集團企業供應鏈金融發展問題及解決對策分析

李犁

摘要：供應鏈金融作為一種新的融資方式，在提升供應鏈運作效率、優化資源配置等方面發揮著積極作用。目前，國內商業銀行開展供應鏈金融主要集中在核心企業或其上下游的中小企業，集團企業因具有一定的資源優勢，成為供應鏈金融的主要參與方式之一。目前，國內商業銀行正通過提供供應鏈金融服務支持集團企業發展，但集團企業的供應鏈金融發展仍處于起步階段。文章對其存在的問題展開分析，并提出解決對策，以供參考。

關鍵詞：集團企業；供應鏈金融；金融發展；發展問題；發展策略

供應鏈金融是一種能夠為供應鏈中的企業提供資金融通、結算、財務管理等綜合金融服務的一種新型金融服務模式。其主要特點是以核心企業為中心，整合物流、資金流、信息流等，以供應鏈整體利益為出發點，通過與供應鏈內部企業的有效銜接，將供應鏈上的物流和信息流進行整合，利用核心企業信用及上下游企業信息為其提供融資等金融服務。供應鏈金融可以將企業內部產業鏈與外部供應鏈有機結合起來，具有發展前景好、收益高的特點。

一、企業集團供應鏈金融概念及發展建設動因

（一）概念

自供應鏈理念被提出之后，受到了學術、企業及政府等多個主體的廣泛關注。目前，我國學術領域針對供應鏈金融的研究多是從財務和供應鏈兩個屬性展開研究。

供應鏈金融在財務層面上的定義更加強調金融支持，同時把供應鏈金融看作為一種由金融機構所提供的金融問題解決方案。

基于供應鏈導向上的供應鏈金融定義，則更加強調供應鏈中各個主體之間的協作。其重點在于如何利用成員間的協同合作，優化整個供應鏈的穩定水平，是一種幫助供應鏈各成員主體實現價值創造的問題解決解決方案。

我國在供應鏈金融的發展上經歷了三個不同的階段：1.0階段是線下1+N；2.0階段是線上1+N；3.0階段是線上N+N。與其對應的1.0階段是起步階段，主要是指利用企業ERP、采購結賬金系統實現和銀行審核系統的有效銜接，實現了整個供應鏈金融的線上化發展。供應商直接在銀行部門開戶，隨后由銀行對其進行考察并授信，整體的管理程序較為復雜；2.0階段是功能發展階段，除了可以實現銀企直連、線上審單，還可以實現應收賬款證券化的線上操作，融資成本全面下降；3.0階段是數字化發展階段，供應鏈金融平臺實現了和區塊鏈、人工智能、物聯網、大數據技術的結合，同時以量身定做的方式實現單據的批量化運作，可為企業的供應鏈融資提供更為高效合理的問題解決方案。

（二）建設動因

1. 供應鏈金融是順應產業經濟發展趨勢的必然選擇

基于我國產業經濟的發展趨勢來分析，伴隨著我國產業結構的調整、經濟發展模式的全方位轉變，以信息技術為核心的第三次工業革命席卷全國，制造業也在其中。新一輪制造業和信息技術的有機結合，可以促進我國產業結構升級并優化。與此同時，我國傳統產業存在的產能過剩問題，中小型企業發展較為困難，產業分工也逐步延伸到產業端，兩頭有著越來越高的行業集中度。在這樣的時代背景下，為進一步優化資源配置水平，改善企業生產效率，降低成本效應，可以依托于產業鏈協同合作以及資源整合，優化整體的價值創造水平，這也成為產業發展的變化趨勢。供應鏈金融的出現，便是解決傳統融資模式中企業融資難、融資貴的有力途徑。一方面，依托于供應鏈金融可以為產業鏈提供一攬子問題解決方案；另一方面，供應鏈金融對上下游企業提供融資支持，優化企業的經營管理水平，改善其市場和進競爭力。為此，實現供應鏈金融的發展是推進我國產業經濟轉型的必然選擇。

2. 供應鏈金融有利于實現產融結合

在傳統的供應鏈金融中，多是圍繞核心企業開展，并為上下游企業提供相應的融資服務，核心企業本身并不生產產品，其重點職責在于為上下游企業提供一定的擔保、回購等融資服務。同時，在這樣的管理模式之下，核心企業和上下游企業之間的利益聯系不夠密切，核心企業在其中扮演的角色以資金中介為主。而通過供應鏈金融，可以實現供應鏈中不同企業的有機結合，核心企業可以通過對供應鏈中不同企業成員的掌控及影響，在融資業務中享有更大的話語權。在這樣的管理模式下，銀行等金融機構可以針對供應鏈中的物流、信息流和資金流等進行全面掌控，從根源上降低融資風險。同時，供應鏈金融業務也可以促進上下游企業和核心企業之間的合作，改善企業的核心競爭力。

