小微農企融資模式創新研究

酈浩成 聞人泱泱 李樂萍 徐暢

摘 要：近年來，小微農業企業呈現出高速發展的態勢，但其發展道路上挑戰與機遇并存。互聯網金融的出現，為小微農企破解融資難題帶來了新思路。在此背景下，我們提出了創新的互聯網訂單融資新模式（即IFO模式）。在該融資模式下，政府部門通過搭建互聯網平臺，以農業扶持基金為基礎運營，充分利用大數據、征信系統，引入銀行、商業保險等合作方，讓企業間的合作訂單在線上流通交易，小微農企憑借訂單進行貸款。融資完成后，銀行可通過IFO平臺監控企業的經營行為以實現風控管理。IFO融資模式從推動融資多方風險共擔，發展多元互聯網金融服務機構，促進互聯網與訂單農業供應鏈融資深度融合等角度出發，為幫助破解我國小微農企在互聯網金融背景下的融資難題建言獻策，豐富學界關于小微農企融資模式創新的研究，推動小微農企助力我國農業經濟發展。

關鍵詞：互聯網金融;小微農業企業;融資模式創新;互聯網訂單融資（IFO）

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）01（a）--04

農業是國民經濟基礎，我國90%的農業企業都是小微企業。2017年我國農林牧漁業的產值總和達109331.7億元，增加值為64660億元，產業體量可觀。小微農業企業憑借其規模化、集約化的經營特征創造了眾多的勞動崗位，成為創業就業的重要渠道。然而又因自身營收規模小，沖擊抵抗能力弱，生命周期短等因素，導致其面臨著融資渠道窄，信貸融資難，融資成本高等諸多難題。

目前傳統融資方式主要是內部融資、民間借貸和信用貸款，但其有效性較低，靈活性較差，成本較高，并且受到傳統金融特點的限制，已不能滿足小微農業企業的需求。隨著互聯網化的逐步推進，農業迎來了新的契機，但目前互聯網金融并沒有形成完整的體系，隱藏了較大風險和不確定性。

另外，近年來隨著融資業務的不斷發展，訂單供應鏈融資模式逐漸受到關注，然而現有模式過于依賴龍頭企業的擔保授信，小微企業常處于被動地位。因此，我們如何在延續其原有優勢的條件下，改變以龍頭企業為中心的營運模式？此外，又該怎樣利用大數據極速發展的背景，將互聯網因素與訂單供應鏈融資模式深度結合，創新融資路徑？

據此，本文擬從供應鏈融資和互聯網金融的本質出發，對農業訂單融資做進一步的細化和延伸，通過引入銀行和商業保險，構建互聯網訂單融資平臺，幫助企業進行線上訂單流通交易，憑訂單進行貸款。平臺可借助大數據監測風險，外加互聯網賦能，打破鏈節束縛。同時我們對比了傳統融資和現有互聯網融資的優劣，分析網絡訂單融資平臺的優越性和潛在問題，最終提出“農業供應鏈+互聯網金融”的創新融合新思路——互聯網訂單融資模式，即IFO（Internet Finance to Order）融資模式。以豐富關于小微農企融資模式創新的研究，助力農業發展。

1 小微農企融資現狀分析

小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業和個體工商戶的統稱。現階段，我國大多數小微農企仍采用一家一戶的分散經營模式，規模和產值較小，不利于擔保授信。此外，目前互聯網金融并沒有形成完整的體系，貸款企業與第三方平臺的信息不對稱制約了企業進一步的互聯網化轉型。因此，小微農企的融資現狀不容樂觀。

1.1 傳統融資占比較大

傳統融資方式是企業主要資金來源。許多初創農企最重要的金融支持來自內部自籌，其特點是靈活性強，毋需門檻。企業在成長發展階段則依賴民間借貸，其優勢在于手續便捷，放貸迅速，抵押或擔保要求較低。然而其聚集資金通常有限，利率又常遠高于正規金融機構，難滿足企業發展需求。

1.2 有效抵押物品較少

抵押貸款和擔保貸款是小微農企融資的主要方式。然而小微農企一般規模小，易變現的固定資產少，而且農村住房不可抵押，房基地不可流轉，又缺乏為小微農企提供擔保或者抵押的金融中介機構，大多數農戶并沒有抵押物和擔保人，增加了貸款機構的風險識別難度，致使小微農企很難獲得貸款支持。

