金融工具模擬設計課程實踐教學體系構建

周遠+王淼

摘要：本文闡述了金融工具模擬設計課程重視實踐教學的必要性，梳理出金融工具模擬設計課程實踐教學體系構建的基本思路，從實踐教學內容的設置、實踐教學保障和實踐教學輔助等方面提出了金融工具模擬設計課程實踐教學體系的具體建設路徑。

關鍵詞：金融工具模擬設計;課程;實踐教學

中圖分類號：G642.41 ? ? 文獻標志碼：A ? ? 文章編號：1674-9324（2015）23-0134-02

一、金融工具模擬設計課程重視實踐教學的必要性

伴隨金融自由化和國際化趨勢的日益明顯，從傳統金融基礎產品（股票、債券等）逐漸過渡和衍生而成的創新性金融工具蓬勃出現和發展，市場規模急劇膨脹，交易量迅速增長，同時市場風險也日趨復雜化。因此，金融工具設計以及在此基礎上的衍生產品風險管理和定價成為金融工程領域關注的焦點。作為金融工程專業的必修課，金融工具模擬設計課程的主要任務就是力圖把握金融工具創新的本質，結合包括結構性產品在內的創新型金融工具的特點，培養適應投資銀行、商業銀行等金融機構對產品設計和風險管理需求的專業人才。為此，本課程體現出較強的實踐性和應用性。本課程結合金融工具設計的基本理論和方法，展示金融工具及市場的最新發展和趨勢，重點介紹遠期、期貨、期權、互換等金融工具的設計方法，包括主要結構設計、產品定價和風險管理等，系統闡述基本的量化投資策略方案設計，同時樹立風險管理和監管的基本觀念。因此，從教學內容設置的結構和要求來看，金融工具模擬設計課程強調設計理念和投資策略，以及相應的風險管理技術，這些都需要在理論教學的基礎上搭建完善的實踐性教學平臺作為支撐，這也是該課程強調實踐教學的重要原因所在。此外，為結合現實金融市場對產品設計人才的強烈需求和適應互聯網金融、大數據等市場環境的變化，金融工具模擬設計課程需要吸納現實的產品設計案例進行解讀，這需要有豐富的實踐教學基地和第二課堂等作為補充，為本課程的實踐教學創造良好的外部環境。

二、金融工具模擬設計課程的實踐教學內容設置

為突出本課程的設計性和培養學生的創造思維，體現金融工程專業的實踐課程體系架構，金融工具模擬設計課程的實踐教學內容設置應突出理論素質、技術基礎和專業技能等能力的培養，以體現出驗證性、設計性、研究性等實驗要求的不同層次。

1.理論素質實驗內容。由于金融工具與一般商品在流動性、收益性和風險性特征方面存在較大差異，因此，金融工具的設計原理和定價技術有其特殊之處，需要具備一定的投資學理論、金融工程基礎、公司財務基本框架等作為支撐。為此，理論素質考察是金融工具模擬設計課程的重要組成部分。可以考慮根據投資組合理論的收益和風險測算原理，從股票、債券市場中挑選幾種資產自由進行組合，結合不同風險偏好需求設計相應的投資組合，并借助excel表格繪制出收益率-標準差曲線，進行動態變化追蹤演示。此外，資產定價原理實驗也是金融工具模擬設計課程教學內容的重點，這可以通過無套利均衡技術考察來實現。借助無風險收益率的變化和指定一種資產的價格，根據復制思想和組合分解技術的操作原理，測算未定證券的價格以及為達到無風險配置而需要的資產數量。通過組合理論、無套利均衡定價技術等原理的講授，以及為應用這些理論配備對應的實驗內容，可以體現本課程強調理論與實踐并重的理念，為達到培養既具有一定理論深度又能夠運用理論解決實務問題能力的人才目標打下較好基礎。

2.技術基礎實驗內容。技術基礎實驗內容的設置側重于掌握金融數據的獲取方法，以及期貨、期權、互換等基本衍生品的運用。隨著互聯網金融和大數據時代的到來，數據獲取和處理成為設計金融工具的首要前提，因此金融數據庫操作是本課程實踐教學的重點之一。為達到通過專業數據庫靈敏捕捉信息并及時有效處理，需要設置信息源數據收集的實踐環節，并能夠使用行情分析軟件和統計分析軟件進行信息處理。當然這需要一個功能較齊全完備的實踐教學環境作為保證，包括數據庫的采購、統計軟件的安裝等。通過數據庫的信息收集和專業軟件的數據處理，可以為金融工具設計所需要的高頻數據處理等技術掌握打下基礎。此外，金融工程領域的問題解決往往面臨數據量龐大的特點，沒有先進信息技術的幫助，金融工程的理論和技術應用會受到很大限制，這也是本課程重視把信息技術引入到實踐教學體系的原因之一。與此同時，為達到設計結構日益復雜的創新型金融工具的要求，對期貨、期權、互換等基本衍生品的熟練運用至關重要，為此需要精心設計基本衍生品的運用案例。例如，引入高盛公司日經指數看跌權證案例分析期權的風險管理問題和匯率互換運用;解讀B.F.GOODRICH與RABOBANK的利率互換案例，測算利率互換的實際籌資成本，并就利率互換的風險點進行描述分析等。依托建立案例模擬式實踐平臺，通過討論、模擬、辯論等形式找到解決問題的路徑和方法，重視培養學生的探究性學習能力，實現師生成為共同學習的參與者。

