文化創(chuàng)意公司投融資風險的規(guī)避

王利松

【摘 要】文化創(chuàng)意公司在實現(xiàn)其投融資目標的過程中，會遇到各種不確定性事件，即投融資風險。這些風險發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預知的，將對經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標實現(xiàn)的程度。文化創(chuàng)意公司投融資風險是一個動態(tài)復雜系統(tǒng)，其風險因子在結構上有縱向的多層次和橫向上子系統(tǒng)間的錯綜復雜關系。根據(jù)文化創(chuàng)意公司投融資風險的成因分析，可知文化創(chuàng)意公司投融資風險主要包括投資風險和融資風險，所包含的風險因子分別是技術風險、市場風險、管理風險、信用風險、財務風險、金融風險。本文重點對文化創(chuàng)意公司投融資風險的規(guī)避展開研究，主要包括風險回避、風險自留、風險轉移和風險控制的風險規(guī)避對策。

【關鍵詞】文化創(chuàng)意公司；投融資風險；規(guī)避

文化創(chuàng)意企業(yè)在實現(xiàn)其投融資目標的過程中，會遇到各種不確定性事件，即投融資風險。這些風險發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預知的，將對經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標實現(xiàn)的程度。文化創(chuàng)意企業(yè)在投融資過程中遇到的風險結果可能是損失、獲利或是無損失也無獲利。投資風險既是為獲得不確定的預期效益而承擔的風險，也是一種經(jīng)營風險。只有風險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調節(jié)。而融資風險則受經(jīng)營風險和財務風險的雙重影響。因此投融資風險的成因是多方面的，其投資風險和融資風險相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)投融資風險。融資風險則受經(jīng)營風險和財務風險的雙重影響，而只有風險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調節(jié)。因此投融資風險的成因是多方面的，其投資風險和融資風險相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)投融資風險。下面從應對風險的角度將其分為風險回避、風險自留、風險轉移、風險控制四個重要途徑，并根據(jù)以上預測的結果對規(guī)避途徑進行逐一分析。

一、風險回避

風險回避是指在完成項目風險分析與預測后，如果發(fā)現(xiàn)項目風險發(fā)生的概率很高，而且有可能隨時增大，又沒有其他有效的對策來降低風險時，應采取放棄項目、原有計劃或改變目標等方法，使其不發(fā)生或不再發(fā)展，從而避免可能存在的潛在損失。當投融資項目中遇到很大風險因素，并且無法克服這種因素，或者克服這種風險需花費較多人財物并導致進一步的風險產(chǎn)生時，可以中止該投融資項目。采用撤退式風險回避方法回避風險是比較有效的，但是有時放棄承擔風險會導致文化創(chuàng)意公司的機會損失，使企業(yè)失去發(fā)展的機會，也難以培育文化創(chuàng)意公司的技術領先優(yōu)勢。因此，某些情況下的風險回避是一種消極的風險處理方式。一般來說，當預測的潛在風險發(fā)生的概率很大，后果損失也很嚴重，或者是發(fā)生概率雖小，但是一旦發(fā)生所帶來的損失是災難性或不可挽回的時候，應該考慮風險回避這種途徑。文化創(chuàng)意公司投融資風險預測中信用風險和財務風險的影響強度較大，文化創(chuàng)意公司在投融資過程中應該逐步建立信用體系并且形成較完善的財務管理體系，盡量避免和減少風險發(fā)生的可能性。若在某項投融資項目中預測這兩項風險發(fā)生，且不容易解決或解決將花費較大的資本時，采取風險回避方法比較有效。

二、風險自留

風險自留是指保留一定的風險，通過內部控制等方法來化解。風險自留與其他的處理風險的對策相比較，最根本的區(qū)別是，它不改變投融資風險的性質。在文化創(chuàng)意公司投融資過程中，如果無法實現(xiàn)風險回避或者轉移，則需要通過風險自留的方式將其弱化。文化創(chuàng)意公司在投融資之前要慎重地選擇投融資項目和單位，并且在投融資實施過程中進行有效地風險弱化。若投融資由于遇到風險而不得不中斷或取消時，應盡量采取措施通過企業(yè)內部控制弱化風險，如將損失計入當前發(fā)生的費用，建立內部風險基金，建立外部風險基金。根據(jù)以上分析結果，文化創(chuàng)意公司在投融資過程中如果遇到技術風險、市場風險等風險發(fā)生時，若影響較小，企業(yè)內部可控，則采取風險自留的方式通過企業(yè)內部控制的方法予以解決或規(guī)避。

三、風險轉移

當文化創(chuàng)意公司投融資風險無法回避必須直接面對時，企業(yè)把風險分解或分散，讓更多的相關主體來承擔風險，從而使自身所承擔的風險相對減少。文化創(chuàng)意公司投融資伴隨著一定的風險，由以上預測分析可知，企業(yè)面臨的投融資風險中財務風險影響較大，當企業(yè)財務風險產(chǎn)生時，可以采取尋找合作伙伴或者調整部分投資比例等方式降低投資風險。若企業(yè)存在技術風險時可以通過技術入股的方式吸引新技術的加入，實現(xiàn)風險轉移。企業(yè)也可以適當?shù)剡M行遠期外匯買賣和期權交易等措施轉移風險。如果風險難以回避或轉移，而自身又無力承擔，可以通過保險合同的方式轉移風險。

四、風險控制

文化創(chuàng)意公司應該樹立正確的風險觀念，強化風險意識，建立一套完善的投融資風險預警系統(tǒng)。風險預警系統(tǒng)應由預警的組織機構、預測指標體系、實施過程和風險防范措施或應急措施等環(huán)節(jié)組成。對于籌資風險的控制，首先要注意優(yōu)化資本結構，最優(yōu)資本結構是指企業(yè)可接受的最大籌資風險以內總資本成本最低的資本結構。

只有恰當?shù)耐度谫Y風險和成本相配合，才能使企業(yè)價值最大化；其次要充分利用自有資金，加強對自有資金的管理，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收；第三要合理安排籌資期限的組合方式，注意長短期債務資本的搭配，避免債務資本的還本付息過于集中，做好還款計劃和準備；第四要選擇多種融資渠道，例如發(fā)行股票、債券、從銀行或非金融機構借款、充分利用應付賬款等商業(yè)信用、尋找合作單位注資、利用民間資本等。對于投資風險的控制，首先要謹慎投資，在資金運轉良好或有剩余資金的情況下，才考慮對外投資；其次在投資之前必須擬定嚴謹?shù)耐顿Y計劃，進行科學的投資回報評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或周轉不靈；第三要合理進行投資組合，在不同投資品、不同行業(yè)、不同長短期限的投資組合中，追求收益性、風險性、穩(wěn)健性的最佳組合。文化創(chuàng)意公司可以通過風險預警體系對企業(yè)的發(fā)展、運行狀態(tài)進行監(jiān)測，定量測算財務風險臨界點，及時對可能發(fā)生的或已經(jīng)發(fā)生的與預期不符的變化進行反映，并進行及時控制。

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