互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響

宋英超 幸戈

[摘 要]余額寶等類似的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的“出世”，以其“低門檻、高收益、高流動性”的優(yōu)勢，對傳統(tǒng)性商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大的影響，主要對銀行的理財產(chǎn)品、存款業(yè)務(wù)產(chǎn)生擠出效應，打破銀行傳統(tǒng)及壟斷的盈利模式，倒逼銀行進行轉(zhuǎn)型升級的改革，并加快銀行利率的市場化進程。

[關(guān)鍵詞]余額寶；傳統(tǒng)性商業(yè)銀行；互聯(lián)網(wǎng)金融；理財產(chǎn)品

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.061

隨著我國的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展創(chuàng)新，2013年以來，在大數(shù)據(jù)、社會媒體、云計算等創(chuàng)新技術(shù)的聯(lián)合推動下，我國互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長態(tài)勢，從起初的余額寶，到后續(xù)跟進的百度錢包、騰訊理財通、各個金融機構(gòu)的“寶”類等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，標志著中國互聯(lián)網(wǎng)金融登上歷史的舞臺。其中，余額寶是最典型的例子，是中國互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的開端。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融的含義

互聯(lián)網(wǎng)金融是以先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的一種金融活動，最早出現(xiàn)在以美英等為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成熟的國家。這類國家只是將互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融行業(yè)發(fā)展的一種輔助性工具，并未對其含義提出明確性的定義。

目前，國內(nèi)學術(shù)界以及金融界尚未對互聯(lián)網(wǎng)金融的含義形成一致的定義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融含義的首次提出者謝平（2012）認為，互聯(lián)網(wǎng)金融稱為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場”，是一種不同于商業(yè)銀行間接融資、資本市場直接融資的第三種金融融資模式。謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.馬云（2013）認為互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)不同，不只是金融機構(gòu)可以參與，只要是擁有互聯(lián)網(wǎng)精神的企業(yè)都可以參與的金融行業(yè)。萬君等（2014）認為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興金融，運用云計算、支付等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實現(xiàn)支付業(yè)務(wù)。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融未規(guī)定明確的行業(yè)界限，只要掌握技術(shù)的企業(yè)都能參與大眾金融。

2 余額寶的誕生及發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 余額寶的誕生

馬云在2008年宣稱：“如果銀行不改變，我們改變銀行?！?013年6月，阿里巴巴旗下的余額寶誕生，該種“寶”類的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品是支付寶與天弘基金相結(jié)合而誕生的“新生嬰兒”，具有貨幣基金的性質(zhì)，實行T+0的申購贖回原則，并具有網(wǎng)上購物、轉(zhuǎn)賬支付等功能，產(chǎn)生了“1+1>2”的效應。

2.2 余額寶的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）資產(chǎn)規(guī)模維度。自上線以來，余額寶憑借著其“低門檻、高收益、高流動性”的特點，其資產(chǎn)規(guī)模一路飆升。截至2017年6月30日，余額寶的期末凈資產(chǎn)為1.43萬億元，超過招商銀行2016年的個人存款余額規(guī)模（活期和定期規(guī)模）。目前，余額寶已連續(xù)幾年占據(jù)世界第四大貨幣市場基金的寶座，且為我國規(guī)模最大的貨幣基金。

（2）收益率維度。余額寶成立當月的月平均年化收益率為6.299%，高于當期所有銀行無固定期限的理財產(chǎn)品。雖然其月平均年化收益率連續(xù)15個月低于3%，但憑其“低門檻、高收益、高流動性”的優(yōu)勢，贏得廣大投資者的青睞。從2017年開始，其月平均年化收益率呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的趨勢，上升到2017年6月30日的4.157%，相比去年同期增長70.51%。3 余額寶對銀行的影響

3.1 對銀行理財產(chǎn)品的影響

與銀行無固定投資期限的理財產(chǎn)品相比，對投資者而言，余額寶具有不可替代的優(yōu)勢。從預期年化收益率維度來看，截至2016年4季度，余額寶為用戶賺取收益總額達到681億元，收益率為行業(yè)第一；從申購資金最低限制維度來看，余額寶的優(yōu)勢明顯，其“低門檻的投資”，能夠集聚社會閑散而分散的資金；從申購贖回時間維度來看，余額寶給廣大投資者帶來了更大的便利。

余額寶的上述特征，體現(xiàn)了現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的基本特點和屬性，將對傳統(tǒng)銀行的理財產(chǎn)品產(chǎn)生較大的沖擊。銀行傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品預期年化收益率大大低于余額寶，購買門檻較高，申購贖回時間不便，將大大排擠小額分散的社會資金，導致嚴重的客戶流失，影響銷售市場，打破傳統(tǒng)的銷售模式。