1.3 民間融資成本大，法律認可程度低

由于正式融資渠道過于困難，相當部分的小微農企會嘗試民間貸款。正如前文所述，民間貸款的利率遠高于正規金融機構，融資成本較大。與此同時，我國法律法規一直未給予民間借貸合法地位，借貸雙方的具體權責、利率水平等仍待進一步完善。

1.4 互聯網融資不成熟，法律監管不到位

網絡融資平臺本身具備的高風險性使得小微農企進行融資活動時面臨嚴峻的安全問題。P2P等網絡借貸平臺近年來爆雷已是常態。近一年來行業借貸規模、出借人次在持續下降。在互聯網金融行業變得健全成熟前，其必然存在一定的不確定性。

綜上，不同的融資方式因其自身性質，不能一概而論。如果不能找到途徑降低風險并減少弊端，強加推廣融合只會制造更多問題。因此，一種既能降低融資成本，減少抵押壓力，又能降低風險的互聯網新型融資模式亟待發掘。

2 小微農企互聯網融資模式研究綜述

目前，學界對小微農企融資的研究相對較少，但是對企業互聯網化融資的轉型需求已達成共識。由于小微農企的行業特性和經營能力，張超（2014）認為傳統的金融機構傾向于對農業小微企業緊縮信貸，從而致使大部分農業小微企業處于融資難的狀況[1]。因此，王馨（2015）指出，小微企業在融資過程中屬于長尾群體，互聯網融資的方式可優化邊際效益和成本，具有便利性[2]。

謝平和鄒傳偉（2012）則從宏觀上提出，互聯網金融模式在資源配置和交易成本方面具有天然優勢，將產生巨大社會效益[3]。

為了應對具體的融資困境，目前互聯網金融衍生出的模式主要有P2P貸款、大數據金融、供應鏈金融模式等。徐潔等（2014）認為，點對點融資模式能達到借貸雙方資金匹配的目的，減少雙方信息不對稱[4]。劉英和羅明雄（2013）提出，大數據金融同傳統金融模式相比，主要在營銷服務、交易成本、風險決策三方面具有優勢[5]。胡吉祥和吳穎萌（2013）則指出，眾籌相比傳統融資同樣在成本方面優勢明顯[6]。此外，閆俊宏和許祥秦（2007）認為，所謂的供應鏈金融是基于整條完整的供應鏈視角去考察中小企業，側重對企業經營活動的動態跟蹤，改變了銀行業的觀察視野、思維脈絡、信貸文化[7]。關于互聯網金融門戶，張玉明（2014）則認為它為小微企業提供了更多融資產品和選擇機會[8]。

互聯網金融同時也暴露出許多問題。魏鵬（2014）總結了互聯網金融的六大風險：經營主體風險、資金安全風險、技術操作風險、法律合規風險、市場流動風險及貨幣政策風險[9]。鄭聯盛（2014）指出，金融監管方目前認為互聯網金融主要存在以下三大風險：一是相關法律法規模糊，二是資金的存管制度不明，三是內控制度不健全[10]。董春麗（2019）則進一步指出，不完善的互聯網金融監控體系，相對較低的網絡技術水平，以及不健全的互聯網金融法規和政策導致小微企業融資問題無法得到很好的解決[11]。

綜上，于小微農企而言，互聯網金融融資有著獨特優勢，尤其是在信息交換、融資成本等方面。然而這種模式并未完全成熟，尚且處于初步階段，存在許多風險和不確定性，更高級的“互聯網化融資”模式還有待探索。

3 小微農企融資模式創新：IFO模式

為了解決上文中的問題，本文構想提出“互聯網訂單融資”商業融資模式，即“IFO（Internet Finance to Order）模式”。該模式結合了已有互聯網融資模式的特點，基于供應鏈視角將其融入農業領域，對風險做了詳盡的處理，是對目前互聯網金融的有益補充。

3.1 互聯網訂單融資模式的運行體系

IFO平臺針對農業小微企業，由政府背書，以農業扶持基金為基礎運營，充分利用大數據、征信系統等互聯網技術，引入銀行、商業保險等合作方，讓企業在平臺內進行訂單的流通交易，并憑借訂單進行貸款。平臺則根據企業的業務與財務數據進行綜合信用風險評估。以上述為基礎，由銀行向小微企業提供相應貸款服務。另外，銀行可通過IFO平臺監控已貸款小微農企的財務狀況與經營行為。商業保險的加入進一步分攤了信用風險。

