保險資金養老健康產業投資的戰略思考與實踐

李杰

摘 要：人壽保險探索不僅滿足監管要求，而且還為客戶和股東創造價值的長期投資機會。根據發達國家的經驗，保險公司是養老金和醫療保健領域的主要投資者。

關鍵詞：保險資金;養老健康產業;投資的戰略思考;實踐

隨著中國經濟社會的不斷發展，老齡化已成為一個重要的社會問題。根據數據，到2008年底，中國60歲的人口將達到1.6億，每年有1000萬人增加，以近3.2%的速度增長。整個社會進去了老年化時代。截至2019年底，中國60歲以上的人有2.45億，占中國總人口的18.1%。據專家稱，到2037年將有4億人。那時，老年人口比例超過30%。通常，每10人中就有3-4個老年人，占世界人口的五分之一。我國將是世界上老年人口最多的國家，這已經成為經濟社會快速發展的重要問題。積極發展養老產業，對于完善我國基本養老體系，促進養老產業健康發展具有重要意義。

1 保險資金投資養老產業的意義

1.1 符合國家政策支持

我國在2018年國務院辦公廳《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》的“金融30條”中明確提出：“支持相關保險機構投資醫療機構和養老實體。”新修訂的《保險法》拓寬了保險資金的運用范圍，明確說明：“保險資金可以投資于不動產”，“保險機構可擇機投資與保險業務相關的醫療機構和養老實體”。最近出臺的《保險資金投資不動產暫行辦法。》規定，保險資金投資不動產僅限于與保險業務相關的養老，醫療和其他不動產和自用性不動產。 ”

1.2 符合保險資金負債匹配

在當前保險資產分布的情況來看，大多數資產是優先配置較高的資本市場關注度高的產品，受到經濟周期和資本市場波動影響巨大。養老產業有效地保護了保險公司資產負債匹配水平，例如長期投資回報和穩定的收入平衡，其需求具有剛性與保險主業密切相關，增加增值服務，發揮專業優勢。6月末，保險公司使用資金余額4.17萬億元。其中，保險資金超過2萬億元存在配置壓力。保險資金與退休金行業有很好的契合點。保險資金的進入不僅找到了非常有前途的發展道路，而且還為養老產業提供了很多資金支持。

1.3 符合和渚社會建設

養老社會作為老年人養老的重要補充形式，養老社區具有醫療服務專業化，社區規模體系化和成本低配置資源等，可以更好地滿足中國老年人的基本需求。建造療養院是一項重要的民生項目。老有所養，老有所依，老有所樂，是我國和諧社會建設的重要組成部分。養老行業支持提高人們的生活水平，改善對老年人的生活質量，緩解政府對老年人的養老壓力以及支持創建養老社區。它在幫助創建和諧社會和解決當前需求之間的沖突方面起著重要的作用。

2 中國養老健康產業的趨勢

在1980年代，隨著合作醫療體系的崩潰和第三方醫療網絡的崩潰，基層醫療衛生機構的數量迅速下降，源外體系逐漸崩潰。隨著1989年醫院管理政策的出臺，醫院開始爭競賽療設備，規模逐漸擴大，醫療成本迅速增加。《柳葉刀》研究表明，目前，中國的“倒金字塔”醫療保健制度正在逐步形成，中國的住院利用率比世界上任何國家都要高。對于金融保險基金而言，使用昂貴的急性醫療床位去滿足非緊急服務的需求是一個巨大的挑戰，并最終向公共財政體系的過渡。目前，以三級醫院為核心提供急性醫院治療的醫療服務體系無法適應人口老齡化和高昂的醫療費用。醫保作為醫藥業的主要支付者，一直是制藥業的主要限制因素。隨著新醫療改革的進展，對國內醫療的需求將繼續快速增長。

3 保險資金投資養老健康產業先進實踐經驗與啟示

3.1 壽險和金融體系配合投資養老產業

保德信金融集團是領先的人壽和養老保險公司，旗下PRIM Real Estate募集了五只專門的養老投資基金，直接投資包括獨立的生活，協助生活，記憶照護養老社區（CCRC）和其他類型的養老機構。該集團還建立了上市房地產投資（REIT）基金，包括醫院，護理院和養老為主。作為一家領先的人壽保險公司，該公司擁有500多家機構客戶，并建立了緊密的長期合作伙伴關系。作為人壽保險公司，除了是客戶保險公司之外，保險業務與養老金機構投資之間的協同作用也正體現在募集資金方面，由于保德信金融集團的一些高級客戶看中養老基金的投資潛力和收益率，并將其資產投資于養老基金。

3.2 健康險在醫療健康服務領域布局更加堅定

與人壽保險投資相比，健康險在醫療保健領域的布局更為直接和可靠。通過美國最大的健康保險公司旗下的子公司Optum建立與保險主業協同的醫療服務和管理能力。基于整合Optum技術服務和實體服務的理念，提供醫療和保健服務以及提供醫療信息技術服務和藥品福利管理服務這三大業務模塊。其中，OptumHealth是一家多元化的醫療保健公司，擁有3萬名員工和9100萬客戶，旗下的 MedExpress有240多個社區保健中心，提供緊急和全科服務，旗下Surgical Care Affiliates有超過200個提供醫療服務的手術中心。在OptumHealth下設的Optum Bank管理著480萬醫療儲蓄和其他帳戶類型的資產，總資產為480萬美元。OptumHealth還提供醫療保健服務，并向客戶收取固定的月費，United Putal已成為聯合健康吸引保戶和進行控費的核心競爭力。自2010年以來一直在投資的保柏集團（Bupa Group）正在大力推廣全球戰略，并與澳大利亞，新西蘭，波蘭等領先醫療團隊合作。自2000年以來，英國的健康保費收入法生了巨大變化。2017年，人壽保險收入與2000年幾乎相同。10年以來健康保險費復合增長率為2%。Bupa集團多年以來優于行業平均水平，即使在金融危機期間，也能夠實現穩定增增長。

4 結語

根據發達國家的經驗表明，保險公司是養老金和醫療保健領域的主要投資者。保險公司對資金長期穩定回報的要求與養老和醫療保健行業的投資回報特征符合，因此，保險資金可以為養老金和醫療保健的發展可提供資金支持，從宏觀經濟角度看，一方面，引導保險資金投資養老和醫療產業工人消除了養老和醫療服務行業的資金短缺問題，并促進了養老和醫療保健行業的發展。另一方面，可以適應在嚴格的監管環境中資產與負債風險匹配的要求，從微觀角度來看，保險資金投資養老產業順應了制度端向服務端延伸的產業鏈整合期望，一方面，通過優化服務，可以延長客戶在系統中的留存時間，并獲得新的業務增長點。這可以提高其合同履行的能力，積累運營協調和成本管理能力，提高保險業務的競爭力以及消除自身在行業發展過程中的瓶頸問題，實現可持續發展。

參考文獻

[1]劉挺軍.保險資金養老健康產業投資的戰略思考與實踐[J].清華金融評論，2019（02）：46-48.

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