3. 供應鏈金融能夠提高企業管理效率

供應鏈金融可以針對企業物流、信息流、資金流展開信息整合，為供應鏈中的不同企業提供更為全面的數據信息，促進企業優化管理流程，改善企業管理效率。在供應鏈金融管理模式下，資金可以通過信用的形式注入核心企業賬戶，幫助核心企業更為清晰直觀了解到資金動向，對上下游企業的生產經營活動進行有效控制。

二、我國國內供應鏈金融的主要模式

（一）預付款類融資模式（采購階段）

在預付款融資管理模式中，在確保買方和賣方進行真實貿易的條件下，主要是把貿易合同產生的預付賬款作為條件，將合同中規定的商品收入來源作為還款來源。債權方為上游債權企業，多以核心企業為主，要求核心企業承擔擔保和承諾的回購。而債務方則主要是下游的債務買方企業，在提供融資的過程中，需要集中引入核心企業的信用機制，并對貨物的提貨權進行嚴格管控，有效規避支付方資金缺口問題。在該類模式中，比較常出現的是汽車供應鏈金融及工程機械供應鏈金融。

（二）存貨類融資模式（運營階段）

存貨融資模式，主要是針對動產以及貨權進行全方位的管控，融資企業在申請融資的過程中，可以進行存貨抵押，也可以進行存貨質押，還款來源主要以企業存貨和由于存貨所帶來的收入為主。買方在購買設備或原材料時，可以依托于貨物的控制權，向當地的銀行等金融機構申請貸款，同時把貨物的銷售回款作為銀行還款的來源。

（三）應收賬款類融資模式（銷售階段）

應收賬款融資模式主要是對債權進行控制，債權的買方和賣方可以結合真實的貿易情況簽訂合同，并在合同中規定應該履行的應收賬款，還款來源也是應收賬款。該類融資管理模式可以進一步減少債權方的缺口，追加賬期，企業也會在金融機構和下游企業的反擔保之下，進一步緩解其融資壓力。

三、集團企業供應鏈金融發展問題——以A集團企業為例

（一）企業供應鏈金融發展概況

A集團企業為A省的大型科技型企業，企業主營業務為軟件和服務器的開發，有著較久的發展歷史，已經成為互聯網時代全面來臨之際我國軟件服務商的引領者，對我國的數字化發展帶來了非常重要的影響。自2017年開始，A集團企業在供應鏈金融業務領域布局，隨后建設了供應鏈金融管理平臺，成為我國供應鏈系統管理平臺中的頭部企業，也是國內少有的綜合性企業平臺。該平臺的建設定位為：通過數字經濟推動中小企業獲得發展，為中小企業帶來更多的融資途徑，解決中小企業在融資難、融資貴上的發展缺陷。并利用企業的強大實力，輸出科技平臺和金融融資方案，改善核心企業的供應鏈管理水平，為供應鏈中的核心企業以及上下游中小企業提供有力服務。依托于科技金融的創新力量，圍繞供應鏈中的核心企業，實現各路資金的有效鏈路，創造出更為創新的金融性產品，減少中小企業在其發展過程中的融資成本投入，推動供應鏈企業實現共同發展，是企業近些年發展過程中的核心理念。

在A集團企業的供應鏈金融發展過程中，企業使用到的應收賬款業務模式主要是針對總包單位的應收賬款來進行供應鏈融資。總包單位向A集團企業提出在發展過程中的融資需求，A集團企業通過和總包單位簽訂相應的合同，針對75%～90%的應付工程款來進行全方位梳理，明確其中的未付金額。總包單位進入A集團企業的供應鏈管理生態體系中，企業集團的供應鏈金融管理平臺可以利用相應的科技手段，針對簽訂合同的總包單位進行智能授信融資的全方位分析，經系統及有關工作人員進行審批之后，便可以直接開具電子支付票據，分發給總包單位。并依托于單位自有的資金直接，向保理公司轉款。總包單位依托于其獲取的電子支付票據，便可以進行應收賬款業務的提前處理，獲得融資資金。在減少賬期的同時，也可以解決企業在發展過程中的融資問題。總包單位也可以對電子支付票據進行分拆，分發到供應鏈中的下游企業，以便于供應鏈中的下游中小型企業進行資金和融資。在電子支付票證到期之后，企業集團直接把總包單位的應收賬款支付到供應鏈平臺賬戶中去，由此完成了整個系統閉合性的應收賬款業務。該集團企業的供應鏈金融模式見圖1，其電子支付憑證開立的統計見表1。

