新時期推進我國存款利率市場化的策略探析

【摘要】推進存款利率市場化是我國利率市場化改革的最后一步，也是新一輪金融深化改革的核心。新時期，隨著央行相關政策的出臺、互聯網金融的沖擊，我國迎來了深化利率市場化改革的重要階段。本文闡述了新時期推進我國存款利率市場化的必要性，分析了現階段推進存款利率市場化存在的問題，并結合實際提出了相應的改革策略。

【關鍵詞】新時期 存款利率市場化 互聯網金融 改革策略

近年來，我國利率市場化改革取得重大進展，同業拆借市場利率、債券市場利率、外幣存貸款利率先后實現市場化，2013年7月20日央行也取消了金融機構貸款利率0.7倍的下限，貸款利率的管制全面放開。今年3月，央行行長周小川明確表示，作為中國利率市場化的最后一步，存款利率的放開已在計劃中，很可能最近一兩年就能實現，存款利率市場化將成為利率完全市場化的“關鍵一跳”。

一、現階段推進我國存款利率市場化的必要性

利率是資金的價格，存款利率市場化就是取消中央銀行對存款利率的管制，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節存款利率水平。

去年以來，第三方支付、P2P網絡貸款平臺、眾籌融資等互聯網金融蓬勃發展。其中以余額寶為代表的“寶寶”類新型互聯網貨幣基金，以其投資無資金規模門欄、更具金融“普惠性”等優勢，對商業銀行靠存貸款利差賺取高額利潤的傳統盈利模式發起了潛在的挑戰。同時，由于存款利率較低，規模較小、實力較弱的銀行不得不實施行政性信貸配給，一方面會產生尋租和腐敗的行為，另一方面會導致整個銀行體系的資產質量下降。為了優化金融市場資金的有效配置，促進金融機構的良性競爭，必須加快推進存款利率市場化。

二、現階段推進我國存款利率市場化存在的問題

（一）宏觀層面的問題

1.金融市場的廣度和深度不夠。利率市場化和金融市場發展密切相關，一方面，利率市場化程度會影響金融市場資金的配置效率，另一方面，金融市場本身的廣度和深度也會影響市場利率的定價能力。

從金融市場的廣度來看，我國金融市場存在割裂現象，各個金融子市場發展不平衡，一些諸如可轉讓大額存單市場等金融子市場參與主體類型較少、金融產品品種單一，這會導致利率定價的基礎不牢固，風險計量不充分。從金融市場的深度來看，我國金融市場競爭程度不充分，大型國有商業銀行和大型非銀行金融機構資本規模雄厚，壟斷現象較嚴重，而中小型金融機構由于受市場準入、金融監管等方面的限制，處于較不利的地位，這在很大程度上影響著存款利率市場化的推進。

2.央行貨幣政策的利率傳導機制缺乏有效性。我國的利率機制尚未健全，影響了貨幣政策傳導的有效性。一是目前我國還沒有確定符合市場經濟發展需求的市場化基準利率，而確定有效的基準利率，才能夠正確引導資金的有效配置，為其他市場利率的制定提供依據。我國雖然于2007年1月4日推出了上海銀行間同業拆借利率（Shibor），試圖發揮Shibor的基準利率作用，但由于Shibor運行時間尚短，數據不夠豐富且代表性不足，其作為基準利率的有效性還有待考證。二是我國利率實行“雙軌制”，存在著市場利率和管制利率，由于目前存款利率管制還沒有放開，央行以行政方式直接決定的利率機制不能反映真正的資金供求狀況，利率配置資源的基本功能弱化，大大降低了貨幣政策傳導的有效性。

3.存款保險制度不完善。存款保險制度為整個金融體系設置了一道安全防線，對穩定金融市場起著積極作用。長期以來，我國實行“隱性的存款保險制度”，沒有規定金融機構對存款人的保護方式和程度，這不僅增加了國家的財政負擔，而且也破壞了公平的市場競爭環境。隨著利率市場化的推進，銀行存貸款利差縮小，利率風險增大，商業銀行可能會出現破產倒閉等現象，這必將危害到存款人的利益。為了有效應對存款利率進一步放開后可能出現的金融市場動蕩，防范銀行擠兌現象的發生，促使金融機構審慎經營，保護存款人利益，我國應結合國情，盡快推出具有中國特色的存款保險制度。