IFO融資模式共涉及交易平臺、下單企業、接單企業、銀行、商業保險五個主體。交易平臺是訂單的交易平臺。通過風險評估認證的企業可以在平臺上交易。銀行為交易企業進行初步貸款。接受貸款的企業須購買一份商業保險，下單企業則自行選擇。一旦信用風險爆發，即貸款發生損失，則由平臺、商業保險、銀行共同承擔。在這個融資模式中，由于銀行、商業保險、接單企業都存在利益獲取性質，故平臺可對其收取一定的手續費。需要指出的是，IFO平臺成立是為了扶持小微農業企業融資和業務交流，因此可適當降低手續費避免其成為各方負擔。綜上，IFO模式的運行特點在于信息交互、風險共擔、規模靈活，以及成本降低。

在IFO模式的融資過程中，主要包括借款和還款兩個流程。

3.1.1 借款流程

第一步，企業A在平臺內下放訂單，預付定金，并自行選擇是否購買商業保險，以減少訂單在未來被違約所帶來的損失。

第二步，企業B在平臺上獲取訂單和并接受定金。

第三步，企業B向銀行提出貸款申請并按要求購買一份商業保險。貸款額度和保險費用由訂單額和信用評分共同確定，貸款額度不得超過成本預算金額的一定比例。

第四步，銀行收到企業的貸款申請，通過平臺審核訂單的真實性。通過后，若其信用評分和債務評級符合要求，則給予批準通過，并要求企業B在貸款銀行開設基本存款賬戶。如若不然則拒絕其申請并退還保險金。當企業B申請到貸款后，企業A如若取消訂單或違約，需賠付一定比例的訂單金額。

第五步，銀行發放貸款，并遵循進度放款原則。銀行亦將不定期前往現場審查用于訂單的貸款金是否已足額到位。

具體過程如圖1所示。

3.1.2 還款流程

第一步，企業B向平臺提交訂單完成信息，告知平臺和企業A已做好交貨準備。

第二步，平臺核實訂單信息后，向企業A收繳尾款。若企業B發生信用危機，未能完成訂單，選擇購買商業保險的企業A將獲得賠償，而貸款損失則由平臺、保險公司、銀行共同承擔。

第三步，待平臺確認尾款到賬，通知企業B將貨物交付給企業A。

第四步，企業A確認收貨。

第五步，平臺將尾款支付至企業B貸款銀行的存款賬戶。

第六步，該筆尾款由銀行自動扣款歸還貸款。

第七步，平臺向企業B、銀行、保險公司抽取手續費。訂單完成。

具體過程如圖2所示。

3.2 互聯網訂單融資模式的優越性

3.2.1 強化征信系統，信息技術賦能

IFO平臺建立在互聯網大數據基礎上，可收集并集成下單企業和收單企業的交易信息和信用信息，并對接央行的征信系統。同時，IFO作為互聯網平臺，業務智能化，極具便捷性和高效性，能夠在線上進行下單、接單、投保、申請貸款和發放貸款，簡化操作流程和手續，隨時對訂單完成的情況和貸款資金的流向進行檢測，降低風險。

3.2.2 創新評估體系，動態風險控制

在傳統融資模式中，銀行根據企業的還款能力構建五級貸款等級信用評價模式，而小微農業企業常常在后三級。在IFO平臺上形成的信用風險評估體系可以解決這一難題。本體系建立在征信系統的基礎上，運用大數據技術，憑借所得的業財數據，將企業的資信情況放置在更完備的信息集群中，形成了一個綜合信用風險評估體系。不只考慮小微農業企業的還款能力，更著重于考量其發展前景，兼顧現實利益與長遠利益。

3.2.3 三方風險分擔，擴大融資規模

在IFO平臺上，平臺、商業保險公司和銀行都能通過業務的開展、融資的順利進行獲得利益，同時，三方共同承擔風險。有別于傳統融資模式中銀行獨自承擔風險。IFO平臺引入征信，助力銀行更好地了解小微農業企業，解決信息不對稱的問題，為放貸提供真實可靠的保證。而商業保險公司的加入，不僅擴大了IFO平臺所涉及的業務規模，更是增加了融資風險承擔的對象，這有助于降低銀行和國家的借貸風險，進而可以更好地解決小微農業企業的融資問題。

