資收益應當高于融資所得資金。同時，企業設置的融資規模也要適量，不宜高額融資，否則極易增加企業負債風險，使之在難以償債中出現破產后果。因此，在多渠道融資計劃執行前，需確定適量融資范圍。

2.2 低成本與控制權

企業多渠道融資需要注重低成本與控制權原則。低成本原則強調，只有融資活動中投入最低成本，才能提高融資效率。通常在分析融資成本時，財政融資成本最低，而股票融資成本最高。所謂控制權是要保證在融資中企業始終保留融資所得資金的控制權，否則極有可能難以獲取預期收益[1]。

2.3 合理性與適宜性

企業多渠道融資需要注重資本結構的合理性，企業資本包含權益與債權資本，企業在從多個渠道獲取資金時，應以融資利益最大化為主，出具的融資計劃也要深刻表達理財價值。目前，企業融資包括債權融資、股權融資、上市融資、貿易融資、政策融資、項目融資等多個渠道，而在選擇融資渠道時，應保持擇優而選的融資態度，依據企業現有資本結構及運營特點，通過選擇適合的融資渠道增強行業競爭優勢，只有這樣才能充分彰顯多渠道融資的價值。

3 企業多渠道融資的實際阻力

3.1 內外融資不協調

企業多渠道融資作為企業融資改革計劃中的關鍵方法，在實際開展階段仍然面臨多項實際阻力。只有積極消除多渠道融資實施的壁壘，才能取得顯著的融資成效。其中，較為顯著的問題是企業在多渠道融資計劃實行期間，未意識到內部融資與外部融資的協調關系，一味依靠資產典當、商業信用、票據貼現等內部融資渠道，忽視了補貼貿易、產權交易等其他外部融資渠道的應用，造成企業在內部環境出現變化時，難以快速出具風險應對決策，從而遭受融資阻礙。例如，企業在選擇資產典當這一融資渠道時，隨著企業內部資產數量的日益減少，其融資規模也將隨之縮小，促使企業無法獲得持續穩定的融資服務，最終限制企業的長遠發展。所以，妥善處理內外融資環境，建立協調的內外聯合融資環境具有一定的迫切性。

3.2 政策扶持力度不夠

企業在融資活動中，其融資方式的多樣性意味著企業資本的壯大，而目前在政策融資渠道的實踐中，整體扶持力度有限，且頒布的相關政策的適用范圍具有局限性，造成部分企業難以從政策融資渠道獲利。故此，加大對政策融資渠道的推廣力度，從政策層面鞏固政策融資渠道的地位，能夠指引企業獲得更好的融資結果。

3.3 缺少可行性規劃

企業多渠道融資工作的開展需要制定具有可行性的融資規劃，包括設定融資規模、確定融資方式等，這些細節內容都要在融資規劃中逐一體現。顯然，當下在企業融資期間未重視規劃內容的合理完善，造成企業負責人與財務總監等決策層領導在融資中缺少重要指導依據，甚至容易在融資后發生負債水平提高等問題。所以，可行性規劃應成為企業多渠道融資的核心依據[2]。

3.4 缺乏專業化引導

當企業順利制定可行性融資規劃后，需要得到人才指導，包括如何優選融資渠道、如何明確融資需求等，這些都要獲得專業人才的重要引導。然而，就企業多渠道融資現狀分析，人才的缺失是影響企業踐行融資改革目標的主要阻力，特別是審計師、融資專員等專業人才匱乏，若企業未聘用專屬融資人才，將難以獲得滿意的融資成果。

3.5 抵押擔保產品單一

企業在多渠道融資中，常傾向于銀行的抵押擔保融資產品。但考慮到許多創業期小微企業或科技型中小企業，在其運營發展階段多不具備符合抵押擔保標準的抵押品，或者沒有銀行申貸資質，這樣將無法從該渠道獲得所需資金，特別是新興企業的崛起，因融資渠道中形成的抵押擔保產品單一，將增加融資成本或加大融資難度。所以，務必從抵押擔保產品創新視角為企業疏通該融資渠道。