（二）存在的問題

1. 供應收賬款模式資金風險與超付問題

在A集團企業的發展過程中，供應鏈金融應收賬款融資模式的管理大多數是依托于保理公司來針對供應鏈中其他企業進行融資和放款管理。由于保理公司需要對供應鏈中的多家企業進行同時對接，每年需要處理大量的業務放款筆數，因此時常會出現難以預知和容易忽略的潛在發展風險，如涉訴風險，由此也很有可能會造成企業集團的銀行賬戶被短時間凍結，導致核心企業利用自有資金所支付的應收賬款、保理資金難以在第一時間收回，進而引發安全風險。

2. 供應鏈金融平臺信息化建設不到位

由于在A集團企業的供應鏈金融業務推進過程中涉及大量環節，結算過程較為復雜，同時結算頻繁，存在較大的數據信息量，因此，票據、物流、信息流以及資金流的數據信息搜集和分析顯得至關重要。為進一步保障供應鏈金融業務發展的高效性，從根源上降低風險的發生概率，拓寬信息的來源渠道，提高數據信息獲取的精準有效性，需要利用云計算及物聯網等科學技術，建立健全數據信息管理平臺庫，展開風險的及時管控。在整個供應鏈金融的管理模式中，除了可以降低成本投入、簡化流程，還可以從根源上處理風險。但是結合實際，由于A集團企業的供應鏈金融平臺正處于發展和轉型的重要階段，信息化系統的建設仍有很大的進步空間，業務主體之間需要頻繁進行信息交流，但是在信息進行反饋之后，融資服務機制仍未達到理想目標，無法結合實際情況來對其進行動態調整，導致企業的業務風險較大。同時，供應鏈金融的信息搜集以及票據開立過程無法利用大數據技術進行實時抓取，大多數是依托于人工線下統計整合來展開操作，很多業務結算模式也都是人工來進行線下排查，需要花費大量的人工成本，同時人工操作失誤也會出現審批披露。再加上內部信息化系統平臺透明度較低，對整個供應鏈金融業務的扶持和支撐力度相對較差，無法對供應鏈金融風險進行及時管控。

3. 未充分利用授信額度制約供應鏈金融業務發展

近些年，A集團企業憑借其良好的發展基礎以及優秀的經營評級，實現了和各大銀行的長期合作，并保持了較好的合作關系，各大銀行機構也非常愿意為A集團企業提供較高的授信額度。結合A集團企業近些年在資金管理工作上的統計信息，銀行授信額度的增加幅度保持在10%～20%之間。為集團新業務的推進以及各種產業結構的轉型提供了強有力的資金支持。現階段，A集團企業的供應鏈金融業務大多數是依靠于現有資金，以借款的方式直接撥付到供應鏈金融管理平臺，可為總包單位以及供應鏈中的中小型企業提供在融資發展上的儲蓄資金。而存量的自有資金大多數是被投資到了主營業務板塊，無法為供應鏈金融業務的推進提供充足的資金。具體來說，A集團銀行授信額度的使用情況如表2所示。該表中，集團企業的閑置資金額度在總授信額度占比上超過了10%，現階段無法對閑置授信額度進行合理使用，無法為供應鏈金融主板塊業務活動的推進提供在資金上的有力支持，導致供應鏈中的很多企業錯失了利用應收賬款來進行融資的途徑，供應鏈業務的發展也受到了極大限制。

四、集團企業供應鏈金融發展優化措施

（一）設立共管戶并分段授信降低業務風險

A集團企業主要是通過保理公司來將資金撥付到供應鏈平臺企業中，因此存在較高的涉訴風險。在未來發展過程中，需要供應鏈企業開設共管賬戶，與開戶銀行進行協調、溝通處理之后，再把資金撥付到保利公司的虛擬賬戶。由于A企業供應鏈平臺是保理公司的母公司，因此在資金管理工作中，可以依托于虛擬賬戶直接進入到共管賬戶，如此一來，可以有效規避保理公司的涉訴問題。一方面，需要針對供應鏈金融業務的開展過程進行嚴格管控，對各個環節進行無死角監督。既需要滿足企業產業經營發展、業務安全推進的需求，同時也需要財務工作人員在對總包單位應收賬款梳理時，依照月度以及工程的具體驗收節點，依照分批次處理的基礎原則，開具針對性的電子支付憑證。在工程項目完成進度超過15%時，便可以開具電子支付憑證。一方面，可以滿足總包單位在快速融資上的發展需求；另一方面，也可以規避資金超付風險，讓A集團企業的各業務開展質量不會由于融資資金到位而產生難以控制和管理的質量及安全風險。

