我國互聯網金融監管的研究熱點與發展趨勢

高莉莉 張富程

摘?要：通過分析近年來我國互聯網金融監管領域的相關文獻，梳理及預測目前我國互聯網金融監管領域的研究熱點以及未來發展趨勢，為后續的研究提供參考。檢索中國知網核心期刊中以“‘互聯網金融并含‘監管”為主題詞的相關文獻，運用Citespace軟件對所檢索的文獻進行可視化分析并生成知識圖譜。從發文數量上來看，2013—2016年發文量迅速增長，2017年至今發文量呈現緩慢下降的趨勢。高頻關鍵詞有互聯網金融、金融監管、金融風險、金融創新等。突現詞有網貸風險、“監管沙盒”、監管創新、大數據、普惠金融等。通過分析可知，創新監管方式、完善監管體制、應用監管技術是該領域的研究熱點，完善互聯網金融征信體系、探索消費者權益保護路徑、優化監管主體合作機制是前沿研究領域。

關鍵詞：互聯網金融;監管;征信體系;知識圖譜;可視化分析

中圖分類號：F 832;F 724.6?文獻標識碼：A?文章編號：1672-7312（2020）04-0407-06

Abstract：By analyzing the relevant literature in the field of Internet financial supervision in recent years，sorting out and predicting the current research hotspot and future development trend in the field of Internet financial supervision in China，this paper provides reference for the follow-up research.By searching the related literature of "Internet finance" and "supervision" in the core journals of China HowNet，this paper uses Citespace software to visually analyze the literature and generate knowledge map.The results are：In terms of the number of posts，the number of Posts increased rapidly from 2013 to 2016，and has declined slowly since 2017;High frequency keywords include Internet finance，financial supervision，financial risk，financial innovation，etc.The emerging words include online loan risk，"regulatory sandbox"，regulatory innovation，big data，inclusive finance，etc.It can be seen from the analysis that innovation of supervision mode，improvement of supervision system and application of supervision technology are the research hotspots in this field，while improvement of Internet financial credit system，exploration of consumer rights protection path and optimization of supervision subject cooperation mechanism are the research frontier fields.

Key words：internet finance;supervision;credit reporting system;knowledge map;visual analysis

0?引言

隨著現代網絡技術的普及，互聯網與金融行業正進行著深刻變革與深度融合，形成了集第三方支付、眾籌融資、P2P借貸以及虛擬貨幣等多種形式的新型金融創新模式，即互聯網金融[1]。互聯網金融的快速發展給我國的經濟發展注入了強勁動力，但與此同時，我國政府缺乏相關的法律法規調控，相關方面的金融監管尤其是互聯網金融方面的監管仍然比較薄弱。在互聯網金融領域，存在著信用風險、交易風險、流動性風險等一系列金融風險，因此，對互聯網金融領域進行進一步的監管十分必要。

世界各國互聯網金融監管方式多樣。美國多是采用“市場調節”為主，“國家干預”為輔。聯邦政府和州政府進行“雙軌制監管”，聯邦政府和州政府同時具有監管權和立法權，能夠根據當地的實際情況制定更加具有針對性的監管措施;歐洲電信部門制定了相關的電子簽名法律認證體系，保證了各成員國電子商務環境的安全性和信息服務的完備性;日本經歷次貸危機之后，也實施了一系列的金融監管方面的改革措施，施行激勵性的金融監管政策并在互聯網金融監管方面加強國際間的合作[2]，主要工作放在重大風險隱患的監管上，以有效規避由此產生的風險。

目前國內互聯網金融監管領域的研究，集中于解決上述信用風險、交易風險等方面，對我國互聯網金融監管領域所存在的征信體系建設不完善、消費者權益難以得到有效保護以及監管主體之間缺乏交流合作等問題研究不夠深入，為了便于國內相關學者進一步了解我國互聯網金融監管的研究熱點與發展趨勢，便于對上述問題展開進一步的研究，文章以中國知網檢索的互聯網金融監管領域的相關文獻為數據樣本，利用文獻計量可視化軟件Citespace生成互聯網金融監管領域的科學知識圖譜并進行分析，對互聯網金融監管領域的相關研究進行一定的梳理，并重點呈現我國互聯網金融監管領域的研究熱點和發展趨勢[3]。

1?資料與方法

1.1?數據來源

研究數據來源于中國知網（CNKI），通過高級檢索的方式，選擇“主題檢索”，檢索詞為“互聯網金融”并含“監管”，期刊類型為“核心期刊”與“CSSCI”，時間為“2010—2020年2月”。共檢索出1 033條期刊文獻，為了增加與研究主題的相關性，對檢索到的文獻進行人工篩選，刪除與主題不符以及重復的文獻，最終得到有效文獻324篇作為研究的樣本，并對歷年發文量、作者合作情況、研究機構分布情況、關鍵詞、研究熱點和發展趨勢展開分析，如圖1所示。