3.2 對銀行存款業(yè)務(wù)的影響

余額寶的誕生，對銀行的傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)產(chǎn)生擠出效應。銀行的存款業(yè)務(wù)門檻較高，一般都以5萬元為最低限制的居民存款、企業(yè)較大金額的存款，且其存款利率較低；對于活期存款而言，其存款利率更低。而余額寶利用了銀行忽略小額資金的弱點，大量吸收分散的用戶，為用戶小額資金提供隨存隨取、網(wǎng)購、支付轉(zhuǎn)賬等功能，并提供高于銀行活期存款的利率，吸收了商業(yè)銀行的部分客戶，減少了銀行的存款量。

銀行的利潤主要來源于借貸利率的差額，余額寶搶占了銀行的部分存款市場，使銀行的貸款資金規(guī)?？s小，利息收入減少，沖擊了銀行傳統(tǒng)及壟斷的盈利模式，逼迫銀行尋求新的盈利模式，倒逼銀行進行轉(zhuǎn)型升級的改革，加快銀行參與互聯(lián)網(wǎng)金融的進度，并給予銀行參與互聯(lián)網(wǎng)金融的強大動力。

3.3 弱化銀行的支付媒介功能

2016年11月11日，“雙十一”支付寶的成交金額達到1207億元，再創(chuàng)歷史新高。作為支付寶的貨幣基金理財產(chǎn)品的余額寶，為支付寶的支付功能提供資金池的作用。與銀行相比，余額寶“隨存隨取”的優(yōu)勢體現(xiàn)在以下兩方面。一是銀行的網(wǎng)銀功能，需要用戶存入或轉(zhuǎn)入相應的金額進行支付，但銀行對這筆小額資金（等同于活期存款）的利息可以忽略不計，而余額寶用戶在支付前還能獲取這筆資金較高的收益；二是銀行的支付功能，通過銀行的平臺進行支付，需要pos機或者各大銀行的App進行支付，給用戶帶來了支付的不便，同時也增加了銀行的交易成本。

隨著余額寶的快速發(fā)展態(tài)勢，將對傳統(tǒng)銀行的這兩大功能產(chǎn)生巨大的沖擊，弱化銀行的支付功能，特別是銀行的網(wǎng)銀支付功能。

3.4 對銀行傳統(tǒng)服務(wù)模式的影響

目前，銀行的服務(wù)模式仍然以網(wǎng)點服務(wù)模式為主，雖然逐漸智能化，減少了許多柜臺辦理的業(yè)務(wù)，但與余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品相比，銀行的服務(wù)模式仍然比較落后，沒有本質(zhì)上的創(chuàng)新，服務(wù)成本較高，仍然需要較多的人力資源來完成服務(wù)。而對于余額寶來說，服務(wù)成本比較低，不需要網(wǎng)點進行服務(wù)，利用大數(shù)據(jù)、計算機等技術(shù)進行運營，大大降低了服務(wù)成本，為用戶提供了更便捷高效的服務(wù)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融較低的服務(wù)成本，對銀行傳統(tǒng)的服務(wù)模式形成一定的沖擊，迫使銀行進行服務(wù)模式的創(chuàng)新改革，只有降低服務(wù)成本，才能提高利潤空間。

3.5 深化利率市場化

余額寶這類理財產(chǎn)品是我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的產(chǎn)物，增加了理財產(chǎn)品市場的透明度，降低了市場的信息不對稱帶來的成本，給予投資者更多優(yōu)化的選擇，使供需雙方在互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺上進行合適的對接，增強匹配度。這將使銀行不再壟斷存貸的市場利率，促進存款成本逐漸回歸到貨幣市場的利率水平，深化利率的市場化，由市場來決定利率。

4 結(jié) 論

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，特別是以余額寶為代表性的理財產(chǎn)品的“出世”，對傳統(tǒng)銀行既是機遇又是挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)銀行如何抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，成為傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的焦點。銀行應改變傳統(tǒng)思維，進一步融入互聯(lián)網(wǎng)金融，尋求與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新合作發(fā)展模式，在合作中求發(fā)展；同時加快互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的創(chuàng)新，建立智能投資的理財產(chǎn)品（如招商銀行的摩羯智投等），提高產(chǎn)品的收益率及資金的流動性，降低投資門檻。從長遠來看，相信兩者的合作能夠加快銀行的轉(zhuǎn)型升級進程，促進兩者的共同發(fā)展，在金融領(lǐng)域內(nèi)產(chǎn)生“1+1>2”的疊加效應。

參考文獻：

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