4 互聯網訂單融資（IFO）的問題與對策

IFO融資模式在一定程度上克服了現有互聯網金融體系深度不足、制度不明的弊端。然而同其他互聯網融資模式一樣，IFO的本質仍是金融，風險處理仍是核心，需要理性看待。

4.1 IFO融資模式的潛在問題

4.1.1 信用風險問題

信用是金融風險最核心的內容[12]。就互聯網訂單融資（IFO）而言，面臨的主要信用風險在于以下幾點：一是平臺方對企業信息審核不嚴格，企業存在不良貸款的可能;二是平臺對客戶的資金賬戶擁有一定的調度權，而監管的缺乏可能導致平臺出現卷款跑路、挪用資金的風險[13];三是銀行等投資方可能會提前收回款項、款項不到位等。

4.1.2 法律政策問題

由于我國互聯網金融在發展過程中存在著多元風險的彼此嵌套，監管層對新生事物也采取了搖擺的態度[14]，導致基層難以適應創新型金融業態的發展需要[15]。這又致使行業存在許多灰色地帶，部分金融機構和企業利用法律不完善隱瞞或偽造交易或財務信息，而造成的損失由于法律空白難以準確界定追責。目前相關法律中對涉及互聯網金融犯罪以及電子證據標準等也缺乏明確規定[16]。

4.1.3 經營風險問題

經營風險主要體現為市場選擇風險和金融市場風險。由借貸市場現狀和供求關系決定，市場選擇風險是不可避免的。小微農企處于配給鏈的弱勢地位，因產業自身性質，銀行及其他金融機構對其發放的貸款數量有限。同時金融行業同宏觀經濟一樣具有明顯的周期特征，在經濟下行時期，互聯網金融也難以獨善其身[17]。

4.2 IFO融資模式的風險防范

4.2.1 加強風控建設

互聯網金融防控體系包括法律法規和金融監管兩方面的建設。就法律法規而言，在貫徹國家戰略基本目標的前提下，各部門可建立起中央政府引導下的自主性監管合作[18]。對于金融監管體系建設而言，由于互聯網金融存在很強的交叉特性，有必要將與融資相關各方都置于建立在完善的監督體系之中。另外，受P2P平臺前車之鑒，IFO平臺存管的定金必須進行第三方托管，受嚴格監控。

4.2.2 完善信用體系

信用體系的建設既可反促進企業規范經營，又有助于提升資本信任度，它主要體現為擔保體系和監管體系的建設。就前者而言，企業應完善其財務信息，注重自身信用建設，綜合利用多種擔保渠道。對于信用監管體系而言，互聯網金融作為一種新生事物，一方面缺乏信息共享機制，另一方面又存在違規獲取、利用信息的情況。本文建議通過發展并引入區塊鏈征信，以去中心化的方式從根源解決征信難題，在極大程度上降低了信用風險。

4.2.3 優化貸款模式

優化貸款模式分為加強小額貸款保險建設和降低市場選擇風險兩個部分。目前我國貸款保證保險屬于政府主導型，小額貸款保險仍處于試點階段。本文構想在完善征信系統的基礎上，進一步推進小額貸款保證保險建設，并加大失信懲戒力度。

同時，本文構想首先由國家出資建設IFO平臺，同時要求部分國家控股銀行每年發放一定最低限額的貸款，部分銀行支農貸款也通過IFO平臺發放，保證平臺能為小微農業企業提供一定的貸款額。此外，部分滿足條件但無法申請到貸款的小微農企經過審核后，可以申請國家提供的農業扶持基金貸款。

5 結語及建議

小微農業企業的快速發展需要巨額資金的支持，但是傳統性融資方式已難以滿足小微農業企業的融資需求。互聯網金融雖在一定程度上緩解了這個難題，但均存在一定的弊端。IFO平臺旨在創立一個訂單快速流通的電商融資平臺，通過以訂單的未來利益為擔保，擴大產業的現金供給。盡管仍存在資金池問題、信用問題、貸款保證保險風險、信貸配給問題和法律問題等潛在風險，但均存在應對措施，因此IFO融資模式有助于優化并豐富小微農企現有的融資路徑。

為了幫助IFO融資模式的順利運轉，我們提出了以下建議：（1）IFO平臺的建設離不開國家的投資與支持，有關部門不妨提供有利于小微農企的融資政策。（2）完善國家征信體系建設，健全數據信息審核機制，早日對接互聯網金融領域，并引入發展區塊鏈征信，以去中心化的方式從根源解決征信難題。（3）加快互聯網金融法律體系建設，完善互聯網金融監督體系，但不可矯枉過正。（4）小微農業企業應提升自身的實力與抗風險能力，規范財務管理，保持良好信用，形成良性循環。

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