1.2?研究方法

Citespace軟件是一款著眼于分析文獻中蘊含的潛在知識，并在科學計量學、數據和信息可視化背景下發展起來的一款引文可視化分析軟件，具有預測與推進的功能[4]。分析互聯網金融監管領域發文量（運用中國知網自帶的計量可視化分析工具進行分析）、關鍵詞分布情況（關鍵詞共現分析、關鍵詞前沿趨勢分析）、作者分布情況（高產作者發文量統計）以及合作機構分布情況。

2?結果

2.1?發文量分析

檢索時間設置為“2010—2020年”，在中國知網共檢索到1 033篇文獻，從年度分布來看，互聯網金融監管領域的發文量從2013年的18篇至2014年迅速增長為164篇，直至2016年互聯網金融監管領域的發文量達到頂峰為211篇，隨后幾年的發文量總體呈現下降的趨勢，但都維持在100篇以上，如圖2所示。

2.2?研究者和研究機構的分析

對人工篩選后納入Citespace軟件分析的324篇文獻進行統計分析，發現該領域的發文作者發文量排在前列的有尹振濤（10篇）、劉海二（4篇）、程雪軍（4篇）、葉愛輝（3篇）、許多奇（篇）、許戀天（3篇），該領域的核心作者分別是尹振濤、劉海二以及程雪軍。在合作團體中具有代表性的是李寶偉、張云、楚燕蘭、張元慶團隊和王龍、康燦華、俞林團隊。

根據互聯網金融監管研究機構共現圖譜可知，近十年互聯網金融監管領域發文量位于前十的機構為上海交通大學凱原法學院（14篇）、中國社會科學院金融研究所（12篇）、西南政法大學經濟法學院（8篇）、華東政法大學（6篇）、清華大學五道口金融學院（5篇），如圖3所示。

2.3?關鍵詞分析

2.3.1?關鍵詞共現分析

關鍵詞作為表達全文中心思想與內容的詞組，可以有效掌握文章的研究重點。中心度反映關鍵詞在該領域的影響力，中心性越高，表明圍繞這個關鍵詞的研究越多[5]。經過合并同義詞之后，生成互聯網金融監管領域關鍵詞共現知識圖譜（如圖4），其中互聯網金融監管領域相關文獻的高頻關鍵詞按照中心度排序分別為互聯網金融（208，0.52）、金融監管（92，0.43）、互聯網金融監管（27，0.25）、P2P（19，0.18）、第3方支付（18，0.15）、金融創新（20，0.11）。除此之外，監管創新、征信體系、金融消費者權益保護、金融穩定等詞在圖譜中出現的頻次和中心度也比較高，這反映了互聯網金融監管領域的研究熱點，說明這幾個節點在該領域重要程度比較高（見表1）。

2.3.2?關鍵詞時序圖譜及突現詞分析

關鍵詞時序譜反映了互聯網金融監管領域研究熱點的歷史演變情況和前沿趨勢[6]。利用Citespace繪制近10年（2010—2020年）此研究領域的知識圖譜，如圖5所示。從互聯網金融監管研究領域的發展趨勢來看，相關研究呈現從“金融監管、互聯網金融→P2P、互聯網支付、行為監管→激勵相容、功能監管、互聯網金融風險→監管科技、金融科技、監管沙盒→普惠金融、大數據、系統性風險→適應性監管、大數據征信、數字貨幣”的演進發展態勢。

關鍵詞突現是指在較短的時間內關鍵詞使用頻次突然增高，表明在該段時間內收到相關領域研究學者的廣泛關注，對突現詞的分析可以有效掌握該研究領域的研究熱點、前沿以及發展趨勢[5]。在關鍵詞突現圖譜中可以看到近幾年互聯網金融監管領域的突現詞、突現強度、突現開始的時間和結束的時間（如圖6），2015—2017年，突現強度最高的關鍵詞為網貸，凸現強度為1.537 5，該階段主要研究網絡借貸產生的風險以及在監管方面所采取的應對措施;從2017年開始，“監管沙盒”以及“監管創新”成為突現詞，突現強度分別為1.250 8，1.319 5，互聯網金融監管模式的多元化成為了研究的重點;2018年至今，“大數據”與“普惠金融”逐漸呈現在學者的研究成果之中，大數據在監管領域的應用也是未來的研究方向。