（二）商業銀行自身的問題

1.商業銀行利率自主定價能力低。

由表1可知，國有商業銀行中農工建交的存款利率一致，3個月定期存款利率相對于基準利率上浮9.62%，半年期定期存款上浮8.93%，1年期定期存款上浮8.33%，其余各檔次存款利率均與基準利率保持一致。民生銀行各檔次存款利率都一浮到頂，中信銀行和浦發銀行存款利率一致，除5年期定期存款利率外，其余各檔次存款利率均達到了上浮上限。招商銀行和興業銀行的存款利率水平也相同，其中活期存款利率，3個月、半年期、一年期定期存款利率均達到上浮上限，2年期、3年期、5年期定期存款利率與基準利率保持一致。

出現上述情況的原因，一是由于商業銀行缺乏存款利率的自主定價權。國有商業銀行存款利率由其總行統一規定，都采用相同的存款利率水平，大多數分支行不能根據當地資金供求狀況自主定價。中資股份制銀行的存款利率主要是根據國有商業銀行存款利率來進行相應的調整。二是由于2012年6月8日央行將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，各大中小型銀行為爭奪存款資源，紛紛將存款利率上浮，而大多數銀行存款利率定價都缺乏科學性。

2.商業銀行傳統盈利模式有缺陷。

從圖1可以看出，2004年至2013年，我國主要商業銀行凈利息收入占營業收入比重較大，截至2013年已達65%以上，凈利息收入仍然是我國商業銀行的主要利潤來源。在存款利率市場化初始階段，銀行一方面會提高存款利率以吸收更多的存款，另一方面會降低貸款利率來吸引更多的顧客，存貸款利差收窄，凈利息收入減少，將對銀行的盈利能力產生較大影響。

從圖1和圖2可以看出，2004年至2013年我國主要商業銀行凈利息收入占營業收入比重呈逐漸下降的趨勢，手續費及傭金收入占營業收入比重比較小，但呈逐漸上升的趨勢，截至2013年最低仍不足15%，最高已達到25%以上。說明商業銀行為應對存款利率市場化的挑戰，加快了中間業務的發展，但業務規模還比較小。因此商業銀行在利率市場化的進程中，應該要加快金融創新，以優化自身業務結構，積極應對挑戰。

3.商業銀行利率風險防范機制尚未健全。利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業銀行造成損失的可能性。存款利率市場化初期，存款利率走高，利率波動的可能性變大，銀行之間競爭加劇，使商業銀行面臨較大的利率風險。目前，我國商業銀行利率風險管理水平較低，尚未形成一套全面、有效的管理機制，缺乏對主動管理利率風險的經驗和策略，也缺乏相應的技術人才，為應對存款利率市場化產生的不良后果，商業銀行必須健全利率風險防范機制。

三、新形勢下推進存款利率市場化改革的策略

（一）不斷完善金融市場

一是要加快金融產品創新，發展品種齊全、結構合理的融資工具，增加金融市場發展的活躍度。二是要降低市場準入門欄，鼓勵多種類型的金融機構發展，特別是要出臺相關政策扶持中小型金融機構、約束大型金融機構的壟斷行為，擴大金融市場參與主體的范圍，維護金融市場的競爭秩序。三是要促進金融市場的均衡發展，加快推進銀行間債券市場、可轉讓大額存單市場的發展。

（二）加快基準利率體系建設，完善Shibor作為基準利率的不足

一是要完善Shibor的報價體系，豐富報價體系的主體，擴大報價行數量，完善報價行自身內部的經營管理，使Shibor的報價體系更具市場性。二是要以Shibor為基礎，推出期限更長的基準利率。目前Shibor總共公布8個標準期限品種，即O/N、1W、2W、1M、3M、6M、9M、1Y，期限較短，無法滿足期限較長的基準利率的要求，因此要形成期限更長的利率期限結構。