4 企業多渠道融資的優化路徑

圍繞上述企業多渠道融資難題，企業要想獲得充足資金用于支撐運營活動，提高自身經營效益，應當積極拓寬融資渠道，從多渠道融資方向改善融資現狀。

4.1 推行內外聯合融資模式

在優化企業多渠道融資模式期間，應當進一步推行內外聯合融資模式，以便保持內外部融資狀態的協調，為企業尋求更充足的運營資金。一方面，企業融資活動中相關人員應從多個融資渠道中予以優選，并清楚地了解內外融資渠道的特征與局限性，提前出具應對內外融資風險的應急預案，保證企業選擇的每一個融資渠道都能如期獲取融資資本；另一方面，企業需立足內外融資環境，找準內外部聯合融資方向，保證在“內供外補”的條件下得到多個融資主體的支持。事實上，針對內部融資，企業應先行知曉該融資渠道具有低成本優勢，甚至無需額外支付融資成本，但維持內部融資平衡的首要前提是企業具有持續穩定的運營狀態，包括在商業信用融資中需要具有穩定客源及收益，且運營結構均衡，短時間內不會出現商業信用等級下降等問題，因此，融資渠道對內部環境的要求較為嚴苛，故而企業需通過內控管理等決策規范企業運營行為。而且在內部融資渠道中要保證企業具有與之匹配的償債能力。至于外部融資則在內部融資渠道穩定運作的基礎上，積極與銀行等金融機構建立合作關系。為支持外部融資渠道的順利運行，可以采取第三方聯合融資方式，通過與擔保公司建立融資擔保關系的形式增加向銀行機構成功融資的可能性。隨著內部融資與外部融資計劃的同期執行，企業將在多渠道融資場景中逐漸提高融資水平，便于企業有更扎實的資本基礎提高運營效益。對此，內外融資渠道的緊密聯合是多渠道融資項目建設的重要依托[3]。

4.2 加大政策融資扶持力度

為助力企業拓寬融資渠道，應加大針對政策融資渠道的扶持力度，以政策引領企業意識到政策融資渠道的重要性。所謂政策融資渠道，通常是指專項基金、科技成果轉化資金以及技術創新基金等，在相關政策落實中，將促使企業在政策融資中獲得所需資金。例如，近期國務院為支持中小微企業發展，專門頒布《助力中小微企業穩增長調結構強能力若干措施》，在該政策文件中提到“中小企業發展基金”“國家科技成果轉化引導基金”等政策融資概念，鼓勵中小微企業借助國家財政資金投資方式開辟融資渠道，且遵循該政策要求，將資金需求迫切、國家戰略方向契合度較高、開發前景大的企業列入重點扶持清單，經過政策引導，中小企業將從政策融資渠道中積極汲取所需資金。

根據銀保監會公布的相關數據，截至2022年5月，我國小微企業貸款余額54.2萬億元，且普惠型貸款余額20.8萬億元。為促使全國中小微企業都能擁有更廣闊的融資渠道，各地政府應依據區域經濟發展條件，順應國家政策趨勢，出臺地方融資政策。例如，江蘇省專門執行“銀企融資對接計劃”，在銀保監局與科技廳的聯合工作中，2021年上門為7.23萬戶中小企業（科技型）提供銀企融資對接服務，促使當地企業的融資渠道呈現多樣性特征。再如，北京地區在經信局、銀保監局等職能部門的合力下，為北京企業發布“貼息補助”“政府擔負貸款擔保費用”等相關規范，且截至2022年12月，當地信用貸款余額已突破1萬億元，進而在政府的精準化政策引導服務中，為企業開拓了新的融資渠道，深刻鞏固政策融資渠道的地位。

4.3 細化企業融資優化方案

企業在拓寬融資渠道、建立多渠道融資機制時，應出具細致的融資優化方案，進而在優化方案的指引下有序完成融資任務。無論是選擇內部融資還是外部融資，或是應用協作融資模式，都需要提前編制完善的融資優化方案。

以成都曉初建筑企業為例，該企業注冊資本1 550萬元，其成立已有近30年時間，以承接建筑施工項目為主要運營業務。在其實施多渠道融資計劃時，專門從內外多渠道融資方向細化融資優化方案，并客觀評估每一種融資渠道的可行性，以預判融資前景的形式確立融資渠道的實施計劃。例如，在應用留存盈余融資渠道（內部融資）期間，借助保守估算方式評估利潤最低額，且企業留存盈余融資本身具有周期較長的資金留存條件，在初期項目投入中會形成較大的融資需求，若單純憑借現有留存資金充當運營資本，顯然將形成資金缺口，且關于新建筑工程的承建，理應借助外部融資渠道補充資金，這樣才能提高該企業融資水平。該企業在確定內部融資無法滿足運營需求后，提出了多個外部融資渠道，并總結各個渠道融資的特點，最終得到了科學的多渠道融資優化方案。以該企業銀行貸款融資渠道為例，在近期調查中發現該企業多年呈現運營相對穩定的狀態，且基本未出現重大違約事件，擁有較好的銀行貸款信用。因此，該企業在分析銀行貸款融資渠道可行性時，提出“保持現有到期還款資質，繼續采用銀行貸款融資渠道”的優化方案，自此在優化方案深度落實中，促進多融資渠道的協調運作[4]。