3?互聯網金融監管領域發文量、發文作者與機構分布情況

3.1?互聯網金融監管領域發文量情況

2013年被稱為中國互聯網金融的“元年”[8]，互聯網金融在中國的興起是從2013年開始的，國家對這一新興的金融業務模式的發展態度是積極的，也出臺一系列鼓勵政策，因此在2013年開始有相關學者對這一領域有了初步的研究。而在2014年之后，隨著互聯網金融的迅猛發展，金融市場上出現了金融產品泛濫以及金融風險劇增的情況，國家逐步展開對互聯網金融領域的監管和整頓，2014年也被稱為“互聯網金融的監管年”[9]，2014年該領域的發文量實現了突增并在接下來的2年中也保持高速增長。伴隨著國家的相關政策以及相關法律法規的頒布，互聯網金融行業的監管得到了有效的保障，不斷探索出新的監管方式、完善的監管機制，2017—2019年該領域的發文量呈現緩慢的下降，但研究熱度依舊可觀。

3.2?互聯網金融監管領域發文作者與機構分布情況

根據繪制的互聯網金融監管領域研究者共現圖譜可知，在該領域研究學者之間的連線較少，作者分布較為分散，尤其是核心作者尹振濤與劉海二之間幾乎沒有學術上的聯系，說明作者之間的合作不密切，研究學者缺乏學術上的交流。而互聯網金融監管領域的研究機構眾多，也形成了相對穩定的合作關系，其中中央財經大學法學院金融法研究所、中央財經大學法學院、中國人民大學重陽金融研究院、中國互聯網金融創新研究院、中國人民大學法學院等機構之間在該領域的研究經常以兩兩合作的方式出現，中國人民大學財政金融學院、中國人民大學金融與證券研究所、中國人民大學、中國郵政儲蓄銀行、清華大學五道口金融學院等機構也以兩兩合作的方式出現。但合作的范圍不廣，且研究中心偏向于互聯網金融監管立法方面，在其他監管方式多元化的創新上沒有更進一步的研究。建議今后互聯網金融監管領域合作者與研究機構展開跨部分、跨機構研究的工作，推進該領域的深度合作與深度研究，形成該領域研究的核心團隊，提高研究者對監管領域的關注度，促進互聯網金融監管的可持續發展。

4?互聯網金融監管領域研究熱點

根據關鍵詞共現圖譜和前12名的高頻關鍵詞結果顯示，近幾年互聯網金融監管領域的研究熱點主要集中在監管方式的創新、監管體制的完善以及監管技術的運用3個方面。

4.1?創新監管方式

該方向包含的關鍵詞主要有監管沙箱、淡中心化監管、動態監管、穿透式監管等。傳統的金融監管方式已經不能適用于互聯網金融的監管，必須要進行監管方式的創新[10]。適用于傳統金融的監管方式在面對第3方支付、眾籌平臺以及虛擬貨幣等問題時，會產生很多的漏洞，導致監管不到位的現象。2016年在中國互聯網金融協會上提出了“穿透式監管”[11]這一概念，“穿透式監管”的的監管主體是“一行三會”，央行負責主導，證監會、銀監會與保監會負責具體的實施;監管對象是互聯網金融產品資金的來源、資金中間的轉化過程以及資金的去向，審查資金在這一流程中的合規性;監管方式作為一種事實發現的手段，能夠與行業監管、行為監管等傳統的金融監管方式相融合[12]，明確了互聯網金融監管的主體和邊界。“淡中心化監管”是伴隨著具有去中心性特征的互聯網金融監管而產生的一種監管模式[13]。傳統的金融活動中銀行是處于中心地位的，而互聯網金融是以去除銀行的中心地位以及其資源分配的壟斷地位為特征的一種金融模式。2017年11月國務院金融發展與穩定委員會正式成立，隨后將保監會與銀監會進行合并，我國金融監管模式也在向符合互聯網金融監管特點的方向調整。英國最早提出了“監管沙箱”這一設計，在沙箱監管下可以減少創新思想進入市場的時間，鼓勵金融創新[14]。我國在借鑒國外先進經驗的基礎上，相關部門牽頭推動“沙盒監管”機制的構建，審視金融邊界、確定監管主體、制定核心原則，以期更好的保護金融消費者的權益，使消費者充分享受互聯網金融帶來的便捷的同時，又能最大程度上的規避風險，提升及金融服務水平，營造守正、安全、普惠的互聯網金融的發展環境。

4.2?完善監管體制

隨著互聯網金融在我國的發展，國家出臺相關的政策，監管制度、監管法律不斷趨于完善，但金融監管體制的不完善成為了金融監管的一大障礙。我國對金融行業實行分業監管，這就造成了不同監管部門之間的協調性差，出現監管漏洞或者交叉監管的現象[15]。原本銀監會、證監會、保監會各自監管相關領域的業務，就會出現監管漏洞，由此造成金融風險的產生.應該出臺新的監管體制，以完善現有體制的漏洞與不足。建立由國務院設立的中國金融監管委員統一體系，取消原來銀監會、證監會、保監各自監管的功能，建立具有自身特色并且與國際接軌的金融監管體制[16]。只有監管體制不斷得到完善，互聯網金融監管才能在體制內有效運行。

