浙江省民營企業跨國并購研究

田宗英

(山東理工大學商學院，山東 淄博 255000)

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浙江省民營企業跨國并購研究

田宗英

(山東理工大學商學院，山東 淄博 255000)

摘要：浙江省作為民營經濟中的大省一直引領全國經濟的增長。在過去的近40年中，浙江省的民營企業在從無到有，從小到大，從弱到強的轉變過程中逐漸放眼全球。目前，浙江民營企業的跨國并購步伐顯著加快，數量不斷增多，規模不斷增大，范圍越來越廣。然而終究浙江省民營企業的跨國并購還處于初級階段，發展很不成熟,還存在著缺乏管理經驗、高素質人才、產品的核心競爭力小、資本實力相對弱小、并購后的整合能力差等問題。

關鍵詞：浙江省民營企業；跨國并購；核心競爭力

1浙江省民營企業跨國并購現狀

1.1跨國并購的主要領域為制造業和電子信息行業。在浙江省的民營企業中，進行跨國并購活動的，大多集中在制造業和電子信息行業。從具體的案例方面來看，自從2000年10月萬向集團收購了美國舍勒公司后，華立集團、娃哈哈公司、吉利集團等浙江省知名企業也紛紛效仿，投入到跨國并購的進程中去。當前，浙江省企業跨國并購的主要行業是服裝、機電、皮革、儀表等制造業行業。同時還可以看出浙江省民企的跨國并購主要發生在發達國家。

1.2跨國并購單筆交易額偏小。浙江省民營企業跨國并購的規模總體上顯示出強勁的態勢，但是由表1得到，單個并購案例的交易額偏小，這說明浙江省民營企業的跨國并購還是抱有試試看的心態和學習的態度，因為同時期國際上的大型并購案動輒幾百億美元，且被并購對象多為國外廉價資產。與總金額相比，浙江省民營企業進行的跨國并購活動涉及的并購金額大多數比較小，總體來看，比較熱衷于對廉價資產的收購，被并購的部門或者公司大多是正處于危機之中的。

表1　浙江省A股上市民營企業的并購事件　　　單位：萬美元

表格來源：根據各相關網站數據整理所得

2浙江省民營企業跨國并購面臨的問題分析

2.1并購決策階段的主要問題

(1)政策環境不完善。審批制度的靈活性不夠是最重要的問題。每個部門的匯報制度都是自下而上的，而恰恰是這種匯報制度在很大程度上降低了審批的效率，使得很多民營企業錯過了難得的跨國并購的機會。

(2)不了解當地法律政策。浙江省的民營企業在進行跨國并購活動的時候時常會收到目標國家有關法律法規的制約或約束，從而產生政治法律風險，尤其對于浙江民企來說，缺乏關于海外并購的專門調研團隊是產生政治法律風險最主要的原因。

2.2并購交易階段的主要問題

(1)資金籌措困難。雖然浙江省許多民營企業并沒有擁有雄厚的資金實力，同時融資渠道又相對缺乏，因此大部分的中小型企業面對潛在的并購機會很可能由于資金短缺的原因使得并購不能夠進行。

(2)并購支付方式選擇的風險。支付方式的選擇受到各種因素的約束，受稅收規定、資本市場發達程度、國家的相關法律制度等的約束。由于并購活動的雙方信息不對稱，不同的支付方式會給市場上的投資者傳遞不同的信息，其實不論采取哪種支付方式都有其內在的風險。

2.3并購完成后的主要問題

(1)文化整合風險。企業文化有不容易被察覺和長期穩定的特性，所以在并購后的整合期中，如果并購的產生對被并購企業的文化產生威脅，使得并購活動雙方產生激烈的文化沖突，從而對并購后的企業整合帶來不利影響。

(2)人力資源整合風險。企業之間競爭的實質就是人才之間的競爭，而且浙江省民營企業跨國并購的動因之一也是獲取國外先進的管理經驗。而民營企業都普遍缺乏可以跨文化溝通的、擅長整合管理的本土的高素質人才，另外被并購企業里人才流失、人力成本升高和工會壓力都使得并購后的人力資源整合更加困難。

(3)技術整合風險。對于很多高新機技術產業方面的跨國并購來說，其目的就是為了獲取被并購方的核心技術，但是前提是一定要在并購前對目標企業做好充分的調查，否則并購后會出現一系列的技術整合問題。

3提升浙江省民營企業跨國并購質量的相關對策

3.1政府要逐步改善跨國并購的國內環境

(1)完善“走出去”戰略,改善民企海外并購的政策環境。“走出去”戰略既是黨中央促進國有企業提升國際競爭力的措施，也是我國通過兩種資源、兩個市場來刺激經濟轉型和產業結構升級的方法。加快民營企業“走出去”的步伐，鼓勵民營企業通過發揮企業優勢來進行跨國并購。

(2)政府職能要以服務為主服務。政府應該從一個監督者的角色過渡到服務者的角色中來，提供咨詢給民營企業，放權給民營企業，減少對民營企業跨國并購中的相關管制，使得民營企業及時了解跨國并購的相關政策，減少由于在并購過程中的信息不對稱造成的收購成本上升。

3.2完善跨國并購企業的融資體系拓展其融資渠道

(1)要充分利用國際資本市場。鼓勵大型企業在國際金融市場上實施融資，而且要積極利用金融衍生工具來防范金融風險，從而拓展國際融資的渠道，也可以通過利用國際上的金融市場來發行債券、股票來直接籌措資本。

(2)鼓勵國內的銀行開展創新業務。轉變創新的盈利模式，針對跨國并購企業提供具有差異化的服務，例如除了為這些并購企業提供傳統的貸款業務之外還可以提供國內保理、全球統一授信銀團貸款等具有創新性的金融服務。

參考文獻：

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[4]王衛，沈琪.浙江民營中小企業的國際化策略[J].浙江金融,2014(4)：37-41.

中圖分類號:F271.4

文獻標志碼：A

文章編號：1671-1602(2016)06-0132-01