（二）加大供應鏈金融平臺信息化建設及第三方合作力度

A集團企業需要將現有的供應鏈金融平臺作為基礎條件，改善平臺的建設水平，建立健全信息化管理體系，強化供應鏈中上游及下游企業之間的信息交流效率，第一時間進行信息反饋。除此之外，核心企業也可以利用信息化管理平臺，對上下游企業的授信水平進行全面分析，并將其作為參考依據，及時展開信息傳遞，真正實現了信息資源的有效分配及利用，從根源上降低風險的發生概率，同時也可以降低A集團企業的成本投入，保證信息的準確度。具體來說，在供應鏈金融業務的信息化平臺建設過程中，由于涉及范圍較廣，覆蓋的主體相對較多，因此為保障數據信息抓取的有效性，展開風險的及時預警，企業集團需要強化和外部機構的密切溝通及交流。讓各個主體可以在這一環節中精準發力，實現風險的有效防控。一般情況下，企業在推進供應鏈金融業務的過程中，其第三方合作機構包括外部性評級機構和擔保機構等，強化機構的信息管理，提升企業的信息化管理水平。

（三）完善風險管控體系建設強化投后業務管控

就A集團企業的供應鏈金融業務來分析，該企業集團需要加速建設客戶準入機制和授信核定體系。在改善客戶準入機制的過程中，需要針對供應鏈上下游企業和核心企業之間的聯系形成清晰認知，基于核心企業授信這一角度著手，確定不同類型融資主體的具體準入機制和退出標準。在進行授信流程優化時，企業集團需要加強和核心企業集團之間的溝通和交流，并針對供應鏈業務強化管理，有效規避供應鏈機制改變的問題，優化風險的防控效率。除此之外，企業還需要依托于區塊鏈、云計算等技術，對融資主體的供應鏈金融業務發展情況進行全方位識別。依托于數據庫的建設，獲得更為精準有效的財務信息，實現對有用流程的全方位整合。優化工作效率的同時，也可以確定不同主體的資金等級、授信額度，降低由于人為主觀因素判斷所帶來的負面效應。除此之外，依托于金融科技，可以解決企業集團在推進供應鏈金融業務過程中無法獲得鏈上財務信息的不足之處。例如，利用區塊鏈技術可以確定市場和產品的具體需求，形成對行業發展的信息認知，并選擇和企業實情匹配的行業領域，實現風險業務的高效率管控。除此之外，依托于金融科技平臺的建設，也可以獲得更為全面的信用資料和財務資料，了解供應鏈中企業的資金回款和金融政策情況，及時作出正確決策。

（四）夯實產業基礎加強與銀行等金融機構的合作

A企業集團自2017年布局供應鏈金融業務開始，之所以可以有序推進，主要依托于其發展過程中的強大資源背景。在銀行等金融機構上，A集團企業有著較高的信用水平，同時在行業中占有較高的市場地位，讓A集團企業可以長期獲得良好信用。而在未來的發展過程中，A集團企業需要進一步調動銀行的授信閑置額度，對整體的資金情況進行及時調整，依托于銀行等金融機構，為其提供利息更低的信用貸款，讓企業的剩余資金得到全方位盤活，讓供應鏈金融業務發展規模得到進一步的擴大，帶來比銀行同期利率更高的利息收入，為集團企業未來發展過程的降本增效提供強有力的利潤支持。依照A集團企業的發展概算，依照每年的增長幅度和過往經驗，預計A集團企業的剩余閑置授信額度在7億元左右。由于貼息利率需要拆分次數來進行決定，因此總體的貼現利率不夠固定，依照過往的貼現利率平均值來展開分析，預計為A企業帶來的利息收入可以達到4000萬元。

五、結語

綜上所述，供應鏈金融是指以核心企業為依托，以真實交易為背景，運用自償性貿易融資的方式，將供應鏈上的客戶緊密結合起來，從整體上提高客戶的資金運營效率，降低企業融資成本。集團企業作為供應鏈金融的重要參與主體之一，其在供應鏈金融中具有獨特優勢和巨大發展潛力。本文從企業集團供應鏈金融發展建設動因、業務模式、存在問題和優化措施等方面進行了闡述和分析，并對集團企業供應鏈金融發展提出了建議，以期為新時期的企業供應鏈金融發展提供參考。

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（作者單位：國家管網集團福建省管網有限公司）