作為互聯(lián)網(wǎng)金融三大模式之一的人人貸（P2P）在中國(guó)

彭艷坤+劉維一

摘 要：本文介紹了作為互聯(lián)網(wǎng)三大模式之一的P2P在國(guó)內(nèi)的發(fā)展過(guò)程，以拍拍貸為例介紹了P2P的借貸模式，并對(duì)我國(guó)P2P監(jiān)管狀況進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P；中國(guó)

一、人人貸（P2P）的發(fā)展過(guò)程

“人人貸“ 即P2P（Peer –to-Peer），作為網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與金融脫媒相結(jié)合的新興事物，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，是民間借貸的一種網(wǎng)絡(luò)延伸，也是影子銀行體系的一個(gè)組成部分。”人人貸是指有資金并且有理財(cái)投資想法的個(gè)人，通過(guò)信貸服務(wù)中介機(jī)構(gòu)牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借貸需求的人。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸屬于小額借貸的網(wǎng)絡(luò)形式，一定程度上填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融體系中的空白。

利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融脫媒的P2P，其最早起源于英國(guó)，承擔(dān)著為具有閑置資金出借個(gè)人與有貸款需求的個(gè)人或企業(yè)之間在線上搭建自行配對(duì)平臺(tái)的作用。2006年國(guó)內(nèi)首家P2P小額借貸服務(wù)機(jī)構(gòu)---宜信在北京成立，這便拉開了 ”人人貸“在我國(guó)迅速發(fā)展的大幕。808信貸、微貸網(wǎng)、E速貸、融信財(cái)富、點(diǎn)點(diǎn)貸、人人貸、拍拍貸、紅領(lǐng)、易貸365、安心貸等數(shù)十個(gè)較大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)迅速崛起，發(fā)展成為民間借貸的一種重要形式，同時(shí)展現(xiàn)出該市場(chǎng)發(fā)展的巨大潛力。

根據(jù)資料顯示，中國(guó)目前已經(jīng)擁有2000多家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司，從2007年至2011年上半年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資的整體規(guī)模由2000萬(wàn)元猛增到60億元。（張金艷，2003，P35）

2011年7月21日， “哈哈貸”公司宣布倒閉，此事件立刻引起了我國(guó)銀監(jiān)會(huì)的高度重視。于是，銀監(jiān)會(huì)于2011年9月發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示，這一舉措減緩了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司的發(fā)展速度。

之后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)在下面一系列事件的推動(dòng)下，再次迅速發(fā)展起來(lái)。人人貸（P2P）網(wǎng)絡(luò)借貸模式—以“拍拍貸”為例

人人貸（P2P）網(wǎng)絡(luò)借貸模式并不是單一的，也是多種多樣的。

1.擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保交易模式，這是相對(duì)安全的P2P模式。2.“P2P平臺(tái)下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式”的眾籌創(chuàng)富通寶模式。可以稱之為“多對(duì)多”模式。三、大型金融集團(tuán)推出的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)。四、以交易參數(shù)為基點(diǎn)，結(jié)合O2O（Online to Offline，將線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合）的綜合交易模式。五、以P2P網(wǎng)貸模式為代表的創(chuàng)新理財(cái)方式受到了廣泛的關(guān)注和認(rèn)可。

在我國(guó)P2P借貸平臺(tái)有純線上交易模式與線下線上組合模式。本文主要探討互聯(lián)網(wǎng)金融下P2P借貸平臺(tái)的發(fā)展模式與監(jiān)管問(wèn)題，所以將以拍拍貸為主要分析對(duì)象。Prosper， Lendingclub 和拍拍貸都是無(wú)抵押，無(wú)擔(dān)保的純線上交易模式，這也就是說(shuō)公司屬于純中介。公司只是負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則并提供交易平臺(tái)，不負(fù)責(zé)貸后的資金管理，公司無(wú)擔(dān)保責(zé)任，不會(huì)對(duì)違約承擔(dān)責(zé)任。這三家P2P借貸公司均是以公司網(wǎng)站作為平臺(tái)來(lái)完成借貸雙方的對(duì)接。借款者的個(gè)人信息、借款目的、借款額度、信用等級(jí)等信息被公司放到網(wǎng)上，可以讓有意向的出借人了解借款人，并決定是否參與投標(biāo)。

