量化投資交易策略研究

郭笑宇

摘 要：量化投資能夠為投資者帶來非常大的收益，越來越受到廣大投資者的青睞。在外國經歷了幾十年的發展，因為其投資業績的穩定和市場份額的一步步擴大，量化投資被越來越多的投資者認可和接受。伴隨著社會的發展以及互聯網的普及，量化投資交易以“新概念”的形式，傳播到了大眾生活中。本文就將傳統投資的歷史背景進行詳細介紹，以此來為量化投資交易的概述做鋪墊，希望對相關人員有幫助。

關鍵詞：量化投資? 交易策略? 策略研究

一、什么是量化投資

（一）量化投資的概念

作為集數學、計算機技術和經濟水平于一體相互融會貫通的代表產物，量化投資的優勢有很多。量化投資主要通過股票的價格、一天內的股票成交量以及一天內的股票成交額度，作為分析數據的依據，從而設計出合理的應用數學模型，然后借助計算機綜合分析出金融產品的可能帶來的收益趨勢變化，推斷出來以后的發展方向，最后由程序化的指令來進行投資的交易。以前的技術分析，是根據公司的經營狀況來研究分析的，采用的技術也不到位。而量化投資則是根據整個市場的數據以及行情走向來分析問題，所以這二者相比較來說，量化投資得到的決策更加權威，更加有效。量化投資交易的分析過程可以再以秒為時間單位的速度上分析出多個金融產品的交易組合，并且完成這些組合交易，這樣可以帶來更好的概率顯著性，以此得到更多的收益。不僅如此，程序化的分析決策還以繞過因為個別受益者的不公正心理而造成的決策性問題。

（二）量化投資的內容

量化投資不單單包括一個方面，它還包括很多范圍。要考慮到策略問題，就要根據交易行業的不同種類來選擇不同策略。策略分為主動和被動兩種，主動的策略是根據投資產品分類的發展方向，選擇的策略，另一種就是因交易事件的推動而驅使策略進行。這樣一來投資一旦出現虧損，計算機能夠自動止損，對涵蓋了二級市場的投資交易進行全過程的風險管理。

（三）量化投資的方法

整體上有三種量化投資的方式方法。第一種是運用公司本身對交易投資進行估計數值的方法，第二種是用資金的方法進行投資，第三種是看交易市場的總體趨勢的方法。要看值不值得進行投資，就要看交易產品的各方面的數值和情況，在企業能夠接受的誤差的范圍內可以設立一個用來估測行情的范圍，根據這個范圍內的情況選擇市場，這樣市場的價格可以很快的恢復，同時企業的資金也很好的得到了運用和流動整個企業得以正常的運轉。利用股指差價對應股指期貸能夠實現套利，但是套利一定要科學的把握時機，要運用科學的數據統計模型進行分析。還有一種方法是根據歷史數據的走向規律推出來現在運行的答題走向。還有一種交易是完全根據預設指標，通過計算機的程序操作，計算機決定何時用何種方法進行交易，這種交易叫做算法交易。這些交易的方法在不同的情況下會幫助帶動資金流動以及整個企業的轉動。

二、量化投資的發展歷程

（一）國外的量化投資興起

十九世紀七十年代的石油危機，給美國帶來了大不利影響，證券市場崩盤，給證券代理人敲響了警鐘。就此對金融方面的整改開始了。國外管理者放松了監督管理的力度，還加快的促進投資交易的進行，不僅如此，通過允許股票多地交易等方式，也更加全面的促進了量化投資交易在整體上的迅猛發展。量化投資的技術從各方面都要遠超于陳舊的投資方式，最主要的是技術方面的不同，現在國外的交易水平極高，已經達到了可以在秒內進行投資交易的程度。交易頻率十分的高，并且在全球范圍內興起了量化投資交易的熱潮。

（二）國內量化投資的現狀

在國際化的跟進過程中，我國的貨幣的表現越來越突出，強勁的吸引了海內外投資者的交易勢頭。我國在不斷的提高科學管理金融的手段和方法，為了適應市場的本土化需求做出了很大的努力。相關機構比如證監會等開始改變策略，向群眾征求觀點和意見，改變了管理策略，對于券商資金管理行業的監管逐漸放松，真正的落實了量化投資監管的改革。目前來看，我國現存的投資方面的難題就是收益率低，不同的產品經營出來的業績在很大程度上有區別按照百分比來比喻的話一部分產品的經營業績為百分之二十，另一部分占百分之八十，這一現象還是嚴重的存在。

三、量化投資的交易策略

（一）交易策略

金融社會的量化投資的交易策略有很多種。第一種是計算機變成程序來判斷行情的走勢，以此來判斷發展的方向，策略的選擇是由金融產品是否能夠帶來收益決定的，不同的收益率就要選擇不同的策略來應對。第二種思路就是結合了統計學的應用，仔細分析和觀察歷史性的數據，對基本性的概率問題以及行情的走向進行詳細的觀察和分析，進行交易并且統計出套可利用的優良策略。第三種是關于交易價格的加權平均值的研究，首先把交易值的加權平均數計算出來，觀察這些數據的差價以及規律，根據經驗以及實際情況選擇優異的投資，如果交易額度非常大，就可以采取割分的手段把這些額度拆分成比較緩和的額度，經過考慮和分析，使其能夠減小對市場的價格的沖擊力，與市場發展更緊密的結合。

（二）策略的分析

一般來說，在某一只股票急劇向上或者向下沖破了壓力之后，也就是說當股票上漲或者下跌很大幅度的時候，下一波的趨勢往往會帶來更大的行情。最重要的就是找到這一段趨勢并且準確地分析出行情，然后通過相對的操作來獲得收益。這一過程是跟蹤趨勢工作中的基本的操作步驟。要注意的是，獲得收益的大小取決于四個方面：交易的頻率是高還是低、確定的目標歷史數據的走向和趨勢、確定指標的閥值的大小和止損的控制是否嚴格。然而，在某些特殊情況下，一部分內幕交易者會想辦法干擾交易的市場。有一種交易被稱為噪聲交易，就是指交易者自身并不知道正確的交易信息，但還是緊密的進行交易，這種交易方法體現了交易人的不嚴謹以及其他甚至會違法犯罪的可能性，很容易出現漏洞。對此，部分機構的投資者會通過市場中的噪聲交易的指數進行分析，抓住機會掌握價值會在什么時候回升或者下跌，這樣方便在趨勢落實之前就獲得收益。除此之外還有一種套利方式，就是當有相關性的產品之間的加權平均差價較多時為了使這種差距減小，必然會降低價格高的那一方的價格，這時可以根據價格的降低來及時獲得收益。這種投資策略不僅受到一方面情況的影響，還有很多情況都會對此造成一定的干擾，所以要考慮很多因素。要想建立恰當的投資組合以及投資交易策略一定要結合多方面的情況，建立投資搭建的模型，多次分析之后選擇最合適的量化投資交易策略。

（三）策略組合和評價

任何情況下單一的策略都比不上多維度量化基礎下建立起來的量化投資組合策略帶來的收益。量化投資策略組合不是一件容易的事情，不僅要考慮交易商品的數量的多少，還要在意商品交易的時間長短，周期是多少時間，投資的策略都有多少種可能。可以通過度量指標來評價量化投資策略，也可以通過業績評估，各方面綜合考慮選擇不同的評估方式，全面嚴謹的看待投資的結果。