3.專業技能實驗內容。專業技能培養是本課程實踐教學的較高層次要求，其目的是通過理論素質實驗和技術基礎實驗的訓練，能夠對證券化產品的設計、量化投資策略的運用等項目進行體驗和感知。證券化產品是目前創新型金融工具的主流形式，可以考慮首先引入一些典型的證券化產品模式進行素材分析。例如，美國運通公司付款卡應收賬款證券化產品，通過解讀這些產品的設計理念，一方面可以使學生熟悉證券化產品的結構，同時還能夠從直觀上把握證券化產品的定價機理。然后由教師設計情景，給定模擬環境和主觀訴求，要求學生策劃證券化產品的方案，并以小組為單位進行方案設計陳述，以此培養學生的設計思維和表述展示能力。如今量化投資策略被廣泛應用于金融工具交易之中，金融產品設計出來以后被推向市場交易，如何有效識別和控制市場風險成為關注的焦點。量化投資策略給出了一些基本的交易模式，從資金管理系統和風險控制系統等方面提供了量化模式，并能夠運用優化算法控制風險。針對量化投資策略，可以在本課程的教學內容中加入一些常見的模式進行實踐，例如止盈止損設定、增減倉操作、VaR測度等，通過這些環節的設計可以使學生樹立風險管理的基本意識，同時還能掌握通過金融衍生品的復制、組合分解操作進行有效風險控制的基本技能。endprint

三、金融工具模擬設計課程實踐教學保障

1.師資團隊建設。有效開展實踐教學的一個重要前提，是要有一支理論素質和實踐經驗兼備的師資隊伍。為更好建設本課程實踐教學師資團隊，可以選派業務骨干到金融機構的產品研發部門參加鍛煉，熟悉實際部門進行金融工具創新的流程和對產品設計、風險管理專業人才的需求，把實務部門的設計理念融入到實踐教學中。同時為發揮校企合作的優勢，可以邀請金融機構中具有豐富產品研發經驗的一線人員進課堂講授實踐課，以使授課內容更好貼近現實需求。另外，本課程實踐教學教齡較長的老教師需要突出“傳、幫、帶”的作用，把自己積累的教案與教學方法傳承給青年教師，加快實踐教學師資隊伍后備力量的培養。

2.實驗教材編寫和案例庫建設。為規范本課程實踐教學，授課教師可以把自己設計的教案或實驗模塊按一定邏輯順序整理好，結合系統操作界面、數據庫版面、教學軟件和程序等編寫實驗教材，明確實踐教學目標、操作流程、實驗體會撰寫、考核要求等。同時本課程需要結合大量的實際案例進行講授，為此豐富的案例搜集以及在此基礎上的案例庫建設也是不可或缺的。

3.教學管理制度建設。為提高金融工具模擬設計課程的教學質量，需要規范教學管理，強化標準化操作。實踐教學任課教師互相觀摩，每學期舉辦基本功競賽，相互借鑒教學理念。為更好體現實踐教學成果，可以鼓勵授課教師積極撰寫教改論文，申報教改項目。同時為評價和監控教學效果，可以引入動態考評機制，聘請校內外專家對本課程的教學大綱、教案、實驗報告等進行檢查，提出改進意見和建議。此外，需要積極推動本課程實踐教學信息化建設，把培養方案、教學資源等上網公布，為學生構建自主學習的平臺。當然，為保證實踐教學的正常進行，需要對實驗室管理人員工作規范、實驗室設備使用、系統軟件正確操作等做出明確規定。

四、金融工具模擬設計課程實踐教學輔助

實踐教學，除了發揮課堂和實驗室教學的重要作用之外，還可以借助有合作協議的校外實踐基地進行開展，實現學以致用的目的。可以定期組織一定數量的學生到校外實踐基地進行產品研發觀摩，讓學生直觀了解金融產品的實際運用。為更好發揮校外實踐基地的效力，還可以讓學生開展調查研究，并將實踐中發現的問題作為本課程的結課論文選題。此外，本課程實踐教學還可以借助第二課堂模式進行開展，例如指導學生參加金融機構舉辦的金融產品模擬設計大賽，組織專題沙龍討論，鼓勵學生結合金融產品設計問題撰寫科研論文等，充分發揮第二課堂形式的多樣性，以充分展示學生的專業素養和實踐能力。

總之，金融工具模擬設計課程實踐教學體系需要從教學內容設置、教學保障、輔助手段等環節進行建立與完善，突出實踐內容的技術性、綜合性和探索性，注重培養基本技能與綜合應用能力，以此更好地服務于理論教學的開展。

參考文獻：

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