（三）建立具有中國特色的存款保險制度

一是要實行強制性存款保險制度，使之覆蓋所有存款類金融機構，從而保證參加保險的銀行數量，擴大保險基金的規模，提升金融機構的內控管理和風險管理能力。二是要設立存款保險基金，確保存款保險基金來源。可以在存款保險制度剛推出時設立一個存款保險基金，待到未來條件成熟時，再設立存款保險公司。存款保險基金最初應由政府和各投保行共同出資，同時央行應給予必要資助。三是要實行差別風險費率機制，加強對金融機構盲目擴張和冒險經營行為的約束。初期各投保行可根據資本充足性、資產質量、風險管理能力、流動性等方面指標，綜合進行信用評級來確定各自的風險差別費率，但后期必須建立自己的風險評價體系，否則不利于風險的早發現、早處置。

（四）完善商業銀行的利率定價機制

一是商業銀行要完善利率定價基礎信息系統，以產品、客戶、業務經營單位等為基礎，為利率定價提供成本核算、風險管理、績效考核等信息支持。二是商業銀行要完善內部資金轉移定價機制（FTP），通過銀行內部每筆業務對應資金的全額有償轉移，逐步建立起科學的利率定價、績效評估和風險管理的內部運行機制。三是商業銀行要提高自主定價能力，利用客戶內部信用評級法和收集的有關數據，參照基準利率、風險補償、產品收益相關性等因素，進行科學的分析和研究，以此來確定合理的存款利率水平。

（五）商業銀行要加快業務轉型

一是要重視金融創新，商業銀行要更新傳統以利差收入為主要利潤來源的盈利模式，結合自身情況，充分發揮自有資源優勢，根據市場需求推出新的金融產品來增加利潤。例如可以繼續創新理財產品，豐富銀行的業務種類。二是要加快發展中間業務，以傳統的支付結算業務、銀行卡業務等為基礎，加大投資銀行業務、咨詢顧問類業務的比重，創新產品設計，以滿足客戶個性化的需求，優化銀行的業務結構。

（六）完善商業銀行的利率風險管理機制

一是商業銀行要建立完善的利率風險計量系統，以此來確定存款利率市場化后銀行可承受的風險總額，劃分可能面臨的各種利率風險，通過科學的計量和預測，事先對利率風險帶來的不良后果做好準備，以此減少損失。二是商業銀行要創新和完善風險管理模型和工具，對各種風險的損失概率和損失程度進行科學合理的測算，加強利率敏感性缺口的管理，不斷提高風險溢價估算的精準性。三是商業銀行要培養利率風險管理方面的人才，使其掌握較強的利率風險管理技能，從而提高銀行的利率風險管理水平。

（七）加強金融監管

存款利率市場化是把“雙刃劍”，加強金融監管有助于維護金融體系的安全與穩定，避免銀行間惡意競爭，確保存款利率市場化改革穩步推進。

一是要建立公開、透明的信息披露制度，保證金融機構信息披露的真實性，統一信息披露原則和披露標準，從而確保監管機構能夠統一、有效地監管金融機構。二是要優化銀行業分類監管，按照銀行的資產規模、資本實力、管理能力來進行分類，進而實行監管，明確各類銀行的發展方向和定位，促進各類銀行差異化發展。三是要加強金融監管的網絡化建設，充分利用“大數據”等互聯網新技術進行監管，提高監管的效率。四是要盡快適應存款利率市場化和金融創新的要求，建立健全相關法律法規，使監管機構在存款利率市場化的條件下有法可依，促進金融機構的健康發展。

四、結束語

當前我國利率市場改革已進入到攻堅階段，如何穩妥地推進存款利率市場化改革，已成為我國金融改革事業的核心內容。我國存款利率市場化改革仍面臨諸多的現實問題，應結合自身實際，借鑒國外改革經驗，采用合理的改革策略，找準時機、創造條件、積極穩妥地推進存款利率市場化改革。

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作者簡介：番絲東（1993-），女，漢族，云南保山人，就讀于南京審計學院，研究方向：金融學。