成立于2007年8月，總部位于上海的拍拍貸作為中國(guó)首家P2P小額無(wú)擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以被看做是國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)站的典型樣本。拍拍貸上的投資人基本上是一二線城市里的白領(lǐng)，其主要服務(wù)對(duì)象是工薪族、私營(yíng)企業(yè)主、學(xué)生等，81%的借款被用來(lái)做經(jīng)營(yíng)。

拍拍貸屬于無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的純線上交易模式，其運(yùn)營(yíng)原理如下：

拍拍貸的借款額度為3000-500000元，借款期限是3-12個(gè)月。用戶的首次借款額度為3000元，渠道用戶，如淘寶賣家，敦煌賣家，借款額度更具用戶的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)確定。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)用戶提交的營(yíng)業(yè)執(zhí)照和其經(jīng)營(yíng)狀況，可以申請(qǐng)額度提升，非企業(yè)用戶，拍拍貸可以根據(jù)其還款狀況不定期的提升額度。

拍拍貸公司的借貸流程如下：在拍拍貸平臺(tái)上，借款人會(huì)發(fā)布借款信息，在此信息中，借款人會(huì)將借款原因、借款金額、預(yù)期年利率、借款期限、最高利率分別列出；而借出者會(huì)將資金進(jìn)行投標(biāo) （投標(biāo)利率不能高于借款人約定的最高值）。通常一筆借款由多個(gè)出借人借出來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。在拍拍貸網(wǎng)頁(yè)上可以看到借款人的借款進(jìn)度以及投標(biāo)筆數(shù)的記錄。在籌借期滿后，如果投標(biāo)資金總額達(dá)到或超過(guò)借款人要求的數(shù)額，那么全額滿足其需求的年利率最低的一項(xiàng)或幾項(xiàng)資金會(huì)中標(biāo)。借款成功后，拍拍貸網(wǎng)站會(huì)自動(dòng)生成電子借條，借款人就要按月向貸款人還本付息。如果在籌借期滿后未能籌到所需資金，就意味著該項(xiàng)借款計(jì)劃流標(biāo)。

二、人人貸（P2P）的監(jiān)管

P2P大大小小的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在一定程度上滿足了小微企業(yè)等低端群體的小額融資需求， 同時(shí)也彌補(bǔ)了正規(guī)金融的供給不足。其正在國(guó)家法律沒(méi)有明確規(guī)范、政策不鼓勵(lì)也不禁止的灰色地帶下蓬勃發(fā)展。

國(guó)內(nèi)“人人貸”盡管正在呈現(xiàn)方興未艾之勢(shì)，但是民間借貸市場(chǎng)的相繼崩盤，越來(lái)越多P2P 借貸平臺(tái)相繼關(guān)閉，這些表明P2P 自身存在一系列風(fēng)險(xiǎn)，并且該市場(chǎng)魚龍混雜。哈哈貸---曾自稱為中國(guó)最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木W(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，于2011年7月21日因資金問(wèn)題關(guān)閉運(yùn)營(yíng)，此狀況將網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)推到了風(fēng)口浪尖，引起了人們以及金融監(jiān)管層對(duì)其潛在風(fēng)險(xiǎn)的的高度關(guān)注。

2011年8月25日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)印發(fā)了《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，簡(jiǎn)稱《通知》。其中指出了目前P2P 貸款平臺(tái)存在諸如影響宏觀調(diào)控效果、容易演變成非法金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以控制、不實(shí)宣傳影響銀行體系整體聲譽(yù)、監(jiān)管職責(zé)不清、法律性質(zhì)不明、貸款質(zhì)量低于普通銀行類金融機(jī)構(gòu)、開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)存風(fēng)險(xiǎn)隱患等七大風(fēng)險(xiǎn)和隱患。但這并不意味著要對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。

金融行業(yè)的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶給金融行業(yè)的另外一面就是金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的外部性，因此金融行業(yè)必須被納入嚴(yán)厲的監(jiān)管。這就意味著P2P借貸平臺(tái)必須擁有嚴(yán)密的監(jiān)管制度。