保險金信托：家族財富傳承新引擎

對企業家群體而言，如何實現安全傳富？在這一過程中，如何為家族、企業的平穩過渡，注入更多的確定性？保險金信托這一新型工具，在發揮財富傳承+風險隔離作用的同時，也悄然改變著中國家庭的財富觀

2023年，浙江一位企業家因突發疾病離世，留下了價值數億元的家族企業。按照傳統繼承方式，遺產糾紛、稅務壓力、后代揮霍風險可能會接踵而至。然而，他生前設立的一份保險金信托，讓保險賠付金直接進入信托賬戶，按照預設條款逐步分配給子女，不僅避免了家庭矛盾，還確保了企業穩定過渡。這一案例背后，折射出包括企業家在內的高凈值人群對財富傳承的深層焦慮和對創新工具的迫切需求。

隨著資管新規打破剛性兌付，疊加“創富一代”集中步入代際傳承窗口期，如何安全傳富成為企業家關注的核心議題。其間，保險金信托——這一融合保險與信托雙重優勢的工具，正以年均35%的增速崛起，成為市場新寵。它究竟有何魔力，又將如何改寫財富管理的未來？

財富傳承焦慮催生變革

隨著可投資資產突破300萬億元大關，包括企業家在內的高凈值人群的財富管理訴求發生結構性轉變。一項調查結果顯示，63%的受訪者將保險作為傳承工具首選，34%的受訪者則選擇了家族信托方式。這種情況反映了剛性兌付打破后催生的“安全焦慮”，以及“創富一代”集中進入代際傳承窗口期的雙重驅動。

自2014年國內首單保險金信托業務落地以來，我國保險金信托業務發展迅猛。截至2024年9月，已有超60家保險公司與40多家信托公司簽署合作協議，業務規模持續擴大。2024年上半年，新增保險金信托規模達120億元，同比增長35%。

保險金信托的快速增長印證了市場需求的變化。這種融合保險確定性給付與信托靈活分配機制的創新工具，正在重構財富管理的價值鏈條：風險定價重構——將壽險的杠桿效應與信托的隔離功能證券化；服務邊界拓展——從單一資產配置向家族治理、稅務籌劃等綜合服務延伸；客群結構下沉——門檻從千萬元級降至300萬元，打開中產財富管理“藍?！笔袌?。

保險金信托的雙重優勢

保險金信托是委托人以財富保護、傳承和管理為目標，將人身保險合同相關權利（例如身故受益權、生存受益權、分紅領取權等）、利益（例如身故理賠金、生存金、保單分紅等）及資金（如有）作為信托財產委托信托機構管理。當保險合同約定的給付條件滿足時，保險公司按照保險約定將資金直接劃付至信托專戶，受托人按照委托人預設的分配方案，將信托資金定向、定時、定額分配給受益人。作為資產服務信托業務下財富管理服務信托的重要組成部分，保險金信托融合了保險與信托的優勢。

靈活分配：讓財富“有溫度”。人壽保單通常在理賠時一次性給付，投保人難以掌控賠付金的使用，可能導致受益人揮霍。若受益人是未成年人，賠付金則由其法定監護人代為使用，可能無法確保資金真正惠及受益人。保險金信托則可以設置多種個性化分配方式，例如特殊事件分配（教育獎勵金、婚嫁支持金、創業鼓勵金等）、定期指令分配、定期定額分配等，實現多樣化、個性化的資產傳承，保障受益人的生活，鼓勵其在重要人生階段積極進取，且信托給付金屬于受益人的個人財產。

中產“藍?！保合鲁潦袌龅谋l。隨著起點金額的門檻降至300萬元，保險金信托不再是頂級富豪的專屬。除此之外，家族信托成立時需全額交付信托資金，保險金信托所裝入的保單則具有分批繳付的特點。例如，配置20年期繳的終身壽險，首年期繳15萬元即可投保。保單成立后，可用總保費300萬元的保單設立300萬元規模的保險金信托，實現20倍杠桿，若選擇增額終身壽險，杠桿率則更高。這意味著，較低的資金投入能夠實現更高價值的財富傳承規劃。

跨界融合：漸進式的突破。我國保險金信托發展呈現出鮮明的“監管驅動型創新”特征，其“小步快跑”的創新路徑，既規避了金融混業風險，又為制度完善預留試錯空間。

保險金信托1.0模式下，保單投保人是保險金信托的委托人，負責繳納保費，保單所有權未轉移給信托公司，僅保險受益人變更為信托公司，后續通過保險金信托分配未來保險賠付金，實現風險隔離和傳承規劃。其優勢在于有效解決投保人購買大額保單后的賠付金濫用風險，并可以降低家族信托設立門檻，很受市場歡迎，但由于投保人依然為委托人，資產隔離性有待提高。

保險金信托1.5模式下，允許信托準入其他家庭成員的保險資產，實現家庭保險集中管理，但需被保險人簽署同意書。

保險金信托2.0模式下，委托人繳納保單首期保費后，將后續保費一次性繳納給信托公司，由信托公司代繳，同時保單投保人由委托人變更為信托公司，保險所有權轉移至家族信托。信托公司持有保單，能夠避免投保人身故后其保單作為遺產被分割或征稅，也能避免投保人的保單被強制退保等風險，保單在保險金信托里得到保護，資產隔離性較強。

保險金信托3.0模式則是委托人先成立家族信托，再由信托公司投保。該模式資產隔離性最強，但因信托公司受托責任重大，目前尚未正式全面開展。

總體而言，從1.0模式到3.0模式，資產隔離效果逐步增強，不同模式各有優劣，適用差異化的市場需求和場景。

他山之石，如何攻玉？

美國不可撤銷信托的稅務智慧。美國不可撤銷的保險金信托發展模式主要有兩種。一是委托人以