4.3?運用監管技術

互聯網金融的一大特點便是數字化，其依托現代信息技術實現了金融模式的創新。隨著移動支付、大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等新技術在金融領域的廣泛應用，帶動了金融業的發展[17]，另一方面也給金融安全帶來了諸多挑戰，例如2018年P2P平臺相繼暴雷、網絡欺詐等一系列金融安全事件。我國互聯網金融監管起步時間晚、發展時間短、理論與技術與發達國家相比存在差異。又由于金融監管部門由于技術有限，導致信息數據受到約束、信息不對稱、監管成本較高等現象存在[18]。要不斷發展金融監管技術，提高金融監管效率，利用區塊鏈、云計算和大數據等新型互聯網技術對監管領域進行監管，建立協同式的監管框架[19]。利用互聯網技術將投資人、消費者等金融參與者聯系起來，與我國現有政府機構一同形成對互聯網金融的監管，擴大監管主體，推動監管體系向系統化、全面化、嚴密化的方向發展。通過運用技術能更有效的解決監管問題，實現互聯網金融監管的高效化，如何實現信息技術與互聯網金融監管更好的融合是該領域的一個熱點話題。

5?互聯網金融監管領域前沿趨勢

基于現有文獻樣本的分析并結合時區變化可視圖譜，發現未來此領域的研究聚焦于完善互聯網金融征信體系、探索消費者權益保護路徑、優化監管主體合作機制3個方向。

5.1?完善互聯網金融征信體系

互聯網金融作為一種新興金融服務模式在我國迅速發展，第3方支付、P2P借貸等新的金融業務不斷呈現在人們的視線中，并且伴隨著互聯網消費金融的興起，P2P網絡借貸在市場上取得了蓬勃發展。在其發展的同時也產生諸多問題，例如借貸平臺存在的信用問題造成平臺跑路與平臺詐騙等問題，借款人信用問題而造成的平臺損失的現象。這就需要加強對互聯網金融在個人征信體系以及企業征信體系監管方面的研究，使征信監管的灰色地帶得到有效的控制，逐步建立標準統一、信息完善、立法保障的互聯網金融征信體系，從而有效防控互聯網金融風險。

5.2?探索消費者權益保護路徑

互聯網金融服務的對象主要是消費者，而信息不對稱造成了金融市場上消費者的權益遭受到侵害，例如：在移動支付的協議中，格式條款是預先設定的，在實際的交易使用過程中，消費者只能被動的接受該格式條款，這也就變相的將交易風向轉移到消費者手中，一定程度上暴露了機構與消費者之間的不公平性;在金融服務中，消費者所提供的個人信息屬于消費者的隱私，但互聯網金融機構為了有利可圖，出賣消費者的個人信息，將相關數據提供給第三方，這就侵害了消費者的隱私權，這就需要互聯網金融監管發揮一定的作用。互聯網金融消費者權益保護的路徑探索中，無論是目前以消費者權益為目標的行為監管還是行業自律、行政監管、立法監管、技術監管等路徑都值得深入的探討。探索出有效的互聯網金融消費者權益保護路徑是互聯網金融監管領域未來的研究方向。

5.3?優化監管主體合作機制

目前，我國還沒有成熟的互聯網金融監管主體和監管機制，相關的信息和網絡安全等部門權利邊界模糊，分工不清，存在相互推諉的現象。其次，分屬不同地方的監管機構存在競爭監管現象，為了促進本地區的金融發展，容易放松金融監管，忽略金融風險，極大增加了發生地方債務危機的可能性。除此之外我國目前的金融監管機構大多采取總分制，監管政策自上而下傳達，監管行動層層上報，極大降低了監管效率。2018年，我國已經完成了銀監會和保監會的合并，并設立了金融穩定發展委員會，形成了“一委一行二會”的金融監管格局，為優化監管主體的合作機制邁出了重要一步。但是我國目前金融監管主體之間溝通依然較少，合作機制不完善，因此，監管主體之間充分的信息共享和優化監管合作依然是未來相關領域研究和實踐的重要方向[20]?。

6?結語

文中以中國知網檢索的324篇文獻為研究樣本，對文獻年度發文量、作者和研究機構分布情況、關鍵詞共現和研究領域時區變化情況進行分析，研究結果表明：互聯網金融監管領域的研究熱點為監管方式的創新、監管體制的完善以及監管技術的運用;研究前沿趨勢為完善互聯網金融征信體系、探索消費者權益保護路徑、優化監管主體合作機制。

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（責任編輯：王?強）