4.4 加強融資人才專業指導

企業多渠道融資雖有一定難度，但若能得到專業人才的科學指導，將加快多渠道融資計劃的實施進度。第一，企業應在財務部設立專門的審計與融資崗位，并外聘職業型人才，使之積極參與企業融資活動，通過人才提供的融資輔助決策順利找到適合的融資渠道。第二，企業在多渠道融資中應善用融資人才，以激勵策略督促此類人才提升自身履職能力，使之在融資過程中給出可靠的融資計劃，只有這樣才能積累豐富的多渠道融資經驗，為企業未來開辟融資新渠道奠定堅實基礎。例如，某企業制定了完善的融資專員管理計劃，其中規定融資專員承擔融資預算方案編制、融資溝通、融資項目設計、外匯管理等職責，以績效激勵形式為日常融資工作中按時完成績效任務的融資專員發放績效獎金，從而在激勵作用下，促使融資專員成為企業多渠道融資的重要導向力量。第三，融資人才在處理多渠道融資事務時，應加強對企業財務數據的全面分析，從中知曉企業內部資金使用情況，并且了解企業信用等級與償債能力、納稅情況，而后同金融機構、擔保公司進行有效對接，進而在人才指導下縮減融資成本，在溝通中與多方融資主體保持和諧關系，只有這樣才能促使企業在人才保障下得以發展壯大。

與此同時，企業要積極培養儲備型人才，無論是審計員還是融資專員，都有可能面臨人才流失風險，為避免因人才留存率不足而耽誤正常的融資計劃，可在招聘財務人員的同時，選出優秀的人才充當融資“管培生”，一旦出現崗位空缺現象，可立即利用調崗方式合理分配財務人力資源，為企業多渠道融資給予強有力的專業指導力量，削弱人為因素對多渠道融資計劃的負面影響。同時，要注重人才職業能力的充分培訓，如融資溝通能力、融資分析能力等，在獲得人才與融資所得資金的全面保障后，有助于企業獲得突出成就[5]。

4.5 創新企業擔保融資產品

企業在信用擔保等貸款渠道中，多要求企業具有抵押物作為擔保依據，而對于部分企業而言，難以提供抵押擔保物品，造成無法從該渠道獲得融資資格。如若在擔保融資項目中積極研發融資新產品，可幫助企業消除此融資渠道的限制。根據相關研究，在目前的普惠金融產品中，“園區貸”項目已在各地相繼落地，對于綠色制造示范園區等園區企業，可利用該產品打通信用擔保渠道。企業在融資場景下，即使不具備抵押品，也能在該產品助力下如愿融資。

根據相關數據，截至2022年12月，徽商銀行的“園區貸”產品中園區合作數量已達到121家，且融資企業數量多達770個，貸款余額為30.69億元。工商銀行、建設銀行等多家金融機構都開始建立針對抵押擔保產品的創新合作關系，僅在2022年就成功為企業融資5 750萬元，促使各企業在內部融資渠道的基礎上成功通過此產品開辟外部融資渠道。為優化企業多渠道融資效果，相關機構可加大新品研發力度，如“營業執照貸”“企業稅貸”“高科技創業貸”等，這些產品的推廣可幫助企業妥善解決融資難、融資渠道少的難題。以“高科技創業貸”為例，其月息2.5厘，最高可為企業發放5 000萬元融資貸款，具有高新技術企業認證資質的企業可以通過先息后本的方式獲得所需資金，從根本上增強了企業對多渠道融資的適應性。

5 結論

綜上所述，企業在多渠道融資過程中，應遵循匹配性與適量性、低成本與控制權、合理性與適宜性等諸多原則，立足現有阻力明晰多渠道融資優化思路，從內外聯合融資模式、政策融資扶持、融資優化方案、人才專業指導、創新擔保融資產品等方面著手，確保企業在多渠道融資過程中不斷增強自身融資能力，為今后業務拓展、規模增擴、創新改革等舉措的落實奠定有力的資金保障基礎。

【參考文獻】

【1】劉晶晶.科技型中小企業融資渠道研究——以A公司為例[J].現代商業，2022（34）：113-116.

【2】何保玉.新經濟形勢下企業融資渠道多元化發展研究[J].經濟師，2022（10）：284-285.

【3】任子劍.企業財務管理與企業融資渠道問題研究[J].商訊，2022（16）：25-28.

【4】張彥斌.大數據時代企業多渠道融資的法律風險及防范措施[J].法制博覽，2021（3）：87-88.

【5】吳波.加強資金管理、開展多渠道融資緩解企業資金壓力[J].特鋼技術，2017，23（3）：60-61+66.